2012上半年钢铁下游行业钢材需求分析

2012年6月份下游行业钢材需求分析概述：由于受内外部经济复杂状况影响，4月包括房地产、固定资产投资和造船等行业增速继续延续先前跌势。而整个经济走低的速度可能远远快过先前3月中央经济工作会议的判断，对此近期包括钢铁、基建等项目审批明显加速，而家电、汽车等节能产品消费补贴政策已出，有消息称新一轮的家电和汽车下乡政策正在积极制定中。尽管6月份开始将迎来传统的消费淡季，但是在当前稳增长的政策效用下，后期下游需求有望持续改善中。一、基础建设2012年1-4月份，固定资产投资（不含农户）75592亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个百分点。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.77%。图1：近两年我国城镇固定资产投资变化分产业看，1-4月份，第一产业投资1666亿元，同比增长40.7%；第二产业投资33760亿元，增长24.2%；第三产业投资40165亿元，增长16.4%。1-4月份，工业投资32926亿元，增长23.8%，增速较1-3月份回落0.1个百分点；其中，采矿业投资2304亿元，增长24%，增速较1-3月份提高3.2个百分点；制造业投资27251亿元，增长24.4%，回落0.4个百分点；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资3371亿元，增长19%，提高0.6个百分点。分地区看，1-4月份，东部地区投资38856亿元，同比增长18.8%，增速较1-3月份回落0.1个百分点；中部地区投资19037亿元，增长25.9%，回落1.2个百分点；西部地区投资17109亿元，增长25%，回落1.9个百分点。分登记注册类型看，1-4月份，内资企业投资70200亿元，同比增长20.7%，增速较1-3月份回落0.7个百分点；港澳台商投资2437亿元，增长11.8%，回落4.4个百分点；外商投资2635亿元，增长15.3%，提高1.6个百分点。从项目隶属关系看，1-4月份，中央项目投资4098亿元，同比下降4.1%，降幅较1-3月份缩小5.6个百分点；地方项目投资71494亿元，增长22%，增速较1-3月份回落1.1个百分点。从施工和新开工项目情况看，1-4月份，施工项目计划总投资440888亿元，同比增长14.5%，增速较1-3月份提高0.3个百分点；新开工项目计划总投资64921亿元，同比增长21.6%，回落1.4个百分点。从到位资金情况看，1-4月份，到位资金100834亿元，同比增长16.5%，增速较1-3月份回落1个百分点。其中，国家预算资金增长28.7%，增速较1-3月份提高3.8个百分点；国内贷款增长4.2%，回落0.8个百分点；自筹资金增长24.2%，回落2.5个百分点；利用外资下降3.3%，降幅比1-3月份扩大1.4个百分点；其他资金下降2.3%，降幅比1-3月份缩小0.7个百分点。国内固定资产投资投资继续回落，其中房地产投资对整体增长水平影响较大。而从投资类别来看，包括铁路、公路和水利投资继续向好，其中公路和水利投资降速继续收窄，尽管铁路1-4月累计的投资降速有所扩大，但是从4月单月来看，铁路基建投资表现却是今年来最好成绩。而且从固定资产投资资金到位情况来看，财政资金的到位明显好于其它途径，我们认为这是对前期固定资产投资也是需求的最好诠释，而且短期来看，包括铁路等基建投资势必也将成为保增长的首要手段。日前相关部委发布《鼓励和支持民间资本进入铁路投资》文件，后期相关建设投资有望保持在较高水平。二、建筑和房地产行业2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。图2：近两年我国房地产投资变化1-4月份，东部地区房地产开发投资9354亿元，同比增长15.2%，增速比1-3月份回落5.4个百分点；中部地区房地产开发投资3159亿元，增长24.5%，增速回落1.2个百分点；西部地区房地产开发投资3323亿元，增长23.8%，增速回落6.7个百分点。