您好,欢迎访问三七文档
当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 企业财务 > 第二章国际收支与国际储备案例
1第二章国际收支和国际储备21、国际收支平衡表(见附件)国际收支案例2014年四季度,我国经常项目顺差611亿美元,其中,按照国际收支统计口径计算(下同),货物贸易顺差1693亿美元,服务贸易逆差733亿美元,收益逆差244亿美元,经常转移逆差104亿美元。资本和金融项目逆差912亿美元,其中,直接投资净流入610亿美元。国际储备资产减少300亿美元,其中,外汇储备资产(不含汇率、价格等非交易价值变动影响,下同)减少293亿美元,特别提款权及在基金组织的储备头寸减少7亿美元。2014年我国国际收支状况3苹果背后的顺差问题小巧精致的苹果“IPOD”播放器,是迄今最受欢迎的个人电子娱乐产品之一。它由苹果公司委托富士康在中国的代工厂组装。每台播放器在美国零售价为299美元,其中美国本土企业获得163美元的附加值,中国只获得了4美元工人工资。但是,每向美国出口一台播放器,账面上中国对美贸易顺差就增加150美元。苹果公司“IPHONE”手机的价值链构成:“IPHONE”利润率高达60%,而其在中国代工厂的组装成本只占7%,中方所获利润可想而知地更少。4关注国际收支相关问题排名国家或地区外汇储备(百万美元)检视日期1中国3,950,0002014年3月2日本1,258,8092013年2月3沙特626,8002012年12月4俄罗斯527,7082013年3月5瑞士522,4752013年3月1、2014年全球外汇储备排行2014年外汇储备余额3.84万亿美元,2013年为3.82万亿美元,2012年为3.31万亿美元。2015.1.152、我国外汇储备5中国首度披露“热钱”规模去年流入355亿美元——中国网,2011年2月17日中国国家外汇管理局17日发布了第一个跨境资金流动监测报告,首度披露了中国官方对“热钱”的估算数据:2010年“热钱”净流入355亿美元,占外汇储备增量的7.6%,占当年GDP的0.6%。就355亿美元的“热钱”规模数据,外管局有关负责人17日阐释说,该数据是参照国际收支平衡表,并兼顾中国特点的跨境收付、银行结售汇等数据作出估算的,但该数据中还包括了部分非套利项目,故355亿美元的“热钱”规模仍可能是高估的。6“热钱”如何估算?“热钱”是跨境资金流动中的一部分,在理论上一般定义为国际短期投机套利资金,但实践中难以准确掌握国际资本流动的真实动机和存续期限。外汇局国际收支分析小组有关负责人介绍说,在估算我国“热钱”规模时,借鉴了国际上以外汇储备增量减去贸易顺差和直接投资净流入的间接测算法,同时结合我国实际,在储备增量和剔除项目上进行了调整。在交易形成的外汇储备增量中扣除贸易顺差、直接投资净流入、海外投资收益和境内企业境外上市筹资调回四项,所得差额基本反映了波动性可能较大的跨境资金流动或“热钱”流动净额。但他强调,“这个差额不都是纯粹套利的、违法违规的或者不可解释的跨境资金流动”。7今日发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》称,过去10年,“热钱”年均流入中国近250亿美元,占同期外储增量的9%。2003年至2010年,人民币单边升值预期强化,“热钱”合计净流入近3000亿美元。尽管汇率差、利率差都是“热钱”流入中国套利的动机,但中国经济向好才是国际资金大量流入的主要原因。顺周期资本流动,亦令中国国内宏观调控更加艰巨和复杂,应善加引导,防患未然。8热钱如何流入?——虚假外贸企业买单出口案例作为宁波一家外贸公司的老板,何南洪不从事任何外贸生意,他唯一的利润来源是倒卖出口收汇核销单。从广东潮汕老家来到国际小商品贸易发达的浙江,何南洪看到了核销单的广阔市场。他在宁波雇了一个当地人,帮他在工商局注册了一批虚假公司,从而免费领到数以千计的外汇核销单。他把这些单子以每张100元至2000元的价格倒卖给一些制造企业,发了一笔小财,直到被警察找上门来。今天,在何南洪们的帮助下,“买单出口”正成为海外热钱流入中国的渠道之一。国家外管局担心,这将加剧中国国际收支的失衡和人民币升值的压力。