《投资学》总复习题

1《投资学》总复习题一、单项选择题1、下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的（C）（A）他们只关心收益率（B）他们接受公平游戏的投资（C）他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资（D）他们愿意接受高风险和低收益2、面值为1000元的90天期短期国库券售价为980元，那么国库券的有效年收益率为（C）（A）8.16%（B）8.53%（C）8.42%（D）2.04%答：[1000-980]/980=2.0408%，有效年收益率=[1+2.0408%]4-1=8.42%3．如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（B）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得到的信息。C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。D、价格不起伏。4、其他条件不变，债券的价格与收益率（B）。A.正相关B.反相关C.有时正相关，有时反相关D.无关5、一年前你在投资帐户中存入10万元，收益率为7%，如果年通货膨胀率为3%，则你的近似年实际收益率是（A）（A）4%（B）10%（C）7%（D）3%6、风险的存在意味着（B）（A）投资者将受损（B）多于一种结果的可能性（C）收益的标准差大于期望价值（D）最后的财富大于初始财富7、被动投资（A）（A）通过投资于指数共同基金实现（B）包括大量的证券选择（C）包括大量的交易费用（D）B和C答：被动投资实际不包括证券选择，它如果投资于指数共同基金，将包含最低的交易费用8、风险资产组合的方差是（C）（A）组合中各个证券方差的加权和（B）组合中各个证券方差的和（C）组合中各个证券方差和协方差的加权和（D）组合中各个证券协方差的加权和9.就市场资产组合而言，下列说法中不正确的是（D）。A.它包括所有证券B.它在有效边界上C.市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D.它是资本市场线和无差异曲线的切点10．债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为（B）收益率曲线类型。A.正常的B.相反的C.水平的D.拱形的11、资本配置线可以用来描述（A）（A）一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合（B）两项风险资产组成的资产组合（C）对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合（D）具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合12、衍生证券的价值（A）（A）取决于与之相关的初始证券（B）只能用来增加风险（C）与初始证券无关（D）可因最近关于这些证券的广泛的和反面的宣传而被提高13、零贝塔证券的预期收益率是（D）（A）市场收益率（B）零收益率（C）负收益率（D）无风险收益率14、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。2A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差15、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A）A、系统性风险B、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险16、现代投资组合理论的创始者是（A）A.哈里.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.珐玛17、CAPM模型认为资产组合收益可由（C）得到最好的解释（A）经济因素（B）特有风险（C）系统风险（D）分散化18、无风险收益率和市场期望收益率分别是6%和12%。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率是（D）（A）6%（B）14.4%（C）12%（D）13.2%19、某个证券的市场风险，等于（A）（A）该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差（B）该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差（C）该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差（D）该证券收益的方差除以与市场收益的方差20．APT是1976年由（C）提出的。A.林特纳B.莫迪格利安尼和米勒C.罗斯D.夏普21、一个充分分散化的资产组合的（C）（A）市场风险可忽略（B）系统风险或忽略（C）非系统风险可忽略（D）不可分散化的风险可忽略22、证券X期望收益率为11%，贝塔值为1.5。无风险报酬率为5%，市场期望收益率9%。根据资本资产定价模型，这个证券（C）p83（A）被低估（B）被高估（C）定价公平（D）无法判断23．（B），投资组合风险就越低。A.相关系数越高，分散化就越有效B.相关系数越低，分散化就越有效C.协方差为正，相关系数就越小D.协方差为负，相关系数就越大24、市场组合的风险溢价将和以下哪一项成比例（D）（A）投资者整体的平均风险厌恶程度（B）用贝塔测度的市场资产组合的风险（C）用方差测度的市场资产组合的风险（D）A和C25、标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于（B）（A）贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险（B）贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度（C）贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度（D）贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险26、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？(D)A.组成证券的收益不相关B.组成证券的收益正相关C.组成证券的收益很高D.组成证券的收益负相关27、根据套利定价理论（C）（A）高贝塔值的股票都属于高估定价（B）低贝塔值的股票都属于低估定价（C）正阿尔法值的股票会很快消失3（D）理性的投资者将会从事与其风险承受力相一致的套利活动28、（C）说明了期望收益和风险之间的关系（A）套利定价模型（APT）（B）资本资产定价模型（CAPM）（C）APT和CAPM（D）既不是APT，又不是CAPM29.市场风险也可解释为（B）。A.系统风险，可分散化的风险B.系统风险，不可分散化的风险C.个别风险，不可分散化的风险D.个别风险，可分散化的风险30．