豆粕品种分析

汇聚财智共享成长豆粕期货品种分析上海宁波路营业部目录上海宁波路营业部豆粕简介大豆的生产周期豆粕的生产情况豆粕的消费情况豆粕的出口情况上海宁波路营业部大豆的主要产区•大豆种植主要集中在北美洲、南美洲和亚洲。美国294339.21%巴西138518.45%阿根廷100013.32%中国93012.39%（万公顷）上海宁波路营业部美洲大豆产区分布上海宁波路营业部一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月大豆耕作时间分布中美巴西阿根廷收获期种植期开花期灌浆期种植期种植期种植期开花期灌浆期收获期开花期灌浆期收获期种植期开花期灌浆期收获期需要关注因素1、巴:收割，天气；2、阿：播种进度，播种面积;3、中美：运输条件；1、阿：种植面积；2、巴、阿：天气，3、中美消费情况，运输条件；1、中美：种植意向，种子品质，转基因大豆的比例；2、巴：收割进度，3、阿：天气；1、巴、阿：收割进度，预计产量；2、中美：种植意向，种子质量；1、巴、阿：实际产量，消费情况；2、美：种植进度，妨碍种植3、中美：库存；1、美：天气，结转库存;1、美：实际库存；2、中美：天气；3、巴、阿：种植意向；1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植意向；库存1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植进度，预计种植面积；1、中美：实际产量，运输条件，消费情况；2、巴、阿：种植种植面积天气产量上海宁波路营业部豆粕的生产情况•美国豆粕产量占全球30%以上，中国居世界第二位。•山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要的豆粕生产基地。上海宁波路营业部豆粕的消费情况•2008年前，欧盟是全球最大的消费国，需求量维持在3000-3500万吨的规模。•中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万吨，超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。上海宁波路营业部豆粕的消费情况•统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料。•从地区分布来看，珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地。上海宁波路营业部豆粕的出口情况•目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。•中国：豆粕出口大国供不应求，少量进口上海宁波路营业部上海宁波路营业部豆粕期价影响因素•宏观经济；•供给情况；•消费情况；•国家政策；•相关商品。上海宁波路营业部宏观经济分析•美国：就业、QE3；•欧洲：欧债危机；•中国：PMI；CPI；紧缩性政策。上海宁波路营业部美元指数上海宁波路营业部CRB指数上海宁波路营业部豆粕供应情况大豆供应量-进口大豆-国产大豆大豆价格:进口大豆价格豆粕产量受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。豆粕库存上海宁波路营业部外国大豆产量•USDA:美豆产量远低于预期11/12年度产量预测报告结果平均预测预测范围USDA7月预测0910/11年度玉米12.91413.08212.775—13.41013.47012.447大豆3.0563.1873.115—3.5903.2253.329远低于预期南美大豆或受拉尼娜威胁减产飓风“艾琳”的影响各大机构下调美豆产量预期上海宁波路营业部外国大豆产量•美豆优良率持续下滑上海宁波路营业部外国大豆产量•CFTC美豆基金持仓上海宁波路营业部大豆港口库存高企商务部维持8月进口大豆到港量385万吨，9月份进口大豆预报到港量为321.28万吨。上海宁波路营业部国内大豆产量•2011年国内大豆播种面积比去年减少了1000万亩。2012年我国对进口大豆的依存度将首次达到80%。•国储将向中粮、益海嘉里等食用油企业定向销售400万吨国产大豆。•黑龙江大豆结荚情况好于近5年水平，西线单产可能提高20%。上海宁波路营业部大豆压榨公式•大豆压榨公式(文字表述)压榨利润值=豆油销售价*出油率+豆粕销售价*出粕率-大豆采购价-加工费•大豆压榨公式100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗（国产大豆）100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗（进口大豆）上海宁波路营业部进口大豆压榨利润亏损仍较大压榨利润亏损，油厂挺价。上海宁波路营业部大豆加工业整体开工率低•2011年中国大豆实际压榨量为5,500万吨,大豆加工业整体开工率为55.8%。按照9,860万吨的加工能力计算,今年中国大豆加工业整体开工率明显低于2010年的64.9%和2009年的61.9%。上海宁波路营业部豆粕库存有所放大•目前国内多数大中型饲料企业的豆粕库存已经备至9月中旬前后，库存周期达到30天左右，小型饲料企业也在15天以上。•终端饲料企业和贸易商暂持观望态度，追涨意愿不强。上海宁波路营业部•豆粕消费主要用于饲料，受养殖行业景气度影响：—猪禽类产品价格:肉禽及其制品价格上涨33.6%，贡献率为2.08%，其中猪肉价格上涨56.7%（1.46%）；—生猪补栏:五个月连增。•猪周期豆粕消费情况上海宁波路营业部•8月24日全国出栏肉猪均价至19.85元/公斤左右，周比涨幅达0.8%。•全国猪粮比价8.20:1（一般来说5.5:1为盈亏平衡点）•自繁自养出栏头均盈利700-800元/头。豆粕消费情况上海宁波路营业部生猪、能繁母猪存栏量全国大中城市猪粮比上海宁波路营业部•生猪补栏补贴：能繁母猪每头每年100元；•食用油“限价令”取消；•税收、进出口政策等。国家政策上海宁波路营业部•交易品种豆粕•交易单位10吨/手•报价单位元（人民币）/吨•最小变动价位1元/吨•涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%•合约月份1，3，5，7，8，9，11，12月•交易时间每周一至周五9:00～11:30，13:30～15:00（10:15-10:30休市）•最后交易日合约月份第10个交易日•最后交割日最后交易日后第4个交易日•交割等级大连商品交易所豆粕交割质量标准•交割地点大连商品交易所指定交割仓库•最低交易保证金合约价值的5%（当前暂为6%）•交易手续费不超过3元/手（当前暂为2元/手）•交割方式实物交割•交易代码M•上市交易所大连商品交易所