1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积427187万平方米，同比增长21.2%，增速比1-3月份回落3.8个百分点；其中，住宅施工面积321373万平方米，增长18.8%。房屋新开工面积54468万平方米，下降4.2%，1-3月份为增长0.3%；其中，住宅新开工面积40606万平方米，下降7.9%。房屋竣工面积22296万平方米，增长30.2%，增速回落9.1个百分点；其中，住宅竣工面积17809万平方米，增长30.1%。1-4月份，房地产开发企业土地购置面积9657万平方米，同比下降19.3%，降幅比1-3月份扩大15.4个百分点；土地成交价款1826亿元，下降13.7%，1-3月份为增长2.5%。1-4月份，商品房销售面积21562万平方米，同比下降13.4%，降幅比1-3月份缩小0.2个百分点；其中，住宅销售面积下降14.9%，办公楼销售面积增长1.5%，商业营业用房销售面积增长2.4%。商品房销售额12421亿元，下降11.8%，降幅缩小2.8个百分点；其中，住宅销售额下降13.5%，办公楼销售额下降14.0%，商业营业用房销售额增长4.2%。1-4月份，东部地区商品房销售面积10484万平方米，同比下降15.5%，降幅比1-3月份缩小2个百分点；销售额7508亿元，下降15.4%，降幅缩小4.5个百分点。中部地区商品房销售面积5157万平方米，下降12.0%，降幅扩大4.7个百分点；销售额2236亿元，下降6.1%，降幅扩大4.2个百分点。西部地区商品房销售面积5921万平方米，下降10.7%，降幅缩小1个百分点；销售额2677亿元，下降5.2%，降幅缩小2.4个百分点。4月末，商品房待售面积30308万平方米，比3月末增加186万平方米。其中，住宅待售面积增加93万平方米，办公楼增加40万平方米，商业营业用房增加21万平方米。1-4月份，房地产开发企业本年资金来源26667亿元，同比增长5.1%，增速比1-3月份回落3.1个百分点。其中，国内贷款5221亿元，增长8.8%；利用外资127亿元，下降42.9%；自筹资金11144亿元，增长17.5%；其他资金10176亿元，下降6.2%。在其他资金中，定金及预收款6042亿元，下降6.3%；个人按揭贷款2607亿元，下降5.3%。4月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为95.62，比上月回落1.3点。房地产4月投资投资降幅下降明显，这其中新开工、在建面积等增速同时下滑，可以预见的是，后期房地产投资还将继续下滑。在地产商抓紧前期在建项目的施工完结后，后期主要重心将在销售环节，短期包括从地产商的拿地情况来看，都预示着后期房地产投资会继续放缓。不过先关数据也显示，当前国内游30多个城市出现微调政策，而且像包括扬州这样的购房补贴政策也并未被叫停，我们认为后期在包括对首套房消费上会进一步出现微调动向，后期楼市销售不排除进一步回暖的可能。三、机械行业国家统计局发布报告，4月份我国规模以上机械行业增加值扣除价格因素同比实际增长9.3%，增速比上月回落2.6个百分点。报告指出，从环比看，4月份全国规模以上机械行业增加值比上月增长0.35%。1至4月份，全国规模以上机械行业增加值同比增长11.0%。表1：2012年1-4月份全国机械工业生产、销售完成情况分行业看，4月份全国41个大类行业中有40个行业增加值同比增长。其中，提升机行业增长13.7%，黑色金属冶炼和压延加工业增长8.9%，汽车制造业增长10.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.4%，电力、热力的生产和供应业增长2.7%。分地区看，4月份我国东部地区规模以上工业增加值同比增长8.2%，中部地区增长10.6%，西部地区增长11.8%。