2015财务管理A复习

2015财务管理重修要点一、简单题1、简述股利政策。2、简述利率的构成？其首要构成要素的影响因素有哪些？3、什么是资本结构？公司为什么要追求最佳资本结构？4、简述什么是财务杠杆？其影响因素有哪些？5、简述企业财务战略的特征。6、股价的决定是什么？这些决定因素又是由哪些因素所决定的？二、计算填空题1、华润公司从银行贷款50000元，期限一年，名义利率8%。借款到期，一次还本付息，实际利率为；按贴现法借款，实际利率为；每月等额偿还本息，实际利率为。、8%；8.70%；16%2、华强公司预计全年需用现金200万元。预计该年度销售收入400万元，销售成本200万元，存货平均余额50万元，应收账款平均余额80万元，应付账款周转天数90天。存货周转天数为天，应收账款周转天数为天，其最佳现金持有量为万元。90；72；503、时尚股份融资租赁方式租入一台设备，价款37908元，租期为5年，年利率10%。若采用每年年末支付方式，每次支付租金为元；若每年年初支付9200元，则应付租金现值为元。你会选择在每年（）支付。10000；38363；年末4、2012年1月，某公司购入三维公司普通股股票，价款10元；5月10日收到现金股利0.8元/每股，6月30日，以11.2元价格将股票卖出。该项股票投资股利收益率为，资本利得率为，股票投资收益率为。8%；12%；20%5、某公司2012年销售产品10000件，单价10元，单位变动成本3元，固定成本总额2万元。公司负债10万元，年利息率为20%，并须每年支付优先股股息0.75万元，所得税率25%。则该公司2012年边际贡献为万元；经营杠杆系数为，总杠杆系数为。7；1.4；3.56、山海股份公司拟购置一台设备，其资金成本为10%。方案A,，从现在起，每年年末支付10万元，连续支付5次，其现值为元；方案B，每年年初支付9.5万元，连续支付5次，其现值为元。37.908；39.61397、华瑞公司由于经营需要，需借入资金80万元。银行要求维持限额20%的补偿性余额，借款年利率8%。需向银行申请的借款数额为万元，该笔借款的实际利率为。100；10%8、ABC公司拟采购一批零件，付款条件为“2/10，n/30”，每年按360天计算。则放弃现金折扣的机会成本为；对该公司最有利的付款日期为第天。36.73%；第10天9、王鸿存入银行20000元，存款利率12%，存款期限5年。每季度复利计息一次，则年实际利率为，五年后的本利和为。12.55%；3612010、山推有限公司年需要存货10000件，材料单价10元，每次订货成本200元，单位材料变动储存成本25元，则最佳经济批量为件，批量总成本为元，占用资金元。400；10000；2000三、计算题1、某公司生产预测的年度赊销收入净额3600万元，按赊销额预计，有50%的客户应在20天内付款，30%客户在40天内付款，30%的客户会在60天内付款。该公司变动成本率75%，固定成本350万元，坏账损失率1.5%，收账费用10万元，资金成本率8%。要求计算：（1）应收账款平均收账天数=（2）应收账款机会成本=（3）信用成本后收益=（1）应收账款平均收账天数=20×50%+40×30%+60×20%=34（天）（2）应收账款机会成本=10×34×75%×8%=20.4（万元）（3）信用成本后收益=3600×（1-75%）-350-3600×1.5%-10-20.4=465.6（万元）2、ABC公司购买一公司债券，5年期，面值1000元，溢价5%发行，票面利率10%。复利计息，每年年末支付利息，到期还本，到期收益率是多少？3、2010年山花股份有关财务数据如下：（1）速动比率是2：1；长期负债是交易性金融资产的2倍；（2）公司营业收入800万元，应收账款周转率2次；应收账款是速动资产的50%，是流动资产的的25%；(3)所有者权益金额等于营运资本总额，实收资本金额是未分配利润金额的2倍。要求：根据以上信息计算年末莫表中各指标值，并填列简化资产负债表。资产金额负债及所有者权益金额现金200应付账款交易性金融资产长期负债400应收账款实收资本存货未分配利润固定资产400合计合计4、某公司2012年实现的税后净利为2500万元，法定盈余公积金、任意盈余公积金的提取率为15%，发行在外的股数为1000万股。若2013年的投资计划所需资金1500万元，公司的目标资金结构为自有资金占40%，采用剩余股利分配政策。