第九章 保险基金及其运用Microsoft PowerPoint 演示文稿

第九章保险基金及其运用主要内容•保险基金的概念•保险基金的期限结构•保险基金的运用原则•保险基金的运用形式•保险基金的实际运用•我国保险基金运用存在的问题•基本措施一、保险基金的概念•定义•特征•构成保险企业收取保费理赔投资二、保险基金的期限结构、收益率结构•期限结构•收益率结构三、保险金基金的运用原则•对称性原则•分散性原则•流动性原则•收益性原则四、保险基金的运用形式•债券•股票•投资不动产•存款•贷款五、保险基金的实际运用•1、美国实际•2、我国实际•（1）、保险投资的发展进程•（2）、保险资金的运用规模•(3)、2001年—2006年保险投资结构•六、存在的问题•保险对金融资源的配置功能未得到充分发挥；•保险资金运用的风险增加；•保险资金收益率低；•投资工具本身的局限性。七、基本措施•控制保险资金的运用的风险•科学管理，提高收益率定义•是由专门的保险机构根据不同险种的保险费率，通过向参加保险的单位和个人收取保险费的方式，建立的一种专门用于补偿被保险人因自然灾害或意外事故造成人身伤亡和财产损失而形成的基金。特征•专用性•互助性•契约性•科学性•金融性构成•资本金•公积金•责任准备金保险基金的期限结构•自有资本金具有长期性•财产责任准备金具有短期性•寿险责任准备金具有长期性收益率结构•自有资本金对收益率没有严格要求•财产责任准备金对收益率没有严格要求•寿险责任准备金对收益率有严格要求1990-1997年美国500家寿险公司资产分布（%）房地产股票政府债券公司债券抵押贷款其他19903.19.115.041.419.212.219913.110.617.340.217.111.719923.011.619.240.314.811.119932.913.720.939.712.510.319942.814.520.940.711.110.619952.517.319.140.59.910.719962.219.517.641.39.110.319971.823.215.241.18.110.62004年我国保险资金的运用•银行存款33%•国债23.6%•金融债32.2%•企业债6.1%•投资基金5.1%复星实业•截至日期：2006-09-30十大流通股东情况股东总户数：73928•──────────────┬─────┬─────┬────┬─────•股东名称｜持股数｜占流通股比｜股东性质｜增减情况•｜(万股)｜(%)｜｜(万股)•──────────────┼─────┼─────┼────┼─────•中国平安保险（集团）股份有限｜1199.98｜2.50A股｜保险公司｜未变•公司－集团本级－自有资金｜｜｜｜•全国社保基金二零二组合｜521.65｜1.08A股｜社保基金｜未变•交通银行－汇丰晋信2016生命周｜364.84｜0.76A股｜基金｜-176.64•期开放式证券投资基金｜｜｜｜•中国平安保险（集团）股份有限｜350.00｜0.73A股｜保险公司｜-849.98•公司｜｜｜｜•中国工商银行－天元证券投资基｜311.48｜0.65A股｜基金｜311.48•金｜｜｜｜•国际金融－汇丰－BILL&MELIN｜279.99｜0.58A股｜QFII｜279.99•DAGATESFOUNDATION｜｜｜｜•东方证券股份有限公司｜200.57｜0.42A股｜证券公司｜200.57•中信证券股份有限公司｜200.00｜0.42A股｜证券公司｜200.00•景阳证券投资基金｜179.99｜0.37A股｜基金｜30.00•李志勇｜179.00｜0.37A股｜个人｜179.00•民生银行•截至日期：2006-09-30十大流通股东情况股东总户数：203107•──────────────┬─────┬─────┬────┬─────•股东名称｜持股数｜占流通股比｜股东性质｜增减情况•｜(万股)｜(%)｜｜(万股)•──────────────┼─────┼─────┼────┼─────•中国人寿保险股份有限公司-分｜14011.56｜3.43A股｜保险公司｜7011.57•红-个人分红-005L-FH002沪｜｜｜｜•中国银行－嘉实主题精选混合型｜9077.33｜2.22A股｜基金｜新进•证券投资基金｜｜｜｜•中国人寿保险(集团)公司－传统｜8221.43｜2.01A股｜保险公司｜5524.44•－普通保险产品｜｜｜｜•全国社保基金一零六组合｜6894.17｜1.69A股｜社保基金｜新进•丰和价值证券投资基金｜6498.31｜1.59A股｜基金｜4794.48•中国银行－嘉实服务增值行业证｜4608.33｜1.13A股｜基金｜2209.10•券投资基金｜｜｜｜•国际金融-渣打-CITIGROUPGLOB｜4202.63｜1.03A股｜QFII｜247.39•ALMARKETSLIMITED｜｜｜｜•中国建设银行-交银施罗德稳健｜3900.78｜0.96A股｜基金｜新进•配置混合型证券投资基金｜｜｜｜•中国工商银行－上证50交易型开｜3781.72｜0.93A股｜基金｜-1206.04•放式指数证券投资基金｜｜｜｜•中国银行－银华优质增长股票型｜3749.99｜0.92A股｜基金｜新进•证券投资基金｜｜｜｜.