财务管理实务PPT

2020/1/20项目一财务管理基础1财务管理实务FinancialManagementPractice主讲：财会系蔡伟新2020/1/20项目一财务管理基础2考核方式平时：15%可以根据出勤、课堂发言、课后作业等情况进行综合评定。项目实训：25%以上交的项目实训报告作为成绩的评定依据。期末闭卷考核：60%教考分离学习资源下载[e-mail]密码：12071209进入“网盘”下载2020/1/20项目一财务管理基础31.主办会计岗位和财务经理岗位工作内容有何不同？2.财务经理任职条件和薪酬如何？百度招聘：财务经理2020/1/20项目一财务管理基础4财务管理和会计的区别从一张组织结构图可以看出二者的区别。董事会总裁(首席执行官)副总裁(生产)副总裁(营销)副总裁(财务)财务经理资本预算/现金管理信用管理/股利支付财务分析/税收分析财务规划与投资者关系会计经理成本核算/成本管理账务处理/报表内部控制/编制预算组织预测2020/1/20项目一财务管理基础5财务经理需要回答两个基本问题一是如何在商品市场上进行实物资产投资，为公司未来创造价值？二是如何在金融市场上筹措投资所需的资本，为投资者创造价值？CFO（ChiefFinancialOfficer）的战略视野和沟通能力被视为CFO的重要技能，甚至超过财务专业技能。2020/1/20项目一财务管理基础6课程教学内容项目一财务管理基础项目二筹资管理项目三项目投资管理项目四流动资产管理项目五利润管理项目六财务预算2020/1/20项目一财务管理基础7项目一财务管理基础任务1认识财务管理2020/1/20项目一财务管理基础8学习目标技能要求：能够初步分析和财务有关的经济现象；能够分析不同的理财目标对公司经营的影响；能够根据外部理财环境的变化来判断对财务管理的影响。知识要求：理解财务管理的内涵；掌握财务管理的各类目标的含义以及优缺点；掌握和理解法律环境、金融环境和经济环境对财务管理的影响。2020/1/20项目一财务管理基础9王月是刚刚毕业的体育专业大学生，她决定自主创业，准备在茶山高教园区开设一家健身俱乐部，主营业务为瑜伽，兼营咖啡店。王月计划先搞单体式俱乐部，在未来5～8年实现连锁式俱乐部。王月请到了学财务管理的好朋友帮助她梳理相关的财务管理问题，总结出最需要解决的管理事项如下：(1)俱乐部开业时需花多少钱？(2)钱从哪儿来？开办俱乐部必须得有本金投入，这部分钱从何而来？若本金不足以满足全部投资所需，又该如何筹措？(3)俱乐部该如何经营？她需要做出周全的商业计划书，从而对俱乐部的经营策略、收入来源及成本控制等进行全面的经营规划。(4)俱乐部未来发展规划与预期收益分配该如何协调？她还需要考虑未来收益的合理规划及分配问题。引例：王月自主创业的财务管理问题2020/1/20项目一财务管理基础10王月自主创业的财务管理问题预测收入和成本（全面预算）商业计划书（项目可行性分析）筹资决策（资金需要量，筹资结构等）收益分配日常资金管理2020/1/20项目一财务管理基础11一、财务的涵义企业外部企业内部货币资金材料，固定资产人力资源等商品货币资金上交税金支付工资分配股利等留存收益购买分配销售生产投入再生产退出企业筹资活动投资活动收益分配2020/1/20项目一财务管理基础12（一）财务活动P31.筹资（finance)筹资规模？资本结构？筹资方式，渠道？目标：成本↘而且风险↘2020/1/20项目一财务管理基础13诸葛亮提出了投资组合的主张2.投资(investment)注意：•规模•结构目标：收益↗而且风险↘2020/1/20项目一财务管理基础14一定要注重资金周转的作用哦！３.资金营运(CapitalManagement)（1）资金流出量：购料、商品、付工资、营业费等（2）资金流入量：销售收回（3）资金净流量：流入量–流出量注意：效率2020/1/20项目一财务管理基础154.分配(distribution)对象：净利润注意：分配顺序，规模，方式，协调关系。上述四方面，相互联系，相互制约，是理财的基本内容。2020/1/20项目一财务管理基础16（二）财务关系P51.企业与投资者、受资者——所有权，经营权2.企业与债权人、债务人——债权债务3.企业与往来单位——合同义务4.企业与国家——法人义务与国家权力5.企业内部各部门——内部结算与利益分配6.企业与职工——劳动合同2020/1/20项目一财务管理基础17（三）理财特征1.财务管理定义P3财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。2.特点价值管理，综合性管理2020/1/20项目一财务管理基础18案例讨论1:马拉松冠军的诀窍1984年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在40多公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。40多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗?财务目标要善于分解成一个个小目标才有助于完成。2020/1/20项目一财务管理基础19案例讨论2:英镑贬值风险1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财富最大化这一目标的要求；但如果他们继续持有英镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标相矛盾。请你猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行保持良好的长期合作关系，而不能只顾眼前利益。2020/1/20项目一财务管理基础20企业经营目标对财务管理的要求对财务管理的要求企业经营目标目标1：生存目标2：发展目标3：获利1.以收抵支2.