最新证券市场基础知识

2010年证券市场基础知识证券从业资格考试特点及学习方法所考知识点比较细，范围广而杂，较烦琐。考试的一些知识点可能是比较平时没注意的，题目都是平时没怎么见过的，尽管考试内容完全都能从书上找到原出处。考试题目是从题库中抽题，可能会发生对某一章有很多题，而有的章节考题较少。考题的特点是点多面广、时间紧、题量大、单题分值小。学习的方法是：1.全面系统学习：学员对于参加考试的课程，必须全面系统地学习。对于课程的所有要点，必须全面掌握。2.在理解的基础上记忆：如果学员理解了课程内容，应付考试就已经有一定的把握了。3.抓住要点：在很短的时间内，学员要学习大量的课程内容和法律法规，学习任务很重，内容很多。面对繁杂的内容，学习的最佳方式是要抓住要点。4.条理化记忆。根据人类大脑特点，人类的知识储存习惯条理化的方式，在学习过程中，学员如果能够适当进行总结，以知识树的方式进行储存，课程要点可以非常清晰地保留在学员的记忆里。考试的特点：1.根据重大时间、地点、人物、事件出题。如就深、沪证券交易所的成立时间可以出判断题、单选题。就世界第一个证券交易所成立的时间、地点可以出单选、判断题。就道-琼斯指数的创始人可以出判断题、单选题、多选题。2.重规、规则出题。如就证券交易印花税、股东会议人数、证券交易佣金、市场禁入规定、高管人员任职资格、信息披露制度等等，判断、单选、多选等各种题型都可以出。3.反向出题。就正确的内容反向出题，在判断题中这种出题方法和常见。如期货交易双方都要开立保证金帐户并存入保证金，此可以出题为判断：进行期货交易无须存入保证金，这就是反向出题。4.跨章节出题。学员学习的时候一般都是按章节的顺序进行学习，但是有时候题目跨章节出题。如证券基础中，把股票、债券、基金、衍生证券等证券工具的性质、特征、功能等混合起来，可以出各种题型。依此类推，各门课程都可以如法炮制。5.计算题隐蔽出题。以前的考题有专门的计算解答题，2001年取消了这种题型，但并不等于这些内容不考了。重要的计算方法，如送配除权等的计算，可以转化为单选、判断等题型出题。6.条件出题。证券市场是法制化的市场，对各种业务都有限制条件，如证券公司成为经纪商、承销商；公司首发、增发配股等等，都有很多限制条件，这些条件，很容易出题，多选题做常见，其他题型也可以出。7.对比出题。把相关的内容综合起来进行对比，就其相同点和区别来出题。如金融期货和金融期权、证券自营与证券经纪、有限公司与股份有限公司、技术分析与基本分析、股票发行与债券发行等等。第一章证券市场概述学习目的与要求掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征、结构和基本功能；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构；掌握证券发行主体及其发行目的；掌握机构投资者的主要类型及投资管理；掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成；熟悉投资者的风险特征与投资适当性；熟悉证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构、证券监管机构的主要职责；了解个人投资者的含义。熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发展趋势；了解美国次贷危机爆发后全球证券市场出现的新趋势；掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的内容；熟悉新《证券法》《公司法》实施后中国资本市场发生的变化；熟悉面对全球金融危机所采取的措施；熟悉《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（“国九条”）的主要内容；了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场；了解我国证券业在加入WTO后对外开放的内容。第一节证券与证券市场证券：各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。一、有价证券（一）有价证券定义1.有价证券：是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。(这类证券本身没有价值,但有价格)2.虚拟资本——以有价证券的形式存在，能够给持有者代来一定收益的资本。独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用。虚拟资本与实际资本的关系：虚拟资本的价格总额与并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。（二）有价证券的分类从概念上分类——广义和狭义广义的有价证券——商品证券、货币证券、资本证券狭义的有价证券——资本证券商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单。货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）资本证券：是指金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。1.按发行主体不同分类：政府证券、金融证券和公司证券2.按是否在交易市场挂牌所分类：上市证券和非上市证券上市证券：主管机关核准、交易所挂牌、公开买卖。非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。比如：凭证式国债和普通开放式基金3.按募集方式分类：公墓证券和私募证券公募证券——中介机构、不特定的社会公众投资者、公示制度。私募证券——少数特定投资者发行、审核宽松、不采取公示制度；比如：信托公司的信托计划、银行和证券公司的理财计划、上市公司的定向增发。4.按代表的权利性质分类：股票、债券和其他证券。股票和债券是最基本和最主要的品种；其证券包括：基金证券、证券衍生品，例如：金融期货、可转换债券、权证等。（三）有价证券的特征1.收益性：持有有价证券可以获得一定收益，是资本所有权或使用权的回报。2.流动性：不造成资金损失的情况下换取现金。包括到期兑付、承兑、贴现、转让等方式。3.风险性：投资收益不确定性；收益与风险的关系——证券的风险与其收益成正比，即：风险越大的证券，投资者要求的预期收益就越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。4、期限性：债券有期限，股票无期限。二、证券市场证券市场的定义：有价证券发行和交易的场所。（一）证券市场的特征:有价证券具有以下3个显著特征1.