货币金融学第十五章 通货膨胀

1第十五章通货膨胀与通货紧缩本章学习要求2第十五章通货膨胀与通货紧缩•在这一章中，我们将讨论当货币失衡时对经济造成的影响和危害，即研究通货膨胀与通货紧缩。学完本章后，你应当知道：•什么是通货膨胀；有哪些类型的通货膨胀；•通货膨胀有哪些危害；如何治理通货膨胀；•什么是通货紧缩；为什么会出现通货紧缩；•通货紧缩有哪些危害；如何治理通货紧缩。3第十五章通货膨胀与通货紧缩•本章内容•15.1总供给和总需求•15.2通货膨胀•15.3通货紧缩4第十五章通货膨胀与通货紧缩•总供给与总供给曲线•总供给：•总供给是指一定时期一个国民经济体所生产并销售的商品和服务的总量，通常用国内生产总值（GDP）表示。•总供给与货币需求之间是正相关关系。•由于还受其他因素影响，总供给量并不总是等于货币的总需求量。5第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.1.1总供给曲线：产量物价水平6第十五章通货膨胀与通货紧缩•总需求与总需求曲线•总需求：是指在一定时期内，一个国民经济体在总体上对商品和服务的总需求。•总需求通常包括四个组成部分：•(1)消费需求（C）(2)投资需求（I）•(3)政府支出（G）(4)净出口需求（NX）•它们之间的关系是：•D=C+I+G+NXD：总需求7第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.1.2总需求曲线：产量物价水平8第十五章通货膨胀与通货紧缩总需求与总供给模型产量物价水平9第十五章通货膨胀与通货紧缩15.2通货膨胀•15.2.1通货膨胀的定义：•通货膨胀就是商品和服务的货币价格总水平明显、持续上涨的现象。•该定义的关键点：•1.只是商品和服务的价格上涨；•2.是商品和服务的绝对价格，非相对价格；•3.是价格的总水平；•4.是价格明显持续的上涨。10第十五章通货膨胀与通货紧缩什么是通货膨胀？11第十五章通货膨胀与通货紧缩通货膨胀•存在的争议：•1.通货膨胀是否一定表现为物价上涨？•2.是否物价总水平上涨就是通货膨胀？•3.通货膨胀是否就一定是货币供求失衡的结果？12第十五章通货膨胀与通货紧缩货币供给与物价13第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.2.2通货膨胀的度量•通货膨胀的严重程度是用通货膨胀率来衡量的。•主要的衡量指标有：•消费物价指数；生活费用指数；•生产物价指数；批发物价指数；•国内生产总值（GDP）平减指数。14第十五章通货膨胀与通货紧缩•经济体制不同公开型隐蔽型程度不同爬行型温和型恶性型产生原因不同需求拉上型成本推动型供求混合推动型结构型体制型15.2.3通货膨胀的分类15第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.2.4通货膨胀的成因•1.需求拉上假说•基本观点：•当对商品和服务的总需求超过了按现行价格可达到的总供给时，就会引起物价上涨，导致通货膨胀。•该理论的缺陷：•在于其假定通货膨胀只能在经济达到充分就业以后才可能发生。因而无法解释通货膨胀与高失业率并存的现象。16第十五章通货膨胀与通货紧缩•需求拉上型通货膨胀•（充分就业）1D2D产量物价水平Y1P2P17第十五章通货膨胀与通货紧缩•需求拉上型通货膨胀•（非充分就业）1D2D产量物价水平1P2P2Y1Y18第十五章通货膨胀与通货紧缩•2.成本推动假说•基本观点：•通货膨胀的根源在总供给方面，是由于生产成本的增加引起物价的上涨，并迫使增发通货“批准”这一上涨。•引发生产成本上升的原因：•(1)工会力量所引起的工资水平的提高；•(2)由垄断所导致的垄断价格。19第十五章通货膨胀与通货紧缩成本推动型通货膨胀产量物价水平D1A2A3A1Y2Y3Y1P2P3P20第十五章通货膨胀与通货紧缩•3.供求混合推动假说•基本观点：•在经济生活中，很难区分某次通货膨胀是由需求拉上还是成本推动所引起的。事实上，现实经济中的通货膨胀是两方面因素共同作用的结果。21第十五章通货膨胀与通货紧缩•供求混合推动假说产量物价水平1A2A3A1D2D3DSCEGFI供求混合型通货膨胀22第十五章通货膨胀与通货紧缩•4.