公司中级理财学第3章习题答案

公司中级理财学第三章习题答案计算题1.假定甲公司向银行取得1200万元、年利息率为8%的5年期长期借款，借款合同规定的偿债方式为每年年末付息一次到期还本。试编制甲公司的还款计划表。解：分期付息到期还本偿债计划单位：万元年度支付利息偿还本金偿债总额剩余本金0——————1200196——961200296——961200396——961200496——961200596120012960合计48012001680——2.假定习题（1）中的甲公司还款计划为每季付息一次到期还本。试编制甲公司的还款计划表。解：分期付息到期还本偿债计划单位：万元季度支付利息偿还本金偿债总额剩余本金0——————1200124——241200224——241200324——241200424——241200524——241200624——241200724——241200824——241200924——2412001024——2412001124——2412001224——2412001324——2412001424——2412001524——2412001624——2412001724——2412001824——2412001924——241200202412001224——合计48012001680——3.假定习题（1）中的甲公司还款计划为每年等额支付240万元的本金，对尚未偿还的本金支付利息。试编制甲公司的还款计划表，并计算甲公司实际年均占有借款数。解：分期还本付息偿债计划单位：万元年度剩余本金偿还本金支付利息偿债总额01200————196024096336272024076.8316.8348024057.6297.6424024038.4278.45024019.2259.2合计——12002881488实际年均占有借款=(1200+960+720+480+240)/5=720（万元）4.假定习题（1）中的甲公司还款计划为每季等额偿还本金，对尚未偿还的本金支付利息。试编制甲公司的还款计划表，并计算甲公司实际年均占有借款数。解：分期还本付息偿债计划单位：万元季度剩余本金偿还本金支付利息偿债总额01200——————11140602484210806022.882.8310206021.681.649606020.480.459006019.279.268406018.07877806016.876.887206015.675.696606014.474.4106006013.273.2115406012.072.0124806010.870.813420609.669.614360608.468.415300607.267.216240606.066.017180604.864.818120603.663.61960602.462.4200601.261.2合计——12002521452实际年均占有借款金额=(1200+60)/2=630（万元）5.假定习题（1）中的甲公司还款计划为按年分期等额偿还借款本息。试编制甲公司的还款计划表，并计算甲公司实际年均占有借款数。解：分期等额还本付息偿债计划单位：万元年度年偿债额支付利息偿还本金本金剩余额0——————12001300.5596204.55995.452300.5579.64220.91774.543300.5561.96238.59535.954300.5542.88257.67278.285300.5522.27278.280合计1502.75302.751200——年偿债额=55.30099271.31200)%811(120051tt实际年均占有借款=(1200+995.45+774.54+535.95+278.28)/5=756.84（万元）6.假定习题（1）中的甲公司还款计划为按季分期等额偿还借款本息。试编制甲公司的还款计划表，并计算甲公司实际年均占有借款数。解：分期等额还本付息偿债计划单位：万元季度季偿债额支付利息偿还本金本金剩余额0——————1200.00173.3924.0049.391150.61273.3923.0150.381100.23373.3922.0051.391048.84473.3920.9852.41996.43573.3919.9353.46942.97673.3918.8654.53888.44773.3917.7755.62832.82873.3916.6656.73776.09973.3915.5257.87718.221073.3914.3659.03659.191173.3913.1860.21598.981273.3911.9861.41537.571373.3910.7562.64474.931473.399.5063.98411.041573.398.2265.17345.871673.396.9266.47279.401773.395.5967.80211.601873.394.2369.16142.441973.392.8570.5471.902073.301.3071.810合计1467.71267.711200.00（万元）季偿债额39.7335143.161200)%211(1200201tt实际年均占有借款=13387.57/20=669.38（万元）7.假定习题（1）中的甲公司，按合同要求需保持借款量的20%作为最低存款余额，而存款利率则仅为2%，试求甲公司该笔长期借款的实际利率。解：长期借款的实际利率=(8%－20%×2%)/(1－20%)=9.5%8.假定某公司向银行取得年利息率为12%的长期贷款，按合同要求需保持借款量的20%作为最低存款余额，借款利息每月支付一次；而存款利率则仅为2%，每6个月结息一次。试求这笔长期借款的实际利率。解：长期借款的实际利率={[(1+12%/12)12－1]－[(1+2%/2)2－1]×20%}/(1－20%)=(12.683%－2.01%×20%)/0.8=15.351%9.