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第二章现金流量构成与资金等值计算思考题1.什么是现金流量?财务现金流量与国民经济效益费用流量有什么区别?2.构成现金流量的基本经济要素有哪些?3.经济成本与会计成本的主要区别是什么?4.为什么在技术经济分析中要引入经营成本的概念?5.绘制现金流量图的目的及主要注意事项是什么?6.在技术经济分析中是如何对时间因素进行研究的?试举例说明之。7.何为资金的时间价值?如何理解资金的时间价值?8.单利和复利的区别是什么?试举例说明之。9.什么是终值?现值?资金等值?10.什么是名义利率?什么是实际利率?练习题一、单项选择题1.当名义利率一定时,按半年计息时,实际利率(c)名义利率。A.等于B.小于C.大于D.不确定2.单利计息与复利计息的区别在于(c)。A.是否考虑资金的时间价值B.是否考虑本金的时间价值C.是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值D.采用名义利率还是实际利率3.某人贷款购房,房价为15万元,贷款总额为总房价的70%,年利率为6%,贷款期限为6年,按单利计息,则6年后还款总额为(a)万元。A.12.71B.17.21C.14.28D.18.244.某工程项目,建设期分为4年,每年投资额如下表所示,年单利率为6.23%,则其投资总额F是(a)万元。期末投资1234投资额(万元)80958575A.367.08B.387.96C.357.08D.335.005.实际利率是指在名义利率包含的单位时间内,按(b)复利计息所形成的总利率。A.月利率B.周期利率C.年利率D.季利率6.已知名义利率额为12%,年实际利率为12.68%,则一年内实际计息次数为(c)。A.2B.4C.12D.67.已知某笔贷款的名义利率为12%,实际利率为12.62%,则该笔贷款按(d)计息。A.月B.半年C.季D.两个月8.已知年利率为15%,按季度计息,则年实际利率为(c)。A.15.56%B.12.86%C.15.87%D.15.62%9.某企业为扩大经营,现向银行贷款1000万元,按年利率12%的复利计算,若该企业在第4年的收益已经很高,则决定在该年一次还本付息,应偿还(a)。A.1573.52万元B.1600.00万元C.1537.25万元D.1480.00万元10.某人向银行贷款,年利率为10%,按月计息,一年末应归还的本利和为1899.9万元,则该人当年贷款总额为(b)。A.1727.1万元B.1719.8万元C.1791.1万元D.1772.1万元11.有一笔贷款10000元,年利率为10%,每个月计息一次,求一年末的本利和为(a)。A.11047元B.11000元C.11200元D.15000元12.某人存入银行1000元,一年半后本利和1120元,则年利率为(c)。A.12%B.8%C.7.85%D.11.2%13.某夫妇估计10年后儿子上大学需要一笔大约5万元的资金,现需存入(c),才能保证10年后儿子上学所需。(年利率为3%)A.35万元B.538万元C.3.72万元D.2.73万元14.某工程项目向银行贷款500万元,到还款期限还款总额共计为870万元,贷款利率为6%,按复利计息,则贷款期限为(d)年。A.8B.9C.10D.9.515.某人每月月末向银行存入1000元,年利率为12%,每月计息一次,5年后,取出本利和为(a)。A.81669.67元B.6352.85元C.8166.97元D.66000.00元16.某项目每年年初向银行贷款100万元,贷款利率为6%,则3年末还款总额为(a)。A.337.46万元B.318.36万元C.318.00万元D.300.00万元17.某人从40岁开始储蓄养老金,每年年末向银行存入5000元,则60岁退休时可提取的退休金为(c)。(年利率为6%)A.106000.00元B.116543.22元C.183927.96元D.139872.96元18.