上海自贸区成立对上市公司融资结构的影响

学号：12054590215学年论文上海自贸区成立对上市公司融资结构的影响——以海博股份有限公司为例分析学院经济管理学院专业会计学（注册会计师）班级注会12-2班学生刘姗姗指导教师（职称）姚翠红(讲师)完成时间2015年9月14日至2015年10月23日摘要本文以上海自贸区的建立、经济政策中的融资政策和海关优惠政策为起点，以海博股份有限公司的融资结构变化为例，阐述上海自贸区内海博股份有限公司的融资概况与融资结构，分析出自贸区成立前后海博股份有限公司融资结构的变化，接着分析造成此现状的原因及该如何利用上海自贸区金融改革政策拓宽其融资渠道，最后,提出几点关于上市公司如何充分利用自贸区融资政策进行融资的几点建议。关键词：上海自贸区海博股份融资结构上市公司目录摘要..................................................................................................................................................1一、引言...........................................................................................................................................1（一）研究意义.......................................................................................................................1（二）研究的主要内容...........................................................................................................2二、海博股份有限公司的简介及现状............................................................错误!未定义书签。（一）海博股份有限公司的简介............................................................错误!未定义书签。（二）海博股份有限公司的现状...........................................................................................4三、上海自贸区成立前后海博股份有限公司融资结构对比.......................................................5（一）理论基础.......................................................................................................................51.融资结构的定义............................................................................................................52.分析指标的选定............................................................................................................5（二）四个比率的分析...........................................................................................................61.商业信用融资率分析....................................................................................................62.银行信用融资率分析..................................................................................................103.留存收益融资率分析....................................................................................................74.股权融资率分析...........................................................................................................7（三）海博股份有限公司的融资结构变化.............................................................................71.内源性融资比重减少，外源性融资比重增加............................................................62.外源性融资中银行信用融资上升最为明显..............................................................103.短期融资的上升幅度最大............................................................................................74.股权融资比重下降.......................................................................................................75.总体融资结构不变.......................................................................................................7四、影响海博股份融资结构变化的原因分析...............................................................................8（一）实现了海外直接融资，降低营运成本.......................................................................8（二）利用自贸区海关制度实行先进去后报关...................................................................8（三）宽松的金融环境获得更多融资机会.........................................................................10五、总结.........................................................................................................................................13注释................................................................................................................................................14参考文献.........................................................................................................................................15致谢................................................................................................................................................16一、引言1一、引言企业融资是现代企业经营决策的一项重要内容。从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。企业可以从内部和外部两个途径来融通资金。内源性融资是企业依靠其内部积累进行的融资，具体包括三种形式：资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。内源性融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点。相对于外源性融资，它可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权。但是，内源性融资能力及其增长，要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。外源性融资是指企业通过一定方式从外部融入资金，它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点。从实际看，外源性融资是成长中的企业获取资金的重要渠道，它包括银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债融资方式与吸收直接投资、发行股票等权益融资等形式。外源性2融资又可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位，及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费。间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司等金融机构进行融资等等。（一）研究意义本论文在分析上海自贸区的融资优惠政策以及海博股份有限公司融资的情况下，展现出自贸区成立前后海博股份有限公司融资结构的变化，并分析出原因。其实践意义有:一、引言21.为上海自贸区融资改革提供理论依据。有助于优化上市公司融资结构和融资方向，同时有利于公司根据融资的各项优惠政策进行决策、制度改造、融资结构调整等，使公司逐步走上优化产业结构和生产力合理布局的道路。2.分析海博股份有限公司的融资情况，，根据上海自贸区推出的融资优惠政策提出相应的分析与解决对策，有助于提高公司自身的经营管理水平，尤其是财务和会计的管理水平。同时帮助公司调整优化内部管理机制，提高经营管理水平，使公司的税收行为更趋合理，减轻税负，实现综合利益最大化。3.对上海自贸区的融资优惠政策对上市公司的影响的分析，有助于国家了解自贸区融资优惠政策的执行情况及其效果，进一步调整和完善有关法律制度，更好地执行融资全面开发改革。4.为其他三个自贸区开展融资优惠政策提供借鉴和参考依据。（二）研究的主要内容本文针对分析海博股份有限公司融资结构变化，结合上海自贸区融资优惠政策，从以下6个方面对上海自贸区融资优