工行海外并购美国东亚银行案例分析

1工行并购美国东亚银行案例分析目录摘要1中资银行海外并购相关情况..................................................11.1银行海外并购...........................................................11.2中资银行海外并购现状..................................................21.3中资银行海外并购的动因、风险和机遇....................................41.3.1动因..............................................................41.3.2风险...............................................................61.3.3机遇...............................................................72工行海外并购目标选择.....................................................92.1并购双方概况..........................................................92.1.1工商银行...........................................................92.1.2东亚银行..........................................................102.2并购方式及对象的战略选择..............................................112.2.1选择并购方式的原因................................................112.2.2区位、东道国与目标银行旳确定......................................123工行海外并购发展战略特点................................................133.1制定了清晰的国际化战略布局和路径.....................................143.2把握中资企业“走出去”的历史机遇.....................................143.3目标银行多选择资产优良的小型银行.....................................143.4并购更注重谋求控股权和管理权.........................................143.5坚持并购后的风险控制.................................................154工行并购案例对中资银行海外并购的启示....................................154.1制定清晰的、与公司整体战略相一致的海外并购战略.......................1524.2合理选择并购区域.....................................................164.3甄选恰当的并购目标...................................................174.4并购方式的多样化组合利用.............................................184.5推进并购后的全方位整合...............................................184.6积极培养中资银行海外并购的核心竞争优势...............................19Abstract...................................................................20案例使用说明................................................................211工行并购美国东亚银行案例分析摘要：上世纪六十年代银行并购在世界主要发达国家兴起，中国自2001年加入世贸组织后，金融市场逐步实现了全面对外开放，外资银行纷纷以参股甚至并购中资银行的方式进入中国市场，中国银行业竞争日趋紧张。因而“走出去”成为了中资银行增强竞争力，寻求国际化发展战略的重要环节。而中国银行海外并购起步较晚,缺乏实战经验,中资银行在海外并购的道路上走了很多弯路,海外并购面临着很大的风险。以工商银行并购美国东亚银行为例,分析了工商银行海外并购战略的成功之处,力图为中资银行制定海外并购战略提供一些借鉴和参考。通过本案例分析是同学们了解中资银行海外并购的现状及及其面临的挑战与机遇，分析进行海外并购的原因，学习工行海外并购战略的制定原则，对中资银行未来海外并购预期有所了解。关键词：中资银行;海外并购;并购战略引言工商银行并购美国东亚银行是中资银行对美国商业银行的第一次控股权收购,具有突出的战略意义。收购美国东亚银行80%股权,将帮助工商银行成为继中国银行后,第二家进军美国零售银行市场的中资银行,填补工商银行在美国零售银行牌照的空白,进一步拓展在美国的机构和业务网络,提升工商银行在美机构的经营实力。”'姜建清在记者采访时说道。在此之前,工商银行纽约分行在美国因为没有牌照不能涉足零售银行业务,只能开展批发银行式的批发融资和商业借贷业务,这次并购的成功使工商银行可以进入美国的中小型商业贷款市场和消费者存贷款市场,为中资银行提升对美国客户的金融服务水平奠定了重要的基础。