第三章_市场集中度与兼并

第三章市场集中度与兼并袁永科内容提要•市场集中度的测量方法•影响集中度的因素•兼并与集中度•案例分析市场集中度的测量方法市场集中度的测量方法市场集中度的测量方法•市场集中度是反映市场竞争和垄断程度的最基本的概念和指标。•市场集中度是指市场中卖方、买方各自的供求规模及其分布情况。•对市场集中度的研究大多从卖方的角度加以刻画和分析•指标有：–产业集中度、洛伦兹曲线、基尼系数、赫芬达尔－赫希曼指数判断市场集中度指标优劣的标准•豪和泰德曼（HallandTideman）提出了六个判断标准：–第一，一维指标；–第二，独立于产业规模；–第三，符合转移原则（较小企业的市场份额向较大企业转移，将提高集中程度）；–第四，如果所有企业都被分成k个大小相同的部分则集中指标将降低1/k；–第五，如果市场有n个大小相同的企业则集中指数是n的减函数；–第六，集中指数在0和1之间判断市场集中度指标优劣的标准•罕拉和凯（HannahandKay）提出了七个标准：–第一，提高i个最大企业的总份额将提高集中程度；–第二，转移原则成立；–第三，低于某些规模的新企业进入将降低集中程度；–第四，兼并会提高集中程度；–第五，消费者随机地更换品牌将降低集中程度；–第六，新企业的规模越小，其对集中程度的影响也将变小；–第七，企业成长中的随机因素将提高集中程度。市场集中度指标分类•综合反映企业数量和资源份额非均等的指标–产业集中度（绝对集中度）–H.H.I即H指数，也称赫希曼—赫菲德尔指数(A.O.Hirschman一O.C.HerfindahlIndex)–E.I即E指数，又称熵、埃思塔罗比指数(EntropyIndex)–R.I亦称罗森布拉斯指数(RosenbluthIndex)–CCI通常也称为包括性集中指数(ComprehensiveConcentrationIndex)•单纯使用市场份额非均等指标–相对集中度指标：常用洛伦茨曲线和基尼系数表示•单纯测量企业数量的指标•反映共谋潜力产业集中度•产业集中度（IndustrialConcentration）是衡量产业竞争性和垄断性最常用的指标，通常用在规模上处于前几位企业的生产、销售、资产或者职工的累计数量（或者）数额占整个市场的生产、销售、资产或者职工总和的比重来表示。•绝对集中度指标CRn•CRn表示市场上规模最大的前n位企业的市场集中度（一般来说，n在4到8之间，最常见的是CR4，测量市场或产业中最大的4个企业的资源份额），Xi为按照资源份额大小排列的第i位企业的生产额或销售额、资产额、职工人数，N为市场上卖方企业数目（计量买方集中度时指买方的数目）niNiiiXXCR11/贝恩对产业垄断和竞争类型的划分及实例（美国）类型C4C8该产业的企业总数列入该类型的产业I.极高寡占型A75%20家以内轿车、电解铜、氧化铝B75%20-40家卷烟、电灯、石膏制品、平板玻璃II.高集中寡占型65-75%85%20-200家轮胎、洋酒、变压器、洗衣机III.中（上）集中寡占型50-65%75-85%较多粗钢、钢琴、轴承IV.中（下）集中寡占型35-50%45-75%很多使用肉类制品、壁纸、杀虫剂V.低集中寡占型30-35%40-45%很多面粉、男式鞋、女式鞋、水果和蔬菜罐头、涂料VI.原子型30%极多，不存在集中妇女服装、纺织、木制品中的大多数两个产业中最大4个企业的市场份额企业1企业2企业3企业4产业A0.80.050.030.02产业B0.250.230.220.20产业集中度的局限性•需求替代•国际经济关系和地区经济关系•统计困境•N?赫芬达尔—赫希曼指数•是一种测量产业集中度的综合指数。它是指一个行业中各市场竞争主体所占行业总收入或总资产百分比的平方和，用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度。•赫芬达尔指数是产业市场集中度测量指标中较好的一个，是经济学界和政府管制部门使用较多的指标。•赫芬达尔指数能区别公司市场占有率为基础的市场结构。