一级建造师考试工程经济-1Z101020技术方案经济效果评价-环球网校

环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456环球网校一级建造师考试辅导1Z101020技术方案经济效果评价1Z101021经济效果评价的内容财务可行性和经济合理性一、经济效果评价的内容性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。（一）技术方案的盈利能力盈利能力，计算期。其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。（二）技术方案偿债能力偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。（三）技术方案的财务生存能力财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据财务计划现金流量表，考察现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量。短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用。对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。二、经济效果评价方法（一）经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价。环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456（二）按评价方法的性质分类按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析1定量分析2定性分析应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则（三）安评价方法是否考虑时间因素分类按其是否考虑时间因素有可分为静态分析和动态分析1静态分析直接汇总来计算2动态分析折现后来计算动态分析能较全面地反映技术方案整个计算期的经济效果。应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。（四）按评价是否考虑融资分类经济效果分析可分为融资前分析和融资后分析。1融资前分析考察技术方案整个计算期内现金流入和现金流出。融资前分析，从技术方案投资总获利能力的角度，融资前分析应以动态分析为主，静态分析为辅。2融资后分析融资后分析，考察融资方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。（1）动态分析包括下列两个层次：一是技术方案资本现金流量分析。考察技术方案资本金可获得的收益水平。二是投资各方现金流量分析。考察投资各方可能获得的收益水平。（2）静态分析，依据利润与利润分配表计算技术方案资本金净利润率（ROE）和总投资收益率（ROI）指标。（五）按技术评价的时间分类按技术评价的时间可分为事情评价、事中评价和事后评价。环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456三、经济效果评价的程序（一）熟悉技术方案的基本情况（二）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数技术经济数据资料与参数是进行技术方案经济效果评价的基本依据整个计算期（三）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表（四）经济效果评价1首先进行融资前的盈利能力分析，是否值得去融资。2融资后分析，即资本金盈利能力分析和偿债能力分析四、经济效果批评价方案经济效果评价的基本对象就是实现预定目的的各种技术方案。（一）独立方案指技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案，即这些技术方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个技术方案，并不影响其他技术方案的选择。只需要通过计算技术方案的经济技术指标，叫做“绝对经济效果检验”（二）互斥型方案互斥型方案又称排他型方案，在若干备选技术方案中，各技术方案彼此可以相互代替，因此技术方案具有排他性，选择其中任何一个技术方案，则其他技术方案必然被排斥。因此，互斥方案的经济评价包含两部分内容：一是考察各个技术方案经济效果，即进行“绝对经济效果检验”；二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”五、技术方案的计算期设定的期限，包括建设期和运营期。（一）建设期建设期是指技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所学要的时间。环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456（二）运营期运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素的综合确定。技术方案计算期的长短主要取决于技术方案本身的特性。由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的技术方案应取相同的计算期。1Z101022经济效果评价指标体系技术方案的经济效果评价，一方面取决于基础数据的可靠性和完整性；另一方面取决于选取的评价指标选取的合理性如图1Z101022所示图1Z101022经济效果评价指标体系静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，粗略评价，短期投资方案评价，逐年收益大致相等的技术方案进行评价动态分析指标强调利用复利方法计算资金的时间价值1Z101023投资收益率分析一、概念投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，是年净收益额与技术方案投资的比率公式（1Z101023）二、判别标准若R≥Rc,则技术方案可以考虑接受；若RRc,则技术方案是不可行的。三、应用式总投资收益率(ROI)、资本金净利润率（ROE）。（一）总投资收益率（ROI）公式（1Z101023-2）100%EBITROITIEBIT——年息税前利润或经营期内年平均息税前利润环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）(二)资本金净利润率（ROE）公式（1Z101023-3）100%NPROEECNP——年净利润，年平均利润率，净利润=利润总额-所得税EC——资本金【例题1Z101023】整个技术方案，总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。技术方案资本金，资本金所取得的利润就多，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的。总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据。四、优劣不足的是没有考虑投资收益的时间因素。以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。1Z101024投资回收期分析一、概念反映技术方案投资回收能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。不考虑资金时间价值，净收益公式（1Z101024-1）0()0tPttCICO()tCICO——技术方案第t年净现金流量。环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456二、应用式根据净现金流量计算【例题1Z101024-1】由于技术方案的年净收益不等于年利润额，所以静态投资回收期不等于投资利润率的倒数。静态投资回收期可根据累计净现金流量求得（如图1Z101024）【例题1Z101024-2】三、判别准则若Pt≤Pc表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受；若PtPc则技术方案不可行。四、优劣在一定程度上显示了资本的周转速度。对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者有特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资期评价特别有实用意义。但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案子啊整个计算周期内的经济效果。1Z101025财务净现值分析一、概念财务净现值（FNPV）是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。折现到技术方案开始实施时的现值之和。公式（1Z101025）环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-345610()(1)ntttFNPVCICOin——技术方案计算期二、判别标准财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。当FNPV0时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益。当FNPV=0时，说明技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，财务上还是可行的。当FNPV0时，说明技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，不可行。【例题1Z101025】三、优劣考虑了资金的时间价值，全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平，判断直观。必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选；财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。1Z01026财务内部收益率分析一、财务内部收益率的概念对具有常规现金流量（即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量），其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。公式（1Z101026-1）财务净现值函数曲线，随着折现率的逐渐增大，财务净现值有大变小，由正变负。由于FNPV（i）是i的递减函数，故折现率I定的越高，技术方案被接受的可能性就越环球网校——中国职业教育领导者品牌环球网校免费咨询：400-678-3456小。i，就是财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率其实质就是使技术方案子在计算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。数学表达式（1Z101026-2）P26二、判断财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic,则技术方案在经济上可以接受，若FIRRic，则技术方案在经济上应予以拒绝。三、优劣FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。显著特点，既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题，对于，具有非常规现金流量的技术方案来讲，期财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。四、FIRR与FNPV比较当FIRRic1时，根据FIRR评价的判断准则，技术方案可以接受；而ic1对应的FNPV0时，根据FNPV评价的判断准则，技术方案可以接受。当FIRRic2时，根据FIRR评价的判断准则，技术方案不能接受；ic2对应的FIRR0，根据FNPV评价的判断准则技术方案也不能接受。由此可见，对独立常规技术方案应用FIRR评价与应用FNPV评价均可，其结论是一致的。FNPV指标计算简便，显示了技术方案现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数（ic）的影响；FIRR指标较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。