面向中小企业的天交所市场

天津股权交易所—面向中小企业的资本市场资本市场与企业发展（一）资本市场与实体经济1、实体经济是资本市场的基础。2、实体经济发展程度越高，越需要资本市场。3、资本市场的适度发展能够促进实体经济的发展，引导资金流向实体经济。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE案例：在20世纪70年代，美国和欧洲同时陷入“经济滞胀”，但随后，美国以资本市场和高科技的有效结合，带动其在80年代走出低谷，实现了又一轮的30年成长。今天，这一结合机制仍在发挥作用。而欧洲经济一直未能走出低增长困境。随着近年来全缺乏市场化的新兴产业发现机制球化浪潮的冲击，使得欧洲在全球经济中的竞争力日渐式微。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE（二）多层次资本市场与企业发展多层次资本市场对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本需求而建立起来的分层次的市场体系。中国：主板市场、创业板市场以及场外市场天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE多层次资本市场结构天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE国家政策对多层次资本市场的支持加快完善多层次资本市场体系，为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差异化服务。继续完善主板、中小企业板和创业板市场，积极探索发展场外交易市场。—《温家宝总理2012年1月6日在全国金融工作会议上的讲话》推进场外证券交易市场的建设，满足处于不同发展阶段创业企业的需求。完善不同层次市场之间的转板机制，逐步实现各层次市场间有机衔接。—《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》国发〔2010〕32号天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE（二）多层次资本市场与企业发展场外交易市场与中小企业中小企业依靠自身积累难以满足其资金需求，外部融资往往成为必由之路。而中小企业发展阶段早、规模小、风险高的特点，决定其难以获得银行信贷资金支持，而场外市场提供了一套融资方和投资方风险共担、利益共享的机制，成为推动中小企业和科技创新型企业成长的重要平台。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE（二）多层次资本市场与企业发展•多层次资本市场为中小企业和科技创新型企业提供了接力棒式的资金支持。•多层次资本市场的制度安排，有助于企业治理结构的完善。•多层次资本市场还为中小企业提供了多方面的社会资源，使其能够迅速形成并扩大自身竞争优势。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE天交所成立背景及定位•国务院《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发〔2006〕20号）“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新”，“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则安排在天津滨海新区先行先试”。2006•国务院《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函[2008]26号)中明确指出，“为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件”。2008•2009年9月，经国务院16个部门6轮征求意见，国务院批复了《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》，其中提到“支持天津股权交易所创新发展，不断完善运作机制，健全市场网络，拓展业务范围，扩大市场规模，充分发挥市场功能，为中小企业和成长型企业提供高效便捷的股权投融资服务等多项内容2009（一）成立背景天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE（二）市场定位•天交所是中国资本市场中的基础层次的市场，是主板（中小板、创业板）的必要补充，为科技创新型小微企业提供高效、便捷的股权投融资服务。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE、增进融资能力：可在挂牌前进行私募融资；后续增发和配股；股权质押贷款和股权质押反担保贷款；提交授信额度等。2、合理公允的确定股权价格。3、通过保荐机构的后续督导和天交所的持续监管规范公司治理。4、提升企业形象：提高公司在全国的知名度；使更多的投资者了解企业；得到政府和媒体的支持与关注。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE天交所挂牌给政府带来的好处•1、促进当地经济持续快速发展。•2、促进当地就业。•3、增加当地政府的税收收入。•4、促进提高当地居民的收入。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE挂牌企业：截至2012年3月9日，已有138家挂牌，分布在18个省，54个地级市。