蝶式套利

蝶式套利BREADPPTDESIGNBREADPPTDESIGN目录定义1如何实现2适用范围3盈利条件4CONTENTSBREADPPTDESIGN什么是蝶式套利？涉及合约头寸布置正套+反套•是套利交易中的一种合成形式；•整个套利涉及三个合约——近期合约，远期合约以及更远期合约，分别称之为近端、中间、远端；•在头寸的布置上采取“一单位近端合约：两单位中间合约：一单位远端合约”的方式；•近端、远端的合约方向一致，中间的合约方向则相反。•这样，整个套利由一个正套和一个反套构成；•至于正套在前还是反套在前，由当时的具体情况来决定。BREADPPTDESIGN如何实现蝶式套利以上图为例，蝶式套利可以看成是一手牛市套利（买入A期权、卖出B期权）与一手熊市套利（卖出B期权、买入C期权）的组合。牛市与熊市两组套利如果有共同的中间定约价B，便可以相互叠加形成蝶式套利组合。A点买入低价期权B点卖出两倍低价期权C点买入低价期权BREADPPTDESIGN蝶式套利适用范围和盈利条件蝶式套利具有投资成本低、风险有限的特点，可以在标的物价格短时间可能发生较大波动的情况下获取收益；适用于希望从标的指数的窄幅波动的预期中盈利，但却不愿意承受卖近买远套利或买近卖远套利而可能产生的双侧风险的投资者。例如在股指期货中，若遇到阴线下部或者阳线上部的盘整区，市场趋于谨慎，对后市的判断也不能明确。为了安全起见，不可单纯地做出买近拋远或买远抛近，蝶式是更为明智的选择。BREADPPTDESIGN:956545