第三章投资银行的组织结构

第三章投资银行的组织结构教学目的及要求：通过本章学习，掌握投资银行的组织形态，了解投资银行的规模结构，把握投资银行的机构设置和业务模式。第一节投资银行的组织形态第二节投资银行的规模结构第三节投资银行的决策机制、机构设置及业务模式第四节投资银行的人力组织第一节投资银行的组织形态一、合伙人制投资银行二、现代公司制投资银行第一节投资银行的组织形态一、合伙人制投资银行（一）合伙制投资银行的概念所谓合伙制是指两个或两个以上的合伙人共同拥有公司的财产，分享公司的利润，合伙人即为公司主人或股东，同时承担公司的经营风险的制度。一般形式的合伙制，合伙人之间是完全平等的，其平等地位体现在财产的拥有权、利润的分配比例和风险的承担份额上。但也有些合伙制是建立在主合伙人基础上，即某个人是投资银行的主要合伙人，因此，也主要承担投资银行的经营管理和责任，其他人只是有限合伙人他们只承担责任而并不参与投资银行的日常管理工作。早期的投资银行都采用了合伙人制（家庭合伙制或家族企业）这种组织形态。第一节投资银行的组织形态（二）合伙制投资银行的特点第一，合伙制是建立在合伙人能力基础上的，因此，一般合伙人都在投资银行业务或管理的某个方面具有特别的才能，这是合伙制投资银行的一个重要特点；第二，合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任；第三，企业可以由所有合伙人共同经营也可以由主合伙人主要经营；第四，合伙人数量不定，企业规模可大可小；第五，由于合伙人所承担的无限责任，使得企业的经营更加注意风险第一节投资银行的组织形态（三）家族式合伙制的缺点1.资本实力受到限制。2.家族企业力图保持家族控制企业的同时，出现了无法补充稳定的经营管理人才的问题。3.许多商人银行缺乏组织上的稳定性。经营获利后就按比例分配，缺乏资本积累机制。4.合伙制企业承担着无限责任，企业的结束便意味着家族的结束。第一节投资银行的组织形态二、现代公司制投资银行股份公司制，是指由法律规定人数以上的股东组成，全部资本划分成等额股份，股东仅就其认购的股份对公司债务负清偿责任的公司形式。（一）产生背景到19世纪50年代，西方主要国家（尤其是欧美各国）公司法立法逐步完善，使公司形态从法律上得以明确的体现和固定，也使这一时期的公司始终在公司法的规制下发展，受到法律保护和调整，从而加快了社会经济单元由个人所有向社会化的公司制过渡。正是在这一背景下投资银行的组织制度也随之发生变化，出现了众多的公司制投资银行。（二）特点与合伙制相比，股份公司制较传统合伙人制而言，在集资功能、企业法人化功能和管理现代化功能等都具有不可比拟的优势。第一节投资银行的组织形态（三）股份公司制的类型股份公司制可分为两种：1.集团制，即投资银行被其他非金融机构控股，如1981年菲波罗公司收购所罗门兄弟公司，通用电气公司接管了基德·皮博迪公司，对母公司负责。2.公众持有公司制，即以普通股方式向公众出售其公司股权，对全体股东负责。第二节投资银行的规模结构一、超大型投资银行（Bulge-brackeFirms）指美里尔·林奇（简称美林）、摩根·斯坦利，第一波士顿、所罗门兄弟、高盛及希尔逊·莱曼兄弟公司6大投资银行二、大型投资银行（MajorBracketFirms）三、次大型投资银行（SubmajorBracketFirms）四、地区性投资银行(RegionalFirms)五、专业性投资银行(SpecalizedFirms)六、商人银行(MerchantBank)第三节投资银行的决策机制、机构设置及业务模式一、投资银行内部决策机制的建立与普通公司相类似，公司型的投资银行采用的是以公司法规定的内部治理结构，即在内部组织上分别由股东大会、董事会、执行经理委员会、总经理、业务分管助理、部门经理、业务主管和业务员等构成。