-2013第二学期管理会计第六章习题及答案整理-(1)精品

第六章长期投资决策练习题及答案整理一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定的残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）A．5250B．6000C．5000D．46002、下列说法不正确的有（）A．净现值大于0，方案可取；B．内含报酬率大于资金成本率，方案可行；C．使用净现值获利指数与内部报酬率，在评价投资项目可行性时，会得出相同的结论；D．获利指数大于1，方案可取。3、旧设备的变现价值，应作为继续使用旧设备的（）A．付现成本B．无关成本C．相关成本D．机会成本4、某投资方案，在贴现率为16％，净现值为－1200，贴现率为14％时，净现值为400，则内含报酬率为（）A．14.2％B．14.5％C．15.2％D．15.5％5、对单独投资项目进行评价时，下列表述不正确的是（）A．资金成本越高，净现值越大B．当内部报酬率等于资金成本时，净现值为0C．内部报酬率小于资金成本时，净现值为负D．资金成本越低，获利指数越大6、获利指数（），表明该项目具有正的贴现率，对企业有利。A．大于0B．小于0C．大于1D．小于17、当贴现率与内含报酬率相等时，说明（）A．净现值大于0B．净现值小于0C．现值指数大于0D．现值指数等于18、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。A．净现值率B．投资回收期C．内部收益率D．投资利润率9、净现值随贴现率的变动而（）。A．正比例变动B．反比例变动C．同方向变动D．反方向变动10、当投资决策方案具有不同的投资有效期时，具有较强可比性的决策指标是（）。A．净现值B．净现值率C．内部收益率D．年等额净回收额11、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）A．0.75B．1.25C．4.0D．2512、在只有一个投资项目可供选择的条件下，如果该项目不具有财务可行性，则必然存在的一种情况是：（）A．净现值0B．获利指数1C．净现值率0D．内部收益率ic13、在项目投资决策的现金流量分析中使用的“经营成本”是指（）A．变动成本B．付现成本C．全部成本D．固定成本14、在项目投资决策的现金流量计算中，某年营运现金流量的计算公式中不应该考虑以下哪个内容（）A．该年销售收入B．该年付现营运成本C．该年利息D．残值回收额15、如果某长期投资项目的原始投资与项目总投资之间存在数量差异，则意味着该项目一定（）A．存在流动资产投资B．存在资本化利息C．采取分次投入方式D．采取一次投入方式二、多选题1、完整的工业投资项目有可能同时涉及的内容有（）。A.固定资产投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.开办费投资2、在单一的独立投资项目中，当一项投资方案的净现值小于零时，表明该方案（）。A．获利指数小于1B．不具备财务可行性C．净现值率小于零D．内部收益率小于行业基准收益率3、下列方法中考虑现金流量的有（）。A．获利指数法B．内部收益率法C．净现值法D．净现值率法E．静态投资回收期4、在长期投资决策评价指标中，属于正指标的有（）。A．投资利润率B．净现值C．内部收益率D．静态投资回收期E．获利指数5、内部收益率实际上就是（）。A．使投资方案净现值等于0的贴现率B．投资方案的实际投资报酬率C．资金成本D．获利指数E．使投资方案获利指数等于1的贴现率6、一般情况下，下列表述中不正确的是（）。A．净现值大于0，方案可行。B．内部收益率大于0，方案可行。C．净现值大于0，净现值率必定大于0，方案可行。D．投资回收期大于投资有效期的一半时，投资回收期法的结论是方案可行。E．净现值大于0，表明投资报酬率大于资金成本，方案可行。7、利用评价指标对进行单一的独立投资项目财务可行性评价时，能够得出完全相同结论的指标有（）。A.静态投资回收期B.净现值C.净现值率D.获利指数E.内部收益率8、下列表述正确的有（）。A.净现值是未来报酬的总现值与原始投资额现值的差额B.当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率C.当净现值大于零时，获利指数小于1D.当净现值大于零时，获利指数大于1E.当净现值大于零时，该方案可行9、如果某项目分两次投入流动资金，第一次投入100万元，第二次投入180万元，经营期内没有发生提前回收流动资金的现象，则下列说法中正确的有（）A．该项目流动资金投资合计为280万元；B．第一次投资时的流动资金需用额为100万元；C．第二次投资时的流动资金需用额为280万元；D．终结点回收的流动资金为380万元。10、下列各项中，可能构成完整工业投资项目终结点净现金流量组成内容的是（）A．最后一年归还的借款本金B．最后一年固定资产的折旧额C．最后一年回收的流动资金D．最后一年固定资产的净残值E．最后一年的净利润三、判断题1、按照长期投资的对象可将长期投资分为项目投资、证券投资和其他投资三类，其中，证券投资和其他投资属于财务会计长期投资核算的范畴，项目投资则属于管理会计研究的范畴。（）2、只有在生产经营期间才有净现金流量。（）3、在全投资假设条件下，无论是计入财务费用的经营期利息费用，还是计入固定资产原值的建设期资本化利息，都不属于现金流出量的内容。（）4、如果某项投资方案的净现值指标大于零，则可以据此断定该方案的静态投资回收期一定小于基准回收期。（）5、年等额净回收额法适用于原始投资不相等，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。（）四、计算题1、某项目按14%的设定折现率计算的净现值为80万元，按16%的设定的折现率计算的净现值为-8万元。行业基准折现率为12%。要求：（1）不用计算，直接判断该项目是否具备财务可行性，并说明理由。（2）用内插法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。