金融市场学

证券投资学第一章投资概述第一章投资概述第一节投资的定义一、投资的概念从最一般的角度来说，投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增殖或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为(本质)。经济：用最少的投入，获得最大的回报（关键：效率）。第一节投资的定义一、投资的概念简单地说，投资是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。未来值：增值，等值，贬值。投资内在的矛盾：不确定性的可能不确定性的可能原因：价格的波动投资的特征投资是一种有目的的经济行为。投资具有一个行为过程。投资是为获得未来报酬而采取的经济行为。第二节投资的分类实际投资与金融投资1、实际投资是指投资于具有实物形态的资产，如黄金、房地产、厂房、机器设备、文物古玩、珠宝玉石等等。一般来说，实际投资所涉及的是人与物、与自然界的关系，而且实际资产能看、能摸、能用，用途广泛，价值稳定，投资收益也不低。2、金融投资是获得未来货币增殖的可能性预先垫付一定量的货币投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产，如股票、债券、银行存款、外汇等等。（投资内在矛盾的本质：不确定性；)（证券投资属于金融投资；）金融投资不涉及人与自然界的关系，只涉及人与人之间的财务交易，而金融资产也是一种无形的抽象的资产，具有投资收益高、价值不稳定的特点。股票的本质：剩余利润的索取权；债券的本质：到期还本并付息；证券投资金的本质：收益共享，风险共担；金融领域的资产：形式上的差异性，本质上的同质性；实际投资和金融投资的差异风险不同。由于实际资产相对于金融资产来说，受人为因素的影响较小，价值较稳定，而且有实物做保证，因此实际投资一般比金融投资的风险要小；流动性不同。实际资产的流动性明显地低于金融资产，因此金融投资是一种流动性较高的投资；交易成本不同。实际资产的交易过程复杂、手续繁多，通常还需进行调查、咨询等工作，交易成本较高。而金融资产的交易快速、简捷、成本较低。实际投资与金融投资的关系在经济社会中，实际投资和金融投资两者之间并不是竞争性的，而是互补的。高度发达的金融投资使实际投资者更方便、更快速地获得资金，用于投资；实际投资反过来又为金融投资提供机会，促进其发展。第三节证券投资概述证券投资的概念及特点证券投资的构成要素及原则证券投资工具证券投资关系的构成证券投资的作用一、证券投资的概念及特点(一）证券投资的概念证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资。（这里的有价证券主要指股票债券及其衍生证券）风险是什么：确定的投入，不确定的收益；证券管理的风险：价格的波动；价格的波动：价格的上涨，价格的下跌；一、证券投资的概念及特点(二）证券投资的特点1、证券投资具有高度的“市场力”。2、投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。3、二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。即：（社会财富的零分配，持有者之间再分配；）二、证券投资的构成要素及原则(一)证券投资的构成要素1、收益：即证券投资的全部收入或报酬。主要包括当前收入(股息、利息等)和资本利得(即证券买卖差价收益)两部分。2、风险：即证券投资的风险。指影响证券投资收益的各种不确定性。3、时间：即证券投资的时间长短如何。二、证券投资的构成要素及原则(二)证券投资的构成要素证券投资的三要素是密切联系、相互作用的。一般来说，收益和风险成正比例关系；风险和时间也成正比例关系；当收益一定时，时间越长，收益率越低，收益率为正时，时间越长，绝对收益越高。证券投资的原则安全性：证券投资的本金是否安全，是否有遭受损失的危险。收益性：投资者从证券投资中能否获得收益，收益有多大。流动性：投资者所购买的证券是否具有较强的流通变现能力。时间性：投资者在证券投资中所花费的时间长短。三、证券投资工具所谓的狭义的投资工具，它是指投资者将资金投向于股票、债券等各种有价证券，进行有价证券的买卖，从而获取收益的一种投资行为。包括：1、股票投资2、债券投资3、基金投资4、衍生工具投资四、证券投资关系的构成发行者：债权股权资金募集者中介人：证券承销商，证券经纪商。投资者：个人投资者，机构投资者。五、证券投资的作用证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道。证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置。证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化。证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。证券投资可以促进国际经济交流。0t时间起点低价买进时间终点高价卖出时间起点高价卖出时间终点低价买进如果你预测未来金融资产的价格上涨如果你预测未来金融资产的价格下跌做多的交易方式做空的交易方式造成灰姑娘大的