回收项目投资价值分析报告

投资价值分析报告纲要一、拟投资企业概况a)注册情况、架构b)主要业务c)资产d)管理团队e)核心技术f)产能、生产控制二、近三年经营状况a)主要财务指标b)主要经济技术指标c)未来经营预测三、市场容量、占有率、增长率、同业竞争、国内外主要公司发展状况四、业务发展计划及融资计划、用途a)年度计划b)未来1-3年计划c)为达到上述计划目标的融资安排（1-3年）d)资金用途五、上市后股价预测主要财务指标：股本规模、每股收益、每股净资产、净资产收益率等预期股价可以从：a)宏观经济基本面b)近期同板市场IPO公司表现c)IPO市场偏好六、可能的风险及对策七、结论附件：备查材料清单：一．拟投资企业概况a)注册情况、架构中国金属再生资源（控股）有限公司是一家废旧金属回收公司，注册于开曼群岛，其前身为注册于英属维尔金群岛的亚洲钢铁（控股）公司。公司的控股股东秦志威先生通过其全资控股的WellRunLimited公司控股该公司。(b)主要业务从事废钢铁及金属加工，并处理各类生产、建筑、社会废金属等再生资源。公司的主要产品包括废钢，废铜，废铝等。主要业务区包括广州、张家港、天津、香港及澳门地区。b)资产2008年底总资产21亿港元。其中固定资产2.78亿元，流动资产18.25亿元。固定资产中，物业厂房设备占30％，预付租赁款占35％，在一间联营公司的权益占23％，购买土地和物业厂房设备的已付按金占12％。秦志威WellRunLimited(BVI)本公司亚洲钢铁（控股）有限公司（BVI）亚洲钢铁（香港）有限公司（香港）广州亚洲钢铁有限公司（中国广州）亚洲钢铁（投资）有限公司（香港）环保钢铁有限公司（香港）亚洲钢铁（发展）有限公司（香港）广州珠钢码头有限公司（中国广州）扬中亚钢金属有限公司（中国扬中）天津亚钢有限公司武汉亚钢金属有限公司中山亚钢金属材料有限公司广州亚钢金属有限公司中环钢铁（澳门）离岸业务有限公司张家港容立再生资源有限公司（中国张家港）宁波亚钢金属有限公司（中国宁波）流动资产中，存货占14％，应收账款及按金占46％，应收票据占17％，银行现金占19％c)管理团队秦志威执行董事、主席兼行政总裁、薪酬委员会成员其余高管情况不详d)核心技术无e)产能、生产控制目前公司的年产能约160万吨，预计在09年2季度公司的年产能会达到310万公吨。2008年销售黑色金属60.5万吨，有色金属11万吨。总计71.5万吨。预计2009年销售黑色金属90万吨，有色金属22万吨。总计112万吨。预计2010年销售黑色金属130万吨，有色金属24万吨，总计154万吨。二．近三年经营状况1.主要财务指标变现能力比例200620072008流动比率1.292.231.53酸性测试比率0.941.811.24资产管理比率200620072008存货周转率15.530应收账款周转率3.386.07负债比率200620072008负债比率64％80%57%获利能力比率200620072008销售利润率ROS4.3%7.1%4.5%股东权益报酬率ROE53%48.6%总资产报酬率ROA12.7%15.9%2.主要经济技术指标无3.未来经营预测未来三年仍然保持跨越式增长港币百万元20082009E2010E2011E主营收入652783541199117120同比增长236%28%44%43%毛利润4956359231370净利润2943577021048同比增长114%21%97%49%每股收益0.290.360.71.05同比增长13%21%97%49%ROE35%19%27%29%三．市场容量废钢2006200720082009总消耗量（万吨）67206850720013000增长率6.16％1.93％5.11％81％废铜200620072008E2009E总消耗量（千吨）200024402976废铝200620072008E2009E总消耗量（千吨）280032733826占有率估计值200720082009E废钢0.43%0.84％0.69％有色金属1.1%1.93％3.52％增长率废钢有色金属市场10%19.5％公司40%14%同业竞争无相关信息国内外主要公司发展状况SimsMetalManagementLimited(SGM)SimsMetalManagementLimited,formerlySimsGroupLimited,operatespredominantlyinthesecondarymetalrecyclingindustry.Itscorebusinessinvolvesferroussecondaryrecycling,whichcomprisesthecollection,processingandtradingofironandsteelsecondaryrawmaterial;non-ferroussecondaryrecycling,whichcomprisesthecollection,processingandtradingofothermetalalloysandresidues,principallyaluminum,lead,copper,zincandnickelbearingmaterials;secondaryprocessing,whichcomprisesavalueaddedprocessinvolvingthemelting,refiningandingotingofcertainnon-ferrousmetalsandthereclamationandreprocessingofplastics,andrecyclingsolutions,whichcomprisestheprovisionofenvironmentallyresponsiblesolutionstothedisposalofpostconsumerproducts.OnMarch14,2008,itacquiredMetalManagementInc.InOctober2008,itacquiredGlobalInvestmentRecovery,Inc.InFebruary2009,itacquiredAllMetalRecoveryLimited.