一般来说，将总经理以上的内部组织机构称为决策机构。通常，投资银行内部决策机制构造主要包括：（一）对决策内容的明确界定（二）决策内容的适当授权（三）对决策过程的监督第三节投资银行的决策机制、机构设置及业务模式二、投资银行的管理架构现代组织理论中将企业的组织形态进行了不同的分类，但两类组织形式最具有代表性，一类是典型的金字塔型，另一类是扁平化的网络型。前者是我们经常看到的企业组织架构，即呈现越靠近底部越大的形状，而后者是建立在不同业务类型、不同地区业务发展等基础上建立起来的并行管理架构，从公司内部信息传导效率上看，网络状管理架构比金字塔架构更有利，在现实中，目前不少现代公司往往采用网络状管理。由于投资银行对信息传导问题特别敏感，因此，越来越多的投资银行，特别是跨国投资银行已经普遍采取网络状管理的架构。第三节投资银行的决策机制、机构设置及业务模式三、投资银行的机构设置(一)投资银行决策机构（管理层）股东大会董事会执行委员会（执行董事）总裁（总经理）（二）职能部门财务部、人力资源部、法律部门、技术支持部门、综合事务办公室（三）业务部门企业融资部、公共融资部、兼并收购部、项目融资部、证券交易部、房地产部、风险资本部、国际业务部该部、发展研究部、私募资金部第三节投资银行的决策机制、机构设置及业务模式四、投资银行的业务模式1.总部集中模式：适用于小型券商，集中管理，集中业务，集中人力2.地域分工模式3.行业分工模式4.业务分工模式5.职能分工：按环节分工6.复合模式第四节投资银行的人力组织一、投行的工作特点专业性强：专业面宽、专责任感：承诺，责任工作强度大、报酬高、流动快第四节投资银行的人力组织二、投资银行人才的分类在投资银行长期运作过程中，形成了一整套切实可行的人才观，其对人力的要求体现为：1.创业型2.创新型3.开拓型4.研究型5.管理型6.综合型7.工程型第四节投资银行的人力组织三、对投行员工的素质能力要求良好的职业道德业务素质能力要求四、优秀投资银行家的素质美国著名的投资银行家罗伯特·库恩博士曾经总结了造就优秀投资银行家的7个品质要素:1.强烈的成就驱动力2.责任和奉献精神3.重点和强度4.耐心和毅力5.敏感和洞察6.正直和执着7.创造和创新第四节投资银行的人力组织五、员工管理中的激励机制鼓励计划福利计划在职培训对证券公司而言：树立公司品牌，产生广告效应；为公司创造利润；提高公司专业水平，培养人才；带来客户资源，为其他业务服务。对客户而言：承销商→战略、管理、财务咨询顾问投资银行业务的定位投资银行业务的组织深圳总部北京分部上海分部研究与营销→生产→技术与内核→销售→售后服务行业专家生产人员内核人员销售人员辅助人员项目小组区域分工→行业分工投资银行部→投资银行公司投资银行考核体系证券公司投资银行部项目小组项目小组…项目小组项目人员项目人员…项目人员考核指标：项目数量、收入、成本费用、利润投资银行业务成功的关键以客户为中心；•注重长期利益（风险控制）；•良好的奖励激励机制；•品牌、人才、客户。投资银行业务人员的素质与机遇需要具备的素质：正直、诚实、单纯；激情、冲劲、活力；勤奋踏实；专业能力强；持续学习；沟通能力强。机遇•能提高自己的专业能力和综合素质；•能建立自己的客户队伍，与优秀企业家建立友谊；•能深入了解产业、企业、企业家、企业战略；•较快完成资本的原始积累；存在大量投资机会和未来控股上市公司的机会。投资银行人才的类别创业型：领袖专家型：模型、定量运算、程序创新性：产品设计管理型：管理人才