0A与0B指数的应用

0A与0B指数的应用【时间：2014-04-16】在3月20日的全赢内参《指南针0号指数的应用》一文中，我们为大家介绍了什么是0号指数，以及0号指数对行情判断的方法。如大家所知，个股的流通市值是由个股股价乘以其流通盘所得到的。那么我们当通过0号指数可以知道沪深A股的流通总市值后，很自然的会想到这样一个问题：就是如果用沪深A股的流通总市值除以沪深A股的流通盘，会得到什么？答案是：沪深A股的平均股价。于是我们就引入了另两指数，它们分别是0A指数与0B指数。其中0A指数为平均股价指数，它的市场含义很明确，是当前市场上所有股票的总平均股价。0B指数为沪深股市上所有个股的流通盘之和，即市场的总流通盘。首先我们来看0B指数，0B指数的数值与股票涨跌完全无关，它单纯的反映了中国股市的规模及发展速度。我们用键盘输入“0B”，然后按回车键，即可调出0B指数（也称0B01指数）。见图1：图1所显示的是0B指数自2009年1月至2013年12月的月线图，由图中大家可以看出，在2009年1月开盘时，0B指数的数值为6635.5点，即2009年初时沪深两市的总流通盘为6635.5亿股；到在2013年12月收盘时，0B指数的数值为29453.7点，即2013年末时沪深两市的总流通盘为29453.7亿股。通过计算可知，沪深两市的总流通盘在5年之间增长了4.438倍，年复合增长率为34.72%！用同样的方法，我们可以看到在10年前，即2004年1月开盘时，沪深两市的总流通盘为1711.7亿股；在20年前，即1994年1月开盘时，沪深两市的总流通盘为65.2亿股。通过计算可知，沪深两市的总流通盘在10年之间增长了17.207倍，年复合增长率为32.91%！在20年之间增长了451.744倍，年复合增长率为35.75%！可见我国的A股市场一直是在维持着每年1/3的稳定增涨速度。预计这个扩容速度在未来的A股市场发展中仍将保持，若是某段时间市场扩容速度明显加快，那么后期的扩容速度就可能相对放缓，等缓和一段时间之后扩容速度又会加快，这就是为什么新股发行又是会暂停，而暂停一段时间后又会重启的内在原因。说完了0B指数，我们再回过头来说0A指数。0A指数的计算方法为用每天的沪深流通A股总市值除以沪深A股总流通盘。如2013年12月31日收盘时0号指数显示总市值为196987亿元，0B指数显示总流通盘29453.7亿股，0A指数的数值为6.688，即当时沪深A股的平均股价为6.688元。但由于对过去的指数还要考虑除权因素，所以0A指数的数值随着时间是可以变化的，比如在当时算出的平均股价6.688元，考虑某些个股的除权因素后，现在再看就要略低于6.688元了。当我们用键盘输入“0A”并按回车键后，即可调出0A指数（也称0A01指数），见图2。图2所显示的是0A指数的月线图。我们一起来看几点历史关键点位的市场平均股价，首先是2005年6月大盘跌到998点附近时，0A指数是在4.3上下；随后在2008年10月大盘大盘跌到1664点附近时，0A指数是在5.6左右，虽然指数比998多了66.7%，但是平均股价只上涨了30.2%；接着是由2012年11月大盘砸出1949点的“建国底”时，0A指数是在6.3左右，我们同样看到，这时指数比1664涨了17.1%，但平均股价的涨幅却只有12.5%，通过将大盘重要低点时市场平均股价相比较后可以看出，平均股价的涨幅不大盘的涨幅，由此说明指数有虚高成分，很多个股的价格或许还不如大盘在1664点甚至在998点时的水平。再看现在，我们又发现自2013年7月之后，0A指数基本没有出现像样的上涨，而是在6.5元至7元之间反复横盘震荡。那么这说明什么呢？首先从价格区间来看，这个价格区间属于历史相对低位，也就是说，从平均股价的角度来说，市场继续大幅下跌的可能性已经很小。其次从震荡时间来看，这个横盘区域至今已经运行了近10个月，底部已经相对扎实。所以后期一旦形成向上突破，一轮大牛市或随之诞生。但是有投资者可能会问：是不是所有的股票都会上涨？为什么我的股票总是在跌呢？对于这两个问题，我们应该这样认识：首先任何一轮行情中，不可能所有股票都同步上涨，有些板块会启动的早些，而有些板块可能直到行情的中后期才会表现，所以市场总才会存在“板块轮动”之说。不过随着市场的整体走好，平均股价不断上升，很多低价股的股价自然会“水涨船高”，这种现象在大牛市中尤为明显，比如6124点时，0A指数已经涨到了20上方，市场平均股价几乎是998点时的5倍！这时，整个市场中恐怕都很难再找到5元以下的个股了，因此在牛市当中，投资者应以持股为主。其次，当0A指数处于横盘运行的状态时，如2013年7月至今就是这种状态，这时由于市场的平均股价变动幅度不大，所以市场中部分股票的上涨必然是以另一部分股票的下跌为代价的，故此在这种情况下，投资者尽量不要做前期大涨的个股，也不要做正在下跌的个股，而是要参与低位刚刚开始上扬的品种，而当股价有了一定涨幅之后，则需落袋为安，重新选择另一只股价由低位刚刚开始上扬的个股。