上海黄金交易所基础知识培训-武汉黄金

上海黄金所基础知识培训一、国内黄金市场运行情况及特点二、上海黄金交易所的介绍三、上海黄金交易所交易规则介绍四、黄金、铂金现货全额交易品种介绍五、上海黄金交易所白银现货品种介绍六、延期（T+D）交收业务介绍一、国内黄金市场目前运行情况我国黄金市场逐步形成黄金市场逐步形成：2001年，国家取消了对黄金实行了长达50多年的统购统配、统一管理的运行体制，放开黄金市场，实现黄金生产、流通和消费的市场化。2002年10月，上海黄金交易所正式开业，拉开了中国黄金市场发展的序幕。2006年，我国黄金的生产量和消费量已经居世界的第二位和第三位、。2007年，个人投资者开始参与黄金交易，商业银行也推出了黄金的代理和零售业务，黄金市场呈多元化发展。2009年，我国黄金的生产量和消费量已经居世界的第一位和第二位、。市场功能日趋完善个人交易逐步开展黄金交易所自开业以来，业务范围逐步扩大，在最初的现货实盘交易的基础上，逐步推出远期和延期市场交易品种，满足了不同市场参与者的需求，市场功能也不断的完善。2005年交易所推出夜市交易，在交易时间上与国际接轨，增加投资机会，成为国内第一家推出夜市交易的交易所。2006年开始交易所通过商业银行面向个人投资者开展黄金业务，2008年，随着个人业务的全国推广，个人开户数和交易量迅速增加。场内黄金市场发展迅速2002年成立的黄金交易所是目前国内唯一专门从事黄金等贵金属交易的交易所。上海黄金交易所的成立，为国内黄金交易的市场化发展起到了积极的作用，为市场参与者提供了交易渠道，向交易各方提供交易信息，发布交易行情。2002年至2008年的6年多时间里，场内黄金交易量逐年递增，市场规模不断扩大。场内黄金市场发展迅速二、黄金交易所介绍交易所简介上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。交易所实行会员制组织形式，接受中国人民银行的领导和监管。交易所组织形式金融类会员综合类会员自营类会员可进行自营和代理业务及央行、(银监会)批准的其它业务可进行自营和代理业务可进行自营业务目前交易所有金融类会员30家、综合类会员130家、自营类会员3家。交易所会员分类：交易所组织形式交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂交易。交易所现有黄金现货和黄金延期Au(T+D)等8个黄金品种，铂金品种1个，白银品种2个。在交易所交易的实物必须经交易所认证、可提供标准金锭的生产企业、符合交易所金锭质量标准的黄金、白银、铂金。交易品种介绍交易品种总体介绍黄金、白银、铂金共11个品种黄金现货：Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g、黄金延期：Au（T+5）、Au（T+D）Au（T+N1）、Au（T+N2）白银现货：Ag99.9、Ag(T+D)铂金现货：Pt99.95三、上海黄金交易所交易规则交易所交易规则介绍（一）交易时间周一：8：50—11：3013：30—15：30周二—周五：20：50—2：309：00—11：3013：30—15：30对于夜市交易的说明交易所交易规则介绍（二）竞价原则按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价，撮合成交。具体来看，按照如下规则形成成交价格：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）中居中的一个价格。即：当bp≥sp≥cp,则：最新成交价=spbp≥cp≥sp,最新成交价=cpcp≥bp≥sp,最新成交价=bp当日首笔成交中的前一成交价（cp），对于全额交易而言是指上一交易日最后收盘价。价格形成方式举例：最高买入价：260元/克；最低卖出价：259元/克；上一笔成交：258元/克成交价：？上一笔成交：259.50元/克成交价：？上一笔成交：261元/克成交价：？交易所交易规则介绍交易所交易规则介绍（三）交易指令限价指令：全天有效（考虑夜市）无市价指令撤单指令：部分成交可以撤单无止损指令（四）资金清算原则集中净额直接在清算时统一通过清算银行办理资金划付。会员就其在交易所买卖的成交净额与交易所进行清算。交易所直接和会员实行净额清算。为保障客户资金安全，会员自营和代理交易分别清算，严禁会员挪用客户资金。交易所交易规则介绍交易所交易规则介绍（五）交割储运交易所在全国35个城市设立50多家指定仓库，方便会员就近交货、就近提货，交易所统一调运。四、黄金、铂金现货全额交易品种介绍黄金铂金现货全额交易品种介绍（一）黄金与铂金现货交易品种标准重量最小交易单位成色Au99.99：1公斤100克99.99%Au99.95：3公斤1公斤99.95%Au50g：50克50克99.99%Au100g：100克100克99.99%Pt99.951公斤1公斤99.95%黄金铂金现货全额交易品种介绍（二）交易方式普通交易方式：报价冻结全额资金和实物；会员卖出黄金，其所得金额的90%可用于本交易日内的交易；买入黄金，可以立即卖出或提货。黄金铂金现货全额交易品种介绍（三）详细规定报价单位：人民币元/克，元以后保留两位小数；手续费率：万分之五/万分之六涨跌停板：以前一交易日收盘价为基础±30%铂金：1、只有一家会员卖出，其他只能买入2、买入报价时冻结102%的资金。黄金铂金现货全额交易品种介绍（四）黄金与铂金的增值税政策即征即退政策，由交易所开专用税票增值税率：17%卖出黄金：免收增值税提出黄金：得增值税进项税额抵扣对于个人投资者而言而言：不必考虑增值税个人没有增值税票黄金铂金现货全额交易品种介绍（五）交易流程详解信息—报价—撮合—成交—撤单—清算—交割—提货—发票五、白银现货品种介绍白银现货品种介绍（一）白银现货品种：标准重量最小交易单位成色Ag99.915公斤15公斤99.9%（二）白银现货保证金交易模式：1、保证金交易方式，比例为20％。2、日终清算按结算价逐笔结清当日交易盈亏，冻结净头寸的交割准备金，比例为20％。3、以成交当日为T+0日，T+2日完成交割。白银现货品种介绍（三）白银现货详细规定报价单位：人民币元/千克最小交易单位：15公斤涨跌停板：以上一交易日结算价为基础±7%白银现货品种介绍（四）白银增值税政策：1、卖方会员向交易所开具发票。