技术经济学习题(一)

案例1—对以下项目进行财务评价某新建项目财务评价基础数据如下：（1）项目设计规模为年产P产品24000吨，建设期为3年，第四年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%，生产期按15年计算。（2）项目固定资产投资估算额为54678万元，其中，工程费用43865万元；其他费用3823万元（含土地费用623万元）；预备费用6990万元。流动资金按分项详细估算，周转天数分别为：应收账款30天；现金15天；应付账款30天。正常年份需要占用存货6940万元。（3）项目自有资金22000万元（其中2400万元用于流动资金，并于投产第一年投入），其余均为借款，固定资产投资借款年利率为9.5%，流动资金借款年利率为8.64%。建设期内各年投资比例分别为20%、55%和25%。（4）每吨产品出厂价（含税价）按16850元计算。项目需缴纳增值税，税率为17%；城市维护建设税按增值税额的7%计取；教育费附加按增值税额的3.5%计取。（5）生产P产品需要消耗六种原材料，正常年份原材料费用为16526万元；燃料及动力主要是水、电和煤，正常年份燃料动力费为2054万元；项目定员500人，人均月工资为650元，福利费按工资额的14%计取；项目固定资产投资中的工程费用、土地费用、预备费用和建设期借款利息计入固定资产原值，按直线折旧，净残值率取4%；固定资产投资中的“其他费用”除土地费用外，计入无形及递延资产（其中无形资产为2476万元），无形资产按10年摊销，递延资产按5年摊销；固定资产修理费按折旧额的50%计取；成本中的其他费用按工资及福利费总额的2.5倍，再加每年70万元的土地使用税计算。（6）项目所得税按利润总额的33%计取。从还本资金有余额的年份起，每年按可供分配利润的10%提取盈余公积金，按可供分配利润的80%向投资者分配利润。偿还固定资产投资借款本金的资金来源为折旧费、摊销费和未分配利润，并按最大能力偿还。流动资金借款本金在计算期末用回收的流动资金偿还。（7）行业基准收益率为12%；基准投资回收期为10年；行业平均投资利润率为7%；平均投资利税率为11%；固定资产投资借款偿还年限要求不超过10年。试根据以上资料进行项目的财务评价。案例2—对以下项目进行财务评价一、项目概况本项目为一新建化工厂，拟生产一种目前国内外市场上较为紧俏的M产品，生产规模为每年2.3万吨。这种产品目前国内市场供不应求，每年需要一定量的进口，本项目投产后可以以产顶进。项目厂址位于城市近郊，交通运输方便，原材料及水电等供应可靠。项目主要设施包括生产主车间、公用工程及有关的生产管理和生活福利设施等。本项目财务评价是在完成了市场、生产规模、工艺技术方案、物料供应、厂址选择、环境保护、工厂组织、劳动定员以及项目实施规划等诸方面研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案基础上进行的。二、项目财务评价基础数据测算（一）投资估算与资金规划本项目固定资产投资采用概算指标估算法估算，估算额为42542万元。其中，工程费用为34448万元；其他费用为3042万元（含土地费用612万元）；预备费用为5052万元。项目不需缴纳固定资产投资方向调节税。建设期借款利息根据资金来源及投资使用计划估算，估算值为3451万元（借款当年按半年计息，其后年份安全年计息）。项目流动资金按分项详细估算法进行估算。流动资金总额为7077万元。项目总投资为固定资产投资、流动资金和建设期借款利息之和，总额为56082万元。本项目建设期为3年，各年投资比例分别为20%、55%和25%。流动资金从投产第一年起按生产负荷安排使用。项目第四年投产，当年生产负荷为设计能力的70%，第五年为90%，第六年达到100%。项目自有资金为16000万元，其中2125万元用于流动资金，并于投产第一年投入，其余为国内银行借款。固定资产投产借款年利率为8%，流动资金借款年利率为5%。