赫芬达尔指数(HerfindahlIndex)的计算方法如下:–1、取得竞争对手的市场占有率，可忽略过小的竞争对手。–2、将市场占有率平方。–3、将这些平方值加总。•赫芬达尔——赫希曼指数是用某特定市场上所有企业的市场份额的平方和来表示，其公式为：••式中：•X——市场的总规模•Xi——i企业的规模•Si=Xi/X——第i个企业的市场占有率•n——该产业内的企业数赫芬达尔—赫希曼指数的计算•赫芬达尔一赫希曼指数是计算某一市场上50家最大企业(如果少于50家企业就是所有企业)每家企业市场占有份额(取百分之的分子)的平方之和。显然，HHI越大，表示市场集中程度越高，垄断程度越高。•该指数不仅能反映市场内大企业的市场份额，而且能反映大企业之外的市场结构，因此，能更准确地反映大企业对市场的影响程度。赫芬达尔-赫希曼指数的特点•赫芬达尔指数是产业市场集中度测量指标中较好的一个，具有如下特点。–(1)当独家企业垄断时，该指数等于1，当所有企业规模相同时，该指数等于1/n，故而这一指标在1/n～1之间变动，数值越大，表明企业规模分布的不均匀度越高。–(2)兼有绝对集中度和相对集中度指标的优点，并避免了它们的缺点。因为该值对规模较大的上位企业的市场份额反映比较敏感，而对众多小企业的市场份额小幅度的变化反映很小。–(3)可以不受企业数量和规模分布的影响，较好地测量产业的集中度变化情况。•因此,只要厂商合并,该指数值就会增加;只要厂商分解,该指数值就会减少。HHI指数指数的缺陷•HHI指数指数的缺陷是：对数据的要求较高，而且含义不直观举例：赫芬达尔—赫希曼指数•市场上共有4家企业，每个企业的市场份额分别为40%、25%、17%和18%，那么这一市场的HHI便是：•HHI=0.42+0.252+0.172+0.182=0.2838•HHI值越大，表明市场集中度越高。•当市场处于完全垄断时，HHI=1；•当市场上有许多企业，且规模都相同时，HHI=1／n，n趋向无穷大，HHI就趋向0。•例如美国司法部1984年公布的水平合并指南规定：对于HHI高于1800的市场，政府有可能对使指数提高50-100个点的合并进行干预；对于HHI在1000-1800之间的市场，一项合并若使指数提高100点，政府就要进行调查；对于HHI低于100的市场，政府不会对合并进行干预。E.I即E指数，又称熵、埃思塔罗比指数(EntropyIndex)•Si=Xi/X表示第i个企业的市场占有率，n为该产业内的企业数。•市场的集中程度越是接近垄断和寡占，E指数就越大。•借用信息理论的观点，Entropy指数可以测量某种特定市场结构的不确定性程度。–如果市场只有一个企业，E等于0，意味着某个随机的消费者是否购买这个垄断者产品或服务的不确定性是最小的；相反地，如果所有的市场份额都相等，不确定性是最大的。R.I亦称罗森布拉斯指数(RosenbluthIndex)•这个指数能敏感反映相对规模较小的下位企业群的变化。CCI通常也称为包括性集中指数(ComprehensiveConcentrationIndex)•相对集中度指标•相对熵：，其中HI为赫菲德尔指数，HImax是最大的赫菲德尔指数。•剩余：，其中HI为赫菲德尔指数。单纯使用市场份额非均等指标洛伦兹曲线（Lorenzcurve）•在一个总体（国家、地区）内，以“最贫穷的人口计算起一直到最富有人口”的人口百分比对应各个人口百分比的收入百分比的点组成的曲线。•为了研究国民收入在国民之间的分配问题，美国统计学家（或说奥地利统计学家）M.O.洛伦兹（MaxOttoLorenz，1903-）1907年（或说1905年）提出了著名的洛伦兹曲线。洛伦兹曲线（Lorenzcurve）•相对集中度的指标•洛伦茨曲线发明的是市场占有率与市场中由小到大企业的累计百分比之间的关系•在图中横轴表示的是从最小企业开始的企业数累计百分比，纵轴表示这些企业的销售额占市场销售总额的百分比。•洛伦茨曲线反映产业内全部企业的市场规模分布情况。