损益表(计量单位：百万澳元）2008年度2007年度2006年度总营业收入7,7225,386.043,612毛利1,562.34638.85479.8营业利润621.63368.65273净利润433.16249.87191.1资产负债表(计量单位：百万澳元）总流动资产2,014.46775.56692.6总资产4,816.971,979.041,801.4总流动负债1,125.99437.84386.5总负债1,854.88878.67769.7总所有者权益2,962.091,100.371031.7现金流(计量单位：百万澳元）来自运营活动的现金181.66312.47205.8来自投资活动的现金-137.69-227.91-100.8来自金融活动的现金52.36-61.31-138.2现金净变化52.36-61.31-30.7每股收益(计量单位：澳元）3.062.001.69CommercialMetalsCompany(NYSE)CommercialMetalsCompanymanufactures,recycles,fabricatesanddistributessteelandmetalproducts,andrelatedmaterialsandservicesthroughanetworkoflocationslocatedthroughouttheUnitedStatesandinternationally.DuringthefiscalyearendedAugust31,2008(fiscal2008),theCompanyrealigneditsbusinessesintotwodivisions:CMCAmericasandCMCInternational.TheCompanyisorganizedintofivesegments:AmericasRecycling,AmericasMills,AmericasFabricationandDistribution,alloperatingaspartofCMCAmericas,withCMCInternationalcomprisedoftwosegments,InternationalMills,andInternationalFabricationandDistribution.OnJuly1,2008,theCompanycompletedtheacquisitionofsubstantiallyalltheoperatingassetsofABCCoatingCompanyandaffiliates.OnAugust29,2008,itcompletedtheacquisitionofReinforcingPost-TensioningServices,Inc.andaffiliates(RPS)损益表(计量单位：百万美元）2008年度2007年度2006年度总营业收入10,4278,3297,212毛利1,1011,1611,074营业利润335.6540.9564.5净利润232355356资产负债表(计量单位：百万美元）总流动资产3,2172,4592,145总资产4,7643,4732,899总流动负债1,7331,0721,182总负债3,1081,9241,679总所有者权益1,6381,5491,220现金流(计量单位：百万美元）来自运营活动的现金-43.5461.3233.4来自投资活动的现金-581.8430.9-165.5来自金融活动的现金423.8207.2-9.2现金净变化-200.2238.661.3每股收益(计量单位：美元）2.013.033.08SCHNITZERSTEELINDUSTRY(NASDAQ)SchnitzerSteelIndustries,Inc.isarecyclerofferrousandnon-ferrousmetals.TheCompanyisarecyclerofusedandsalvagedvehicles,andamanufactureroffinishedsteelproducts.TheCompanyprovidesanendoflifecyclesolutionforavarietyofproductsthroughitsverticallyintegratedbusinesses,includingsaleofusedautoparts,procuringautobodiesandothermetalproductsandmanufacturingthemintofinishedsteelproducts.Itoperatesinthreebusinesssegments:theMetalsRecyclingBusiness(MRB),theAutoPartsBusiness(APB)andtheSteelManufacturingBusiness(SMB).InSeptember2007,theCompanyacquiredamobilemetalsrecyclingbusinessthatprovidesadditionalsourcesofscrapmetaltotheEverett,Massachusettsfacility.InFebruary2008,itacquiredtheremaining50%equityinterestinPick-N-PullAutoDismantlers,LLCNevada.InAugust2008,theCompanyacquiredaself-serviceusedautopartsb