第十七章 宏观经济政策 宏观经济学

宏观经济学第十七章宏观经济政策*自喻*几度书生，诺诺如虫。春暖秋冷，啃菜批经。业得小成，术在精工。心崇光明，笑看纷争。侠骨柔情，依然入梦。吾欲所往？叶落风清。封二第十七章宏观经济政策知识结构知识结构构成与工具财政政策目标及影响自动稳定与斟酌使用货币政策商业银行和中央银行IS-LM分析功能财政和预算盈余赤字与公债存款创造和货币供给债券价格与利息率供给管理政策及工具IS-LM分析混合使用博弈论应用争论收入政策和人力政策供给学派第一节政策目标及影响一、政策目标的冲突第一节政策目标及影响经济政策是指政府为增进社会福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是政府为一定经济目的而对经济活动有意识的干预。西方的经济政策可以被区别为两种类型：一种是计划类型，另一种是市场调控类型，具体政策的差别仅在于使用程度的不同。宏观政策四大目标是：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。一政策目标的冲突第一节政策目标及影响一、政策目标的冲突第一节政策目标及影响宏观经济四大目标既有一致性又有矛盾性，彼此和政策工具之间相互联系、影响和制约，往往难以同时达到人们期望的状态。促进增长、增加就业、稳定物价是对内均衡目标，保持国际收支平衡则是对外均衡目标。政府在制定目标时，不能只追求单一目标，而应当综合考虑；在制定宏观经济政策时或者确定重点政策目标，或者对目标进行协调。一政策目标的冲突尽管执政联盟各党派许诺为国民减税，但如何协调各方的立场仍是难题。[视频]意政府面临难题[视频]意政府面临难题第一节政策目标及影响二、政策的作用和影响财政政策是政府变动税收和支出以影响总需求来影响就业和国民收入；货币政策是中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。财政/货币利率消费投资GDP减少所得税↑↗↘↗增加政府开支↑↗↘↗投资津贴↑↗↗↗扩大货币供给↓↗↗↗第一节政策目标及影响二政策的作用和影响第二节财政政策及其效果一、构成与政策工具第二节财政政策及其效果财政政策由政府支出和收入构成：支出包括政府购买和转移支付；收入包括税收和公债。政府购买是指政府对商品和劳务的购买；转移支付将收入在社会成员间转移和重新分配。税收是国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地取得财政收入的一种手段，是政府收入中最主要的部分；公债是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式。一构成与政策工具[资料]财政的起源“财政”一词最早起源于西欧，13～15世纪，拉丁文finis指结算支付期限的意思，后为finare。16世纪末，法国政治家波丹用法语finances，认为是“国家的神经”。1898年，戊戌变法的《明定国是》诏有“改革财政，实行国家预算”。公共财政古已有之，财政的“公共性”特点是与生俱来的。财政最初就是在经济上占有统治地位的集团的分配活动。统治集团的“集体性”或“公共性”赋予了财政有别于一般财务的“私人性”。[资料]财政的起源[资料]转移支付的类型转移支付指政府或企业无偿地支付给个人或下级政府，用以增加其收入和购买力的费用。政府的转移支付：大都具有福利支出性质，实际上把财政收入还给个人，也称为负税收。[资料]转移支付的类型企业的转移支付：指企业对非赢利组织的赠款或捐款，以及非企业雇员的人身伤害赔偿等。政府间转移支付：上一级政府对下一级政府的补助，根据一些社会经济指标来进行计算的。[案例]“TaxtheRich”[案例]“TaxtheRich”2013年10月18日，法国国民议会投票批准在两年内对年薪超过100万欧元的个人征收“特别富人税”。总统奥朗德执政以来，经济政策的最大特点无疑是借助提高税收来减少政府财政赤字，令富人们怨声载道，“逃命”或许成了高收入人群的普遍心理。法国首富、路易威登奢侈品集团(LVMH)董事长伯纳德·阿诺特去年9月被曝已申请加入比利时国籍，分析家们一致认为，赶跑他的元凶是“富人税”。