2016年我国养老产业发展前景及投资机会分析

专业经济研究智库权威行业研究报告-1-一、养老产业相关概述（一）养老产业的定义养老产业是在社会总需求中，随着老年人特殊需求的迅速增长，以满足老年人特殊需求的养老服务设施、日常生活用品和社区服务、娱乐业的新型产业。业内亦称“银色产业”、“银发产业”。养老产业的发展是人口老龄化的必然结果。老年人口在总人口中的绝对数和比例不断增加，将带来一场深刻的人口革命——步入老年型国家。在未来的近半个世纪中，我国老年人口一直是呈迅速增长的发展趋势，而且高龄老年人口增长速度又大大快于低龄老年人口增长的速度。（二）养老产业的分类可以将养老产业的行业内容划分为十个方面：一是养老服务业，如各类养老服务机构、居家养老服务业等。二是老年护理服务业，如长期照料、家庭护理服务业等。三是老年卫生保健业，如老年人药品、保健品及老年医疗辅助设备等。四是老年日常生活用品业，如老年人的服装、生活用品等。五是老年金融保险业，如老年人的银行储蓄，人寿、健康和养老保险等。六是老年房地产业，如老年人住宅、老年社区等。七是老年文化娱乐业，如老年旅游业，老年文化、体育和娱乐业等。八是老年教育产业，如老年大学、老年培训班等。九是老年咨询服务业，如为老年人进行心理、职业、婚姻咨询服务等。十是其他相关产业等。（三）养老产业的特殊性养老产业市场具有其特殊性。首先，老年人的需求、收入水平和收入来源稳定性、消费倾向、消费行为等方面都具有与其它年龄段人口不同的特点。其消费特殊性可以概括为多样化、平稳化和退行性。多样化是指老年人的需求特征较其他年龄结构人口更加趋于多样性，其需求个性化比较强，特殊要求比较多。平稳化是指老年人消费范围一般比较狭窄而固定。随着经济状况的逐步改善和平均寿命的不断延长，老龄人口趋向高龄化，其需求的多样化和平稳化特征将更趋明显，同时，其外部依赖性增强，需求在多元化的基础上趋于专业化。退行性是指随着年龄的增长，老年人购买力在逐步减退。但是，随着老年人储蓄的增加和老年理财业的发展，老年消费的退行性特征有望逐步趋于平缓。二、美国养老金模式及运行机制在美国，养老金以四种形式出现：政府退休金、基本养老金、福利养老金和储蓄养老金。（一）政府退休金由政府向各级政府退休人员提供。他们只占美国65岁以上老年人口的8%。政府退休金较为丰厚，领取者大体上可维持其退休前的生活水平。（二）基本养老金是由政府向剩下的92%的65岁以上的美国老人提供的。这部分养老金的发放标准是：如果退休者退休前的收入在平均水平以上，其退休后每月领取的基本养老专业经济研究智库权威行业研究报告-2-金约为其原收入的42%；可维持中低生活水平。基本养老金是通过征收社会保障税获取的。社会保障税率为雇员工资额的15.3%，其中雇员交纳7.65%，另外7.65%由雇主交纳。私营业主和农民则要交纳其收入的15.3%，因为他们既是雇主，又是雇员。（三）福利养老金是大企业的雇主向雇员提供的，完全由雇主出资。（四）储蓄养老金是中小企业雇主向雇员提供的，其原则是自愿参加，资金由雇主和雇员各出一半。联邦政府的养老基金是通过征收社会保障税获取的。根据联邦社会保障法规定，凡是参加工作的人都要按其收入的一定比例交纳社会保障税。1994年社会保障税税率为15.3%，由雇员和雇主各负担7.65%。征收的办法是直接从个人工资中扣除。社会保障税率随着联邦平均工资的增长比例自动调整，一般是每四年调整三次，但需经国会批准。由于社会保障税来源于工资，故一般也称为工资税。一般情况下，政府征收的社会保障税全部用于政府的社会保障项目，专款专用，结余结转下年继续使用，不足就提高税率和应纳税所得额，从而保证了庞大的社会保障支出。三、中国养老产业发展特征（一）中国养老产业长期以政府为主一股兴办养老院的浪潮正在各地持续升温。《社会养老服务体系建设“十二五”规划》2011年12月正式公布，更是增加了这股浪潮的热度。《规划》释放出明确信号：“十二五”期间，各级政府将加大财政投入，着力进行养老机构设施建设。