《建设项目管理第二版》第二章 建设项目可行性研究与经济评价

第2章建设项目可行性研究与经济评价本章主要问题掌握可行性研究的作用和基本步骤；熟悉建设项目经济评价的原理与方法.目录建设项目可行性研究2.1建设项目经济评价与决策2.22.1建设项目可行性研究建设什么？是否需要建设？是否可能建设？是否值得建设？“鸟巢”项目的投标方在提出方案时，并没有对方案做深入详细的研究和评估；“鸟巢”项目的招标方也没有邀请权威机构对投标者的设计方案的可行性和工期、造价进行先期审查、论证；而是把此项审查、论证工作放在项目选定之后进行。“鸟巢”的“瘦身”计划项目建设的前期工作没有做到位。同济大学博导、国际建造师协会副主席丁士昭教授认为，工程管理的决策阶段必须包括组织决策、管理决策、经济决策，完成了所有决策，然后才是实施阶段和运营阶段。而决策阶段最核心的工作是明确项目目标定义，即投资数额、质量标准、进度要求。国家体育场工程正是由于在决策阶段缺乏明确的目标定义，直接导致了实施阶段的盲目，才造成了当前局面的尴尬。而在国内历年来的重大工程中，盲目决策造成的投资浪费、效率损失简直无法估量。1、可行性研究的概念时间：对某工程项目做出是否投资的决策之前。内容：对该项目的相关的技术、经济、社会、环境等方面进行研究。结果：研究项目在技术上的先进适应性和经济上的合理性，以确定某一项目是否需要建设、是否可能建设、是否值得建设。2、可行性研究的目的避免错误的项目投资决策减小项目的风险性避免项目方案多变保证项目不超支、不延误对项目因素的变化心中有数达到投资的最佳经济效果3、可行性研究阶段粗细1～30.1～1.0±30%鉴别投资方向，寻找投资机会，提出项目建议，为初步选择项目提供依据项目设想4～60.25～1.25±20%对项目进行专题辅助研究，编制初步可行性研究报告，确定是否有必要进行详细可行性研究，进一步判明建设项目的生命力项目初选6～12或更长大项目0.2～1.0小项目1.0～3.0±10%对项目进行深入细致的技术经济论证，编制可行性研究报告，提出结论性意见，作为项目投资决策的重要依据项目拟定工作性质工作内容及成果投资估算精度费用占投资百分比（%）所需时间（月）投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究一、总论二、市场预测三、资源条件评价（资源开发项目）四、建设规模与产品方案五、场址选择六、技术方案、设备方案和工程方案七、主要原材料、燃料供应八、总图、运输与公用辅助工程九、节能措施十、节水措施十一、环境影响评价十二、劳动安全卫生与消防十三、组织机构、人力资源十四、项目实施进度十五、投资估算十六融资方案十七财务评价十八国民经济评价十九社会评价二十风险分析二十一研究结论与建议•附图、附表、附件4、可行性研究的内容案例——三峡工程可行性研究报告的主要内容背景必要性分析地址选择技术可行性工程布置施工安排对生态环境的影响水库移民安置经济和社会效益兴建时机背景中国的经济发展状况长江的自然状态长江的防洪能力建设三峡的早期设想必要性分析防洪的需要对电力能源的需要改善航运、促进内河航运业的发展促进相关产业的发展具有较好的综合效益技术可行性淤泥的技术解决方案设备和技术的难点其他技术难点对环境的影响对生态的影响对居民生活、文物保护的影响其他影响经济效益和社会效益防洪效益发电效益航运效益改善能源结构三峡工程从最初的设想、勘察、规划、论证到正式开工，经历了75年，在这期间，各种质疑、反对的声音质疑不断，学界对该不该建三峡工程，产生了极大分歧，分为主建派和反建派。主建派坚称，基于在防洪、发电和航运的三大功能，三峡工程将会造福后代。三峡工程建成后，将一劳永逸的解决历史上一直困扰中国的长江洪水问题，可保长江中下游1500万人免遭水患，而且淤泥问题可以靠排洪蓄清解决。同时，三峡发的电将可以带来巨大的经济效益。三峡水库建成后，高峡出平湖，万吨轮可以从上海通达重庆。反建派则认为，三峡工程永不可修，是祸国殃民的工程。