中国石油天然气股份有限公司财务分析报告(案例3-1)

案例3-1中国石油天然气股份有限公司财务分析报告第一部分企业背景介绍一、公司介绍中国石油天然气股份有限公司（简称中国石油）是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。中国石油是根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》，由中国石油天然气集团公司独家发起设立的股份有限公司，成立于1999年11月5日。中国石油发行的美国存托股份及H股于2000年4月6日及4月7日分别在纽约证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司挂牌上市（纽约证券交易所ADS代码PTR，香港联合交易所股票代码857），2007年11月5日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码601857）。截至2007年底，中国石油天然气集团公司拥有公司86.29%的股权。中国石油广泛从事与石油、天然气有关的各项业务。其以科学发展观为指导，加快实施资源、市场和国际化三大战略，着力加快转变增长方式，着力提高自主创新能力，着力建立安全环保节能长效机制，着力建设和谐企业，致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司。中国石油唯一的发起人及控股股东为中国石油天然气集团公司，中国石油天然气集团公司是根据国务院机构改革方案，于1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，是国家授权的投资机构和国资委管理的特大型国有企业集团之一。上市以来，公司以完善的公司治理、较强的盈利能力赢得了国际资本市场的广泛认可。2007年，在由美国《石油情报周刊》公布的“2005年世界最大50家石油公司”综合排名中居第七位；在由《商业周刊》公布的2006年度“《商业周刊》亚洲50强”企业中排名第一位；在由全球能源领域权威机构普氏能源公布的“2006年全球能源企业250强”中列第六位，连续五年居亚太区第一位；并当选《亚洲金融》杂志公布的“2006年亚洲最盈利公司（第一名）”。公司宗旨：奉献能源创造和谐公司核心经营管理理念：诚信创新业绩和谐安全（一）公司组织结构中国石油公司组织结构如图3-1所示。（二）主营业务中国石油广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发和生产；原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；天然气的输送和销售。（1）中国石油是中国主要的油气生产商和供应商之一。油气勘探开发业务在国内居主导地位，油气产量和储量位居世界大型石油公司前列。在国内拥有大庆、长庆、塔里木、新疆、辽河、四川等多个油气区，国内原油年产量占全国的57%左右；天然气业务快速发展，连续6年保持两位数百分比的增长幅度，国内年产量占全国的80%左右。图3-1中石油公司组织结构（2）中国石油是中国主要的石油炼制和油品销售商之一。拥有年原油一次蒸馏能力1.27亿吨，形成以东北、西北、西南地区为主，覆盖全国的市场营销网络，拥有中国成品油市场40%左右的份额。（3）中国石油是中国主要的石油化工产品生产和销售商之一。化工生产企业绝大多数为炼化一体化企业，生产的乙烯、合成树脂、合成纤维原料及聚合物、合成橡胶及化肥等化工产品在中国占有重要的市场份额。（4）中国石油是中国主要的天然气运输和销售商之一。公司拥有显著的资源优势，在中国天然气市场中占有主导地位，已建成覆盖广泛的天然气骨干管网，并在中国西北、西南、华北、华中和长江三角洲地区形成区域天然气供应网络。中国石油的国际业务稳健发展，经营规模持续扩大。截至2008年底，海外油气业务扩展到14个国家27个项目；国际贸易业务发展到油气产品贸易、技术装备引进、运输、仓储及码头设施建设等多个领域。