中国工商银行信贷资产证券化问题分析毕业论文

I内容摘要资产证券化被看作是20世纪70年代以来国际金融领域最重要的创新之一。它无论是在宏观还是微观方面，都起着十分巨大的作用。在宏观方面，能够优化资源配置，带来金融效率的提高；在微观方面，能够帮助商业银行改善资金结构，也能够促进投资者投资的多样化。在发达国家的债券融资中，资产证券化发展十分成熟，但发达国家的信贷资产证券化也不可避免地存在着一些问题，使证券化产品的实际效应和创造者的最初动机发生了偏离。这些问题导致了次级债危机等金融业危机的出现，给各国金融业都造成了损失。我国作为发展中国家，需要借鉴发达国家金融创新的经验，同时吸取发达国家的教训，不断推进信贷资产证券化的发展。如何通过总结国外信贷资产证券化发展的经验教训来解决我国面临的各种困难，是我们需要关注的问题。于此形成本文，本文对信贷资产证券化进行了概述，分析了工商银行信贷资产证券化在我国的发展现状以及存在的问题，并就其未来的发展给出了自己的建议。关键词：商业银行信贷资产证券化问题AbstractAssetSecuritizationisregardedasoneofthemostimportantinnovationsintheareaofinternationalfinancesincethe1970s.Bothinmacroormicrolevel,itplaysanenormousrole.Inmacrolevel,itoptimizestheallocationofresourcesandimprovesfinancialefficiency.Inmicrolevel,itcanhelpcommercialbanksimprovecapitalstructure,andcanalsocontributetothediversificationofinvestors.Inthebondfinancingofdevelopedcountries,thedevelopmentofsecuritizationisquitemature,andthescaleofassetsecuritizationbondfinancinghavealreadysurpassedthescaleofcorporatebonds.Theseproblemshaveledtofinancialcrisissuchasthesubordinateddebtcrisis,andhavecausedlosstotheworld'sfinancialindustry.Asadevelopingcountry,Chinaneedstodrawontheexperienceofdevelopedcountriesinfinancialinnovations,learnfromthelessonsofdevelopedcountriesandcontinuouslydevelopassetsecuritization.Atpresent,China'scapitalmarkethasmanyimperfectionsinthesystem,suchasineffectivemonitoringdeficiencies,whichrestrictsthedevelopmentofsecuritization.Weshouldpayattentiontotheissueofhowtolearnfromthewayofforeigncountries’assetsecuritizationdevelopmenttosolvethedifficultiesfaced.So,Iwritethispaper.KeyWords:CommercialbankCreditAssetSecuritizationproblemII目录前言....................................................................................................11信贷资产证券化概述............................................................................21.1信贷资产证券化的内涵................................................................21.2信贷资产证券化的参与主体及流程...........................................21.3信贷资产证券化的重要意义........................................................52中国工商银行信贷资产证券化的发展现状.........................................62.1工商银行信贷资产证券化产品的规模........................................62.2工行信贷资产证券化产品的特点................................................73中国工商银行信贷资产证券化中存在的问题....................................93.1商业银行风险监管体系还不够完善...........................................93.2缺乏与资产证券化相配套的外部法律环境...............................93.3资产证券化过程中中介机构的服务质量不高.........................103.4风险评级的基础数据和技术条件不足.....................................103.5证券化信息披露不规范.............