有人是出于纯粹的经济原因，也有人是对奥朗德税收政策所体现出的法国社会“仇富”心态的失望。第二节财政政策及其效果二、自动稳定与斟酌使用第二节财政政策及其效果自动稳定器(内在稳定器)指经济系统本身存在的会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够反周期运行而无需政府采取任何行动，因此各种自动稳定器的作用是有限的。政府审时度势去主动采取一些财政措施，变动支出规模或税收状况以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平，就是相机抉择的“需求管理”，“逆经济风向行事”。二自动稳定与斟酌使用[资料]“DiscretionaryPolicy”[资料]“DiscretionaryPolicy”第二节财政政策及其效果三、功能财政和预算盈余第二节财政政策及其效果功能财政思想是凯恩斯主义者的思想，认为从反经济周期需要来利用预算赤字或盈余。年度平衡预算要求每个财政年度的收支平衡；周期平衡预算是在一个经济周期中保持平衡。充分就业盈余指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。三功能财政和预算盈余BS*=ty*-G-TR——BS=ty-G-TR——BS*-BS=t(y*-y)[资料]埃德加·C·布朗EdgarCaryBrown(1916-2007)，美国麻省理工大学经济学教授，1956年提出“fullemploymentsurplus”。反映财政政策的预算状况：消除经济中收入水平周期波动对预算的影响。使政策制定者注重充分就业，充分就业的国民收入仍难以准确估算的。[资料]埃德加·C·布朗第二节财政政策及其效果三、功能财政和预算盈余第二节财政政策及其效果弥补赤字的途径有政府借债和出售资产，借债一类是向中央银行借债(货币筹资)，另一类是向国内公众和外国举债(债务筹资)。一些经济学家认为，外债对一国公众来说是一种负担，但内债则不同，不会构成负担。实行减税可以增加消费支出、扩大总需求；但减税后政府收入减少，用于国家购买的储蓄减少，进而将导致国家投资规模缩减。三功能财政和预算盈余[资料]国债的适度规模国债依存度是当年国债发行量占该年财政支出的比重，公认警戒线为15%-20%。国债偿债率是当年国债还本付息额与财政收入的比较关系，公认警戒线6%-10%。国债负担率是某期国债余额占同期的国民生产总值的比重，公认警戒线45%-60%。[资料]国债的适度规模众议院不会批准没有附加条件的“干净的”开支提案，并要求减支。[视频]僵局美政府停摆[视频]僵局美政府停摆第二节财政政策及其效果四、IS-LM图形分析第二节财政政策及其效果财政政策效果的大小是指政府收支变化使IS曲线变动而对国民收入变动产生的影响。四IS-LM图形分析oyr(a)政策效果小(b)政策效果大ISIS′LMr0r2E·E′·E〞·oyrISIS′r0r1E·E′·E〞·LM第二节财政政策及其效果四、IS-LM图形分析第二节财政政策及其效果挤出效应是指利率的上升抑制了私人投资，存在着政府支出“挤出”私人投资的问题。只有当一项扩张性的财政政策不会使利率上升很多时，或利率的上升对投资影响较小时，它才会对总需求有较强的效果。四IS-LM图形分析oyrIS1IS2IS3IS4LM····[案例]国债发行的“挤出效应”如无法支付利息和本金，购债者对新债券利率将越来越高。到时候政府将被迫大幅削减其它领域的开支，以便为进一步销售国债挤出空间。导致对联邦承包商支出减少，最终影响到社保和其它福利。[案例]国债发行的“挤出效应”[资料]“Crowding-inEffect”由经济学家迈克尔·帕金提出的，指政府采用扩张性的财政政策时，能够诱导民间消费和投资增加，从而带动产出或就业总量增加。挤进效应不是通过以利率为中介变量来实现的，而是来源于外部经济性使企业增加自主投资，经济萧条时公债资金的挤进效应较大。[资料]“Crowding-inEffect”第三节货币政策及其效果一、商业银行和中央银行第三节货币政策及其效果货币是指执行交换媒介、价值尺度、延期支付和财富储藏手段等功能的一般等价物。