••基金开元(截至日期:2006-06-30)•┌──────────────────┬──────┬─────，─┐•｜股东名称｜持股数(股)｜所占比(%)｜•├──────────────────┼──────┼──────┤•｜中国人寿保险股份有限公司｜182967253｜9.1500｜•｜中国人寿保险(集团)公司｜182400157｜9.1200｜•｜中国太平洋保险(集团)股份有限公司｜87626644｜4.3800｜•｜中国平安保险(集团)股份有限公司｜74863259｜3.7400｜•｜上海久事公司｜54974066｜2.7500｜•｜国际金融-工行-CREDITSUISSEFIRSTBOSTON(HONGKONG)LIMITED｜53527176｜2.6800｜•｜上海宝钢集团公司｜33100000｜1.6600｜•｜招商证券-招行-招商证券基金宝集合资产管理计划｜29934048｜1.5000｜•｜中国人寿资产管理有限公司｜29928272｜1.4900｜•｜申银万国-花旗-UBSLIMITED｜20387500｜1.0200｜•└──────────────────┴──────┴──────┘•(截至日期:2005-12-31)•┌──────────────────┬──────┬──────┐•｜股东名称｜持股数(股)｜所占比例(%)｜•├──────────────────┼──────┼──────┤•｜中国人寿保险(集团)公司｜175748107｜8.7900｜•｜中国人寿保险股份有限公司｜123022992｜6.1500｜•｜中国太平洋保险(集团)股份有限公司｜118898367｜5.9400｜•｜上海久事公司｜55588766｜2.7800｜•｜中国平安保险(集团)股份有限公司｜53713569｜2.6900｜•｜国际金融-工行-CREDITSUISSEFIRSTBOSTON(HONGKONG)L｜51452186｜2.5700｜•｜全国社保基金一零九组合｜21795251｜1.0900｜•｜中国人民财产保险股份有限公司｜21786145｜1.0900｜•｜南方证券股份有限公司｜18118000｜0.9100｜•｜招商证券-招行-招商证券基金宝集合资产管理计划｜17007270｜0.8500｜•└──────────────────┴──────┴──────┘三季度增仓板块风头劲保险公司动向值得关注2006-11-0809:56更新来源：上海证券报•据统计，今年1至9月份，全国保费的收入已经达到4309亿元，而去年全年的保费收入为4927亿元，预计今年全年保费收入将接近6千亿元，预计到2010年，全国保险业务收入将突破1万亿元。保费收入的快速增加，意味着将会有更多的保险资金进入股市。目前，保险资金直接投资股票市场的资金不得超过保险公司资产总额5%，按照今年底保险公司总资产为2万亿元估算，那么到今年年底，保险资金可用于直接投资股票市场的资金将达到1000亿元，这还没有考虑到保险资金直接入市比例的提高和其通过购买基金流入股市的资金。保险资金在证券市场上已然成为一支重要的资金力量，研究保险机构的投资方向，也必将为我们的投资操作提供有益的参考。•我们根据上市公司三季度末的十大股东名单，对保险公司的持股情况作了统计分析，结果发现，保险机构三季度末共持有A股190只，对煤炭、有色、食品、传媒、电力、化工和化纤行业股票增持家数最多，其中对煤炭、有色行业净增持家数均达到了5只。保险公司煤炭行业主要增持的公司有国阳新能、神火股份、山西焦化、郑州煤电等，减持的公司为金牛能源，我们分析保险机构对煤炭行业的大量增持是基于行业整体估值偏低和4季度煤炭行业将会继续保持平稳运行两个方面来考虑的。保险公司对于有色行业增持的5家公司分别是：南山实业、吉恩镍业、关铝股份、铜都铜业、稀土高科，其中对南山实业的增持比例最大，我们分析保险公司的大量增持是由于非常看好其本次定向增发注入的资产，后期我们还可以重点关注该股。对于食品行业，保险公司主要增持的公司有伊利股份、燕京啤酒、贵州茅台、五粮液、古越龙山，其中古越龙山为保险机构新进入公司，三季报该公司每股收益只有5分钱，而除了保险公司之外，许多QFII三季度对该股也进行了大量增持，也许机构看好的是公司黄酒业务的长期发展，建议对该股可以长期关注！保险公司对化工行业持股比例最大的股票主要有盐湖钾肥、柳化股份、久联发展、澄星股份、山东海化、中科英华等，其中我们可以重点关注柳化股份、澄星股份、中科英华。保险公司对电力行业的增持股票主要有华电能源、漳泽电力、建投能源、国电电力、金山股份等，在整个电力板块估值偏低的情况下，建议对这些电力股票都要重点关注！保险投资的发展进程•1995年，《保险法》规定，保险资金的运用，限于银行存款、政府债券、金融债券和国务院规定的其他形式。•1999年，《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》。规定保险资金投资企业债和基金。•2004年10月，《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，规定保险资金可以直接入市。•2005年9月11日，中国保监会颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》•2006年3月6日，《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》。规定保险资金允许投资基础设施项目。•2006年，《关于保险机构投资商业银行股权的通知》。保险机构可以投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行的股权。2001年—2006年保险投资结构表。2001年2002年2003年2004年2005年2006年银行存款52.452.754.3049.2336.6133.67国债21.6118.6416.7923.5725.0720.51股票0.75.22金融债4.386.969.8810.2812.4715.49投资基金5.505.405.535.987.685.13其他16.1116.9313.510.9417.4720.012001年—2006年保险资金余额单位（亿元）。2001年2002年2003年2004年2005年2006年3702.795799.258378.5411249.7914315.8417785.39