假定某公司向银行取得年利息率为10%的长期贷款，按合同要求，应该在期初支付全年的贷款利息，且需保持借款量的20%作为最低存款余额，存款利率为2%，每年结息一次。试求这笔长期借款的实际利率。解：长期借款的实际利率=(10%-20%×2%)/(1－10%－20%)=13.714%10.乙公司计划添置一台价值为500万元的设备。该设备的使用期为10年，预计10年后的残值为购置价的10%。现有融资租赁和长期借款购置两种方案可供选择。融资租赁合同规定：租赁期为5年，每年年初支付租金100万元，并需按未付租金部分价值的10%支付利息。在租赁期届满时，企业还需一次性支付100万元以取得对该设备的所有权。长期借款合同规定：借款期限为5年，借款利息率为12%，每半年付息一次，到期还本。又知该公司资金的机会成本为8%，所得税率为30%，租金可作为费用抵减应税收益。试问乙公司应该选择何种筹资方式？解：融资租赁现金流出量现值计算表单位：万元年份未付租金余额租金及转让费利息支付额税前现金流出量税后现金流出量资金成本为8%的折现系数现金流出量现值0500100——10070170140010040140980.9295390.47230010030130910.8573478.02320010020120840.7938366.69410010010110770.7350356.6050100——1001000.6805868.06合计——600100700520——429.84举债购置现金流出量现值计算表单位：万元年份利息支付额[(1+12%/2)2－1]×500税前现金流出量税后现金流出量资金成本为8%的折现系数现金流出量现值1—561.861.843.263.99271172.725——5005000.68058340.29合计309809716．3——513.01答：乙公司应选择融资租赁方式融资为优。11.中华股份公司决定添置一台价值为200万元的设备。该设备的使用期为10年，预计10年后的残值为零。现有融资租赁和长期借款购置两种方案可供选择。融资租赁合同规定：租赁期为5年，首期租赁费50万元，以后每年年末支付租金30万元，并需按未付租金部分价值的8%支付利息。在租赁期届满时，企业还需一次性支付50万元以取得对该设备的所有权。长期借款合同规定：借款期限为5年，借款利息率为10%，年末付息到期还本。已知该公司资金的机会成本为6%，所得税率为30%，租金可作为费用抵减应税收益。试问中华公司应该选择何种筹资方式？解：融资租赁现金流出量现值计算表单位：万元年份未付租金余额租金及转让费利息支付额税前现金流出量税后现金流出量资金成本为6%的折现系数现金流出量现值015050——5035135112030124229.40.943427.74290309.639.627.720.8924.67360307.237.226.040.8396221.86430304.834.824.360.7920919.3050802.482.472.680.7472654.31合计——25036286215.2——182.88举债购置现金流出量现值计算表单位：万元年份利息支付额200×10%税前现金流出量税后现金流出量资金成本为6%的折现系数现金流出量现值1—52020144.2123658.9752002000.74726149.45合计100300270——208.42答：中华公司应选择融资租赁方式融资为优。12.先锋公司目前的资产负债表，见表3-表3-A公司资产负债表单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产固定资产15005500流动负债所有者权益25004500合计7000合计7000现公司准备将账面净值为2000万元的固定资产，以2200万元的市场价格卖给某租赁公司，然后，再与租赁公司签订5年期的租赁合同将其租回。合同规定应付融资租赁费总额为2500万元，每年年末支付500万元。要求：编制先锋公司新的资产负债表；对新、旧资产负债表进行比较分析，并根据分析结果说明该筹资行为是否可取；计算该筹资行为对当前和以后会计账面盈亏的影响。解：（1）编制先锋公司新的资产负债表先锋公司售后租回融资租赁后的资产负债表单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产固定资产合计其中：自有固定资产融资租入固定资产3700600035002500流动负债应付融资租入固定资产款所有者权益250025004700合计9700合计9700（2）流动比率从1：1.67上升为1.48：1，流动性明显增强；资产负债率从35.71%上升到51.15%，还在可以控制的范围之内。该融资行为使企业总体风险降低，可取。（3）如果会计准则可以将固定资产卖价与其账面价值之差作为会计利润处理，那么，该融资行为使当前产生200万元的会计账面利润，但以后每年会产生40万元的会计账面亏损。由于所得税的原因，将所得税引起的现金流出量折算为现值，会使公司的现金流出量增加。13.假定习题（12）中的情况是将账面净值为2800万元的固定资产，以2200万元的市场价格卖给某租赁公司，然后，再以应付融资租赁费总额为2500万元的价格将其租回。要求：编制新的资产负债表；计算该筹资行为对当前和以后会计账面盈亏的影响，并加以评价。解：（1）编制先锋公司新的资产负债表先锋公司售后租回融资租赁后的资产负债表单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产固定资产合计其中：自有固定资产融资租入固定资产3700520027002500流动负债应付融资租入固定资产款所有者权益250025003900合计8900合计8900（2）该融资行为使当前产生600万元的会计账面亏损，但以后每年会产生120万元的会计账面利润。折算为现值，会使公司的现金流出量减少。14.假定习题（12）和习题（13）中公司的适用折现率为8%，请分别将售后回租筹资行为对公司目前和以后的盈亏影响折算为现值，并加以评价。解：（1）