第 二 章 财务报表分析(财务成本管理应试指南)重难点及习题讲解

第二章财务报表分析考情分析本章主要讨论基本财务比率和财务分析体系。2007年教材对本章内容做了较大修改，增加了改进的财务分析体系，补充修改了基本财务比率的有关指标，删除了上市公司财务比率和现金流量分析的大部分内容。本章除客观题外，今年出计算分析题或综合题可能性较大。最近三年本章考试题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2006年——2题2分——2题2分2005年1题1分—2题2分——3题3分2004年——1题1.5分0.5题2.5分0.7题10分2.2题14分主要考点1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法）2.基本财务比率的计算与分析3.传统财务分析体系4.改进的财务分析体系【知识点1】财务分析的基本方法财务报表分析的目的，通过将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发现公司的问题。财务报表分析方法主要有比较分析法和因素分析法。（一）比较分析法：是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾（即和谁比?比什么?）按比较内容分:（1）比较会计要素总量（2）比较结构百分比（3）比较财务比率按比较对象分:（1）本企业历史水平（趋势分析）（2）同类企业水平（横向比较）（3）计划预算（预算差异分析）（二）因素分析法：是依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。（即影响因素主要有哪些?影响程度多大?）比较分析法的功能主要是“发现差距”；差距形成的原因是什么？则要通过因素分析法来解决。（1）连环替代法权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数NABC上年：N0=A0×B0×C0第一次替代：N2=A1×B0×C0第二次替代:N3=A1×B1×C0本年：N1=A1×B1×C1A因素变动的影响：N2-N0B因素变动的影响：N3-N2C因素变动的影响：N1-N3【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序。（2）差额分析法A因素变动的影响=（A1-A0）×B0×C0B因素变动的影响=A1×（B1-B0）×C0C因素变动的影响=A1×B1×（C0-C0）【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为本年（实际）与上年（计划）之差。在括号前的因素为本年（实际）值，在括号后的因素为上年（计划）值。学习基本财务比率时，需要注意：（1）首先从总体上把握其基本框架；（2）比率指标一般有分子分母两项。作为一个科学的财务指标，分子分母的时间特征必须保持一致。这是一般的要求，但也可能为了简化，而不保持一致。这是注册会计师考试的一个突出的特点，在指标的应用上需要注意灵活性，根据题目的要求来决定比率指标的计算公式。比如：资产负债率=负债/资产，分子分母时间特征一致；现金流量比率=经营现金流量/流动负债，分子分母时间特征不一致，分母“流动负债”通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。但为了简便，也可以使用期末数。注意根据题目要求或条件灵活变通。（3）对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如，流动比率是反映短期偿债能力，一般情况下，该指标越大，表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为，流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。为了增强短期偿债能力，企业可以大量持有流动资产，但其结果是企业盈利能力下降。因此，对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析，不能绝对化。（4）指标共性特征①母子率。比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。②子比率。比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。③基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流量。④涉及的“利润率”指标，分子是净利润。【知识点2】短期偿债能力比率的计算与分析（5个）（一）营运资本营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流动资产分析时需注意的问题：（1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。（2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。（二）流动比率流动比率=流动资产/流动负债【分析】（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。（2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。（3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。（4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重要偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。（5）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析期周转率。【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题：（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。（三）速动比率财务比率分析时需注意的问题（1）速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。（2）速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。（3）不同行业的速动比率有很大差别，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。（4）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。【注意】（1）计算题中，有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下，指标之间的相互推算，需要注意特定的假设。比如，已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。[答疑编号11020201：针对该题提问]速动资产=20*1.5=30万元流动资产=30+18=48万元流动比率=48/20=2.4（2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。（四）现金比率账务比率分析时需注意的问题现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。教材定义：在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。现金资产包括货币资金和交易性金融资产。【小结】从流动比率、速动比率到现金比率，分子包括的内容越来越少（流动资产-速动资产-现金资产）。因此，一般情况下，流动比率速动比率现金比率。（五）现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率=经营现金流量÷流动负债现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。【注意】（1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。（2）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类）（1）增强短期偿债能力的因素①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。（2）降低短期偿债能力的因素①与担保有关的或有负债。②经营租赁合同中承诺的付款；③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。小窍门:（1）本类指标属于子比率指标，分子可以从名称中得到提示。（2）本类指标属于短期偿债能力指标，分母均为流动负债。（3）凡指标中涉及现金流量，均为经营现金流量。【例1判断题】营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（）[参见《应试指南》第16页例1][答疑编号11020202：针对该题提问]【答案】√【解析】营运资本=流动资产－流动负债=长期资本－非流动资产，营运资本为负数，即流动资产小于流动负债，表明长期资本小于非流动资产，有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。【例2多项选择题】下列属于速动资产的有（）。A.存货B.待摊费用C.预付款项D.交易性金融资产[参见《应试指南》第17页例2][答疑编号11020203：针对该题提问]【答案】CD【解析】流动资产中货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等可以在较短时间变现的资产称为速动资产，另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产。【例3多项选择题】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（）。A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低[参见《应试指南》第17页例3][答疑编号11020204：针对该题提问]【答案】BD假设：原来的流动比率=流动资产/流动负债=200÷100=2，赊购材料100万，即分子分母同增100万，则流动比率变为：300÷200=1.52，则流动比率下降。【解析】流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率降低。【提示】如果一项业务的发生涉及分子分母同时等额增加或减少，在这种情况下，比值如何变化需要根据业务发生前该比率是大于1还是小于1来判断。【例4多项选择题】在其它因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（）。A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少[参见《应试指南》第17页例4][答疑编号11020205：针对该题提问]【答案】ACD【解析】现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债，交易性金融资产减少现金比率下降。【知识点三】长期偿债能力比率【注意】债务有长期、短期之分，短期偿债能力分析的是企业偿还短期债务，即流动负债的能力。关于长期偿债能力，不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看，企业的所有债务都是要偿还的，因此，长期偿债能力的指标，涉及负债本金偿还的指标，一般使用的都是负债总额。但注意本书指标有一个例外。——长期资本负债率。（一）资产负债率财务比率分析说明资产负债率=负债总额/资产总额（1）该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的；（2）该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；（3）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全；（4）资产负债率越低，举债越容易；（5）不同企业的资产负债率不同，与期持有的资产类别有关。【注意】资产负债率与企业举债能力的关系。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。（二）产权比率和权益乘数财务比率分析说明产权比率=负债总额/股东权益（1）产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。（2）它们是两种常用的财务杠杆计量指标，与偿还能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。权益乘数=总资产/股东权益【提示】产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式。要注意这三个指标之间的相互关系。（1）权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的——需要在客观题中注意。（2）一是已知一个指标，要能够计算出另外两个指标——需要在计算题中注意。比如，已知资产负债率为50