2、买方会员向交易所收取发票。3、交易所在卖方会员完成交收后，冻结其20％的货款，卖方会员未交付增值税专用发票的，视为违约，处以20％的罚款。白银现货品种介绍（五）白银现货的特殊背景：1、白银场外市场早已存在；2、白银没有增值税的优惠政策；3、白银仓储模式与黄金不同；4、白银投资门槛低，价格波动更大白银现货品种介绍（六）白银现货交易流程：信息—报价（保证金交易）—撮合—成交—撤单—清算—交割—提货—发票清算：当天净买卖量算保证金，计盈亏交割：2天以后，20%钱作为发票保证提货：仅有1个仓库发票：卖方开给买方白银现货品种介绍六、延期（T+D）业务介绍现货延期交易品种T+D含义—Ｔ是Trade（交易）的首字母，Ｄ是Delay（延期）的首字母。类似于股票的Ｔ＋１交易模式，即股票今天买了今天不能卖，必须等到下“１”个交易日后才能卖，而黄金T+D、白银Ｔ＋Ｄ的Ｄ没有限制，可以是０、１、２或其它。也就是说黄金Ｔ＋Ｄ可以随时开仓、平仓，当天开仓可以当天平仓，或者第二天第三天甚至更长时间再平仓都可以。现货延期交收业务以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。延期交收交易中的一些概念集合竞价保证金交易持仓(多头持仓、空头持仓)开仓、平仓交收申报、延期补偿费中立仓集合竞价提高开盘后的交易效率，减少开盘价的非正常波动。集合竞价在每个交易日开盘前10分钟内进行，其中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价未成交申报单自动参与竞价交易。保证金交易保证金制度在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10%的资金。作用：1、在保证交易安全的前提下，尽量降低资金占用；2、提供了卖空机制，在交易过程中，给套期保值者与投资者非常大的灵活性；3、提供了杠杆机制，提高了收益率，同时也增加风险；持仓概念持仓是未来要进行交割的一种权利义务。在现货市场中没有持仓概念，因为，一旦成交，马上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。而在现货延期业务中，不立即进行交割，因此持仓代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务。持仓概念多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物；空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金；可以持有多头持仓，或者空头持仓，也可以同时持有多头持仓与空头持仓。报价操作开仓：通过冻结保证金买入或卖出标准化合约的交易行为。平仓：买入或者卖出与所持合约方向相反的合约，了结交易释放保证金的行为报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。1、买开仓2、卖开仓3、买平仓4、卖平仓交割处理延期交易没有规定具体的交割时间，由买卖双方按需申报。在买卖双方申报交割的数量不相等时，通过延期补偿费机制引入中立仓来解决矛盾，实现现货交割。交割处理1、交收申报2、交货申报:空方申请交出实物黄金的数量3、收货申报:多方申请收进实物黄金的数量4、中立仓：当认收数量与认交数量不等，第三方利用自有的资金或实物补足交收差额，完成交收。延期补偿费是市场多空持仓中的某一方为顺延实物交收义务向另一方支付的费用。延期补偿费的支付方向由交收申报数量对比决定当交货申报小于收货申报时，空头持仓向多头持仓支付延期补偿费。当交货申报大于收货申报时，多头持仓向空头持仓支付延期补偿费。当交货申报等于收货申报时，不发生延期补偿费支付。实物交收步骤1交割申报每个交易日15：00-15：30是会员或客户申报交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。1、有持仓才能申报交收2、申报后持仓处于冻结状态3、目前申报时系统没有检查资金或实物实物交收步骤2公布交收数量和延期补偿费方向15：30-15：31：系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。1、当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。2、当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。实物交收步骤3中立仓申报15：31-15：40为中立仓申报时间，即持有未被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。1、根据交收差额的方向进行申报2、冻结生成反向持仓所需的保证金3、系统未作资金和实物检查完成交收申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。实物交收步骤4实物交收步骤5中立仓生成反向持仓一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成的与实物方向相反的持仓，其成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免收手续费，这个反向持仓可以用于第二天的实物交收。1001006080现货延期交割交收中立仓20空头（卖出）多头（买入）交割申报前多头100手空头100手交割申报后交割申报多头收货80手多头剩余20手收货60＋20手空头交货60手空头剩余40手交货60手交收和剩余都不平衡第三方申报中立仓20手（付现货20手，收20手现金，生成多头持仓20手）多头剩余20+20手空头剩余40手交割前后持仓变化情况风险管理延期交易风险管理办法保证金制度和涨跌停板制度保证金10%，涨跌停7%，交易所可随市场交易情况适时调整。限仓制度会员最大持仓量不得大于交易所规定的最大额度。大户报告制度会员持仓达到持仓限额的80%时，需要向交易所报告持仓情况和资金情况。