经营涵盖石油石化行业的各个关键环节，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，有效提高了公司的经营效率，增强了公司的整体抗风险能力和核心竞争力。（三）发展目标中国石油的发展目标是建设成为具有较强竞争力的国际能源公司。公司将分两步实现这一发展目标：第一步从2006～2010年，坚持持续有效快速发展，集中发展核心业务，不断拓展新兴能源业务，保持公司综合实力的国内领先地位，努力把公司建设成为国际能源公司。第二步从2011～2020年，进一步巩固国内领先地位，国际化经营获得质的飞跃，世界石油公司综合排名进一步提升；利润增长和投资回报达到同行业国际水平，国际市场竞争力明显增强，成为全球石油石化产品重要的生产商和销售商之一；综合跨国指数大幅提升，建成具有较强竞争力的国际能源公司。（四）发展战略公司坚持以科学发展观为指导，实施资源、市场和国际化三大战略，着力加快转变发展方式，着力提高自主创新能力，着力建立安全环保节能长效机制，着力建设和谐企业。1.资源战略以谋求油气资源最大化、多元化和有序接替作为战略的基点，坚持油气并重、加强国内、扩大境外、拓展海域、增强储备、发展替代的原则，实现油气产量快速增长，新兴能源取得突破，巩固上游业务在国内的主导地位，不断增强公司可持续发展的基础。2.市场战略谋求持续的市场主导地位和最大效益，充分利用规模经济优势和上下游一体化的优势，巩固成熟市场，扩大高效市场，开拓战略市场，发展国际市场，不断增强在国内外市场的竞争能力。3.国际化战略坚持积极稳妥、互利双赢的原则，按照“引进来”和“走出去”相结合，资源、市场、技术和资本相结合的思路，以发展油气业务为主，加大国际合作和资本运作力度，重点加强海外油气勘探开发，谨慎、有效、适度发展中下游业务，积极推进资源进口来源多元化，扩大国际油气贸易的规模，成为国际竞争力较强的跨国公司。（五）公司治理中国石油坚持依法治企，把依法经营、诚实守信、规范运作作为最基本的准则，努力确保法人治理结构协调运转、有效制衡，实现公司价值最大化。1.治理结构公司遵循《中华人民共和国公司法》等法律、法规、上市规则及公司章程，建立了规范的公司治理结构。公司的股东大会、董事会、监事会及执行机构均按公司章程独立有效运行。（1）股东大会。股东大会是公司的权力机构，依法行使职权。公司每年召开股东大会，确保公司所有股东享有平等地位并有效行使权利。（2）董事会。公司董事会由股东大会选举产生，对股东大会负责。董事会负责召集股东大会并向股东大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划及投资方案；制定公司的年度财务预算及决算；制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案等。截至2008年底，公司董事会有14名董事，其中5名为独立非执行董事。董事会下设审计委员会、投资与发展委员会、考核与薪酬委员会和健康、安全与环保委员会。（3）监事会。公司监事会对股东大会负责，由9名监事组成，其中2名为独立监事。监事会负责检查公司的财务状况和检查董事会向股东大会提交的财务报表与业务报告；对公司董事、总裁及其他高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督。（4）执行机构。总裁领导下的包括副总裁和财务总监等在内的管理层是公司的执行机构，由董事会聘任并对董事会负责，根据《公司章程》的规定和董事会授权，执行董事会决议，组织公司生产经营等业务工作。2008年5月，周吉平先生当选为公司新任总裁。公司实行总部―地区公司两级行政管理、总部―专业分公司―地区公司三级业务管理的管理体制。公司主营业务分为四大业务板块，分别由勘探与生产、炼油与销售、化工与销售、天然气与管道四个专业分公司进行管理。2.相关管理体系社会责任体现在中国石油人员工作的方方面面，贯穿于生产运营的全过程。公司通过不断完善相关管理体系促进全面履行社会责任。（1）内部控制与风险管理体系。中国石油十分重视内部控制与风险管理。公司管理层主要负责内部控制的设计、实施和完善，其中包括财务报告、经营及合规性控制以及风险管理职能，董事会和审计委员会负责监督管理层的行为，并监控既有内部控制的有效性。