资金需要量的预测

二、资金需要量预测的基本依据第一节资金需要量的预测一、预测资金需要量的意义三、资金需要量预测的基本方法一、预测资金需要量的意义资金筹集是指企业向外部有关单位或个人以及向企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。科学地预测资金需要量，可为筹资规模决策提供数量依据。生产经营活动预测资金需要量编制财务计划筹资规模决策二、资金需要量预测的基本依据预测资金需要量的基本依据主要包括法律依据和投资规模依据两个方面。预测资金需要量的基本依据法律依据投资规模三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系，确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。前题：资产负债表中的各项目与销售收入指标的比率已知且固定不变。三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法步骤1：分析基础资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系，划分敏感项目与非敏感项目。三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法步骤2：根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百分比。各敏感项目销售百分比的计算公式：×某敏感项目销售百分比＝该敏感项目金额销售额100%三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法步骤3：计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产负债表。预测期各敏感项目预计数的计算公式：预测期各敏感项目预计数＝预计销售额×该敏感项目销售百分比三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法步骤4：计算预测期需要增加的流动资金额。预测期需要增加的流动资金额的计算公式：预测期需要增加流动资金额＝预计资产总额－预计负债总额－预计所有者权益总额三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法步骤5：计算预测期外部筹资额。预测期外部筹资额的计算公式：预测期外部筹资额＝预测期追加投资额－预测期内部筹资额三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法[例1]：某企业2006年12月31日的资产负债表(简表)如表2-1所示。表2-12006年资产负债表(简表)资产金额负债及所有者权益金额货币资金10000应付票据8000应收账款24000应付费用4000存货50000应付账款20000预付费用4000短期借款50000固定资产净值212000非流动负债80000实收资本128000留存收益10000资产总额300000负债及所有者权益总额300000三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法该企业2006年的销收入为200000元。假定2007年企业的经营情况与上年基本相同，生产能力不变，根据市场情况，预计2007年销售收入将提高到240000元，要求预测2007年的全部资金需求量。三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法(1)根据2006年资产负债表编制2007年预计资产负债表，如表2-2所示。表2-22007年预计资产负债表资产负债与所有者权益项目销售(%)预计数项目销售(%)预计数货币资金512000应付票据49600应收账款1228800应付费用24800存货2560000应付账款1024000预付费用24800短期借款—50000固定资产净值—212000非流动负债—80000实收资本—128000留存收益—10000总预计306400追加资金11200合计44317600合计16317600三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法(2)确定需要增加的资金额，有以下两种方法：①可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额，如表2-2中预计资产总额为317600元，而负债与所有者权益总额为306400元，资金占用大宇资金来源，则需追加资金11200元(317600－306400)。②也可通过分析来预测需追加的资金额，根据表2-2中的资料分析，每100元销售额需占用44元的流动资金，同时自动生成16元的流动资金来源。因此每增加100元的销售收入，必须补充28元的流动资金。在本例中，销售收入预计增加40000元(240000－200000)，则需增加流动资金的数量为：40000×(44%－16%)＝11200(元)三、资金需要量预测的基本方法(一)销售百分比法(3)确定对筹资需要量。上述11200元的资金需求可先由企业内部预计产生的留存收益加以解决，超出部分则可通过对外筹资解决。假定2007年预计净利润为24000元，如果公司30%的利润被留用，则企业对外筹资的数额为：11200－24000×30%＝(4000元)三、资金需要量预测的基本方法(二)因素分析法因素分析法是根据企业基期实际资金占用数额和预测期有关因素的增减变化情况，测算企业预测期的资金需要量的方法。三、资金需要量预测的基本方法(二)因素分析法步骤1：确定企业基期资金的合理占用数额。企业在基期资金占用数额中应扣除呆滞积压及超储积压的原材料、辅助材料、在产品和产成品等占用额。三、资本结构(二)最佳资本结构的选择2.资本结构的决策方法(1)比较资金成本法表2-7初始投资资本结构决策分析表筹资方案A方案B方案C方案筹资额个别资金成本(%)筹资额个别资金成本(%)筹资额个别资金成本(%)长期借款508406.55010债券1509.51506.51008.9优先股60127012普通股300152501528015合计300500500三、资本结构(二)最佳资本结构的选择2.资本结构的决策方法(1)比较资金成本法上述资料，各方案的综合资金成本计算如下：%65.12%15500300%5.9500150%850050A方案的综合资金成本率%31.12%15500250%2150060%5.9500150%5.650040B方案的综合资金成本率%86.12%15500280%1250070%9.8500100%0150050C方案的综合资金成本率三、资本结构(二)最佳资本结构的选择2.资本结构的决策方法(1)比较资金成本法②追加筹资资本结构决策方法：先计算各种筹资方案的综合资金成本率，然后对不同筹资方案的综合资金成本率进行比较，以综合资金成本率最低的筹资方案为最佳方案。