他们的理由是，防洪就难以防淤，这样三峡大坝的寿命就会缩短。而为了保证蓄洪容量，就必须牺牲数百万民众的利益以及众多文物古迹，同时，建大型水库将会引发地震、下游滑坡、水质变差等一系列问题，以黄万里为代表的诸多水利专家认为，解决防洪、发电问题可以另有它途，但是耗费如此巨额资金修建大型水坝，只会弊大于利。三峡工程可行性研究报告总的结论是：三峡工程对四化建设是必要的，技术上是可行的，经济上是合理的，建比不建好，早建比晚建好！工程布置建设方案——“一级开发、一次建设、分期蓄水、连续移民”施工安排分三期进行，除准备期2年外，一期工程3年，二期工程6年，三期工程6年，全部17年建成5、可行性研究的步骤筹划准备调查研究方案选择和优化财务和国民经济评价编制可行性研究报告可行性报告的审批、决策6、可行性研究报告的审查与报批业主对可行性研究报告审查的内容项目建设的必要性建设条件与生产条件工程方案和标准基础经济数据的测算财务效益国民经济效益社会效益不确定性分析2.2建设项目经济评价与决策2.2.1建设项目经济评价的概念是指在对建设项目的各项技术经济因素预测、分项和计算的基础上，评价建设项目投资的直接和间接经济效益，为投资决策提供依据的活动。目的：为了把有限的资源用于经济效益和社会效益都比较好的工程项目当中。包括财务评价和国民经济评价两个层次。（1）财务评价指从项目或企业的财务角度出发，根据国家现行财税制度和市场价格体系，分析、预测项目投入的费用和产出的效益，计算财务评价指标，考察拟建项目的财务盈利能力、清偿能力，承受风险能力，据以判断建设项目的财务可行性。其基本原理是从基本财务报表中取得数据，计算财务评价指标，然后与基准参数作比较，根据一定的评价标准，决定项目的取舍。该体系包括三个部分：财务报表、财务评价指标和用于财务评价的行业或国家参数。（2）国民经济评价是从国家整体的角度出发，按照合理配置资源的原则，采用影子价格等国民经济评价参数，分析计算项目需要耗费的社会资源和对社会的贡献，考察投资行为的经济合理性和宏观可行性。主要工作包括：识别国民经济的费用和效益、测算和选取影子价格、编制国民经济评价报表、计算国民经济评价指标并进行方案比选。在市场经济条件下，大部分项目的财务评价结论可以满足投资决策的要求。但有些项目需要进行国民经济评价，以便从国民经济角度评价其是否可行。铁路、公路等交通运输项目，较大的水利水电项目，国家控制的战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目，国家及地方政府参与投资的项目，以及主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。（3）财务评价和国民经济评价的关系相同点都是经济评价；都用货币作为统一的尺度，都考虑货币的时间因素；采用现金流量分析方法，通过编制基本报表计算净现值、内部收益率等指标；都是在完成产品需求预测、厂址选择、工艺技术路线和技术方案论证、投资估算和资金筹措的基础上进行的。不同点评价类别财务评价国民经济评价评价角度项目或企业的财务角度国家整体角度项目费用、效益的含义和范围划分①根据项目的实际收支情况确定项目的直接效益和费用②补贴计为效益,税收和利息计为费用③只计算项目的直接效益和直接费用①根据项目给国家带来的效益和项目消耗资源的多少，考察项目的效益和费用②补贴不计为效益,税收和国内借款利息不计为费用③计算直接效益和直接费用，还要计算间接效益和间接费用采用价格财务价格影子价格采用参数财务基准收益率或银行贷款利率影子汇率和社会折现率财务评价和国民经济评价这两个层次的评价各有其任务和作用，一般说应以国民经济评价的结论作为项目或方案取舍的主要依据。二者的可能评价结论及处理：①财务评价√，国民经济评价√则项目√②财务评价×，国民经济评价×则项目×③财务评价√，国民经济评价×则项目×④财务评价×，国民经济评价√则项目√2.2.2资金时间价值小镇上某穷汉发现一张合同，是150年以前镇上百万富翁的祖先租用穷人家的一间小屋，月租金是一朵花，此屋仍为富人占用，但一直没付过租金，双方两家均不知此事实。