结构型通货膨胀假说•基本观点：•即使当总需求与总供给处于平衡状态时，由于经济结构方面某些因素的变化，也可能引发通货膨胀。•特点：•该种假说是从经济结构、部门结构分析物价水平持续上涨的机理。•该种假说有不同的学派，如：美、英、北欧等经济学家均有自己的观点。23第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.2.5通货膨胀对社会经济的影响•1.通货膨胀对经济增长的影响•三种基本观点：•(1)促进论：适度的通货膨胀有利于促进经济的增长；•(2)促退论：通货膨胀会损害经济增长；•(3)中性论；公众通过预期，在一段时间内会对物价上涨做出合理的行为调整，因此，通货膨胀对经济成长的各种效用的作用会相互抵消。24第十五章通货膨胀与通货紧缩•2.通货膨胀对失业率的影响•基本观点：•通货膨胀与失业在短期内存在交替关系，而在长期中，通货膨胀与失业基本没有影响。•原因：•在短期中，预期通货膨胀率既定，因此失业率与通货膨胀率呈负相关关系；在长期中，实际通货膨胀率等于预期通货膨胀率，则失业率就等于自然失业率。25第十五章通货膨胀与通货紧缩•3.通货膨胀对收入再分配的影响•(1)通货膨胀是一种隐蔽的收入再分配方式。•(2)通货膨胀的受害者是货币收入增长速度低于物价上涨速度的社会阶层，主要是靠工资生活的人。•(3)通货膨胀的受益者将是收入增长速度高于物价上涨速度的社会阶层，主要是从企业利润中取得收入者。•(4)在通货膨胀中，政府往往是最大的受益者。26第十五章通货膨胀与通货紧缩•4.通货膨胀的财富分配效应•在通货膨胀时期，不同的财富结构将导致不同的影响，或受损、或受益，这就是通货膨胀的财富分配效应。•在通货膨胀中，实物资产的货币价值通常会与通货膨胀率保持相同的变动方向；•金融资产，则根据品种的不同（如股票、债券、存款、现今等）、以及利率的不同、预期的不同、对策不同，会有不同的分配效应。27第十五章通货膨胀与通货紧缩•5.通货膨胀对税收的影响•通货膨胀往往会导致税收的扭曲，增加税收的负担并进而对经济产生其它不良影响•解决的办法就是实行税制指数化。•6.通货膨胀对资源配置的影响•由于通货膨胀扭曲了价格，从而使市场的信号失真，进而降低了资源配置的效应。28第十五章通货膨胀与通货紧缩•7.皮鞋成本与菜单成本•皮鞋成本：为了减少货币持有量而耗费的成本，称之为通货膨胀的皮鞋成本。•菜单成本：在通货膨胀时期，企业将被迫对其产品和服务的价格进行调整，为此所耗费的成本，称之为通货膨胀的菜单成本。29第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.2.6治理通货膨胀的对策•1.紧缩的财政政策和货币政策•基本思路：•通过采取紧缩的财政政策与货币政策，抑制总需求，从而降低物价。30第十五章通货膨胀与通货紧缩•紧缩的货币政策：•提高商业银行的法定存款准备金率、提高再贴现率、公开市场上卖出证券，回笼货币等。•紧缩的财政政策：•减少政府支出、增加税收等。31第十五章通货膨胀与通货紧缩•紧缩的货币政策1D2D产量物价水平1P2P2Y1Y宏观紧缩的政策效应32第十五章通货膨胀与通货紧缩•紧缩的财政政策1D2D产量物价水平1P2P2Y1Y宏观紧缩的政策效应33第十五章通货膨胀与通货紧缩•2.供给政策•供给政策同宏观的紧缩政策一样，都是立足于消除总需求与总供给之间的缺口的政策。•所不同的是：宏观紧缩政策试图通过减少总需求来消除缺口，而总供给则试图通过增加供给来达到平衡的最终目的。34第十五章通货膨胀与通货紧缩•供给的具体措施：•大幅降低税率，以刺激储蓄与投资，从而增加商品与服务的供给。35第十五章通货膨胀与通货紧缩产量物价水平1P2P2Y1YD1S2S供给政策的政策效应36第十五章通货膨胀与通货紧缩•3.紧缩的收入与价格政策•紧缩的收入政策是指通过控制工资的增长来控制收入和产品成本的增长，并进而控制物价水平。•紧缩的价格政策则是直接作用于价格的各项政策。•政策的主要内容：•(1)采取行政或法律手段直接控制工资与物价；•(2)采用道义劝说的方式，非正式地控制工资与物价；37第十五章通货膨胀与通货紧缩•4.改变预期•政府所采取的各种治理通货膨胀的措施能否奏效，部分取决于人们对通货膨胀或者对物价未来走势的预期。