财务管理第一章

2020/2/161财务管理[e-mail]山焕2020/2/162公共邮箱用户名：[e-mail]密码：123456让你还改密码！2020/2/163平时50%（考勤、作业、习题课、课堂讨论等）期末50%（闭卷）考核方式2020/2/164教材：胡旭微，刘洪彬.财务管理.浙江大学出版社，2010.7参考书：荆新，王化成.财务管理学（第五版）.中国人民大学出版社，2009.12图书馆有配套学习指导书2020/2/165目录1、财务管理基本理论2、财务管理的价值观念3、筹资方式4、资本结构决策5、项目投资7、证券投资6、流动资产管理8、利润分配10、财务分析9、财务预算与财务控制2020/2/166授课安排见教学日历2020/2/167第一章财务管理基本理论财务管理的目标(理解)2财务管理原则、环境（了解）3财务管理的概念（理解）12020/2/168•1、概念财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项综合性的管理工作。思考：与其他管理工作的区别对象：资金人事管理（人）、物料管理（物)、生产管理（生产运作）第一节财务管理概述生产管理设备管理劳动人事管理技术管理销售管理财务管理2020/2/169财务活动财务关系财务管理的内容•财务管理的内容2020/2/1610•企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。P22、财务活动（理解）办企业：筹集资金（筹资活动3-4）有效的投放资金（投资活动5、7）投放各个项目的资金还要管理（资金营运活动6）资金产生增值后要合理的分配（分配活动8）2020/2/1611（1）投资活动：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。狭义的投资仅指对外投资（会计上）。。【单选】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是()A．购买设备.B．购买零部件C．购买专利权D．购买国库券解析：D.狭义投资仅指对外投资。2020/2/1612（2）资金营运活动：是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。•采购材料或商品、支付工资、销售商品…•为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金的营运活动。(营运资金＝流动资产－流动负债)。【例题4】下列各项中，属于企业资金营运活动的有()。A．采购原材料B．销售商品C．购买国库券D．支付利息解析：A/B选项A、B是企业的日常经营活动，属于资金营运活动；选项C属于狭义的投资活动；选项D属于筹资活动2020/2/1613（3）筹资活动：筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。•发行股票、发行债券----收•偿还借款、支付利息、股利等---支提醒注意：筹资活动不光只是资金的流入，还有流出。与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。【例题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。A．偿还借款B．购买国库券C．支付利息D．利用商业信用答案：ACD解析：B选项属于狭义的投资活动2020/2/1614（4）分配活动：利润分配顺序2020/2/1615•指企业在组织财务活动中与各有关方面发生的财务关系。（能判别属哪种关系）1、企业与投资者之间的财务关系:主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；2、企业与债权人之间的财务关系:主要是指企业向债权人借入资金,并按合同的规定支付利息和归还本金所形成的经济关系；3、企业与受资者之间的财务关系:主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系;3、财务关系2020/2/16164、企业与债务人之间的财务关系:主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；注意：企业与投资者和企业与受资者之间的关系都指的是一种所有权性质的关系。5、企业与供货商、企业与客户之间的关系（商业信用）主要是指企业购买供货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系；6、企业与政府之间的财务关系：7、企业内部各单位之间的财务关系：8、企业与职工之间的财务关系：2020/2/1617解析：A.选项A属于本企业与债务人之间财务关系；选项BCD属于企业与债权人之间财务关系。选项C也会形成企业与供货商之间的关系。例:从甲的角度看，形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是A.甲购买乙公司发行的债券B.甲归还所欠丙公司的货款C.甲从丁公司赊购产品D.甲向戊公司支付利息例:能够体现企业与被投资单位之间财务关系的是（）。A.企业购买其他企业债券B.企业向其他企业支付货款C.企业购买其他企业的股票D.国有企业向国有资产投资公司支付股利解析：C.选项Ａ属于企业与债务人之间的关系，选项Ｄ属于企业与投资者之间的财务关系2020/2/1618•利润最大化•每股收益最大化•股东价值最大化第二节财务管理的目标P42020/2/16191.利润最大化假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。缺点：没有考虑资金时间价值、没有考虑投资的风险价值、没有考虑与投资的对比关系、容易导致经营者的短期行为。2020/2/1620•【例题1】利润最大化目标的优点是（）。•A．反映企业创造剩余产品的能力•B．反映企业创造利润与投入资本的关系•C．反映企业所承受的风险程度•D．反映企业取得收益的时间价值因素A解析：本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标的缺点。2020/2/16212、每股收益最大化对比“利润最大化”思考：优缺2020/2/16223、股东财富最大化股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富股东财富=股票数量×股票市价•优点：（理解）•1.考虑风险因素•2.克服了企业在追求利润上的短期行为•3、易量化和考核•缺点：1.只适用于上市公司•2.只强调股东利益•3、股价并非公司可控制2020/2/1623第三节财务管理的原则、环境经济环境法律环境金融市场环境金融市场P14金融工具金融机构利率2020/2/1624•利率的分类：•按利率之间的变动关系分为基准利率套算利率•按债权人取得的报酬情况分为实际利率名义利率•根据在贷期内是否不断调整分为固定利率浮动利率•根据利率变动与市场的关系分为市场利率官定利率2020/2/16252.决定利息率高低的基本因素利息率高低由资金的供给和需求决定的投资需要量利率K’K’’KSS’D’D2020/2/16263.未来利息水平的测算P15资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬未来利率KK＝K0＋IP＋DP＋LP＋MP纯利率（K0〉通货膨胀补偿（IP）违约风险报酬(DP)流动性风险报酬（LP）期限风险报酬（MP）2020/2/1627课后思考•P20思考•P21案例题2020/2/1628•知识拓展：•证券之星•巨潮资讯•上海证券交易所•wind金融数据库、CSMAR（经管系毕业论文推荐使用）•……