几个朋友合伙做生意,共投资了500万元,要求年收益率为10%,每年年末等额收益(a),才能保证8年末正好把全部资金收回。A.93.72万元B.94.72万元C.62.50万元D.97.23万元19.某家店铺每月月末所获收益可存入银行1万元,年利率10%,每半年计息一次,计息期内按月复利计算,3年末欲改行,则该店积蓄了(b)资金。A.36.00万元B.41.68万元C.64.18万元D.48.16万元20.某人欲通过储蓄购买一套10万元的住房,银行存款利率为6%,则在5年中每年年末至少要存款(a)。A.17739.64元B.19773.64元C.13779.46元D.15643.64元21.某机器设备,每两年一次大修,每一年一次小修,费用如下现金流量图(单位:万元),其总费用的现值为(a)。(折现率取12%)555555A.42.21万元B.24.42万元C.40.21万元D.14.21万元22.某工程在建成后的10年经营期内,每年年末可获利250万元,年利率为10%,十年的总收益的现值为(d)。A.1563.54万元B.1546.14万元C.936.86万元D.15363.14万元23.某夫妇已积蓄了100万元资金,现拿该笔资金去投资做生意,则今后5年每半年等额纯收入(a),才能把全部本金及利息恰好收回。(年利率为10%)A.12.95万元B.19.25万元C.19.52万元D.15.29万元24.同上题18,该设备的年度费用为(b)。(折现率取12%,年度费用发生在年末)A.5.8万元B.8.5万元C.10.0万元D.8.1万元二、多项选择题1010105555555012345678(年)1.关于有效利率和名义利率,下列()说法是错误。A.当每年计息周期数m>1时,有效利率>名义利率B.有效利率比名义利率更能反映资金的时间价值C.当m=1时,有效利率=名义利率D.名义利率提高,计息周期越短,有效利率与名义利率差异越小E.名义利率取12%,按月计息,则有效利率为12.55%2.下列关于资金时间价值论述正确的是()。A.资金的时间价值是指等额资金的在不同时间发生的价值上的差别B.盈利和利息是资金时间价值的两种表现形式C.资金的时间价值分析是一种动态分析方法D.利率是衡量资金时间价值的相对尺度E.只有实际利率才能反映资金的时间价值3.在投资现金流量表中,现金流出包括()。A.贷款利息B.固定资产投资C.流动资金D.折旧费E.经营成本4.在投资现金流量表中,现金流入不包括()。A.折旧B.销售收入C.银行贷款D.回收固定资产余值E.流动资金回收三、判断题1.名义利率不能反映资金的时间价值的影响。()2.机会成本是资本在某段时间内最高和最安全的投资机会收益。()3.在单利计息的情况下,名义利率等同于实际利率。按复利计息时,实际利率总大于名义利率。()4.名义利率越大,计息周期越短,实际利率与名义利率的差异就越大。()5.利率是资金时间价值的一种标志。()四、计算题1.某家庭拟购买一套住宅,单价为3000元/m2,该家庭月收入6000元,其中30%可用来支付房款,银行可为其提供15年期的住房抵押贷款,贷款年利率为6%,抵押贷款价值比例最大为80%,问根据该家庭的支付能力最多可以购买多少m2的住宅?(2001年全国房地产估价师考试题)2.某投资者以400万元购入一写字楼物业20年的使用权用于出租经营,已知该投资者的目标收益率为18%,预计未来20年内的年租金上涨率为5%,问该写字楼于第八年的净租金收入为多少时,方能满足投资者收益目标的要求?(1998年全国房地产估价师考试题)3.某家庭以4500元/m2的价格购买了一套建筑面积为120m2的住宅,并向金融机构申请了相当于房价70%的按月等额偿还的抵押贷款。已知该项抵押贷款的年限为15年,年利率为12%,按月计息。如果该家庭拟于开始还款后的第10年年初一次偿清该项抵押贷款的余额,问此时一次偿还的金额为多少?(1998年全国房地产估价师考试题)4.