具体目标亦为此设立：到2015年，每千名老年人拥有养老床位数将达到30张，直接新增养老服务就业岗位500万个；五年间将增加日间照料床位和机构养老床位340余万张，实现养老床位总数翻一番；改造30%的现有床位，使之达到建设标准。接下来的五年间，全国老年人日间照料中心将实现城市社区基本覆盖，农村社区半数以上覆盖。中国养老产业的春天已经来临。然而，各地政府投资的公办养老院大规模上马，亦引发业界对养老产业“国进民退”的担忧。（二）中国养老机构多为非营利性机构目前我国养老机构的投资主体包括国家、集体（城市街道、农村乡镇）和民间（包括个体、民营和外资企业），大致可划分为福利性、非营利性和营利性三种类型。由政府投资兴建的养老机构主要接收城市“三无”（无劳动能力、无生活来源、无法定赡养人、抚养人，或赡养人、抚养人无赡养、抚养能力）老人和农村“五保”（保吃、保穿、保住、保医、保葬）老人，属于社会福利事业单位，应当在当地事业单位登记部门进行事业单位法人登记；由民间资本投资兴建的养老机构，按照其是否以营利为主要目的，又可分为营利性和非营利性两大类。营利性养老机构应当自爱当地工商、税务部门注册登记，一般不享受国家有关优惠政策，在完成税收征缴后，其利润可以分红，属于老龄产业；而非盈利性养老机构则在当地民政部门以民办非企业单位注册登记，享受国家优惠政策，并且不需要上缴税收，但赢利部分不能分红，只能用于养老机构滚动式发展，属于老年社会福利事业。专业经济研究智库权威行业研究报告-3-目前，我国绝大部分的养老机构都属于福利性和非营利性养老机构。（三）中国老年护理服务和管理水平不高首先，在老年服务业领域，目前专为老年人提供服务的设施严重不足，服务的项目和内容不全，服务人员的素质参差不齐，老龄服务的数量和质量都远远不能满足市场需要，是滞后中的滞后。老年人对服务需求依次排名为护理服务、医疗服务和生活服务等。其中养老机构是目前我国为老年人提供护理服务的主要机构。随着人口老龄化的不断膨胀和预期寿命的进一步延长，我国人口老龄化趋势又呈现老龄人口高龄化的特点，高龄老人越来越多。随着家庭规模的日益小型化，家庭照料的人员也减少。这加剧了社会对医疗服务和生活服务的需求。而目前由于养老制度的公益性特点等原因，市场如何进入仍需进一步探索和研究。（四）老年生活和护理用品市场发展滞后我国老年人的整体购买力不断提高，消费观念开始转变，老年用品市场的需求日渐强烈，但是面向老年人的用品却难以找到，老年人买不到自己需要的商品。专门针对老年人的特殊生活用品，如老人床垫、浴盆及护理商品如手杖、轮椅等以及辅助商品如老花镜、助听器、假牙假发等，即使在我国许多大中城市，也很难找到老年消费品专卖店，即使有一些，适合老年人特点的保健型、方便型、舒适型的商品也少之又少。在吃的方面，除了保健品，老年人基本上没有属于自己的专供商品，老年人所需的低糖、低盐、低脂食品难以找到。在穿用方面，市场上的老年人服饰要么没有，要么颜色晦暗、款式陈旧、号码不全。目前市场上适合老年人特殊需求的各种产品寥寥无几，老年用品市场发展滞后。（五）中国老年休闲娱乐市场需求大在老年休闲文化领域，目前我国老年人的娱乐场所主要是在家里、马路上和公园里，而随着生活水平的日益提高，老年人闲暇时间充裕，可自由支配收入高，老年人在文学艺术、休闲娱乐健身、绘画书法等方面的精神追求和个人文化发展的需求也越来越高。专门针对老年人休闲娱乐市场的潜力巨大。中国的老年人由于业余活动较少，看电视的时间最长，但这些忠实观众，如今已经被越来越多的年轻人节目排斥在外，渐渐退出观众行列，转而回到久违的收音机。虽然老人看电视减少，电视台却专门开辟了老年节目。在黄金广告时段经常可以看到老年保健品的广告，如目前内地市场的钙中钙保健品广告，由多位知名的中老年影视明星演出，取得极大成功，目前钙中钙保健品在市场销售量直线上升，成为保健品中的新宠。电视上的广告都是面向为人子女者的。目前内地多为一对夫妇供养四个老年家庭，商家非常会利用人们关心老年人心理，这些广告实际是做给年轻人看的。