而此时,在大洋彼岸的华盛顿国会山,美国众议院正在酝酿一项以人民币汇率问题为重点的对华贸易综合性提案,以便“逼迫”中国改变中美贸易的失衡局面。9新兴市场热钱开始“撤退”——2011年03月02日来源:第一财经日报EPFR(新兴市场投资基金研究公司)的数据显示,本次资金流出是自2008年连续9个月资金流出后,新兴市场失血持续时间最长的一次。事实上,全球资金流向从2010年第四季度起就开始发生变化,并在今年1月末和2月初出现真正意义上的拐点。在此前截至2月2日的一周里,新兴市场股票型基金流出了70.2亿美元,创2008年1月份以来新高。高盛近期也在研究报告中指出,通胀形势的愈演愈烈,令资金选择流出新兴市场。今年年初至今,新兴市场出现了自2008年以来跨境资金首度净流出的情况,其中中国股票基金流出3.09亿美元。海外“热钱”的流出将对A股市场的资金面造成负面影响,受制于资金面困扰,尽管短期看市场超跌之后反弹强劲有力,但中期仍需保持谨慎观点。1011第一节国际收支一、国际收支的概念国际收支(BalanceofPayments)是一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。12二、对国际收支概念的理解1、记录的是一国居民和非居民之间的交易居民是指在一个国家(或地区)的居住期限达一年以上的经济单位,否则,该经济单位就被称为该国(或该地区)的非居民。2、所反映的内容是经济交易国际收支以经济交易为基础的,具体包括四种类型:①交换;②转移;③移居;④其它根据推论存在的交易。13注解:居民与非居民中国居民是指:(1)在中国境内居留1年以上的自然人,外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使领馆外籍工作人员及其家属除外;(2)中国短期出国人员(在境外居留时间不满1年)、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使领馆中方工作人员及其家属;(3)在中国境内依法成立的企业事业法人(含外商投资企业及外资金融机构)及境外法人的驻华机构(不含国际组织驻华机构、外国驻华使领馆);(4)中国国家机关(含中国驻外使领馆)、团体、部队等。143、国际收支是一个流量概念流量是一定时期内发生的变量变动的数值,国际收支一般是对一年的交易进行总结,所以它是一个流量的概念。4、国际收支是个事后的概念定义中的“一定时期”一般是指过去的一个会计年度,所以它是对已发生的事实进行的记录。15第二节国际收支平衡表(一)编制原理(二)国际收支平衡表的账户分类(三)国际收支平衡表实例16BOPA编制原理1、编制原理:复式簿记原理2、BOPA编制规律:凡资金来源增加或资金占用减少的均记入贷方(记“+”号)凡资金来源减少或资金占用增加的均记入借方(记“一”号)例:某国企业出口价值100万美元的设备借:本国在外国银行存款100万美元贷:商品出口100万美元注意一个特殊项目:储备资产17国际收支平衡表的帐户分类根据《国际收支手册》第五版中的规定:国际收支账户可分三大类:经常账户(CurrentAccount)资本与金融账户(CapitalandFinancialAccount)错误和遗漏账户(ErrorsandOmissionsAccount)18经常帐户1、货物(Goods)注:(1)以海关进出口统计资料为基础(2)在所有权转移时记录(3)按FOB价记入2、服务(Services)3、收入(Income)包括:职工报酬和投资收益4、经常转移(CurrentTransfers)指居民向非居民无偿提供实际资源或金融产品19经常帐户差额的构成单位:百万美元20经常项目变化的原因之一:经济增长21经常项目变化的原因之二:汇率政策22资本与金融帐户对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户1、资本帐户2、金融帐户资本账户:资本账户反映国内机构部门可用于资本形成的资金来源、资本形成的规模以及资金剩余或短缺的规模。主要是记录资本输出和资本输入情况,并加以总结对比分析。包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃等。金融账户:金融账户反映了国内机构部门通过各种金融工具所发生的各种金融交易,以及这些交易的净成果,即资金的净借入或净借出。