纸币、铸币称为通货或现金；存款货币又称银行货币或信用货币，是商业银行的活期存款。近似货币：又称准货币，是商业银行中的定期存款和其他储蓄机构的储蓄存款。货币政策是中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。一商业银行和中央银行[案例]中国稳健的货币政策2010年12月3日，中央政治局召开会议，要求2011年实施积极财政政策和稳健货币政策，增强调控的针对性。非常时期的非常货币政策是不可持续的，核心是让货币政策回归到常态，保证银行体系能释放适度的流动性。[案例]中国稳健的货币政策第三节货币政策及其效果一、商业银行和中央银行第三节货币政策及其效果在银行制度方面，西方国家的金融机构包括金融中介机构和中央银行两类。商业银行的主要经营是负债业务、资产业务和中间业务，以盈利为目的，经营模式有两种：一种是英国模式，另一种是德国模式。中央银行具有“发行的银行”(发行货币)、“银行的银行”(贷款、保管存款准备金、结算业务)和“国家的银行”(代理国库等)职能。一商业银行和中央银行[资料]英格兰银行1694年，经英国国王的特许成立，股本为120万镑。1844年，国会通过《比尔条例》，此后英格兰银行逐渐垄断货币发行权，至1928年成为惟一的发行银行。在经济危机中，则充当商业银行的“最后贷款人”。1946年之后，英格兰银行被收归国有，隶属于财政部。[资料]英格兰银行[资料]美国联邦储备1913年12月24日，美国大约有213家国家银行申请加入在威尔逊总统刚签署的法令下产生的新联邦储备系统。通过建立12家联邦储备银行，作为成员银行的存款保藏处，有一个中央机构来为银行服务。[资料]美国联邦储备1948年12月1日，中国人民银行在华北银行、北海银行、西北农民银行的基础上合并组成的。1984年1月1日，专门行使中央银行的职能。1995年3月18日，全国人民代表大会审议并通过了《中华人民共和国中国人民银行法》。[资料]中国人民银行[资料]中国人民银行第三节货币政策及其效果二、存款创造和货币供给活期存款是指不用事先通知就可以随时提取的银行存款；存款准备金是指商业银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额。在现代银行制度中，这种准备金在存款中起码应当占的比率，是由政府(具体由中央银行)规定的，这一比率称为法定准备率，按法定准备率提留的就是法定准备金。第三节货币政策及其效果二存款创造和货币供给RD=——rd货币创造乘数存款人(1)银行存款(2)=(3)+(4)银行贷款(3)=(2)×0.8存款准备金(4)=(2)×0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8…………合计500400100第三节货币政策及其效果二、存款创造和货币供给超额准备金即超过法定准备金要求的准备金；超额准备率是超额准备金对存款的比率。基础货币(高能货币)：存款扩张的基础是商业银行准备金总额加上非银行部门持有的通货。第三节货币政策及其效果二存款创造和货币供给rc+1=———————rc+rd+reM——H货币创造乘数Cu+D=———————Cu+Rd+Re非银行部门通货现金-存款比率法定准备金率超额准备金率法定准备金超额准备金第三节货币政策及其效果三、债券价格与市场利率第三节货币政策及其效果债券是政府、金融机构、企业等直接借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的价格与市场利率具有反向变动的关系，价格越高意味着利息率就越低，反之亦然。三债券价格与市场利率cP=————(1+r)1c+————(1+r)2c+————(1+r)nF+————(1+r)n+……市场利率债券面值第三节货币政策及其效果四、货币政策及工具使用1再贴现率政策第三节货币政策及其效果再贴现率是中央银行对商业银行以及其他金融机构的放款利率，中央银行通过变动给金融机构的贷款利率来调节货币供应量。贴现窗口的主要作用是允许商业银行和其他金融机构对其短期的现金压力做出反应