公司理财-习题

典型例题一、单项选择题：例1.1公司股票价格体现了（）。A.股东财富B.公司价值C.公司财富D.公司利润A例1.2公司理财最基本的目标是（）。A.股东财富最大化B.利润最大化C.公司财富最大化D.公司价值最大化B28-22例1.3某公司每年要做些公益广告，这么做公司的目标是（）。A.提高商誉B.利润最大化C.社会责任D.公司价值最大化C例1.4公司未来现金流量的现值即为（）。A.公司价值B.公司财富C.股东财富D.公司利润A28-23例1.5金融市场可分为（）。A.资本市场和货币市场B.银行和证券公司C.股票市场和债券市场D.资本市场和期货市场A例1.6上海股票交易所属于（）。A.证券公司B.初级金融市场C.一级金融市场D.二级金融市场D28-24二、多项选择题：例1.7公司理财的内容有（）。A.筹集资金B.安排生产C.投放资金D.股利分配E.支付利息ACD例1.8公司理财的重要性主要体现在（）。A.公司的生存B.公司的发展C.公司的商誉D.公司的性质E.公司的价值ABE28-25例1.9公司的目标包括（）。A.公司利润最大化B.股东财富最大化C.公司价值最大化D.社会责任E.公司规模最大化ABCD例1.10公司财富包括公司的（）。A.现金B.有价证券C.信贷额度D.技术E.市场ABCDE28-26例1.11股东财富最大化（）。A.不考虑货币的市价价值B.必须考虑未来现金流量的风险C.对于管理层来说不容易控制D.运行成本比较高E.等同于股票价格最大化例1.12货币市场包括（）。A.贴现市场B.短期信贷市场C.短期证券市场D.长期证券市场E.同业拆借市场BCDE28-27ABCE三、判断题：例1.13公司财富最大化就意味着股东财富最大化。（）例1.14股东财富最大化是一个市场概念，而非会计概念。（）例1.15如果未来长期利率将上涨，则投资者应当将钱投资于货币市场。（）例1.16利润最大化强调的是会计利润，它忽略了资本成本。（）28-28典型例题一、单项选择题：例2.1属于公司代理成本的是（）。A.经理的工资B.经理的办公费用C.公司董事会开销D.公司监事会开销D例2.2代理冲突主要是指（）。A.股东与经理B.经理与债权人C.股东与债权人D.股东与职员A33-27例2.3体现货币具有时间价值的是（）。A.现金B.超额利润C.利息D.增量的现金流量C例2.4不能完全反映所有公开可得信息的效率市场属于（）。A.弱式效率市场B.半强式效率市场C.弱式效率市场或半强式效率市场D.半强式效率市场或强式效率市场A33-28例2.5投资者不能通过公开信息获得超额收益的市场是（）。A.弱式效率市场B.半强式效率市场C.强式效率市场D.弱式效率市场和半强式效率市场D例2.6投资者通过技术分析获得超额收益的市场只可能是（）。A.弱式效率市场B.半强式效率市场C.强式效率市场D.无效率市场D33-29二、多项选择题：例2.7投资者不能通过历史信息获得超额收益的市场是（）。A.弱式效率市场B.半强式效率市场C.强式效率市场D.效率市场E.无效率市场ABCD例2.8属于代理成本的有（）。A.工资B.激励性奖金C.年报审计费用D.监事会开销E.董事会开销BCD33-30例2.9效率市场的条件有（）。A.信息的取得是有成本的B.信息是有用的C.市场交易没有交易成本D.市场交易不受任何个人交易的影响E.不受会计方法的影响BCD例2.10公司理财中必须考虑（）。A.预期收益B.现金流量C.通货膨胀率D.存款利率E.市场的效率程度ABCDE33-31例2.11投资者不能通过技术分析获得超额收益的市场是（）。A.弱式效率市场B.半强式效率市场C.强式效率市场D.效率市场E.无效率市场例2.12竞争市场的结果有（）。A.利润平均化B.难有超额利润C.较高超额利润D.参与者增加E.参与者减少ABCD33-32ABE三、判断题：例2.13如果证券市场是有效率的，则通过证券投资就可获得超额利润。（）例2.14效率市场的股票价格不会受个人或机构交易的影响。（）例2.15效率市场的股票价格会受到社会资金量的影响。（）例2.16不对称信息理论只有在二手商品市场才适用。（）33-33一、计算题：例3.1某人于1997年6月1日在银行存入1000元，复利计息，年利率6%，每年计息一次，到2007年6月1日取出全部存款。请求他取得的利息、本利和各是多少？典型例题50-30解已知：P=1000，i=6%，n=10；要求：I，S。由复利法计息公式得：50-31S=P(1+i)n=1000(1+6%)10=1790.85(元)I=S–P=1790.85–1000=790.85(元)答：他取得利息790.85元、本利和是1790.85元。例3.2某人于1997年6月1日在银行存入1000元，复利计息，年利率6%，每年计息两次，到2007年6月1日取出全部存款。请求（1）他取得多少钱？（2）该存款的实际利率是多少？50-32解已知：P=1000，i=6%÷2=3%，m=2，n=10×2=20；要求（1）I，S。（2）re由复利法计息公式得：每年计息次数越多本利和及利息就越大！50-33S=P(1+i)n=1000(1+3%)20=1806.11(元)re=(1+i)m-1=(1+3%)2-1=0.0609=6.09%答：（1）他取到1806.11元；（2）该存款的实际利率为6.09%。解例3.3一张六个月后到期、面值为1000元的无息票据，若以年利率6%（每年复利两次）折算，则其现值是多少？已知：S=1000，i=6%÷2=0.03，n=0.5×2=1；要求：P。由复利现值公式得：50-34P=S(1+i)-n=1000(1+3%)-1=970.87(元)答：其现值为970.87元。解例3.4一张六个月后到期、面值为1000元的无息票据，若以年利率6%（每月复利一次）折算，则其现值是多少？