（二）项目计算期根据项目实施进度计划，项目建设期为3年。考虑项目技术经济特点，生产期确定为15年，则项目计算期为18年。（三）销售收入和销售税金及附加估算产品销售价格根据财务评价的定价原则，考虑市场情况等因素，确定每吨产品售价为15400元（含税价）。产品缴纳增值税，增值税率为17%；城市维护建设税按增值税额的7%计取；教育费附加按增值税额的3%计取。正常年份的销售税金及附加估算值为2815万元。（四）成本费用估算1、原材料费。生产M产品需消耗六种原料，根据单位产品消耗定额和原料单价估算正常生产年份的原材料费为15753万元。2、燃料及动力费。主要包括水、电和煤，根据产品消耗定额和当地燃料动力单价，估算正常生产年份的燃料及动力费为2052万元。3、工资及福利费。项目定员350人，每人每月工资按750元计，职工福利费按工资总额的14%计取。正常生产年份的工资及福利费估算值为359万元。4、折旧费。固定资产折旧近平均年限法计提，预计净残值率为5%。项目固定资产原值包括工程费用、预备费用、土地费用和建设期借款利息，总计为43563万元。由此估算年折旧费为2759万元。5、摊销费。本项目固定资产投产中的其他费用除土地费用外，其余均为无形及递延资产。其中，无形资产为1700万元，按10年平均摊销；递延资产为730万元，按5年平均摊销。6、修理费。项目固定资产年修理费取折旧费的50%，每年为1380万元。7、利息支出。包括固定资产投资借款在生产期的利息支出和流动资金借款利息支出。8、其他费用。按工资及福利费的220%，再加上每年70万元的土地使用税计算，每年为860万元。（五）利润及利润分配估算其中，所得税按利润总额的33%缴纳。从还本资金有余额的年份起，每年按可供分配利润的10%提取盈余公积金，按30%向投资者分配利润。（六）借款还本付息测算本项目建设期不支付借款利息。其利息累计到生产期初转为借款本金逐年偿还，生产期应计利息计入财务费用。偿还固定资产投资借款本金的资金来源为折旧费、摊销费和未分配利润。流动资金借款本金在计算期末用回收的流动资金偿还，其利息计入财务费用，每年用产品销售收回的资金偿还。试根据以上资料进行项目的财务评价，包括财务盈利能力分析、清偿能力分析及不确定性分析。案例3——项目财务评价某新建项目主要技术和设备拟从国外引进，项目位于某市近郊，占用农田约30公顷，地址靠近铁路、公路和港口码头以及主要原料和燃料产地，交通运输方便，资源充足，水电供应有保证，项目财务分析的基础数据如下：一、项目基础数据（一）生产规模和产品方案年产A产品50万吨。（二）实施进度项目拟两年建成，第三年投入运行。第一年产量20万吨，达到设计能力的40%，第二年产量30万吨，负荷率为60%，第三年达到设计能力50万吨，生产期限10年。（三）投资估算与资金筹措1、固定资产投资估算项目估算的固定资产投资为5亿元。其中，外币2000万美元，折合人民币1.74亿元（汇率：1美元=8.7元人民币），全部通过中国银行向国外借款，贷款期限6年，年利率9%，宽限期2年，建设期利息资本化，本金分4年等额偿还；人民币3.26亿元，包括资本金1亿元，向建设银行借款2.26亿元，贷款期限7年，年利率9.72%，宽限期3年，建设期利息复利至投产后第一年支付，本金分年度不等额偿还。2、流动资金估算项目估算需流动资金1.2亿元。其中，项目自有资金3600万元，向中国工商银行借款8400万元，年利率10.98%。三年投产期间，各年投入的流动资金分别为4800万元、2400万元4800万元。项目投资计划与资金来源填入附表1：投资计划与资金来源表（四）工资及福利费项目定员2000人，工资及福利费按每人每年4800元计算，全年工资及福利费为1094万元，其中，福利费按工资的14%计提。（五）销售收入估算预测建设期末A产品售价（不含增值税）为每吨900元。投产第一年销售收入1.8亿元，第二年2.7亿元，以后各年均为4.5亿元。