煤炭行业周报XXXX0209-国内煤价平稳国际煤价小幅反弹

煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报证券研究报告证券研究报告证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分国内煤价平稳国内煤价平稳国内煤价平稳国内煤价平稳国际煤价小幅反弹国际煤价小幅反弹国际煤价小幅反弹国际煤价小幅反弹------------煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报（2011.2.9）-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%10-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-010500010000150002000025000成交金额煤炭开采Ⅱ(申万)上证综合指数深证成份指数沪深300�节日期间全国各地煤炭价格基本保持稳定，山西动力煤价格平稳，大同6000大卡弱粘煤坑口价530元/吨，车板含税价685元/吨；南郊5500大卡动力煤坑口价500元/吨，车板含税价635元/吨；太原贫瘦煤5600大卡动力煤坑口价560元/吨，均与上周持平。�山西炼焦煤价格保持平稳，部分地区小幅下跌，柳林4号焦煤坑口不含税价格为965元/吨。古交8#，2#焦煤车板价1300元/吨，1480元/吨；襄垣瘦煤1200元/吨；长治郊区瘦煤1220元/吨，均与上周持平；蒲县1/3焦坑口不含税价下跌30元/吨至725元/吨。�无烟煤价格平稳，山西阳泉无烟末煤坑口价670元/吨；洗小块996元/吨；晋城无烟末煤坑口价690元/吨；晋城6800大卡无烟中块1100元/吨；无烟小块1030元/吨，均与上周持平。�喷吹煤价格平稳，寿阳7100大卡喷吹煤车板含税价1140元/吨；阳泉7200大卡喷吹煤1150元/吨；屯留喷吹煤精煤上涨1150元/吨；潞城6700大卡喷吹煤1140元/吨；长治6000大卡喷吹煤1300元/吨，均与上周持平。�河南平顶山焦煤价格保持平稳，主焦精煤车板含税价1550元/吨；1/3焦车板含税价1400元/吨，均与上周持平。贵州六盘水地区焦煤价格保持平稳。�河北唐山焦煤价格保持平稳，焦精煤1480元/吨；1/3焦精煤1350元/吨；邢台1/3焦车板含税价1380元/吨；邯郸肥精煤汽运含税价1600元/吨，均与上周持平。�中转地秦皇岛港煤价出现下跌，5800大卡的大同混优835元/吨，比上周下跌了10元/吨，秦皇岛港煤炭库存小幅下降。截至1月24日，秦皇岛煤炭库存703.3万吨，较上周减少11万吨，其中，内贸库存694万吨，外贸库存9.3万吨。�煤炭运输市场继续走弱。截止1月19日，煤炭货种运价指数报收1531.44点，较上周下降4.16％。其中，秦皇岛市场数据（截至2月1日）：行业评级看好看好看好看好（（（（维持维持维持维持））））上证指数2798.96深圳综指11991.50沪深300指数3077.28分析师：于宏执业证书编号：S0770209070028电话：[phone]Email：[e-mail]地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13邮编：030012网址:至广州、天津京唐至上海航线运价指数分别报收于1383.32点、1573.69点，较上周分别下跌0.95％、4.47％。�随着澳大利亚灾情逐步好转,以及北半球气温的逐渐回升,动力煤供需较前期略显宽松。环球煤炭国际动力煤价格指数继续整体下跌，截止2月4日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤价格指数为127.43美元/吨，较前一周上涨4.45美元/吨，涨幅4%；南非理查德港RB动力煤价格指数上涨4.32美元/吨至120.77美元/吨，涨幅4%；欧洲三港DESARA动力煤价格指数上涨5.81美元/吨至122.48美元/吨，涨幅5%。�春节期间主要重工业企业开始陆续安排减少生产负荷，安排工人放假，煤炭整体需求偏弱，相对电厂库存存煤较高，因此采购不积极，因此煤炭价格保持相对稳定。�2月8日，人民银行再次宣布加息，紧缩政策符合大部分市场预期，市场普遍认为1月份的CPI可能将达到5.5%，呈现前高后低走势，在紧缩政策调控下，市场走势将较为复杂，预计将呈现反复震荡。�我们的观点依然是，目前煤炭基本面依然良好，从近期的煤炭类上市公司业绩公告显示，2010年的增幅都在50%以上，从我们了解各家企业产量增长情况看，山西省煤炭企业增产幅度在30%以上，业绩增长稳定。�目前煤炭板块动态估值只有16倍，部分业绩成长好的个股2011年动态市盈率只有14倍，从历史来看处于较低水平，投资价值凸显。�我们建议关注有分红预期的个股以及炼焦煤板块，受益价增量涨，2011年炼焦煤板块业绩有望超预期，原油价格和国际煤价的上涨将成为股价催化剂，建议市场大幅震荡时逢低加仓，个股建议关注盘江股份、冀中能源、煤气化、潞安环能等。风险提示：系统性风险将带来个股估值的大幅波动，请投资者注意风险。本周行业聚焦本周行业聚焦本周行业聚焦本周行业聚焦【神华拟改革现货定价机制】【神华拟改革现货定价机制】【神华拟改革现货定价机制】【神华拟改革现货定价机制】最新的环渤海动力煤价格指数小幅上涨，数据披露单位海运煤炭网报告表示，神华集团变更了市场煤炭销售的定价机制，销售合同价格正式与“环渤海地区市场动力煤价格指数”实行联动，将完全参照“环渤海地区市场动力煤价格指数”实行每周调整。煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报证券研究报告证券研究报告证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分3行业价格数据行业价格数据行业价格数据行业价格数据国内坑口价：国内坑口价：国内坑口价：国内坑口价：图表1大同动力煤（单位：元/吨）图表2山西动力煤（单位：元/吨）山西动力煤坑口价（不含税参考价：元/吨）3003504004505005506002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01大同弱粘煤大同南郊弱粘煤山西动力煤坑口价（不含税参考价：元/吨）1002003004005006007002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01太原贫瘦煤兴县气煤平鲁气煤资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理山西动力煤价格平稳，大同6000大卡弱粘煤坑口价530元/吨，车板含税价685元/吨；南郊5500大卡动力煤坑口价500元/吨，车板含税价635元/吨；太原贫瘦煤5600大卡动力煤坑口价560元/吨，均与上周持平。图表3古交炼焦煤（单位：元/吨）图表4临汾炼焦煤（单位：元/吨）山西炼焦煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01柳林4号焦煤古交2号焦煤山西炼焦煤坑口价（不含税参考价：元/吨）5007009002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01乡宁10#焦煤乡宁2#焦煤古县焦煤蒲县1/3焦煤资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理山西炼焦煤价格保持平稳，部分地区小幅下跌，柳林4号焦煤坑口不含税价格为965元/吨。古交8#，2#焦煤车板价1300元/吨，1480元/吨；襄垣瘦煤1200元/吨；长治郊区瘦煤1220元/吨，均与上周持平；蒲县1/3焦坑口不含税价下跌30元/吨至725元/吨。煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报证券研究报告证券研究报告证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分4图表5阳泉无烟煤（单位：元/吨）图表6晋城无烟煤（单位：元/吨）山西无烟煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01阳泉无烟末煤阳泉洗中块阳泉洗小块山西无烟煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01晋城中块晋城无烟末煤晋城小块资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理无烟煤价格平稳，山西阳泉无烟末煤坑口价670元/吨；洗小块996元/吨；晋城无烟末煤坑口价690元/吨；晋城6800大卡无烟中块1100元/吨；无烟小块1030元/吨，均与上周持平。图表7阳泉喷吹煤（单位：元/吨）图表8长治喷吹煤（单位：元/吨）山西喷吹煤车板价（含税参考价：元/吨）7007508008509009501,0001,0501,1001,1501,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01阳泉喷吹煤7200～7500阳泉喷吹煤6500～7000山西喷吹煤车板价（含税参考价：元/吨）7508008509009501,0001,0501,1001,1501,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01潞城喷吹煤屯留喷吹煤长治喷吹煤资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理喷吹煤价格平稳，寿阳7100大卡喷吹煤车板含税价1140元/吨；阳泉7200大卡喷吹煤1150元/吨；屯留喷吹煤精煤上涨1150元/吨；潞城6700大卡喷吹煤1140元/吨；长治6000大卡喷吹煤1300元/吨，均与上周持平。图表9平顶山焦煤（单位：元/吨）图表10六盘水焦煤（单位：元/吨）平顶山焦煤出厂价（含税价'元/吨）4008001,2001,6002,0002,4002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01平顶山焦精煤出厂含税价平顶山1/3焦精煤出厂含税价六盘水焦煤出厂价（含税价：元/吨）7008009001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-01六盘水焦煤(粘结79)六盘水焦煤(粘结86)六盘水焦煤（粘结指数80）资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报证券研究报告证券研究报告证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分5河南平顶山焦煤价格保持平稳，主焦精煤车板含税价1550元/吨；1/3焦车板含税价1400元/吨。贵州六盘水地区焦煤价格保持平稳。图表11开滦焦煤（单位：元/吨）图表12邯郸焦煤（单位：元/吨）开滦焦煤出厂价（含税