分主要品种看，据中国工程机械商贸网统计，2012年4月，28家主要挖掘机制造商共销售挖掘机15370台，其中国内销售14516台，出口854台。在所有28家制造商中，三一重机以2013台的销量排名第一。4月份28家主要装载机生产厂家共销售装载机21844台，其中国内销售19068台，出口2776台。在所有28家生产厂家中，柳工以4170台的销量排名第一。从吨位上来看，5吨的装载机销量最高，为13495台。4月份21家主要压路机生产厂家共销售压路机1616台，其中国内销售1251台，出口365台。在所有的21家生产厂家中，徐工以255台的销量排名第一。从吨位上来看，20吨级的单钢轮机械式压路机销量最高，为281台。4月，11家主要推土机生产厂家共销售推土机1075台，其中国内销售605台，出口470台。在所有11家生产厂家中，山推以704台的销量排名第一。从结构上来看，160-179马力区间的推土机销量最高，为602台；其次是220-319马力区间的，销量为236台。统计局报告还显示，4月份，我国规模以上机械企业产品销售率为98.1%，比上年同期下降0.5个百分点。从行业关联来看，地产行业3、4、5月销售一直保持在不错的水平，这可能在短期带动地产机械用需求。而以铁路、公路为代表的大型基建即将回暖。根据拟在建项目网的统计，4月下旬以来，铁路、公路等基建项目招投标数量明显增多，预计将在6月份拉动工程机械基本面需求。总体来看，在货币政策持续实质宽松下，重要的下游地产销售、大型基建呈现回暖之势，这些都对后期机械需求产生切实影响，我们认为机械行业基本面将在6月份继续改善。四、汽车行业据中国汽车工业协会统计，4月全国汽车产销分别为164.76万辆和162.44万辆，产销环比分别下降12.39%和11.65%；同比分别增长7.81%和5.19%。图3：近期全国汽车产销量变化图1～4月，汽车产销分别为643.19万辆和641.75万辆，产量同比增长0.47%,销量同比下降1.33%。4月，乘用车生产130.52万辆，同比增长13.55%，环比下降10.40%；销售127.60万辆，同比增长12.46%，环比下降8.90％。其中，轿车销售89.03万辆，同比增长12.61%；MPV销售4.29万辆，同比增长7.3%；SUV销售15.65万辆，同比增长33.6%；交叉型乘用车销售18.63万辆，同比下降0.3%。1～4月，乘用车产销分别为507.41万辆和504.91万辆，产量同比增长4.0%，销量同比增长1.9%。其中，轿车销售345.16万辆，同比下降1.3%；MPV销售16.66万辆，同比增长3.0%；SUV销售59.79万辆，同比增长21.8%；交叉型乘用车销售83.30万辆，同比下降6.8%。4月，商用车生产34.24万辆，同比下降9.6％，环比下降19.4％；销售34.83万辆，同比下降15.0％，环比下降20.6％。1～4月，商用车共生产135.78万辆，同比累计下降10.8%；销售136.84万辆，同比累计下降11.6%。据中国汽车工业协会统计，1～3月，17家汽车行业重点企业集团完成工业总产值5183.79亿元，同比增长0.9%；营业收入5941.94亿元，同比增长0.4%。2012年3月，汽车整车出口6.90万辆，同比增长6.1%；出口金额61.15亿美元，同比增长12.6%。2012年3月，汽车整车进口11.05万辆，同比增长12.8%；进口金额74.33亿美元，同比增长6.9%。不难看出，在经历了2、3月份连续的环比改善之后，所谓的“金三银四”还是晚节不保。尽管三月份每年的热销行情有所体现，但是考虑到1月春节需求积2月累释放和四月的再次疲软，今年的汽车销售状况依然不太乐观。从另一个数据来看，汽车累计销量数据同比尽管跌幅一直处于收窄的走势，但是近两个月收窄的幅度明显放缓。从统计数据来看，从2002开始以来，除了金融危机后的2009年1-4月汽车累计销量为-11.8的增长外，还没有在正常年份出现过负增长，就连个位数的增速也较为少见，今年连续的月份负增长可能也预示着需求恢复的缓慢。从历年的销量统计来看，每年的3、4月份和年末是汽车消