................................................104推进我国工行信贷资产证券化的建议..............................................104.1完善法律体系、健全实施细则.................................................114.2建立监管协调机制、实现信息共享.........................................114.3丰富基础资产的种类.................................................................114.4增强信用评级能力、加强对信用评级机构的监管.................124.5培养合格机构投资者.................................................................124.6建立政府支持的中国信贷资产证券化市场.............................13结语......................................................................................................13参考文献............................................................................................14致谢......................................................................................................15151前言信贷资产证券化兴起于上世纪70年代，是国际金融领域的重大创新之一。进入90年代后，金融全球化与自由化趋势日益加强，资源在全球范围内得到更加合理的配置。资产证券化在这样的背景下得到长足发展，与传统的融资方式不同，资产证券化是一种以项目收入为导向的融资方式。它将缺乏流动性但又能够在未来产生稳定的、可预见的现金流收入的资产，转换成为可以在金融市场上出售和流通的证券。信贷资产证券化可以满足各方参与者的不同需要，带来金融效率的提高。从宏观角度，资产证券化实现了资源的优化配置，因为它能使优质资产脱离发行人自身的信用，而以较低成本得到稀缺的资本资源，既优良资产获得优质资金。同时它还模糊了传统商业银行和非银行金融机构之间的界限，增进了金融业的竞争，促进了金融资源的自由流动。从微观角度，它能够带给包括发起人在内的各方参与者实际的利益，优化融资方的财务状况，使金融中介机构的服务多元化，也推动了政府监管机构不断进行法律和制度上的创新。然而，不同的国家有不同的具体情况。资产证券化在各国的运用和发展都具有各自的特点，推动其发展的动因也各有不同，这是由各国独特的国情和经济金融环境发展状况所决定的。在我国，资产证券化尚处于探索阶段。在理论上，对资产证券化的研究多局限于对证券化概念种类或操作流程的浅层研究，而较少涉及其实际运作机制、内部动因等问题。在实务上，我国在逐步实践创建资产证券化市场，但尚缺乏完善的制度保证和市场保证，在法律、会计、税收制度及中介机构的设立和规范上，尚需大量探索和努力。另一方面，我国商业银行的运作也存在诸多问题，如不良资产率过高，流动性较弱，存贷款结构不相匹配等。这些问题的存在使我国商业银行的运作缺乏效率。而银行信贷资产证券化的推行将在很大程度上提供上述问题的解决和优化方案。因此，对银行信贷资产证券化问题的研究，在我国市场尚待发展的背景下也具有现实意义。本文首先对信贷资产证券化进行了概述，就其内涵、参与主体、操作流程及其重大意义进行了简要阐述，接着以工行为例通过时间对比分析了其发展现状，然后通过分析现状找出了工行信贷资产证券化中存在的问题，最后就其存在的问题给出了自己的解决建议。1521信贷资产证券化概述1.1信贷资产证券化的内涵信贷资产证券化，是狭义的资产证券化。是将缺乏流动性但其未来现金流可预测的银行信贷资产进行重组建立资产池，以资产池内资产所产生的现金流作为偿付基础，通过分风险隔离资产重组和信用增级，在资本市场上发行信贷资产支持证券的结构性融资行为。其核心在于对贷款中风险与收益要素的分离与重组，使其定价和重新配置更为有效，从而使参与各方均受益。对于单个贷款其现金流是不确定的，但对于一组贷款而言，尽管整个组合在很大程度上依赖于组合中每一贷款现金流点特性，但由于大数定律的作用，整个组合的现金流会呈现一定的规律性。信贷资产证券化的标的是以债券为基础的金融资产，其内容可以分为两项：一是住房抵押担保证券，二是资产担保证券。1.2信贷资产证券化的参与主体及流程1.2.1信贷资产证券化的参与主体(l)发起人，银行信贷资产证券化的发起人就是指各个银行，银行作为发起人是证券化资产的原始权益所有者。它是提供资产支持证券抵押物的金融机构，商业银行等金融机构都可以成为发起人，其职能是选择拟证券化的资产，并进行组合，然后将其出售给SPV。它也是证券化交易中的最终借款人。(2)特殊目的载体(SPV)，是专门为发行资产支持证券而组建的机构。与一般实体不同，SPV的职能被严格限制于购买基础资产、整合应收权益并以此为基础设计和发行资产支持证券的范围内。在真正意义上的资产证券化中，为了保证资者的利益不受侵害，SPV在法律上必须完全独立于资产的原始权益人，以免受其破产影响，达到破产隔离的效果。(3)承销商，负责策划、组织资产支持证券的整个发行过程，确保证券的顺利发行，一般由投资银行担任。除了上述职能,承销商还要凭借其丰富的经验从证券化前期就开始提供各种服务，包括证券化设计中的财务安排等工作。(4)投资者，是指购买资产支持证券的市场交易者，即证券化过程中资金的提供者，他们通过承担