若你是穷人，如何计算合同价值？设现价：一朵花0.1元,一年1.2元,银行利率10%/年应付本息之和：1.2[(1+0.1)149+1.1148+...+1.1+1]=1.2[1470653+1336957+...+1.1+1]=?说明资金有时间价值(数量，时间）。资金的时间价值的几个相关概念1、资金的时间价值：资金随时间的延续而产生的价值。2、现金流量3、现金流量图4、单利和复利5、时间价值的计算不同时间发生的等额资金在价值上有差别2、现金流量发生在具体时间点上的资金，我们称为现金资金发生的具体时间点，我们称为时点现金时点拟建项目在整个计算期内各个时点上实际所发生的现金流入和现金流出，称为项目的现金流量。（Cashflow）银行时点个人理财者针对承担者,收入囊中的为现金流入(CI)针对承担者,支出资金为现金流出(CO)银行企业同一时点上的现金流入与现金流出之差，称为净现金流量净现金流量垂直于横轴的有向竖线表述现金流量时间轴：表示从0开始到n的时间序列现金流量图是描述建设项目在整个计算期内各时点上的现金流入和现金流出序列的图形。3、现金流量图0123tn-1nCOtCIt箭头向上的表示现金流入(正值)（CashInflow）箭头向下的表示现金流出（负值）（CashOutflow）其长短，大小和现金流量的额度成正比现金流量图包括三大要素：大小、流向、时间点0123tn-1nCOtCIt资金的时间价值的计算方法与银行利息的计算方法相同按是否考虑利息时间价值：分为单利和复利利息：指占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿利率：是一个计息周期内所得利息与本金之比4、资金时间价值的表示方法计算公式：inpIn)1(inpFn单利：不考虑利息的时间价值。即利息不再产生利息。5、单利和复利复利：计算公式：考虑利息的时间价值。即利息也产生利息。资金时间价值计算公式（1）今借得100元，年复利率10%，n=3年，问将来值是多少？一次支付终值公式：F=P(l＋i)n=P(F/P，I，n)（2）3年后可收回投资133元，贴现率10%，贴现期3年，问现在该投资多少？一次支付现值公式:Ｐ=Ｆ(l＋i)–n=F(P/F，I，n)（3）每年年末支付年金100元，年复利率10%，问到第3年底时可收回本息多少？等额支付系列年金终值公式：（4）某企业为了5年末能有一笔10万元的技术改造经费，若银行利率8%在5年内保持不变，则从第1年年末开始5年内每年末应向银行储存多少资金?等额支付系列积累基金公式：),,/(]1[)1(niAFAiAFin),,/(]1[)1(niFAFiFAin（5）现在投资350万元钱，在年复利率10%的作用下，3年内每年年末应得到年金多少万？等额支付系列资金恢复公式：（6）3年内每年年末得到年金100元，年复利率10%，请问现在应存入多少钱？等额支付系列现值公式:),,/(]1[)1()1(niPAPiPAiinn),,/(]1[)1()1(niAPAiAPiinn2.2.3经济评价基本方法1、净现值法（1）净现值（NPV）•按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时间点（通常是期初）的现值累加，就可以得到净现值（NPV）当NPV=0时，方案可行；当NPV0时，方案不可行；若多个方案对比，NPV(正值)最大的方案为优。nttttiCOCI00)1)((NPV＝净现值现金流入现金流出基准折现率项目寿命年限例题1：某工程的现金流量如表所示，计算其净现值（ic=15％）年序01234～1920投资4010经营成本·15151815收入25253050第一步：计算净现金流量年序01234～1920投资4010经营成本·15151815收入25253050净现金流量－40－1010101235第二步：分