当某一特定的市场上所有企业的规模完全相同时，洛伦茨曲线与图中的均等分布线重合。当企业的规模不完全相同时，洛伦茨曲线是均等分布线下方的一条曲线：曲线越偏离对角线，企业规模分布的不均度越大。基尼系数•基尼系数是建立在洛伦茨曲线基础上的一个相对集中度指标。•基尼系数等于均等分布线和洛沦茨曲线之间的面积（阴影部分表示)，与以均等分布线为斜边、以横轴为直角边构成的三角形面积之比•基尼系数在0与1之间变动。当基尼系数等于零时，即意味着所有企业规模完全相等。反之，当基尼系数越大时，意味着阴影部分的面积越大。企业规模分布越不均匀。相对集中度指标•用洛伦茨曲线和基尼系数表示的相对集中度指标，可以反映某—特定市场上所有企业的规模分布状况。•但是，这种相对集中度指标也有其局限性。当两条不同形状的洛伦茨曲线所围的面积大小相等时，基尼系数相同。•因此，基尼系数并不代表其—特定市场中唯一的企业规模分布，•此外还要注意．洛伦茨曲线以及相应的基尼系数作为相对集中度的指标，所反映的是特定市场中企业规模分布的不均匀程度，是相对集中度的量度而不是绝对集中的量度。课堂练习•计算2家各自拥有50％市场占有率企业组成的市场的基尼系数•计算100家各白拥有l％市场占有率企业组成的市场的基尼系数单纯测量企业数量的指标•单纯测量企业数量的指标–很少用企业数量作为竞争程度的一个粗糙指标。有些学者用企业数量的倒数1/n作为最小的集中程度（Cmin）。这种观点假设企业数量与集中程度存在非线性关系，1/n与集中程度逆向运动。反映共谋潜力•反映共谋潜力–绝对集中度差分MCR8•米勒（Miller）等提出边际卖方集中度或者边际集中度概念，代表第五到第八大企业的累积份额。隐藏的假设是，MCR8越大，共谋发生的机会少，共谋的效果差。–相对集中度差分MCR8/C4•如果C4不同，那么相同的MCR8的影响会有较大的差异。随着C4升高MCR8也升高时，MCR8/C4也可以看作与共谋潜力反方向变化。然而，现实中C4往往会影响MCR8：当C4很高和很低（意味着不同的集中程度）时MCR8都会比较低，从而损害了MCR8/C4的意义。在下面这种情况下，MCR8/C4不是一个合适的指标。测量市场集中度的程序•限定市场(或产业)的范围–考虑市场的地理范围–即市场是全国的，还是区域性的或者地方性的市场？是否要考虑进出口因素，即考虑包括进入本国市场的外国企业的产品等。•确定具体的资源变量•确定具体的测定集中度的统计方法影响市场集中度变化的主要因素•机会或者运气，技术原因或者基本条件包括市场规模、规模经济、稀缺资源、市场增长速度等，政府政策包括反垄断法、专利执照关税配额、并购政策、管制政策等，企业战略包括兼并、限制性行为、产品差异化等。规模经济•规模经济可以解释不同产业集中程度的差异，相应地规模经济的变化也可以部分解释产业集中程度的变化。然而回归结果可能不太理想。–第一，实证研究中时间跨度往往较短，多为5-10年，工厂规模经济的变化可能不大，从而影响回归模型中系数的显著性。第二，多工厂规模经济扰动因素较多。在多工厂规模经济的情形中，研究者常用企业的工厂数量代表多工厂规模。不过，一些与规模经济不相关的因素也影响工厂数量。兼并•兼并是指通过产权的有偿转让，把其他企业并入本企业或企业集团中，使被兼并的企业失去法人资格或改变法人实体的经济行为。通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权、使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。兼并是合并的形式之一，等同于我国《公司法》中的吸收合并，指一个公司吸收其他公司而存续，被吸收公司解散。•广义的兼并是指一个企业获得另个企业的控制权，从而使若干个企业结合成一个整体来经营。•狭义的兼并概念是指两个规模大致相当的企业结合起来将其资源整合成一个实体。兼并前企业的股东或所有者在兼并企业中拥有股份，同时原来企业的高级管理人员继续在兼并后的企业中担任高级管理职位。相反，收购是