市场价值分析

第一节上市公司市场价值分析的意义第二节市场价值比率分析第三节会计报表分析的基本方法市场价值分析学习目标：通过本章学习，应理解上市公司市场价值的涵义、作用、价值分析的意义明确市场价值比率分析的内容，理解其作用熟练掌握市场价值比率分析的各项指标，理解其经济意义，并能熟练运用第一节上市公司市场价值分析的意义一、上市公司市场价值的涵义和作用涵义:上市公司的市场价值，一般是指上市公司股东权益的市场价值总值（即发行在外的普通股数乘以每股市场价值）。作用:其一，市场价值是立足于市场交易下的计量信号，是企业市场盈利能力的反映。其二，市场价值被社会所普遍接受，是产权交易的基础。其三，在市场有效的情况下，关于股票的公开信息基本都已恰当地反映在股票价格的波动之中。二、股东权益的账面价值与市场价值股东权益又称所有者权益，股东权益的账面价值是指在公司会计账簿上记载的净资产价值，它主要反映的是公司股东权益的历史价值，而不是其现时价值。三、上市公司市场价值分析的意义（一）通过对上市公司市场价值分析，有利于财务报表使用者评价企业经营者的经营业绩（二）通过对上市公司市场价值分析，有利于财务报表使用者评价企业的盈利能力（三）通过对上市公司市场价值分析，有利于财务报表使用者评价企业财务目标的实现程度一、市场价值比率分析的内容与作用（一）市场价值比率分析的内容1．市场价值的定性分析2．市场价值比率的定量分析（二）市场价值比率分析的作用第二节市场价值比率分析二、市场价值比率分析（一）每股收益每股收益又称每股盈余，是指某时期股份有限公司实现的税后净利润减去应付优先股股利后的余额与该时期普通股股份总数的比值，是表明公司普通股每股盈利能力大小的重要指标。其一般计算公式为：该时期普通股股数优先股股利净利润每股收益因为我国上市公司基本上没有优先股，所以每股收益的计算中可以不考虑优先股股利。由于据以计算每股收益的普通股股数所采用的计算方法不同又可以分为基本每股收益和摊薄的每股收益两种。①基本每股收益。基本每股收益=普通股平均股数净利润②摊薄的每股收益，又称稀释的每股收益。摊薄的每股收益=约当普通股股数普通股平均股数净利润（二）每股净资产每股净资产，是期末归属于普通股的净资产(即股东权益)与年度末普通股股份总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。其计算公式为每股净资产=期末普通股股份总数优先股股利期末股东权益总额普通股每股收益普通股每股市价市盈率(三)市盈率（四）市净率市净率又称净资产倍率，是指上市公司普通股每股市价为每股净资产的倍数，它把每股净资产与每股市价联系起来，可以反映市场对公司净资产质量的评价。其计算公式为:（五）每股股利每股股利是指普通股现金股利总额与期末普通股股数之比。计算公式为每股股利=普通股每股净资产普通股每股市价市净率期末普通股股数普通股现金股利总额（六）股利发放(支付)率股利发放率(也称股利支付率)，是指普通股每股收益中股利所占的比重，其反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。其计算公式为股利发放率=（七）股利报酬率股利报酬率，是指普通股每股股利与普通股每股市价的比率，亦称股票获利率或市价股利比率。其计算公式为股利报酬率=%100普通股每股收益普通股每股股利%100普通股每股市价普通股每股股利（八）普通股权益报酬率普通股权益报酬率也称普通股利润率，是指税后净利润扣减应发放优先股股利后的余额与普通股权益之比。其计算公式为普通股权益报酬率=（九）股利保障倍数股利保障倍数是股利发放率的倒数，倍数越大，支付股利的能力越强。其计算公司为:股利保障倍数=%100普通股权益优先股股利净利润股利发放率1（十）留存盈利比率普通股每股收益一普通股每股股利可以看出净利润减少到什么程度公司仍有留存盈利,在数量上是指净利润减去全部股利(包括优先股利和普通股利)的余额。当期留存盈利与当期净利润的比率，称为留存盈利比率。其计算公式为:留存盈利比率=三、市场价值指标综合分析当期净利润当期留存盈利