主要比率分析指标

表12-1主要比率分析指标主要比率分析指标公式意义短期偿债能力分析（1）流动比率流动资产/流动负债评估时应注意该比率未考虑流动资产的质量、结构以及与负债配合的时间属性（2）速动比率速动资产/流动负债尽管较正确地说明了债务偿还的保证，但仍未考虑应收帐款的可收回性和收帐期（3）经营活动净现金比率经营活动现金流量/流动负债该比率避免了上述两种比率的缺陷，更直接地表明了企业的实际偿债能力长期偿债能力分析——杠杆比率（1）资产负债率负债总额/资产总额×100%比率低，则债权人的风险小，债权保障程度高，反之亦然（2）负债与股东权益比率负债总额/股东权益总额×100%比率越高，表明杠杆经营的比率越高、风险越大，反之亦然（3）负债与有形资产比率负债总额/有形资产总额×100%无形资产、长期待摊费用有很大的不确定性，剔除后该比率更合理体现对债权人的保障程度（4）利息保障倍数（本期净利润+所得税+利息费用）/利息费用该比率越高，说明支付利息的能力越强，但小于1时，则本、利都无法保证。营运能力分析—效率比率（1）应收帐款周转率赊销收入净额/（应收帐款和应收票据平均余额）×100%表明企业收回货款的能力，平均收帐期越短，企业应收帐款的变现速度越快，在分析中应特别注意帐龄长的应收帐款（2）平均收帐期360天或365天/应收帐款周转率（3）存货周转率主营业务成本/存货平均余额表明企业存货管理的效率，存货持有时间长，则成本增加、利润减少，甚至会造成积压与减值（4）存货周转天数360天或365天/存货周转率（5）固定资产周转率销售收入净额/固定资产平均净值衡量企业在报告期内固定资产的使用效率，评估这一指标时应注意折旧方法、固定资产的增减。（6）总资产周转率销售收入净额/资产平均余额说明企业对其全部资产的使用效率（7）股东权益周转率销售收入净额/股东权益平均总额说明在企业报告期内对其自有资本的使用效率。评估时应注意这一指标分母的增减原因获利能力分析—盈利比率（2）销售净利率本期净利润/销售收入净额×100%一般而言，该比率与上述销售毛利率的变动趋势相同（3）资产报酬率[本期净利润+利息费用（税后）]/资产平均余额×100%该比率将税后利息费用加回本期净利润，以避免比较分析上的偏差（4）股东权益报酬率本期净利润/股东权益平均总额×100%该比率与资产报酬率结合起来分析，可以判断杠杆作用利弊（5）普通股每股收益本期净利润/流通在外普通股股数该指标是股东衡量企业获利能力的重要指标，也是影响股票市价的重要因素。分母按加权平均法计算以突出股本变动对全年净利润的贡献（6）市盈率普通股每股市价/普通股每股收益是衡量股票投资报酬和风险的重要指标（7）股利发放率发放的股利总额/可供普通股分配的利润×100%由于公司发放股票股利对股价的影响程度小，分子应包括股票股利（1）销售毛利率销售毛利/销售收入净额×100%该比率越高，表明销售成本控制越好，但有时不是管理有效率而是行业垄断价格或通货膨胀所致