半强有效市场假定认为股票价格（B）A、反映了已往的全部价格信息。B、反映了全部的公开可得信息。C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。D、是可以预测的。31、一个充分分散风险的资产组合是指（A）（A）组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合（B）至少有三个以上行业的证券组成的资产组合（C）因素贝塔值为1的资产组合（D）等权重资产组合32、投资者折价购入长期债券，原因在于债券的票面利率（C）当时的市场利率（A）等于（B）高于（C）低于（D）没有必然联系33．CAPM模型认为资产组合收益可以由（C）得到最好的解释。A、经济因素B、特有风险C、系统风险D、分散化34、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A）。A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险35、债券的到期收益率是（B）（A）当债券以折价的方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率（B）发行人支付款项的现值等于债券价格的折现率（C）现行收益率加上平均年资本利得率（D）以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的36、一种面值为1000元的每年附息债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票率为12%，这一债券的现价应为（C）（A）922.8元（B）924.2元（C）1075.8元（D）1077.2元37、你一年前购买了一种年附息票债券，从那时算起还年6年到期。息票利率为10%，面值为1000元。在你买此债券时，到期收益率为8%。如果你在收取第一年的利息后卖掉债券，到期收益率仍为8%，那么你那年的总回报率为（C）（A）7.00%（B）7.82%（C）8.00%（D）11.95%38、比较A和B两种债券。它们现在都以1000元的面值出售，都年付息120元。A五年到期，B六年到期。如果两种债券的到期收益率从12%变为10%，则（B）（A）两种债券都会升值，A升得多（B）两种债券都会升值，B升得多（C）两种债券都会贬值，A贬得多（D）两种债券都会贬值，B贬得多39、你刚买了一种10年期的零息票债券，到期收益率为10%，面值为1000元。如果年底售出此债券，假设售出时到期收益率为11%，你的回报率是（D）（A）10.00%（B）20.42%（C）13.8%（D）1.4%40．宏观经济政策对投资理财具有实质性的影响，下列说法正确的是（A）。A．法定存款准备金率下调，利于刺激投资增长B．某地区贫富差距变大，私人银行业务不易开展4C．国家减少财政预算，会导致资产价格的提升D．在股市低迷时期，提高印花税可以刺激股市反弹41．在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（A）进行的。A．贝塔系数B．收益的方差C．收益的标准差D．个别风险42、下面关于可转换债券的论述哪个是正确的（B）（A）可转换期越长，债券价值越小（B）可转换的股票的易变性越大，可转换债券的价值越高（C）股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高（D）可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一43、根据固定增长的红利贴现模型，公司资本化率的降低将导致股票内在价值（B）（A）降低（B）升高（C）不变（D）或升或降，取决于其他因素44、投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利为1.50元，预期股票那时可以26元的价格卖出。如果投资者想要得到15%的回报率，现在投资愿意支付的最高价格为（B）（A）22.61元（B）23.91元（C）24.50元（D）27.50元答：V0=(D1+P1)/(1+k)=（1.50+26）/(1+15%)=23.91元45、某只股票股东要求的回报率是15%，固定增长率为10%，红利支付率为45%，则该股票的价格-盈利比率为（C）（A）3（B）4.5（C）9（D）11答：P0=D1/(k-g)=0.45E1/(15%-10%)，P0/E1=9二、多项选择1.以下属于固定收益证券的有：（AD）A优先股票B普通股票C认股权证D债券2.证券经营机构的主要业务有（ACD）A、代理证券发行B、基金管理C、研究及咨询服务D、代理证券买卖E、吸收公众存款3．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（AC）．A．开放式基金B．契约型基金C．封闭式基金D．公司型基金4．关于证券投资基金，下列正确的有（BC）．A．证券投资基金与股票类似B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具C．其风险大于债券D．其风险小于债券5.证券交易所的职责主要体现为：（ABD）A提供交易场所和设施B制定交易规则C制定交易价格D公布行情6.《中华人民共和国公司法》中所称的“公司”是指：（BD）A无限责任公司B有限责任公司C两合公司D股份有限公司7、关于SML和CML，下列说法正确的是（ABCD）。A．两者都表示的有效组合的收益与风险关系B．SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系C．SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险D．SML是CML的推广8.股份公司股东大会主要行使下列职权：（BCD）A选举总经理和总会计B决定公司经营方针和投资计划5C选举董事和监事D审议批准董事会和监事会的报告9.股份有限公司的普通股东具有以下法定权利：（ABCD）A经营管理参与权B优先认股权C盈利分配权D剩余财产分配权10．下列说法正确的是（BD）。A．系统风险可以分散B．投资组合风险随着分散化而下降C．公司特有风险可以通过期货合约的买卖予以转移D．分散化降低风险的程度受到系统风险或公共风险来源的制约11.与其他形式的债券相比，记账式债券的发行与交易：（ABC）A无纸化B效率高C成本低D流动性强12.债券与股票的相同点表现为：（AC）A都是有价证券B都有明确的偿还期C都是筹资工具D都是所有权的代表13．对于一个特定的资产组合，在其他条件相同的情况下，效用（BCE）。A．当收益率增加时减少B．当标准差增加时减少C．当方差增加时减少D．当方差增加时增加E.当收益率增加时增加14.证券发行市场由（ABC）组成。A发行人B应募人C证券经营机构D证券交易所15.我国现行的股票类型包括（ABCDE）A、国有股B、法人股C、公众股D、外资股E国有法人股16.中央政府发行债券的目的主要是（ABC）A、筹集建设资金B、弥补财政赤字C、进行宏观调控D、获取发行收入17.证券公司从事证券承销业务的具体方式为（BCD）A、直接发行B、包销C、代销D、组团承销18、关于资本市场线