（六）销售税金及附加1）产品增值税率17%，进项税额见产品成本费用；2）城市维护建设税按增值税的7%计提；3）教育附加按增值税的3%计算。销售收入及税金估算填入附表2：销售收入与销售税金及附加估算表。（七）产品成本和费用估算项目总成本费用在正常年份为2.3616亿元，其中，经营成本1.7594万元。总成本费用估算填入附表3：总成本费用估算表。（1）按预测到建设期末的价格（不含增值税）估算，原材料费为1亿元，燃料动力费1500万元，进项增值税额合计1925万元。（2）项目固定资产原值5.2597亿元，使用年限10年，残值2597万元，按直线法折旧，年折旧额5000万元。（3）项目无形资产1000万元，按10年摊销，年摊销费100万元。（4）固定资产和流动资金借款利息计算见附表4借款还本付息表。（八）利润总额及分配项目利润总额按包括增值税计算，所得税率33%，盈余公积金按税后利润的10%提取，达到注册资本的50%后不再提取。国内外贷款本金偿还后若还有盈余时，按10%提取应付利润，详细计算填入附表5：项目损益表。由于项目生产期的长期借款利息计入产品成本费用且是税后还贷，因此，当计算项目固定资产投资国内借款偿还期时，损益表需与还本付息表、总成本费用表逐年联合计算。还款期间，将未分配利润、折旧费和摊销费全部用于还款。请根据以上数据对项目进行盈利能力分析、清偿能力分析和不确定性分析。案例4——可行性研究案例1．项目意向和基本战略在各个不同的发展中国家，纺织工业和服装工业都是对工业发展做出巨大贡献的大量雇佣劳动力的活动。在一些新兴的工业化国家（或地区）中，从纺织品出口中所赚得的外汇已经高达总的制造产品出口所赚外汇的20—40%。选定的项目战略是，生产向选定的出口市场出口的纺织产品，如衬衫、外套及其它服装，以可能得到的比较低的成本雇佣本地熟练劳动力。已经考虑到了本地对国外商标的相当大的需求，而且外国（合资经营）合营者对允许在本地市场使用它的商标及承担出口销售工作感兴趣。基本的项目战略特征是：a)集中主要点：在国内市场及选定的出口市场上推出高质量的产品（外国商标）（参阅第三章图18）；b)市场发展战略（参阅第三章图21）：利用外国共同经营合伙人的专门生产及销售技术（合作战略），进入一个扩大的国内市场并且进入选定的其他国家正在增长的市场。2．市场、产品和销售预算每年的产品销售收入总值预计为12500000个本国货币单位，其中30%打算出口。按比前5年的平均市场价格低10%的价格估算产值。这一假设是在不考虑市场增长的情况下作出的，因为可能的投资者预计到他们的竞争者会在有新的公司进入市场时改变其价格。在出口时，必须支付给国家贸易组织6%的出口费用，所有的出口货物都必须如此办理。拟定的销售规划（表3—1）。对总的销售成本的估算（表3—2）。3．原材料和工厂供应品项目生产一些主要依赖合成原材料的织布，这些原材料无法从本国资源中取得，不得不进口。在达到全部生产能力利用率时，每年用于进口原材料的费用预定为2300000个本国货币单位。可以从本国供应商取得充分和充足数量的以天然纤维（棉花）织成的布。每年本国原材料的总消耗预计为2150000个本国货币单位。原材料和工厂供应品（以全部生产能力生产时的全年成本），在下表中列出。总的工厂成本估算（表6—4）。4．总的初期投资成本初期固定投资成本见第十章表10—1，投产前资本支出见表10—2，总的初期投资见表10—6/1。5．工厂生产期的投资（更新）在生产的第六年，必须更新设备。总的成本预计为1000000个本国货币单位（其中40%用于进口设备），见表10—1。6．折旧的计算计算每年的折旧费，使用下诉折旧率：a)对全部固定投资项目以每年10%折旧，只有一部分本国提供的土建工程（1000000个本国货币单位）以每年5%折旧。b)工厂机器和设备，寿命末期值（残值）假定为新设备价格的10%。7．经营成本下诉标准成本是按达到全部生产能力利用率（生产的第四年）预测的；详细数字见表10—3/1。分项千个本国货币单位车间成本8100行政管理费5008．流动资本需要量表9列