《财务管理》作业答案最新完整版

。作业31.A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计个娘销售量均为40000件，B公司可以接受250元、件的价格。声场部门不急需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关现金流量。解：折旧1405)50750(所得税40%40)14076040000250(单利润60401407601000无表格（补）2.海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加至300000元，付现经营成本从80000元增加至100000元。新旧设备均采用直线法折扣。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。0123456投资-24营业收入101010101010付现成本222222所得税0.450.450.450.450.450.45营业现金流量7.557.557.557.557.557.55残值1现金单流量-247.557.557.557.557.558.55答：折旧5.66)140(初始投资2416403．海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预见计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。解：赔现率=10%投资现值1721114791.3454000)5%,10(454000PVIFA净现金流量407000227000180000105454000180000净现值7799011721114145.64070001721114)10%,10(407000PVIFA年金现值系数229.44070001721114339.4)10%,19(PVIFA192.4)10%,20(PVIFA)339.4192.4()339.4229.4(%)19%20(%)19(x%75.19x（内部收益率）现值指数45.11721114145.64070001721114)10%,10(407000PVIFA4．某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率35%。求该项目净现值。解：假设年底支付利息，贴现率为10%投资现值621.0520000791.3520000)5%,10(520000)5%,10(%10520000PVIFPVIFA=520052时间现金流量各项目折旧5000010)20000520000(前5年解净利润4420%)351()232000300000(后5年解净利润78000%)351()180000300000(前5年解净现金流量=44200+50000=94200后5年解净现金流量=78000+50000=128000净现值146119520052386.020000621.0791.3128000791.394200520052)10%,10(20000)5%,10()5%,10(128000)5%,10(94200PVIFPVIFPVIFAPVIFA5.大华公司准备购入以设备以扩充生产力。现有甲乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求（1）计算两个方案的现金流量。（2）计算两个方案的回收期。（3）计算两个方案的平均报酬率。甲方案：012345投资-10000营业收入60006000600060006000付现成本20002000200020002000所得税800800800800800营业现金流量32003200320032003200残值现金单流量-1000032003200320032003200折旧2000510000原始投资额：10000回收期：3.125（年）解营业现金流量：3200平均报酬率=平均现金余额原始投资额=320010000=32%乙方案：012345投资-12000营运收入-30003000营业收入80008000800080008000付现成本30003400380042004600所得税12001040880720560营业现金流量38003560332030802840残值2000现金单流量-1500038003560332030804840年末尚未回收的投资12000820046401320折旧=（12000-2000）5=2000回收期=3+13203080=3.43平均报酬率%70.27120005)28403080332035603800(6．某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。要求：计算该项目的净现值。解：年折旧=6000÷5=1200（万）营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元）NPV=[2040（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8)]-[2000+2000（P/A，10%，2）+500(P/F，10%，3)]时间现金流量各项目时间现金流量各项目=（2040×3.7908×O.7513+500×0.4665）-（2000+2000×1.7355+500×O.7513）=196.58(万元)作业41.江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳现金持有量Q＝RAF2＝%9.004.0162＝11.93（万元）有价证券变现次数n＝QA＝93.1116＝1.34（次）答:最佳现金持有量为11.93万元,有价证券的变现次数为1.34次2.某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个数Q＝RAF2＝1080040002＝800（件）年度生产成本总额＝10000+1080040002＝18000（元）答:每次生产800件零件最合适,年度成本总额为18000元3.某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%。之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该普通股的价值。解：未来3年的股利分别为：2.2%)101(2；42.2%)1001(22；662.2%)1001(23未来3年股利的现值分别为：91.115.12.2；83.115.142.22；75.115.1662.23第3年底的普通股价值28.29%)5%15(%)101(662.2普通股的现值77.3475.183.191.128.294．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，每年计息1次，投资的必要报酬率为10%，债券的市场价格为1080，问该债券是否值得投资。解：利息80%801000共5年债券所值28.924621.01000791.380)5%,10(1000)5%,10(80PVIFPVIFA5.甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库券利率为8%。要求：（1）计算该股票的预期收益率；（2）计算该股票的内在价值。解：股票预期报酬率%22%)80%15(2%80股票内在所值17.9%)10%22(%)101(16.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算公司本年主营业务总成本；（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。解：（1）流动负债年末余额903270（万元）（2）存货年末余额13515090270（万元）存货年平均余额1402)135145(（万元）（3）本年主营业务总成本5604140（万元）（4）应收账款年末余额135135270（万元）应收账款平均余额1302)125135(（万元）应收账款周转天数25.48960360130（天）