第一章 基金的含义特点与发展历史.

dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]《证券投资基金学》dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]主讲教师：邓小朱副教授dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]一、课程的性质与任务•性质：双学位（07金融）•任务–培养学生必需掌握的投资基金的基本知识和基本技能–培养学生的投资意识和投资水平dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]二、课程的内容框架•证券投资基金基础理论篇–证券投资基金工具–证券投资基金市场的运行–投资基金市场监管篇•证券投资基金实务篇–投资基金基本分析–投资基金技术分析dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]三、教学方法•课堂教学•在线教学dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]四、学习资源•教材–《证券投资基金学》，吴晓求主编，中国人民大学出版社•参考书：–证券业从业资格考试统编教材(证券投资基金基础知识、证券投资基金分析)•网上资源–金融街、和讯网•报刊–中国证券报、上海证券报dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]五、考核•课程论文•模拟炒基战绩•课堂表现•考试dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]联系方式•联系电话：7045037•主讲人：邓小朱副教授•单位：华东交通大学经济管理学院•地点：15栋902室•QQ:564532391•手机：[phone]dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]本课程的主要内容第一章基金的含义、特点与发展历史第二章基金分类第三章基金创新品种第四章基金募集与设立第五章基金营销第六章基金的资产净值第七章开放式基金的定价与交易dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]本课程的主要内容第八章封闭式基金的价格、折价交易与转型第九章基金费用第十章基金的注册登记和过户清算第十一章基金治理结构第十二章基金投资第十三章基金投资第十四章开放式基金的流动性管理dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]本课程的主要内容第十五章基金的收益分配与税收第十六章基金信息披露第十七章基金财务报表分析第十八章基金选择与基金绩效评价第十九章基金的变更、终止及清算dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]第一章基金的含义、特点与发展历史•本章学习目标：•掌握证券投资基金的概念和特点•了解证券投资基金的优势和局限性•了解证券投资基金的功能和作用•了解中外证券投资基金发展历程dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]一.证券投资基金的概念1.证券投资基金定义•是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的基金管理人进行投资管理，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，基金所得收益由投资者按比例分享的一种投资工具（投资组织）。dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]2.这一定义包含以下5层含义：①投资领域主要限于股票、债券、外汇、期货及期权等金融资产；②基金设立基本原则是共同投资、共担风险、共享收益；③是在现代信托关系基础上建立的一种组织，其运行本质是“受人之托，代人理财”；④通过发行证券投资基金单位募集资金；⑤它是一种独立核算的投资组织。dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]3.各国对证券投资基金称谓不同•美国—共同基金（MutualFund）•英国和香港—单位信托基金（UnitTrust）•欧洲一些国家—集合投资基金或集合投资计划•日本和台湾地区—证券投资信托基金（SecuritiesInvestmentTrust）dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]4.证券投资基金单位与股票、债券等有价证券的区别①反映的关系不同•股票和债券分别反映的是产权及债权债务关系，而基金单位反映的是信托关系；②操作上投向不同•股票和债券是一种直接投资工具，基金单位主要投向有价证券，是一种间接投资工具；③风险收益状况不同dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]二.证券投资基金的优势及局限性1.主要优势①组合投资、分散风险非系统性风险系统风险组合中证券数目(n))p组合总风险(dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]②专业化管理③投资少、成本低④流动性强⑤经营稳定，收益可观⑥投资运作与托管分离，具有较高安全性⑦信息披露公开、透明⑧公开的市场评价和第三者监管⑨受到监管部门严格监管⑩基金治理结构日趋完善dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]2.局限性①风险规避的局限性•组合投资无法消除系统风险。②投资领域及操作上的局限性•基金既定的投资目标、投资范围及投资策略等限制了其操作的灵活性。③基金治理的局限性•基金公司和基金持有人之间存在潜在的利益冲突。dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]三.证券投资基金的功能和作用1.主要功能①直接融资的功能•在“储蓄-投资”转换中举足轻重。②专业理财的功能•为中小投资者拓宽了投资渠道。③风险分散的功能•中小投资者通过持有基金份额相当于间接持有一个分散化的投资组合。dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]2.主要作用①促进证券市场规范化•促进机构投资者健康成长/促进上市公司规范化建设/促进证券市场规范发展。②促进金融市场发展•推动商业银行发展/推进资产证券化/降低金融运行风险。③促进经济发展•促进经济结构调整/促进经济可持续发展。dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]四.中外证券投资基金的发展历程1.国外证券投资基金的发展（见附表）创立阶段19世纪60年代--20世纪20年代发展阶段20世纪20年代--20世纪70年代成熟阶段20世纪70年代--dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]年份1940195019601970198119911999资产规模0.42.51747.6241.41395.56843美国共同基金资产规模单位:10亿美元dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]2.我国证券投资基金的发展萌芽阶段1985年–1992年老基金时代1992年–1997年封闭式基金发展阶段1998年–2002年开放式基金发展阶段2002年--dengxiaozhuECJU2008E－mail:[e-mail]•课堂讨论：•信托投资也具有“受人之托，代人理财”的特征，你认为证券投资基金与信托投资有什么异同？