到期还债务筹集发展所需要的资金合理有效地使用资金2020/1/20项目一财务管理基础21二、理财总体目标（一）利润最大化(20世纪50年代以前)假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。优点缺点1.没有考虑获得利润与投入资本的关系；2.没有考虑货币的时间价值；3.没有考虑风险因素；4.易导致短期行为。1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。2020/1/20项目一财务管理基础22小结以利润最大化作为企业财务管理的目标，会促使企业提高生产经营效率，提升股价，但也有可能诱使企业做出虚构利润，危害投资者的行为。银广夏事件就是利润最大化诱使企业做出不良行为的一个典型的案例。2020/1/20项目一财务管理基础23（二）资本利润率（每股收益）最大化资本利润率=利润/资本（有限公司）每股收益=利润/股数（股份公司）优点缺点1.没有考虑资金时间价值和风险因素；2.不能避免企业的短期行为。能够说明企业的盈利水平，便于对比，揭示其盈利水平的差异。2020/1/20项目一财务管理基础24（三）公司价值最大化（股东财富最大化）(20世纪50年代以后)企业价值：全部资产的市场价值目前盈利状况(利润)资产价值预期的获利能力（更重要）提问：当期亏损企业的价值高于盈利企业的价值有可能吗？优点缺点1.非上市公司计量比较困难；2.股价波动受多种因素影响；3.价值过于理论化，不易操作。1.考虑了风险因素；2.一定程度上能避免短期行为；3.易于比较和考核。2020/1/20项目一财务管理基础25实务操练某公司12月31日流通在外的股份为200亿股，每股市价为6.85元，流通在外的债券市值为95亿元，其他负债的本金和应付利息之和为59亿元，计算12月31日该公司的企业价值？公司的企业价值=200×6.85+95+59=1524（亿元）2020/1/20项目一财务管理基础26（四）相关者利益最大化在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的风险，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。2020/1/20项目一财务管理基础27政府债权人员工经营者客户企业企业举债比例和规模不断扩大，使得债权人的风险大大增加。社会分工细化，使得员工的再就业风险不断增加。经营者受所有者委托管理企业，承担的责任越来越大，风险也随之加大。政府不管是作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关。企业与客户之间不再是简单的买卖关系，更多的是长期的伙伴关系。2020/1/20项目一财务管理基础28优点缺点相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标，但该目标过于理想化且无法操作。(1)有利于企业长期稳定发展(2)有利于实现企业经济效益和社会效益的统一(3)多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益(4)体现了前瞻性和现实性的统一2020/1/20项目一财务管理基础29实务中财务管理目标排序排序法国日本荷兰挪威美国12345样本数(企业)每股收益增长资本可获得性股价升值和股利销售利润率息税前利润8每股收益增长销售利润率投资收益率资本可获得性账面价值20每股收益增长投资收益率资本可获得性市盈率销售利润率13资本可获得性投资收益率息税前利润销售利润率股价升值26每股收益增长投资收益率股价升值和股利股票市场价值销售利润率20案例：绵阳绢纺厂观念的转变2020/1/20项目一财务管理基础30三、理财目标的协调（一）所有者与经营者享受成本：所有者支付给经营者的利益矛盾：在增加享受成本的同时，是否更多地提高了企业价值。“道德风险”“逆向选择”协调：(1)监督：解聘、接收成本(2)激励：股票期权，绩效股非物质奖励（如培训等）激励和监督要真正发挥作用，需要竞争机制给予配合。2020/1/20项目一财务管理基础31（二）所有者与债权人矛盾：1.所有者可能改变原定资金的用途，将资金用于风险更高的项目。2.所有者可能在未征得债权人同意发行新债券或举借新债，从而降低旧债的偿还保障程度，使得旧债的相对价值降低。协调：立法途径，债转股2020/1/20项目一财务管理基础32（三）企业与社会“一个好的企业能为顾客提供优秀的产品和服务，而一个伟大的企业不仅能为顾客提供优秀的产品和服务，还竭尽全力使这个世界变得更美好。”——福特公司董事长比尔·福特事实上，对于企业来说，承担社会责任并非“只有付出，没有收获”。从短期看，承担社会责任会树立良好的企业形象，提高品牌美誉度，起到广告所不能比拟的促销作用。从长远看，可以降低企业的社会成本，提高收入。目标一致方面：满足社会需求，解决社会就业，参加社会公益活动等矛盾：伪劣品、环境污染、不正当竞争等措施：立法，社会舆论上市公司社会责任信息披露走在前列（证券时报2013-09-09）2020/1/20项目一财务管理基础33四、财务管理环节财务规划与预测→财务决策的依据、预算的前提财务决策→财务管理的核心财务预算→进行财务管理活动重要依据财务控制→实现财务管理目标的措施财务分析、业绩评价与激励→反馈2020/1/20项目一财务管理基础34五、理财环境研究理财环境，有助于增强企业财务管理对环境的适应能力，顺利实现财务管理的目标，提高财务管理的效率。影响范围宏观环境：整个社会如技术环境、经济环境、法律环境、金融环境微观环境：个别企业如采购环境、生产环境、销售环境2020/1/20项目一财务管理基础35（一）技术环境财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。目前，我国进行财务管理所依据的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经