已知：S=1000，i=6%÷12=0.005，n=0.5×12=6；要求：P。每年计息次数越多现值就越小！50-35P=S(1+i)-n=1000(1+0.005)-6=970.51(元)答：其现值为970.51元。解例3.5一张面值1000元、票面利率4%、2年后到期的票据，若要求收益率为6%，则该票据的价值是多少？已知：S=1000×(1+4%×2)=1080，i=6%，n=2；要求：P。50-36P=S(1+i)-n=1080(1+6%)-2=961.20(元)答：该票据价值为961.20元。例3.62007年每月末存入银行2000元，年利率12%。请求到年末的本利和是多少？解已知A=2000，i=12%÷12=0.01，n=12，要求：FVA。50-37(1+0.01)12-10.01=2000×=2000×12.6825=25365(元)答：一年存款的本利和为25365元。(1+i)n-1iFVA=A例3.7每年初投资20万元，连续10年，年利率12%。请求这项投资到第十年末的终值。解已知A=20，i=12%，n=10，要求：FVdue。50-38(1+12%)10-112%=20×(1+12%)=20×17.549×1.12=393.10(万元)答：这项投资的终值为393.10万元。(1+i)n-1iFVdue=A(1+i)例3.8每月初投资A元，年利率12%，要想50年末的终值达到500万元，A为多少？解已知FVdue=5000000，i=12%÷12=0.01，n=12×50=600，要求：A。50-39A=126.75(元)。(1+i)n-1iFVdue=A(1+i)(1+0.01)600-10.015000000=A(1+0.01)例3.9你现有存款500万元，准备每月末提取A元，50年提完，年利率12%，请求A。解已知PVA=5000000，i=12%÷12=0.01，n=12×50=600，要求：A。50-40A=50128(元)。1-(1+i)-niPVA=A1-(1+0.01)-6000.015000000=A例3.10借款10万元，年利率12%，规定从第四年开始在5年内每年初等额还清。请问每年应还多少元？解已知PVdef=100000，i=12%，n=5，k=2，要求：A。50-41A=54756(元)答：每年应还款54756元。1-(1+i)-niPVdef=A(1+i)-k1-(1+12%)-512%100000=A(1+12%)-2例3.11学校准备拨一笔款存入银行，年利率10%，以发放每半年的助学金12万元。请问存入银行的这笔款应是多少？解已知A=12，i=10%÷2=5%，要求：PV∞。50-42=12/5%=240(万元)答：这笔款为240万元。AiPV∞=例3.12丰裕公司面值1000元、息票率8%、每半年付息一次的债券8年后到期。要求：（1）如要求收益率10%，则该债券的价值是多少？（2）如该债券的市场价格为980元，请估计它的到期收益率。50-43解50-44=892(元)答：（1）该债券的价值为892元。（1）已知：M=1000，r=8%÷2=4%，n=2×8=16，kd=10%÷2=5%，要求：P0。1-(1+kd)-nkdP0=Mr+M(1+kd)-n1-(1+5%)-165%=1000×4%+1000(1+5%)-1650-45=0.04167=4.167%年利率=4.167%×2=8.33%答：（2）其到期收益率约为8.33%。（2）已知：M=1000，P=980，r=4%，n=16，要求：YTM。M(1+nr)-Pn(M+P)/2YTM=1000(1+16×4%)-98016(1000+980)/2=例3.13丰裕公司股票市场价格是20元，预计每年红利为0.5元。要求：（1）该股票的预期收益率；（2）如你的要求收益率10%，则对你来说该股票的价格应是多少？（3）你是否会购买该股票？50-46解50-47（1）已知：D=0.5，P0=20，要求：keke=D/P0=0.5/20=0.025=2.5%；（2）已知：D=0.5，ke=10%，要求：P0P0=D/ke=0.5/10%=5（元）答：（1）该股票预期收益率为2.5%；（2）对我来说该股价格应是5元；（3）目前不会购买该股票。如果股价跌到5元以下，我将考虑购买。例3.14丰裕公司股票市价20元，刚刚发放红利0.5元。你的要求收益率为10%，要求：（1）如股利增长率为5%，该股票的预期收益率是多少？（2）你是否购买该股票？（3）股利增长率达到多少时你会购买该股票？50-48解50-49（1）已知：D0=0.5，P0=20，g=5%，要求：keke=D1/P0+g=0.5(1+5%)/20+5%=7.63%；（2）不购买；（3）已知：ke=10%，要求：g10%=0.5(1+g)/20+g，g=7.32%。答：（1）该股票预期收益率为7.63%；（2）不购买；（3）股利增长率达到7.32%时购买。二、判断题：例3.15随着投资者要求收益率的提高，某个证券对投资者更具吸引力。（）例3.16证券价格越低，则该证券的预期收益率越高。（）例3.17效率市场的股票价格基本上反映了股票的价值。（）例3.18价值高的股票，其市场价格一定也高，因此预期收益率不一定高。（）50-50一、计算分析题：例4.1永利公司2005年度有关报表数据（千元）：典型例题50-42现金及短期投资90流动负债500应收账款394长期负债530存货711负债总额1030固定资产273股东权益总额1139资产总额2169负债和股东权益216950-43销售净额2211减：销售成本1599销售及管理费用402利息费用59所得税费用60净收益9150-44财务指标行业平均2004年2005年流动比率2.152.26速动比率1.251.04负债比率47%47%利息保障倍数5.193.35平均收账期65.771.1存货周转期3.452.44总资产周