23资本帐户(1)资本转移如:债务减免、移民转移等(2)非生产、非金融资产的收买和放弃主要指各种无形资产,如专利、版权、商标、经销权、租赁等例如,中国人在国外打工,居住时间超过一年,将积蓄汇往国内,进行投资;中国的企业买断国外专利、版权、商标等,都要记入资本项目。24金融帐户(1)直接投资主要特征:投资者对另一经济体的企业拥有永久利益形式:①在国外直接建立分支企业②购买国外企业一定比例以上股票。《国际收支手册》规定的比例为10%(2)证券投资主要包括股本证券和债务证券(3)其他投资(4)储备资产(ReserveAsserts)货币当局可随时动用并控制在手的外部资产包括:货币性黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产25国际收支平衡表记账原则国际收支平衡表的记账原则是会计上“有借必有贷,借贷必相等”的复式簿记原理,贷方记录资产的减少、负债的增加,借方记录资产的增加、负债的减少。记入国际收支交易贷方的项目包括:一是实际资源(包括货物、服务和收益)的出口;二是反映经济体对外资产减少或经济体的对外负债增加的金融项目。应记入借方的项目包括:一是实际资源(包括货物、服务和收益)的进口;二是反映经济体的对外资产增加或经济体的对外负债减少的金融项目。此外,对于赠予或其他非交易原因的价值,平衡表设立转移项目加以记录。当转移对应的平衡项目记录在借方时,转移项目记录在贷方,当转移对应的平衡项目在贷方时,转移项目记录在借方。26记账实例例1:甲国某企业出口价值为100万美元的设备,这一行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。借:其他投资-在国外银行存款100万贷:货物100万例2:甲国居民到外国旅游花销30万美元,这笔费用从该国居民的海外存款账户中扣除。借:服务30万贷:其他投资30万27例3:外商以价值1000万美元的设备投入甲国,兴办合资企业。借:货物1000万贷:外国对甲国直接投资1000万例4:甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助,另提供相当于60万美元的粮食药品援助。借:经常转移100万贷:官方储备40万货物60万28例5:甲国某跨国企业在海外所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资,50万美元购买当地商品运回国内,25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。借:直接投资-对外直接投资75万货物50万官方储备25万贷:收入-海外投资利润收入150万例6:甲国居民动用其在海外存款40万美元,用以购买外国某公司的股票。借:证券投资40万贷:其他投资-在外国银行的存款40万29国际收支平衡表单位:万美元项目差额贷方借方货物-890100+601000+50服务-30-30收入+150150-经常转移-100-100经常帐户合计-870310118030项目差额贷方借方直接投资+925100075证券投资-40-40其他投资-3030+40100官方储备+154025资本与金融帐户合计+8701110240总计01420142031几个国际收支局部差额贸易差额经常账户差额官方结算差额综合差额基本差额:反映长期趋势32案例分析:我国国际收支33材料一:分析我国国际收支现状,具有以下特点(1)货物贸易顺差是经常项目顺差持续扩大的主要来源;(2)资本和金融项目顺差波动幅度较大;(3)外汇储备规模跃居世界第一。材料二:自进入21世纪后,全球经济快速发展,逐渐形成美国、欧元区、新兴经济体的三足鼎立形式。2008年,美国次级房贷持续蔓延,并演变为全球性金融危机,使这股增长的势头放缓,同时也暴露出诸如原材料价格上涨、需求增长过快引起的通货膨胀的问题。自我国2001年加入世界贸易组织后,对外开放力度的加大,加之政策的倾向,08年超越德国成为全球最大出口国;同时由于GDP的快速增长,超越日本成为全球第二大经济实体。经济增长的
本文标题:第二章国际收支与国际储备案例
链接地址:https://www.777doc.com/doc-3821182 .html