中国人民大学出版社西方经济学(宏观部分)15章宏观经济政策分析

11第十五章宏观经济政策[效果]分析实行扩张的财政政策或扩张的货币政策，会使IS—LM曲线移动，通常会导致均衡的国民收入增加，但其效果到底如何？受哪些因素影响呢？问题1--4万亿元的投资效果如何？如何用经济学的方法来分析这一效果？问题2--罗斯福总统实施“新政”时，采取了怎样的财政政策、货币政策？--扩张？紧缩?积极？稳健？视频\罗斯福新政.wmv2第一节财政政策和货币政策的影响无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。这些影响可以在IS-LM图形中表示出来。联立解方程可得y、r的结果，见下。y*hkhmrydderLMIS1曲线曲线两部门的?rPrdtgeaygdre)ty(gicy42011三部门IS曲线，定量税3NEW+根据教材P433公式，可得均衡收入与均衡利率：dkh)(dmh)e(dhkhmdey11dkh)(dmh)tge(h)(dkh)(dmtgey11111三部门情形，显然，g、m变化，y也会变化。ydder1三部门情形。利用此式，可分析两种极端情况，与教材附录有所不同44第二节财政政策效果1.财政政策效果的含义财政政策效果是指政府收支变化（包括变动税收、政府购买和转移支付等）使IS变动对国民收入变动产生的影响。[实质：不同条件下，效果是不同的]一、财政政策效果的IS-LM图形分析[3]IS、LM曲线的斜率不同，即其中的各变量[d、β、k、h]大小不同。552.财政政策效果因IS曲线斜率而异在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大。反之，IS曲线越平坦，则IS曲线移动时收入变化就越小，即财政政策效果越小。在IS曲线垂直时，效果最大。可用图示来表示——国民收入y在横轴移动的距离。vsIS移动的距离。是否相等？在什么条件下相等？也可用代数法来表示[见后]。6图15—1财政政策效果因IS斜率而异y增加少y增加多注：只有在IS水平移动距离相等的条件下才可比较，即图中EE’’的距离一致。挤出效应大挤出效应小7前a、b两图合在一起。两组不同斜率的IS曲线在图中水平移动的距离一致，但对应的y的增加量不同。IS越陡峭，y的增加越多。代数证明见下8dkh)(dmh)e(dhkhmdey11dkh)(heyyy112其他条件都不变，仅是投资e增加[∆e]，则IS右移[见前一章图14-6]，y也增加。ydder1显然有：d越大，∆y越小。d=0，IS水平，同Chap.13d越大，IS的斜率越小，IS越平坦。几何法与代数法的结论是一致的。993.财政政策效果因LM曲线斜率而异LM斜率越大，即LM曲线越陡，则移动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小；反之，LM越平坦，则财政政策效果就越大。如果LM曲线为垂直线？图15—2财政政策效果因LM斜率而异LM的斜率为k/h，若k既定，h小，LM陡峭。10'hdk)(edk'h)('hey'y'yhdk)(edkh)(heyyyedkh)(dmh)e(y111211121既定的财政政策其变化的结果，与LM曲线的斜率(k/h)有关，LM平坦(h大)，效果好于LM陡峭(h小)NEW+IS水平移动距离=Δe/(1-β)11111.凯恩斯主义的极端情况的概念IS曲线为垂直线而LM曲线为水平线的情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种情况被称为凯恩斯主义的极端情况。二、凯恩斯主义的极端情况[2]图15—3凯恩斯极端rdey11d=0ydder1rkhkmyh，LMy*hkhmr0斜率水平12122.凯恩斯主义极端情况的进一步分析[2]第一，LM为水平线，不同政策手段的效果不同①货币政策无效LM为水平线，表明货币需求的利率弹性无限大，人们持有货币而不买债券的利息损失是极小的，而买债券的资本损失风险极大，因此，这时人们不管有多少货币都只想持在手中。这样，用增加货币供给来降低利率以刺激投资，是没有效果的。[LM的“移动”仅是在同一水平线上]注：LM水平，IS可以不是垂直线(见后)1313②财政政策有效[IS曲线移动，y变化]若政府用增加支出或减税的财政政策来增加总需求，则效果十分大。因为政府实行这类扩张性财政政策向私人部门借钱（出售公债券），并不会使利率上升，从而对私人投资不产生“挤出效应”，从而财政政策十分有效。图15—4IS在凯恩斯陷阱中移动IS曲线水平移动的距离=y在水平轴上移动的距离14第二，IS为垂直线时，货币政策无效IS为垂直线，说明投资需求的利率系数为零，即不管利率如何变动，投资都不会变动。在经济停滞时期，利率即使发生了变化，也不能对投资发生明显的影响。即使货币政策能改变利率，对收入也没有作用。注：LM不一定是水平的图15—5IS垂直时货币政策完全无效IS垂直，隐含了y与r无关，r下降，y不变。IS的移动同y的移动，即财政政策是有效的。15011011111dmdydgdydhdkh)(dmh)tge(h)(dkh)(dmtgey凯恩斯主义极端情况10420110tgeydPrdtgeaydIS垂直于水平轴同理，h=∞，则LM曲线的斜率为0，即LM平行于水平轴y。NEW+凯恩斯主义极端情况下的代数法(1)货币政策无效。另见附录推导。同第十三章16161.挤出效应的概念挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资减少的效果。由于存在挤出效应，政府支出增加，将最终导致国民收入增加有限，即政策效果不佳。挤出效应的大小受不同因素的影响。挤出效应大，政策效果小；挤出效应小，政策效果大。视频\s43_anim(crowdingout).swf极端情形：完全挤出。LM垂直时即如此。三、挤出效应[5]17假定政府购买性支出增加了△g｡