中级财务管理(2014)第六章投资管理课后作业版

1第六章投资管理课后作业一、单项选择题1.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）。A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系B.按投资对象的存在形态和性质C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响D.按投资项目之间的相互关联关系2.企业投资按投资项目之间的相互关联关系，可以划分为（）。A.独立投资和互斥投资B.对内投资与对外投资C.发展性投资与维持性投资D.项目投资与证券投资3.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.递延资产投资4.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。A.2000B.1500C.3000D.10005.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金流量为（）万元。A.292B.282C.204D.2626.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。项目预计投产流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元。则该项目原始投资额为（）万元。A.400B.560C.345D.5057.某公司下属两个分厂，一分厂从事空调的生产和销售，年营业收入6000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事空调的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入3000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少450万元，那么从该2公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流入为（）万元。A.3000B.9000C.8550D.25508.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案9.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。A.该方案的年金净流量大于0B.该方案动态回收期等于0C.该方案的现值指数大于1D.该方案的内含报酬率等于设定贴现率10.对于单一项目来说，下列（）说明该项目是可行的。A.方案的实际报酬率高于所要求的报酬率B.方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率C.方案的年金净流量小于0D.净现值是负数11.下列各项因素中不会影响年金净流量的大小的是（）。A.每年的现金流量B.折现率C.原始投资额D.投资的实际报酬率12.净现值法和年金净流量法共同的缺点是（）。A.不能对寿命期不同的互斥方案进行决策B.没有考虑货币的时间价值C.无法利用全部现金净流量的信息D.不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策13.对现值指数法来说，当原始投资额相等的时候，实质上是（）。A.净现值法B.年金净流量法C.内含报酬率法D.回收期法14.已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%315.若设定贴现率为i时，NPV＞0，则（）。A.IRR＞i，应降低贴现率继续测试B.IRR＞i，应提高贴现率继续测试C.IRR＜i，应降低贴现率继续测试D.IRR＜i，应提高贴现率继续测试16.若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）。A.投产后现金净流量为递延年金形式B.投产后各年的现金净流量不相等C.在建设起点没有发生任何投资D.投产后现金净流量为普通年金形式17.已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。A.3.5B.2.4C.3.6D.2.518.已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年NCF=25万元，第4～10年每年NCF=20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为（）。A.4.25年B.6.25年C.4年D.5年19.静态回收期相对于动态回收期的缺点是（）。A.如果各方案的原始投资额不相等，有时无法做出正确的决策B.不能对寿命期不同的互斥方案进行决策C.忽视时间价值，不能较为准确的计算投资经济效益D.难以理解20.下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。A.动态回收期B.静态回收期C.年金净流量D.现值指数21.对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（）。A.回收期法B.现值指数法C.内含报酬率法D.净现值法22.某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。A.140004B.13750C.14250D.1790023.对于固定资产更新决策来说，如果最终的税法残值大于会计上的残值，那么会导致终结点的现金流量（）。A.减少B.增加C.不变D.以上都有可能24.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的持有至到期日的实际内含报酬率为（）。A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%25.某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。A.12.44%B.12.23%C.10.23%D.10.44%二、多项选择题1.下列各项中属于企业的投资意义的有（）。A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是获取利润的基本前提C.投资是企业风险控制的重要手段D.投资是企业的战略性决策2.企业投资按投资对象的存在形态和性质，划分为（）。A.项目投资B.证券投资C.发展性投资D.维持性投资3.投资项目中的非付现成本主要包括（）。A.固定资产折旧费用B.长期资产摊销费用C.资产减值准备D.回收营运资金4.下列属于投资活动现金流量的构成的有（）。A.投资期的现金流量B.营业期的现金流量C.终结期的现金流量D.利息的支付55.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的有（）。A.营业现金流量等于税后净利润加上非付现成本B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税6.某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金45万元。建成投产之时，需投入营运资金70万元，以满足日常经营活动需要。生产出的A产品，估计每年可获净利润60万元。固定资产使用年限为8年，资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用年限平均法计提折旧。使用后第4年预计进行一次改良，估计改良支出40万元，分4年平均摊销。根据上述资料计算正确的有（）。A.原始投资为135万元B.NCF3为-70万元C.NCF7为115.5万元D.NCF11为166.5万元7.下列属于净现值计算过程中的折现率的参考标准的有（）。A.以市场利率为准B.以投资者希望获得的预期收益率C.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准D.以企业平均资本成本为标准8.下列各项中属于内含报酬率指标的优点的有（）。A.反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层人员所理解B.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，并与现值指数法结合，反映各独立投资方案的获利水平C.可以直接考虑投资风险大小D.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额不相等，可以做出正确的决策9.下列各项财务评价指标中，属于动态评价指标的有（）。A.净现值B.现值指数C.静态回收期D.内含报酬率10.如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中数值将会变小的有（）。A.现值指数B.净现值C.内含报酬率D.动态投资回收期11.下列属于净现值指标缺点的有（）。A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣C.所采用的贴现率不易确定D.没有考虑投资的风险性12.下列各个指标中是用来衡量投资的效益的有（）。A.净现值B.年金净流量C.现值指数6D.内含报酬率13.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有（）。A.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它考虑了回收期满以后的现金流量14.下列关于独立投资方案决策的说法中，不正确的有（）。A.属于选择决策B.一般采用内含报酬率法进行决策C.决策解决的问题是选择哪个淘汰哪个D.对于原始投资额不同但期限相同的独立方案决策，应优先安排内含报酬率和现值指数较高的项目15.一般情况下用来评价互斥方案的指标有（）。A.净现值B.年金净流量C.现值指数D.内含报酬率16.与实体项目投资相比，证券投资具有的特点有（）。A.价值虚拟性B.可分割性C.持有目的多元性D.强流动性17.下列属于证券投资系统风险的有（）。A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险18.债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有（）。A.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值低B.若市场利率低于票面利率，偿还期限长的债券价值高C.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值低D.若市场利率低于票面利率，偿还期限短的债券价值高19.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小B.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感20.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。A.股利年增长率B.年股利C.必要收益率D.β系数7三、判断题1.对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。（）2.在投资决策时，必须建立严密的投资决策程序，进行科学的可行性分析，这是结构平衡原则的要求。（）3.直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。直接投资与间接投资强调的是投资的对象性，项目投资与证券投资强调的是投资的方式性。（）4.项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。（）5.企业的原始投资包括固定资产投资、递延资产等长期资产投资。（）6.项目投资中，营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。（）7.为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要，所谓垫付营运资金的需要是指流动资产与结算性流动负债之间的差额。（）8.从投资企业的立场看，企业取得借款应视为项目相关现金流入，而归还借款和支付利息则应视为项目相关现金流出。（）9.净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的多方案比较决策。（）10.某企业正在考虑增加一条新的生产线，有甲、乙两个备选方案可供选择，甲方案可用8年，净现值为400万元；乙方案可使用5年，净现值为320万元，如果资本成本率为10%，据此可以认为甲方案较好。（）11.由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，是一个相