此次美联储批准工商银行并购美国东亚银行,意味着美联储对中国银行监管体系的认可,还可能影响全球其他国家监管部门的决定,对中资银行来说是一个重大的里程碑。1中资银行海外并购相关情况1.1银行海外并购联合国贸易与发展会议对跨国并购的定义是:“(1)外国企业与1，本案例由武汉理工大学经济学院的周毓萍、李梦思撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。__________________2境内企业合并;(2)收购境内企业的股权达10%以上,使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。”简言之,就是一国企业对另一国企业的兼并收购行为。基于我国香港、澳门等地区的特殊性,对我国企业来说,海外并购比跨国并购的定义更为广泛,并购目标除了外国企业,还包括了来自港澳台的企业。银行海外并购的概念从企业并购的概念中延伸而来,一般定义为涉及两个或以上国家或地区的银行或金融企业之间的兼并与收购。按照企业海外并购的一般分类方法,即横向并购、纵向并购和混合并购,可将银行的海外并购分为银行之间的海外并购、银行和其他金融机构的海外并购、银行和其他企业集团的混合并购。主要的并购路径有两种,一是银行母公司直接参与并购交易,二是银行以其子公司的名义间接地幵展并购;主要的并购方式有整体并购、控股权并购、策略性参股等;并购的支付方式主要有:与并购目标的母公司进行持有股权的转让交易、对并购目标以现金增资配股、与并购目标的母公司交叉持股等等。并购路径、并购方式和交易方式的不同组合形成了各种各样的银行海外并购形式。图1.1银行海外并购的各种形式1.2中资银行海外并购现状我国银行业海外并购起步较晚。1984年中国银行以现金参股的方式从澳门大丰银行手中购得50%的股份,开创了我国银行海外并购的先河。随着改革幵放的深入,金融体制改革深化,以及加入WTO后五年过渡期的结束,中国银监会明确鼓励中资银行走出去的表态,中资银行海外并购的步伐渐渐全面迈开。3图1.2中资银行海外并购交易一览表纵观这二十多年的发展,中资银行海外并购的历程可以分为两个阶段。第一阶段从1984年至2005年。在这个阶段由于中资银行市场化程度较低,在国际银行业声望较差,中资银行海外并购主要以政府主导为主,绝大多数投资于香港地区,并且规模较小,交易金额也比较少。第二阶段从2006年至2013年,这一阶段是中资银行海外并购的全面幵展阶段。42006年幵始,中国金融市场幵始全面对外开放,外资银行纷纷涌入,中国商业银行压力倍增;另一方面,中国金融体制改革给金融行业带来勃勃生机,国有银行股份制改革顺利进行,股份制银行大力发展,中资银行海外并购幵始以市场主导为主,投资区域不再局限于香港等地区,而是在全球范围内寻求机会,有欧美的发达国家,也有非洲东南亚的发展中国家,并且交易数量和金额都有大幅的提升。总体而言,由于中资银行海外并购起步较晚,至今一共发起了20余起海外并购案,涉及金额约200亿美元。其中目标银行位于港澳地区的超过半数,东南亚和美洲分别有4家,欧洲2家,非洲1家。从持股比例来看,有18起超过了50%,其中5起为100%持股;最低持股比例是国幵行收购英国巴克莱银行的2.64%。从时间上看,2006年为一个分水岭,前后的交易数量相差了一倍。图1.3中资银行加快了海外并购活动的步伐相较于美国、欧洲等地区银行海外业务占银行总资产比例为15%到20%,我国银行业的海外业务发展还比较弱,这个比例还达不到10%。但是,中国目前已经是全球三大经济体系之一,中资银行想要扩展海外领域还有很大的空间,随着我国金融业的发展,海外并购将会成为中资银行发展壮大、拓展海外业务的主要战略选择。海外并购战略己经为不少中资银行实现了寻求增长的目的,也将成为银行配置过剩资金、走向全球化等一系列战略的重要实现方式。1.3中资银行海外并购的动因、风险和机遇中资银行进行海外并购是我国对外开放、走出国门的重要方式，同时也面临着许多的挑战与机遇。1.3.1动因5（1）配置过剩资金这个动因是银行海外并购研究中被提及次数最多的一个。由于中国人的消费习性,中资银行通过上市发行股票、债券和吸收客户存款等方式,获取了远超其在国内放款规模的大量资金。在2003年至2012年十年间,中资银行获得的存款金额总计496.89万亿人民币,年均增速达到18%,而贷款总额为337.82万亿人民币,年均增长率为16.7%,存贷款额的差距让中资银行有了大量过剩资金。海外并购作为银行的一项发展投资战略可以让银行有效地配置过剩的资金,作为应对当前央行对贷款实行限额管理以降低通胀的政策的一种合理策略。图1.4银行存贷款情况及其差额单位：万亿（2）跟随客户进军海外随着我国经济的迅速发展和对外幵放水平的提高,响应我国“走出去”战略,很多中国企业投身到了国际竞争当中去,不断发展海外业务,拓展海外市场,作为外来客的中国企业在当地寻求跨国金融服6务的需求越来越多。继续与这些活跃在海外市场的中国企业合作成为中资银行可持续发展的重要一环,并且这些企业想要继续国际化发展进程也需要中资银行的大力支持。一方面,公司海外经营和国内外业务互相往来所需资金要银行来提供;另一方面,公司海外业务发展需要的东道国的各个方面的资料,以及并购交易和业务开展的竞争对手与客户信用水平等相关信息也能够依靠银行的帮助来了解,以便公司做出正确的决定。为了防止客户流失,跟随客户进军海外,成为中资银行进行海外并购的重要原因之一。（3）成为全球化企业在金融全球化、自由化的背景下,各国纷纷放松了金融管制,以迎合当今金融发展的需要,增强国家的经济实力。这使得银行面临更加激烈的竞争环境,但也为银行跨国并购搭建了现实条件。全球银行业逐渐呈现出资本集中化、规模扩大化、业务全能化、经营国际化的发展趋势。国际大型银行曰益向发展中国家的金融市场渗透并迅速占领市场。随着我国加入WTO,中国金融市场更加幵放,不少国际大型银行看好中国市场的海外业务发展前景,运用收购、持股等方式进入了中国的金融市场。越发激烈的国际竞争迫使中资