LM财政政策的挤出效应y1y2y3yIS1IS2r%△g/（1-β）-d△r/(1-β)△rNEW+挤出效应CrowdingouteffectLM不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加不多｡扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。18182.充分就业条件下挤出效应的原因充分就业条件下，政府支出增加，商品市场上购买产品和劳务的竞争会加剧，物价就会上涨，在货币名义供给量不变的情况下，实际货币供给量会因价格上涨而减少，进而使可用于投机目的货币量减少。结果，债券价格就下跌，利率上升，进而导致私人投资减少。投资减少了，人们的消费随之减少，即政府支出增加“挤占”了私人投资和消费。是否为完全挤出？19193.货币幻觉条件下，政府支出增加会使得总需求增加货币幻觉就是人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义价值作出反应。物价上涨了，名义工资虽未变，但实际工资下降了，工人如仍像物价未变时一样提供劳动，那么，在短期内，由于企业对劳动需求增加，因此，就业和产量将会增加。视频\货币幻觉.flv22.财政政策的实际作用往往比简单乘数所表示的要小，这主要是因为简单乘数（）。A.没有考虑时间因素B.没有考虑国际市场因素对国内市场的影响C.没有考虑货币和价格因素D.没有考虑货币政策的作用C20204.非充分就业条件下也存在挤出效应非充分就业的经济中，政府支出增加使总需求水平提高，产出水平相应提高，从而使货币需求大于货币供给（货币交易需求增加了，但货币名义供给量未变），因而利率会上升，并导致投资水平下降。但一般说来，不对私人投资支出产生完全的“挤出”。政府支出增加，有一定的效果，或者说挤出效应较小。21β与Δy的关系？？β同时影响斜率与截距。5.影响挤出效应的因素[4]--β，k，h，d第一，政府支出乘数政府支出乘数越大(β越大→IS曲线水平，政策效果小，见前图)，政府支出增加所引起的产出增加越多，但利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多，即“挤出效应”越大。kg=1/(1-β)ydder1dkh)(dmh)e(dhkhmdey11dkh)(heyyy112教材分析不是特别严谨，详细分析见后。22第二，货币需求对产出变动的敏感程度kk越大，政府支出增加所引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的需求（交易需求）的增加也越大，因而使利率上升也越多，从而“挤出效应”也就越大。y*hkhmrydderLMIS1曲线曲线两部门的dkh)(heyyy112K的大小不影响IS曲线的斜率，而是影响LM曲线的斜率。K越大，Δy越小，挤出效应越大2323第三，货币需求对利率变动的敏感程度h如果h越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。因此，当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多，因而对投资的“挤占”也就越多。相反，如果h越大，则“挤出效应”就越小(LM曲线水平，LM斜率k/h)。ydder1yhkhmrm=ky-hri=e-dr24第四，投资需求对利率变动的敏感程度dd越大，则一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而“挤出效应”就越大；反之，则“挤出效应”就越小。rdey11d的变化仅影响斜率而不影响截距，在第一中，β的变化影响到两个方面。2525(续前)影响“挤出效应”的决定性因素是货币需求及投资需求对利率的敏感程度，即货币需求的利率系数h及投资需求的利率系数d。ydder1yhkhmrm=ky-hri=e-drhdk)(edkh)(heyyy1112斜率四因素——相对而言，k、β的变化要小一些。特别是β，更是稳定的。d=0,同第13章，Δy最大，无挤出效应。2616.假定经济处于流动性陷阱，乘数为4，则政府支出增加了80亿元，那么（）。A.收入增加将超过320亿元B.收入增加320亿元C.收入增加小于320亿元D.收入增加不确定1.挤出效应接近于100%时，增加政府支出的财政政策导致（）。A.乘数效应接近于1B.乘数效应接近于0C.乘数作用增强D.乘数作用不受影响2.财政政策在短期内对产出的影响取决于经济环境，请问在下列哪种情形下，财政政策对产出的短期影响最大？（）同教材4相反A.货币需求对利率不敏感，而投资对利率很敏感B.货币需求对利率很敏感，而投资对利率不敏感C.货币需求对利率不敏感，而投资对利率不敏感D.货币需求对利率很敏感，而投资对利率很敏感18.在IS—LM模型中，如果（），那么政府购买G的变动将会导致GDP更大的变动。A.货币需求对GDP变得更不敏感B.货币需求对利息率变得更不敏感C.通过税收变动使它们相互抵消的话D.LM曲线变得更加陡峭了BBBA2727第三节货币政策效果1.货币政策的效果含义货币政策的效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响。货币中性？非中性？--货币政策是否总有效？15货币中性抑非中性.ppt15货币中性与非中性假说_争议及验证.pdf15论凯恩斯_货币非中性思想_的理论价值及现实意义.pdf15我国货币极中性问题的实证研究.pdf一、货币政策效果的IS-LM图形分析282.货币政策效果因IS斜率而异在LM曲线形状基本不变时，IS曲线越平坦(d大、斜率小)，LM曲线移动（由于实行变动货币供给量的货币政策）对国民收入变动的影响就越大[效果大]；IS曲线越陡峭(d小、斜率大)，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小[效果小]。图15—6货币政策效果因IS斜率而异可使用直线型的LM曲线ydder1kdh)(mdkh)(dmyyy