•因此，为了有效的控制通货膨胀，政府有必要采取一些措施，改变人们对通货膨胀的预期，使通货膨胀带来的各种矛盾得以缓解，使政府治理通货膨胀的政策得以奏效。38第十五章通货膨胀与通货紧缩•5.指数化政策•包括收入指数化与税收指数化。•收入指数化是指利用物价指数对包括工资、利息收入在内的所有货币性收入进行调整的方法。•税收指数化是指利用物价指数对税基进行调整，以确保对实际收入征税而不是对名义收入征税。39第十五章通货膨胀与通货紧缩•6.货币改革•当恶性通货膨胀已经发生、当所有的治理对策都不能奏效、当原有的货币体系已经不能正常运转，此时唯一的办法就是进行货币改革，废除旧货币，发行新货币。40第十五章通货膨胀与通货紧缩我国80年代以来的四次通货膨胀价格变动率%2520151050-5197819801982198419861988199019921994199619982000年份41第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.3通货紧缩•15.3.1通货紧缩的定义•通货紧缩从本质上讲是一种货币现象。在市场化条件下，通货紧缩表现为物价水平的持续下跌，并且，可以近似地用消费者物价指数（CPI）或全国零售物价上涨率来描述。42第十五章通货膨胀与通货紧缩•货币现象的实质:•(1)通货紧缩表现为物价的持续下跌，而物价水平本身就是货币现象；•(2)通货紧缩时期的货币流量不足，可能是由于货币流通速度减慢造成的。43第十五章通货膨胀与通货紧缩15.3.2通货紧缩的分类(产生机理的不同)通货紧缩需求不足型由于总需求不足，使正常的供给显得过剩供给过剩型由于技术创新和生产效率的提高所造成的产品绝对数量的过剩投资抑制型消费抑制型国外需求不足型44第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.3.2通货紧缩的成因•总需求不足引发通货紧缩。因为总需求不足归根结底是由货币供给量减少或货币流通速度减慢引起的。•供给过剩引发通货紧缩。此处说的供给过剩是指商品和服务供给的绝对过剩，而供给的过剩会迫使价格下跌，最终引发通货紧缩。45第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.3.3通货紧缩对社会经济的影响•1.通货紧缩对经济增长的影响•促退论认为：通货紧缩会抑制经济增长，甚至使经济衰退。•促进论认为：适度的通货紧缩有利于经济的增长46第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.3.3通货紧缩对社会经济的影响•2.通货紧缩的财富效应•通货紧缩的财富效应与通货膨胀的财富效应刚好相反。如：物价降低将提高购买力，现金将会升值，固定利率的存款、债券将会升值，而货币性负债将加重债务人的负担。•但是，如果从宏观上讲，通货紧缩将使全社会的财富缩水。47第十五章通货膨胀与通货紧缩•15.3.3通货紧缩对社会经济的影响•3.通货紧缩的再分配效应•通货紧缩影响企业和居民之间的社会财富再分配。因为企业一般在经济中充当债务人，而居民一般充当债权人，而在通货紧缩期间，债务人与债权人的财富分配是不一样的。•通货紧缩影响政府和企业、居民之间的社会财富再分配。通货紧缩税是造成此影响的根本原因。48第十五章通货膨胀与通货紧缩•治理通货紧缩的措施•1.宽松的货币政策•宽松的货币政策，就是通过增加流通中的货币量来刺激总需求的增加与扩大，以此来缓解流通中的货币量的不足。49第十五章通货膨胀与通货紧缩•宽松的货币政策主要有：•降低法定存款准备金率；•降低再贴现率；•中央银行在证券市场上购入债券；•吐出货币•……50第十五章通货膨胀与通货紧缩51第十五章通货膨胀与通货紧缩•2.宽松的财政政策•宽松的财政政策主要包括：减税和增加财政支出。•减税由于涉及到税法和税收制度的改变，所以不是一种经常使用的调控手段。•财政支出是总需求的组成部分，增加支出可以增加总需求。但增加财政支出需要考虑资金的来源问题，解决的途径是；向中央银行借款或透支；其次是发行国债。52第十五章通货膨胀与通货紧缩•3.结构性调整•对由于某些行业的产品或某个层次的