中国石油成立了由总裁和财务总监领导的内部控制与风险管理委员会，该委员会是公司内部控制与风险管理工作的决策机构；总部设有内控与风险管理部，是公司内部控制与风险管理委员会的办事机构和内部控制体系的日常管理部门，负责组织、协调内控体系实施和完善的相关工作；内控部门和审计部门行使监督职能，对体系运行状况实施测试监督；各分(子)公司均有相应机构，承担本单位内部控制的日常管理工作。（2）健康、安全与环境管理体系。公司按照“统一、规范、简明、可操作”的要求，继续推进健康、安全与环境（Health，Safety&Environment，HSE）管理体系建设，强化健康、安全与环境的一体化管理。通过统一HSE方针和战略目标，健全HSE制度和标准体系，规范基层组织风险管理，强化全员HSE理念和意识，公司初步形成了适合中国石油的HSE管理体系框架。HSE目标：追求零伤害、零污染、零事故，在健康、安全与环境管理方面达到国际同行业先进水平。HSE方针：以人为本，预防为主；全员参与，持续改进。（3）惩治和预防腐败工作体系。中国石油注重加强员工道德建设，用制度规范管理人员从业行为，公司的反腐工作由公司监察部负责，主要职责是对管理人员和员工进行反腐倡廉教育，监督检查公司管理人员遵守国家法律法规和执行公司重大决策与规定的情况，受理公众和员工对公司管理人员违纪违规行为的举报，及时组织查办公司管理人员侵占、受贿、失职渎职等违纪违规案件。（六）利益相关者利益相关者的信任与支持是公司赖以生存和发展的基础，以提高发展的质量和效率，实现公司长期价值最大化；努力用发展的成果回报利益相关者，追求公司与所有利益相关者共同价值的最大化，实现合作共赢、和谐发展。表3-1中石油利益相关者目标与行动利益相关者政府和股东员工客户和消费者目标和关注点（1）国家能源安全（2）市场稳定供应（3）实现股东长期利益最大化（1）权益保障（2）职业发展（3）价值实现（4）安全健康（1）提供安全、环保和高质量的产品（2）提供优质服务沟通交流方式（1）参与国家能源政策、法规制定过程的讨论，贡献企业经验（2）积极引导和影响公共政策（3）增加信息披露（1）监事会员工代表（2）成立各级工会组织（3）召开职工代表大会（4）增加信息披露（1）开展消费者关爱活动（2）公布产品质量信息（3）开展争创优质服务活动（4）征询客户和消费者意见（5）增加信息披露重点开展行动（1）召开一次股东大会和两次临时股东大会（2）平等对待股东，重视中小股东意见，以多种形式与中小股东交流和对话（3）密切关注并积极参与政府有关气候变化和节能减排的政策讨论，应对气候变化，推进节能减排（1）员工培训和技能培养，开展员工职业技能大赛（2）开展员工职业健康体检（3）完善企业年金制度，确保年金基金的高度安全和适度回报（1）进一步完善质量管理体系，推进产品技术升级（2）制定品牌计划，培育名牌产品（3）建设统一的加油站管理系统，开展加油站综合检查（4）增加供应天然气、高标号汽柴油等清洁产品，保障奥运城市油气的安全稳定供应关键业绩指标（1）上缴税费（2）油气产量（3）派息比例（1）职业健康体检率（2）员工培训人次（1）成品油销售量（2）天然气销售量（3）荣获名牌产品数目标和关注点（1）共同遵守商业道德和国家法律法规（2）严格规范HSE管理（3）平等合作、互利共赢（1）参与相关公共政策、行业标准等的研究讨论（2）关注行业发展趋势和政策动向（3）致力于推动企业和行业的可持续发展（1）保护社区环境（2）参与社区建设（3）支持社会公益沟通交流方式（1）举办大型跨国业务洽谈与技术交流会（2）发挥电子交易平台作用（3）分享管理经验与技术标准（4）合同谈判（5）日常业务交流（6）增加信息披露（1）贡献企业经验（2）参与相关活动（3）促进国际交流（4）增加信息披露（1）抢险救灾，支援灾区重建，捐资助学，扶贫帮困（2）以重大项目建设支持和带动地方经济发展（3）开展员工志愿者活动（4）服务绿色奥运利益相关者承包商和供应商有关机构（国内外有关行业机构等）社区重点开展行动（1）严格实行工程建设承包商和物资采购供应商准入制度，建立和完善招投标、建设监理等制度和程序（2）重视与承包商的沟通协调，加强承包商HSE管理，为承包商营造安全、健康的作业环境，完善安保措施和