某购楼者向银行申请50万元的抵押贷款,银行根据购楼者未来收入增长的情况,为他安排了递增式还款抵押贷款的计划,即月还款额增长率与月收入增长率相等。若年贷款利率为15%,期限为20年,购楼者的月收入增长率为0.5%,问该购楼者首次月付款的金额应该是多少?(1996年全国房地产估价师考试题)5.某集团公司以1000万元购得一商业大厦的经营权,预计该商业大厦的使用年限为20年,为保证该大厦的良好运转,在期初进行一次装修,总共花费200万元,预计每4年进行一次大修,每2年进行一次小修,大修所花费用为50万元,小修费用为15万元。问该公司的等值费用为多少?问现在应准备多少资金才能保证今后20年的正常维修之用?折现率取12%。(费用发生在年末;结果保留两位小数)6.某开发商以BOT方式,投资4500万元获得某市的一个公路桥收费站的经营权,经营期为20年,其中投资的60%以贷款方式取得,其余自筹。若每年纯收益400万元,问几年可还清贷款?若估计该路段每年可通过45万辆车次,每年车辆收费的收入的30%用于还款,问每辆车收费多少,可在5年内还清贷款?(贷款利率为6%,按半年计息)7.某大学生为减轻家庭经济负担,申请了助学贷款,每年银行贷给学生6000元,年利率为6%,按半年计息,则他在4年后毕业时,需还款总额为多少?若该生毕业后找到工作,每月的净收入预计为1000元,每月月末按等额还款,还款额按净收入的50%计,问几年后,该大学生可还清贷款?8.某父母有一女儿,当其女儿3岁时,二人商定开始为女儿储备教育基金,到女儿18岁时,满足女儿大学4年之用,二人每月月末向银行存入200元,按半年计息,银行利率为3%,问当其女儿上大学之时,可一次提取的本利之和为多少?上大学4年中,每年可等额提取多少?若到其女儿上大学时,学费为7000元/年,住宿费为1000元/年,生活费为500元/月,则该父母在为女儿储蓄时,每月月末只需存入多少,便可保证女儿上完大学?(按半年计息)参考答案一、单项选择题1.C2.C3.A4.A5.B6.C7.D8.C9.A10.B11.A12.C13.C14.D15.A16.A17.C18.A19.B20.A21.A22.D23.A24.B二、多项选择题1.DE2.ABCD3.BCE4.AC三、判断题1.×2.√3.×4.√5.√四、计算题1.解:(1)设该家庭每月能支付的房款为AA=6000×30%=1800(元)(2)n=15×12=180(月)i=6%/12=0.5%(3)设该家庭能承受的抵押贷款额为PP=A/i[1-1/(1+i)n]=1800/0.5%[1-1/(1+0.5%)180]=213306(元)(4)设该家庭能承受的购房总价值为VV=213306/80%=266633(元)(5)设对该家庭比较合适的房型面积为SS=266633/3000=88.88(m2)2.解(1)已知P=400万元,n=20年,i=18%,s=5%,t=8年;(2)∵P=siA-1[1-iS++1120]∴A1=ni)]s)/(11[(1)(++--sip=2018%)]5%)/(11[(1%)5%18(400++--=57.5769(万元)=57.58(万元)(3)At=A1×(1+S)(t-1)=57.58×(1+5%)(8-1)=81.02(万元)答:该写字楼于第八年的净租金收入应为81.02万元以上时,方能满足投资者对收益目标的要求。3.解(1)已知P=4500×120×70%=37800(元),n=15×12=180(月)t=6×12=72(月)i=12%12=1%(2)A=P1)1()1(nniii=3780001%)11(%)11%(1180180=4536.64(元)(3)第十年年初拟一次偿还的金额应为:P10=4536.64+4536.64×7272%)11%(11%)11(或P10=4536.64×%11%)11(73×72%)11(1+=236587.55元答:第十年年初一次偿还的金额为232051元。4.解:(1)P=
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