（六）中国老年理财业正处于起步阶段老年理财业，作为一种新兴的老龄产业，刚刚起步。老年理财业既包括老年人的理财，专业经济研究智库权威行业研究报告-4-也包括中青年为了养老而进行的理财。我国有相当多的老年人除日常消费外也积累了一部分资金，客观上有理财的需要。同时，受当前经济水平和基本国情的限制，我国实行的基本养老保险制度的特点是“低水平、广覆盖”，这就要求个人也要为自己将来的养老负责，对用于养老的资金进行科学管理，这也是老年理财业兴起的根本原因。随着金融日益渗透到经济生活的各个方面，老年理财需求也日益增加。老年理财产品与其他理财产品相比，更加注重稳健性、防御性以及操作上的方便性。目前市场上理财产品众多，然而，传统的银行储蓄和国债仍是老年理财的主要选择，针对老年理财特点的理财产品仍待进一步开发。四、中国养老产业发展前景我国养老产业起步较晚，于2005-2010间开始厘清公共事业与养老产业的关系，养老产业才真正开始迎来发展。根据我国目前养老产业的发展情况，结合我国人口结构和OECD对于未来人口的预测，我们认为我国养老产业未来的发展分为三个阶段：第一阶段：2011-2020，养老产业快速发展阶段。在这一阶段，65以上的老年人或将由1.16亿人增长至1.68亿人，老龄化水平或将由8.5%提高到11.7%，属于轻度老龄化。中国老年人迎来第一个增长高峰，老年人口的迅速增长与社会人口红利产生协同作用，推动养老用品、养老金融、养老服务的发展。这一阶段是养老产业发展的初级阶段，一些企业在养老产业有一个初步的布局建设，我们认为在这个阶段轻资产模式运营的上门养老服务企业会率先发展，同时养老信息化相关的服务也会在这个阶段有所发展，而养老地产及社区养老模式的体系相对还在建设初期，收获成果还需要时间。第二阶段：2021-2035，养老产业集中繁荣期。在这一阶段内，目前占人口比例最多的40-50岁人口将进入老年，老年人口迎来第二个增长高峰期，65岁以上老人或将由1.73亿人增加到2.82亿人，十五年间，老年人口增长超过1亿人，是21世纪我国老年人口增长规模最大的一次。这一阶段内，我国老龄化水平或将由12.1%提升至19.5%，进入中度老龄化社会，同时老年人口将超过少儿人口，标志着中国从以“扶幼”为主进入了以“扶老“为主的社会阶段，养老产业市场需求进入繁荣发展期。这一阶段内增加的老人主要是60后，60后老人与50后老人相比文化水平更高，需求更多样化，对养老用品、养老服务、养老地产和养老金融的需求更迫切，这一阶段是养老行业的繁荣发展期，经过先期的布局建设，在上门养老服务（包括信息化养老）和养老社区服务上布局的企业会有所收获。预计上门养老服务商和社区养老投资商运营商将在这个阶段完成整合，形成规模化效应，出现若干大型的上门养老服务企业、养老社区投资商以及养老社区运营企业。经过十几年的蓄力发展，社区养老模式会在这个阶段迅速发展，新型的养老社区服务体系会逐渐深入人心，其需求和供给都会迎来大发展。第三阶段：2036-2050，养老产业成熟期。在这一阶段，人口红利消失，总人口进入负增长，老年人口增速放缓。这一阶段中国人口总量开始减少，老年人口或将由2.90亿人增长到3.30亿，增速相对放缓，老龄化人口或将由20.1%增加至23.9%，老龄化进一步加深。专业经济研究智库权威行业研究报告-5-养老产业经过近50年的发展，在这一阶段已趋成熟。养老产业的市场化是未来的趋势，而上门养老服务和社区养老将先后迎来发展，同时，根据国外的经验，养老服务业会迎来整合，形成规模化的养老服务提供商，包括上门养老服务商、养老社区投资商和养老社区运营商。建议在第一阶段后半期也就是现在，关注上门养老服务提供商包括养老信息化的发展，而在第二阶段关注养老社区的成长同时关注各类养老服务商的整合。图表我国未来养老产业发展阶段数据来源：产研智库五、中国养老产业投资机会分析（一）养老服务市场投价值凸显随着我国人均GDP已经超过3000美元，居