价值直接交换的场所——有价证券是价值的直接代表2.财产权利直接交换的场所——有价证券是财产权利的直接代表3.风险直接交换的场所——转移的不仅是收益权，同时也包含风险（二）证券市场的结构构成以及各部分的数量关系。1.层次结构：一级市场（发行市场、初级市场）和二级市场（交易市场、次级市场）二者的关系：相互依存、相互制约。发行市场是流通市场的基础和前提；流通市场是扩大发行的必要条件；交易价格制约和影响发行价格。多层次资本市场：体现区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型—全球市场、全国市场和区域市场根据上市公司规模和监管差异—主板市场、二板市场（创业板市场）根据交易方式：集中交易市场、柜台市场（或代办转让）2.品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场3.交易场所结构：有形市场（场内、固定）和无形市场（场外、网络）（三）证券市场的基本功能1.筹资——投资功能2.定价功能：供求双方3.资本配置功能：证券价格的高低由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。第二节证券市场参与者一、证券发行人（一）公司（企业）：独资制、合伙制、公司制（二）政府和政府机构：仅限于债券协调财政资金短期周转、弥补赤字、大型基建投资和特定用途中央政府债券——无风险利率中央银行：一类是发行股票（美国），类似于优先股，筹集资本金；第二类是中央银行为调控货币供应量而发行的特殊债券。中国的央行票据。3个月到3年不等，为了对冲流动性。二、证券投资人机构投资者和个人投资者（一）机构投资者1.政府机构：政府债券、金融债券；调剂余缺、宏观调控中央银行——货币政策工具国有资产管理部门——国有资产的保值、增值专门机构——参与证券市场交易、减少非理性动荡2.金融机构：证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及其资产管理公司、主权财富基金和其他金融机构（包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等）。3.企业和事业法人：自有或闲置资金4.各类基金：证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金社保基金：一般国家社会保障税形式征收的全国性基金以及企业年金两个层次。我国：社会保障基金和社会保险基金（养老保险）资金来源：国有股减持的资金或股权资产、财政拨入、新增发行彩票公益金；投资范围：存款、国债、基金、股票、高等级债券；投资限制：国债和存款50%；企业债券和金融债券10%，证券投资基金、股票40%。（二）个人投资者：证券市场最广泛的投资者（三）投资者的风险特征与投资适当性：“适合的投资者购买恰当的产品”三、证券市场中介机构（一）证券公司——经纪、投资咨询、财务顾问、承销保荐……（二）证券服务机构：证券投资咨询公司、财务顾问、信用评级机构资产评估机构、会计师事务所、律师事务所。四、自律性组织（一）证券交易所——上海、深圳（二）证券业协会——社团法人（三）证券登记结算机构：集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的五、证券监管机构中华人民共和国证券监督管理委员会及其派出机构第三节证券市场的产生与发展一、证券市场产生（一）证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展。（二）证券市场的形成得益于股份制的发展。（三）证券市场的形成得益于信用制度的发展。二、证券市场发展——五个阶段（一）萌芽阶段1602年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立；1698年，伦敦柴思胡同——乔纳森咖啡馆，因众多经纪人在此交易而闻名；1773年，英国第一家证券交易所在该咖啡馆（乔纳森咖啡馆）成立；1802年，获得英国政府批准，伦敦交易所的前身；1790年，美国第一个证券交易所在费城成立；1792年5月17日，24名经纪人在华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其它交易条款；1793年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易；1817年更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽约证券交易所；纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行。（二）初步发展阶段1、股份公司数量大增。（1911-1920英国64000家，1921-1930年，英国86000家）；至此90%的资本出于股份公司的控制之下；2、有价证券发行总额剧增。1921-1930全世界共发行优价证券6000亿法郎，是1890年—1900年增加近5倍。结构发生了变化，公司股票和债券取代政府债券占主要地位。（三）停滞阶段：1929-1933经济大危机（四）恢复阶段：二战以后-20世纪60年代（五）加速发展阶段：20世纪70年代以来，证券化率提高三、国际证券市场的发展现状与趋势——上个世纪90年代以来全球性的变化主要表现在以下几个方面：（一）证券市场一体化1.从发行人角度和筹资者层面看2.从投资者层面看3.从市场组织结构看4.从证券市场运行层面5.从产品设计与创新、投资理念、监管制度等（二）投资者法人化。机构投资者快速成长（三）金融创新深化。金融衍生产品层出不穷（四）金融机构混业化。1999年11月4日，美国金融服务现代化法案标志混业经营（五）交易所重组与公司化（六）证券市场网络化（七）金融风险复杂化。1992年，英镑危机；1993年，日本经济泡沫破裂；1994年，墨西哥危机；1995年，巴林银行倒闭；1997年，东南亚金融危机；1998年，俄罗斯债务危机、美国长期资本管理公司破产；1999年，巴西金融危机；2007年，美国次级抵押贷款。（八）金融监管合作化四、中国证券市场发展（一）旧中国证券市场最早的证券交易市场：1891年由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”，交易对象为：外国企业股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、中国政府的金币公债以及外国在华机构发行的债券最早的股份制企业；1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业；1914年北洋政府颁布《证券交易法》，推动证券交易所的建立中国人自