发展经济学第11章

第一节金融系统与金融政策1、含义：金融系统或金融部门是交易各种金融资产和发生金融业务的市场的总称。2、金融系统的构成中央银行核心、监管部门商业银行主体保险公司、信托投资银行、开发银行以及证券市场等。一、金融系统二、金融政策（一）金融政策的目的与工具（二）金融政策影响经济发展的原理货币供给量利率投资和需求经济发展公开市场业务；法定存款准备金比率；再贴现率。2.工具1.目的促进经济增长和经济稳定三、发展中国家发展的初级阶段，金融政策未受到应有的重视的原因1.发展中国家在经济发展中受凯恩斯主义经济学影响,强调财政政策的有效性和重要性，忽视金融政策的作用。2.自身的客观原因（1）货币化程度低（2）金融市场不完善（3）货币的供求缺乏弹性（4）固定汇率制度四、发展中国家的金融政策发展中国家的金融政策包括所有影响金融系统组织、运行的措施；既包括利用货币政策对经济进行调节，同时也包括范围更加广泛的扩大金融资产规模、发展货币市场和资本市场，建立和健全金融机构等长期金融发展问题；简而言之，金融政策包括所有影响金融系统的发展、发育、运行、经营效率、多样化的措施。第二节金融系统的功能1、流动性金融资产的增长和非流动性金融资产的增长代表金融的增长。2、金融比率可以衡量一国的金融发展水平。所谓金融比率是指净金融资产对国内生产总值的比率。一、提供了可以作为交换媒介和价值贮藏手段的货币二、动员和分配储蓄资金的媒介1、金融机构媒介作用的含义：是指金融机构把大量储户资金聚集起来，然后把这些资金输送到投资者手中。这种媒介作用主要集中于商业银行、投资银行、保险公司和证券市场。2、衡量媒介作用的指标：可以通过资金流量表进行衡量，也可用流动性金融资产和国内生产总值的比率对金融机构的媒介作用进行大致的估计。三、分散和转移风险四、稳定经济的手段第三节发展中国家金融体系的特点1、发展中国家金融市场发育有限2、发展中国家的金融系统规模有限，地理上分散，没有形成一体化的金融网络。3、发展中国家的金融机构具有一定的垄断性质。4、由于正规的金融体系不能满足发展中国家的融资需要，发展中国家一般都存在一个与正规金融体系并行的非正规金融体系。第四节通货膨胀、储蓄和利率一、发展中国家的通货膨胀问题IMF估计，在2002年发展中国家的通货膨胀率为5.6%；2003年为6%，2004年将为5%以下。2003年发达国家的通货膨胀率低于2%；2004年将下降为1.5%.1.现状2.发展中国家通货膨胀的原因1、发展中国家人口和就业的压力较大，一定程度的通货膨胀可以增加就业。2、一些发展中国家把通货膨胀当作了国家税收的一种工具。3、通货膨胀可促进投资，刺激经济增长。二、通货膨胀下的利率实际利率=名义利率-通货膨胀率第五节肤浅的和深化的金融发展战略1、含义：肤浅的金融发展战略是指一些发展中国家对金融系统施加的旨在鼓励而不是妨碍投资的一系列限制措施，其结果却影响了金融系统发展的措施的结果。2.主要表现是利率的上限限制。一、自源性资金融通与金融系统的发展自源性资金融通：依靠自身日常储蓄或家庭储蓄以解决投资的资金需求的资金融通方式。二、肤浅的金融发展战略①影响人们购置金融资产的热情，使金融系统的实际增长停步不前，规模缩小。②同时，由于实际利率为负，使得信贷资金的供给减少，需求增加，导致非价格信贷配给，整个经济承受效率损失。③金融机构失去进行风险投资的诱因和勇气，抑制了创新活动。④肤浅的金融发展战略使流动性金融资产与国内生产总值的比率长期不能增长或增长很慢。⑤肤浅的金融发展战略不但会是金融系统的实际规模缩小，也会因为投资资源的配置失当而阻碍收入与就业的增长。3.肤浅的金融发展战略（利率限制）对经济活动的影响促进金融系统实际规模的增长，扩大金融系统提供投资性贷款的能力。它的实质在于执行使实际利率朝着正值方向发展的一系列政策和措施：一是金融当局取消对名义利率上限的限制，二是采取措施控制通货膨胀，或是两者结合。核心是放松管制，实行利率市场化。三、深化的金融发展战略1、深化的金融发展战略的含义：2、深化的金融发展战略对经济活动的影响（1）通货膨胀将受到控制变得温和。储户将购置金融资产，在国外的资金也将会流到国内，投资者将容易得到借款。（2）金融系统支持对全社会有益的投资项目的能力扩大。风险投资也获得了动力和诱因。由于可贷投资源增加，发展前景也随之改观。第六节东亚国家产业金融体制的特点和亚洲货币金融危机•产业金融:以满足生产者的融资需求为主要功能的金融体制。•商业金融:以满足储蓄者投资效用为主要功能的金融体制。一、商业金融和产业金融二、产业金融体制的结构性特征•1.以间接金融(银行信贷)为主体。•2．由政府控制的公共金融和政策金融的比重很大。•3．在银行与企业关系上，通过相互持股等手段保持密切关系的“关系型融资”制度。•4．政府对金融市场的运行，市场的利率、汇率等实行比较严格的管制。三、产业金融体制的局限性•1．限制市场竞争往往会影响金融系统的发展。•2．产业金融体制下出现的价格扭曲可能造成企业对银行贷款的过度需求。•3．产业金融体制使投资风险过分集中在银行部门。——不良信贷四、金融自由化的含义所谓金融自由化是制放松对金融部门的管制的运动。完全的金融自由化包括：把原来公共所有的金融机构私有化，取消对银行准入的限制(包括原来不允许外国银行和金融机构进入的领域实行完全开放)，采取刺激银行部门竞争的措施，降低法定储备要求，取消官方利率，使利率的高低由市场供求自由决定等。二、金融自由化对发展中国家经济发展的影响1、金融自由化是一把双刃剑，它使得资本在国际间可以流动，使发展中国家吸引了大量的外国投资，促进了经济发展水平和人民生活水平的提高。2、由于金融自由化，国际上的大量过剩资本出于短期投机套利的目的流入发展中国家，从而容易引发人们对国内货币和经济的信任危机，造成严重的货币金融危机。3、一些国家资本市场的不成熟导致的银行信贷向投机性资产市场流入，从而出现泡沫经济，诱发金融危机。第七节通货紧缩及其对金融发展的影响1、原料和消费品价格持续下降2、商品供大于求，部分领域生产能力严重过剩。3、社会总需求疲软，经济不旺。4、企业利润下降。一、通货紧缩的主要表现二、通货紧缩对发展中国家的影响1、通货紧缩对经济的持续稳定增长构成威胁。2、各国政府的经济决策难度加大。3、加剧各国国内社会矛盾和国际贸易争端。1998年1月至2001年3月价格水平月度增长率的变化路径