要求计算：（1）对内筹资金额=（2）每股现金股利=（3）若2013年公司若决定将股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为10%。该股票的内在价值=5、华强公司持有X、Y、和Z三种股票构成的组合，其分别为0.8、1和1.2，在证券组合中的投资比重分别为25%，30%和45%，股票市场收益率9%，无风险收益率7%。要求计算：（1）该证券组合的=（2）该证券组合的风险收益率=（3）证券组合的必要投资报酬率=6、襄阳车桥有限责任公司2008年资产负债表简表如下:资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金25,000应付帐款应收帐款净额应交税费25,000存货长期负债流动资产合计负债合计固定资产净值294,000实收资本228,000未分配利润合计432,000合计432,000已知该公司2008年流动比率1.5，权益乘数为2，本期存货周转次数4.5次，销售成本315000元，期初存货60000元。要求根据所给条件，分别计算期末存货数，应收帐款净额，应付帐款、长期负债数、未分配利润作。7、星光公司发行五年期债券，面值1000元，每年年末付息一次，到期还本。票面利率8%，该公司适用所得税税率25%。要求：（1）当市场利率8%，其发行价格多少？（2）当市场利率6%，计算其发行价格。（3）在市场利率10%下，如资费率2%，则其债券筹资成本多少？8、四海公司2013年实际销售额3000万元。公司敏感资产占销售收入比例45%，敏感负债占销售收入比例为15%。利润总额占销售收入的比率为10%。公司适用所得税税率25%，税后利润30%留用于公司。预计2014年销售收入增长15%。要求计算：（1）公司资产增加额=（2）公司负债增加额=（3）公司留用利润额=（4）需要追加的外部筹资=四、山泉股份公司当前的无风险报酬率5％，市场平均收益率13％，项目A的系数为0.625。时点01～5NCF－4900013000要求（1）计算该项目的静态投资回收期，并进行评价。（2）计算方案的必要收益率。（3）计算净现值，并进行决策。（4）计算内含报酬率。（5）假定企业基准收益率为9%，请你根据所学财务管理知识进行决策。五、中华绿园股份公司资金总额为1000万元。其中：（1）发行债券400万元，债券票面利息率12%，筹资费率3%，所得税税率25%。（2）发行优先股200万元，筹资费率4%，每年支付股利12%。（3）发行普通股200万股，发行价格2元，筹资费率5%，第一年末每股发放现金股利0.2元，预计以后每年增长4%。要求：（1）计算个别资金成本；（2）计算其加权平均资金成本。（3）该公司预计实现利润总额60万元。计算其资产息税前利润率，并判断其负责的合理性。六、河海有限公司拟购置一台设备，价款100000元，可为企业每年增加净利润6600元,该设备经济寿命五年，期满无残值，直线法折旧，该公司设定必要报酬率为10%。要求：（1）计算该项目的静态投资回收期；（2）计算该项目的净现值，并进行决策；（3）计算该项目的内含报酬率。如该公司对项目的预期报酬率为10%，评价该项目是否可行？七、民生公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），已发行债券400万元利率10%。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，预计新项目投产后每年息税前利润增加到200万元，公司所得税税率25%。现有两个方案可供选择：甲方案：发行年利率12%的债券500万元；乙方案：按每股20元发行新股25万股。要求：（1）分别计算两个方案的预期每股收益；（2）计算两方案的无差别点息税前利润；（3）分别计算两方案的财务杠杆系数。（4）根据你的判断，应该采用哪个方案？方案因此应采用发行股票的小于）由于（）（万元）（）（股债）（）（）（）（）（）（股）（）（债,425.123)(340296.075.010140-20020060-40-2002000125%25-140-100%25-160-40-125%25-140-200100%25-160-40-20000EBITEBITDFLDFLEBITEPSEPSEBITEBIT