泡沫破灭后的股市

泡沫破裂后的股市机会一、资金二、经济三、寻找供给有限的东西：有色、房地产等等一、资金：印钱、印钱美国印钱的后果还没有显现1.美国的货币乘数急速下降，短期内压制美元元泛滥2.美国印钱势头不减中国印钱也是创历史之最：0%20%40%60%80%100%120%140%0500010000150002000025000Jan/04Apr/04Jul/04Oct/04Jan/05Apr/05Jul/05Oct/05Jan/06Apr/06Jul/06Oct/06Jan/07Apr/07Jul/07Oct/07Jan/08Apr/08Jul/08Oct/08Jan/09当月固投当月同增为什么各国政府会比着印钱----1929年的经验大萧条期间各国放弃金本位的时间1.大萧条期间各国纷纷脱离金本位制2.美国是最后一个脱离金本位制的国家3.货币政策的松绑对经济恢复有正面影响钱多了，会形成通胀预期危机过后，人们配置了过多的现金。美国政府怎么对付中国手中的美元，中国政府怎么对付老百姓手里的人民币？----让它毛掉，否则都不愿干活了。通胀预期会形成，主题投资（包括新能源）会继续盛行，对于供给有限的东西，不要担心估值。然后加息的预期会出现，那时银行股才会涨。二、经济：2009年之后的日子，不要担心经济会拖股市的后腿这次全球金融危机的原因美国人以为房子会一直涨、养老金账户里的股票可以一直涨，所以不存钱，拼命借钱消费，透支消费，银行通过打包转卖的“创新”，保障了美国人的过度借贷。美国居民储蓄率从95年的7%降到2007年的0%。2003-2008年，中国人拼命扩产。2006年美国房价开跌，循环的基石没有了，美国人不敢借钱了。中国去库存化已经完成我国上一轮高增长时期积累的工业库存在今年一季度大体消化完毕。企业产成品资金占用的增长率：08年8月：达到上一轮5年扩张期的峰值：+28.5%08年11月：+25%09年2月：逐级下降为+11.7%由“去库存化”引起的工业生产增速大幅下滑阶段基本结束。去产能化尚未开始需要消化的过剩产能规模空前。我国上一轮扩张期长达创纪录的五年，连年大规模固定资产投资积累了巨大的生产能力，当前，各行业的产能利用率均处于低位。以3月份工业增速8.3%计，与我国工业长期平均增速（潜在增长率）相比，大体可估计我国工业的总体产能利用率水平目前只有60%左右。1-3月份，全国火电设备平均利用小时为1100小时，比去年同期降低186小时。真正的经济复苏，一般要在去产能化之后只有当产能利用率恢复到正常水平后，企业才会进入新一轮设备投资，必须建立在企业大规模设备更新基础上。淘汰大量落后产能是一个非常残酷的过程，需要较长时间。从周期对称性角度看，扩产扩了5年，产能利用率恢复到正常水平可能也要3-5年时间。去产能化，未必仅仅是落后产能目前产能闲置最为突出的是近年来为出口需求定制的生产能力，这部分生产能力既不是高能耗、高污染，也不是技术落后，相反是技术较为先进、附加值较高的高端生产能力，如船舶专用钢板、电子设备等。一季度，工业部门中唯一出现增加值负增长的竟然是高技术的电子工业，累计下降5.3%。由于这部分产能无法转向内需，产能过剩是全球性的，解决这部分产能闲置问题需要国际经济环境的好转。2010年一季度，去产能化开始？2010年一季度，政府扩大内需政策不再是新增量，拉动内需的政策刺激将比2009年减弱。可能的积极因素：国外产能2009年去产能化较彻底，2010年外需有所恢复。中国居民内需估计在2011年初步形成，去产能化度过最艰难时刻，2011年酝酿新一轮经济周期的复苏？但是，2009年剩下的日子里经济不会拉股市的后腿2009年一季度的超额放贷效果会影响3个季度，2、3季度GDP环比增速会很好看去库存化后，补库存也要6个月，所以2009年四季度之前还在补库存。资金因素将在2009年主导股市。股市具备一次性解决的能力，1664点已经一次性解决了，1664点是今后10年见不到了，不过6100点，也很难突破了。而且，也许我们低估了中国的内需潜力三、寻找供给有限的东西有色、房地产、新能源金属的金融属性：1.1973-1974年之后二十年，金属指数在180-350的新台阶运行2.2004年向上突破之后，是不是进入又一个新台阶？铜价深圳二手房每日成交套数2009年1、2月东、中、西部地区房地产开发投资增速创历史最低-50510152025303540452007年1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月1-11月1-12月2008年1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月1-11月1-12月2009年1-2月％东部地区中部地区西部地区00.20.40.60.811.21.41.61.806年10月至09年3月全国待售商品房面积单位:亿平方米新房可售月数（以5月第一周的成交量推算）：北京：89000/10100=8.8个月；青岛：56800/10500=5.4个月；上海：48800/18000=2.7个月！南京：39300/6700=5.8个月；杭州：23123/7100=3.2个月；苏州：34100/3800=9个月；深圳：45500/9100=5个月；东莞：82200/5100=16个月中心城市的房地产热度超出想象北京二手住宅交易量一季度3.6万套，比2008年第一季度增长101%。上海3月出现了久违的新房成交量大于新增供应量的态势。3月上海共推出新建商品住宅126万平方米，是2月份的3.5倍。而3月的成交面积超过150万平方米，环比增长100%，同比增长150%。深圳有些核心楼盘的09年5月已经接近甚至超过07年6月历史最高价。泡沫破裂后，股市会“一次性”解决，之后一定要参与股市在各国争相印钱的时候，寻找供给有限的东西，这是一个思路，也许不仅仅是有色金属和房地产，新技术、新能源也是，有技术壁垒的医药股、有牌照壁垒的铁路也是。美国1929年、台湾1990、俄罗斯1997年股市泡沫破裂后的走势。A股市场走势判断05－07年牛市08年泡沫破灭新的投资周期：1.新一轮货币战争、资源战争2.通货膨胀形成与投资3.产能裂变4.拉斯普京现象A股市场走势05－07年牛市08年泡沫破灭新的投资周期：1.新一轮货币战争、资源战争2.通货膨胀的形成3.产能裂变4.拉斯普京现象A股市场的走势05－07的牛市08泡沫的破灭新的机遇：1.新一轮资源大战2.产能淘汰和新产能聚集3.通货膨胀的形成产生机会4.拉斯普京现象