2、某项目的初始投资为5000元，项目计算期为两年，第1年末和第2年均有现金流入3000元，请分别计算以下指标：（1）计算该项项投资的内部报酬率；（2）如果资金成本为10％，该投资的净现值为多少？获利指数多少？3、某企业准备添置一条生产线，共需要投资202万元。建设期为一年，全部资金于建设起点一次投入。该项目预计可使用10年，期满有净残值2万元。生产线投入使用后不要求追加投入流动资金，每年可使企业增加净利润15万元。企业按直线法计提固定资产折旧。行业基准折现率为10%，（PA/A，10％，10）＝6.14457；（P/F,10％，1）＝0.90909，（P/F,10％，11）＝0.35049。要求计算下列指标：（1）项目计算期；（2）固定资产原值；（3）年折旧；（4）该项目的净现金流量；（5）该项目的静态投资回收期；（6）该项目的净现值。4、某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需要投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万，也采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需要垫支营运资金3万元。假设所得税税率为25%。要求：（1）试计算两个方案的现金流量；（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。5、大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择。甲方案需要投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第1年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫付营运资金3000元，假设所得税税率为25％。（1）计算两个方案各年的营业现金流量；（2）假定要求的报酬率为10％，计算净现值，获利指数和内含报酬率。6、某企业有一台旧设备，重置成本为12000元，年运行费用为8000元，6年后报废无残值，如果用40000元购买一台新设备，年运行成本为6000元，使用寿命为8年，8年后残值为2000元，新旧设备的产量和产品销售价格相同，企业计提折旧为直线法，企业的资金成本率为10％，所得税率为25％，要求确定新方案是否可行。（做此题时请与教材P77的【例题6-14】进行比较）7、某企业在生产中需要一种设备，如企业自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率为5％，企业如采用租赁的方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率为10％，所得税率为25％，要求决策是否租赁或购买。参考答案一、单选题1-5ACDBA6-10CDBDD11-15BCBCB二、单选题1、ABCD2、ABCD3、ABCDE4、ABCE5、ABE6、BD7、BCDE8、ABDE9、ABC10、BCDE三、判断题对错对错对四、计算题1、解答：（1）按12%计算的NPV一定大于按14%计算的NPV=80万元，故具有财务可行性。（2）IRR=14%+（80-0）÷[80-（-8）]×（16%-14%）=15.82%，IRR=15.82%设定的折现率12%,故方案具有财务可行性。2、参考答案：内部报酬率=13.08%NPV=206.6元，PI=1.04133、解答：（1）项目计算期＝1+10=11（年）（2）固定资产原值＝202万元（3）年折旧＝202-210=20（万元）（4）该项目的净现金流量（全部投资）NCF0=-202（万元）NCF1=0NCF2～10=15+20=35（万元）NCF11==15+20+2=37（万元）（5）该项目的静态投资回收期=20235≈5.77（年）（6）净现值＝-202+35×（P/A，10％，10）×（P/F,10％，1）+2×（P/F,10％，11）＝－202+35×6.14457×0.90909+2×0.35049＝－5.79017（万元）4、解答：（1）年份方案甲的净现金流量（万元）方案乙的净现金流量（万元）0-20-271（8-3-4）*（1-25%）+4=4.75（10-4-4）*（1-25%）+4=5.524.75（10-4-0.2-4）*（1-25%）+4=5.3534.75（10-4-0.4-4）*（1-25%）+4=5.244.75（10-4-0.6-4）*（1-25%）+4=5.0554.75（10-4-0.8-4）*（1-25%）+8+3=11.9（2）NPV甲=4.75*3.79079-20=-1.9937万元NPV乙=5.5*0.90909+5.35*0.82645+5.2*0.75131+5.05*0.68301+11.9*0.62092-27=-2.8335两个方案的净现值均小于0，因此均不具备财务可行性，不可取。5、解答：（1）甲方案：（单位：元）年份12345销售收入60006000600060006000付现成本20002000200020002000折旧20002000200020002000税前利润20002000200020002000所得税500500500500500税后利润15001500150015001500营业现金流量35003500350035003500乙方案：（单位：元）年份12345销售收入80008000800080008000付现成本30003400380042004600折旧20002000200020002000税前利润30002600220018001400所得税750650550450350税后利润22501950165013501050营业现金流量42503950365033503050（2）净现值NPV甲＝3500×PVIFA10％，5－10000＝3500×3.79079-10000=13267.77-10000=3267.765NPV乙=4250*0.9