储备企业数量300家年份20082009201020112012累计挂牌企业数量31444689138融资成果：融资方式融资家数融资次数融资金额（亿元）首次定向私募12312318后续增发222513股权质押16273带动银行间接融资超过40合计161174超过70市场发展现状天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE挂牌企业发展•经过天交所的培育:符合创业板标准的有53家企业，其中15家企业符合主板要求；2010年净利润:最高净利润10983万元；平均净利润1158.48万元;12家企业完成摘牌并进入国内外主要证券市场IPO程序。0.00%50.00%100.00%2009201048.54%67.21%营业收入平均增长率0.00%100.00%200.00%20092010101.30%132.40%净利润平均增长率市场发展现状天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE市场体系建设：已建立6家分市场与17个省54个地级市签订合作框架协议或建立合作关系；天交所与建设银行、招商银行等23家银行签订战略合作协议；带动股权质押、新增贷款和授信额度累计90亿元市场发展现状天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE天津股权交易所传统行业版全国市场区域市场科技创新版全国市场区域市场矿业版全国市场天交所业务模式一适合中小企业特点的双层次多板块企业准入标准准入标准多样化，双层次多板块结构（门槛低）天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE天交所业务模式二融资模式•1、小额：根据中小企业对资金需求的特点而设计，企业依次定向私募融资大概为1000-3000万。•2、多次：企业可根据需要，一年内多次私募融资。•3、快速：从项目启动到实现挂牌（含定向私募）平均时间为3个月左右。•4、低成本：企业挂牌融资的全部费用不到公开市场的1/5；挂牌融资总成本一般在100万左右。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE天交所业务模式三项目管理•1、项目经理负责制：为企业和中介机构提供贴身服务。从项目启动到实现挂牌，交易所安排一名项目经理全程负责协调挂牌工作，为企业和机构提供贴身服务。•2、全流程审核：天交所审核，从项目启动、私募到挂牌，天交所设立专门的部门组织审核，保证项目进度和规范。专家审核，天交所聘请法律、财务、管理、投资等各方面专家，对企业的挂牌申报文件进行全面审核，保护投资者利益。天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE天交所业务模式四企业服务•增发融资;•股权质押融资;•其他融资模式:如集合债、优先股、短期票据等;融资支持•路演会议（北京、天津、上海、深圳）；•投资者关系维护；路演推介•天交所市场规则、信息披露制度；•规范治理：如公司治理结构、财务制度；•公司运营：战略、财务、人力资源、企业综合评价体系培训服务•协助企业选择券商和中介机构;•协助企业选择转板上市平台;转板对接天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE(一)传统行业板块：•定位：针对传统行业中的中小成长性企业•依法设立且持续经营两年以上的的股份有限公司•1.最近两年连续盈利且两年净利润累计不少于1000万元，或最近一年净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元。•2.最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。•3.公司股本总额不少于1000万元。全国市场财务指标•1.近两年连续赢利，且累计净利润不低于500万元。•2.最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。•3.股本总额不低于1000万元。区域市场财务指标天交所挂牌条件及流程天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE(一)传统行业板块：规范运营：•公司主营业务完整、突出，最近两年没有重大变化，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好；•公司股权结构清晰，治理结构健全，核心高级管理人员稳定，实际控制人和董监高最近两年没有重大变化；•内部管理控制制度完善，具有较强的独立性（业务、机构、人员、资产、财务），不存在同业竞争，关联交易规范；•最近两年公司以及公司实际控制人、董监高无重大违法违规行为；•不存在任何可能严重影响公司资产和业务的法律诉讼案件、或有负债等事件。其他要求：•具有在天交所注册的会计师事务所出具的审计报告；•具有在天交所注册的律师事务所出具的法律意见书；•取得至少一个在交易所注册，具有保荐资格的机构在尽职调查后出具的保荐意见书；取得至少有一个在天交所注册，具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务；•监管机构和交易机构要求的其他条件。天交所挂牌条件天津股权交易所TIANJINEQUITYEXCHANGE（二）科技创新板•定位：高成长性、高科技企业。•重点行业：新一代信息技术产业、新材料产业、新能源产业、生物产业、节能环保产业、新能源汽车产业、新农业、新型服务业、新商业模式•依法设立的股份公司；全国市场