伊泰煤炭股份有限公司筹资分析报告

筹资分析实训上市公司筹资分析小组成员:叶冰利黄月英理财043班第五组企业筹资目的资金是企业经济运行的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件。没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。企业持续的生产经营活动，对资金的需求总是无限的，而资金的供应和需求又是企业的矛盾所在，它常常困扰着企业，但只有企业不断的筹集资金才能使本身不断得发展。企业的筹资的目的也就是企业以较低的成本为自身具有较高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。12筹资前公司资金结构图长期借款24.23%普通股75.77%拟定筹资方案根据公司业务发展，需要筹资1000万元，现初步考虑以下两种方案：方案一：发行普通股1000万股，面值1元。方案二：向银行举债长期借款1000万元。网上收集数据来源长期负债比重24.23%普通股比重75.77%总股本36600万股应付普通股股利25620万元无风险投资报酬率4.11%市场股票平均收益率22.36%β系数0.914长期借款年利率5.75%长期借款筹资费率4%运用资本资产定价模型计算普通股资金成本KS=R+β*（RM-R）式中：Ks——普通股资金成本；R——无风险投资报酬率（通常以政府债券利率代替）;β——某企业股票收益相对市场上所有股票收益的变动幅度（亦即发行该种股票的企业所在行业的风险系数）;Rm——市场股票平均收益率KS=4.11%＋（22.36%－4.11%）×0.914=20.97%方案一的分析=5.10%方案二的分析利息*（1-所得税率）筹资总额×（1-筹资费率）长期借款资金成本率7080850966*5.75%*(1-15%)708050966*(1-4%)==追加筹资资金成本计算表方案一二筹资方式普通股长期借款筹资额(万元)57518.200070805.0966资金成本(%)20.975.101）普通股与长期借款比较通过计算得知，普通股的资金成本为20.97%；长期借款的资金成本为5.10%因为长期借款的资金成本低于普通股的资金成本，所以应选择长期借款方案2）长期借款资金成本分析由于长期借款的资金成本5.10%比企业的资产净利率10.12%要低,发挥了财务杠杆的作用.所以应选择长期借款的方案.六、分析说明