第一章金融市场学概述

第一章金融市场概述2011-8目录一、金融市场的重要性二、金融市场的概念与功能三、金融市场的类型与主体四、金融市场的发展趋势一、金融市场的重要性金融市场资金量与参与人数中国股市市值与开户数年代上市公司数目市值（亿）1990年82.612010年23482687792011年5月底，沪深两市股票的开户数目达到2亿户！2010年德国GDP政府银行企业居民金融市场与国民经济四部门金融市场金融市场金融市场资金供应方资金需求方储蓄投资金融市场与储蓄、投资金融市场与资源配置资源配置经济的发展依赖于资源的合理配置。而资源的合理配置主要靠市场机制的运行来实现。金融市场在一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息。资金流动资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动，优化资源的配置。？金融市场与资源配置古代：兵马未动，粮草先行。现代：粮草未动，资金先行。VS金融市场与资源配置金融市场与现代经济如果把整个经济比喻成一个生命体的话，金融市场就是它的主动脉，资金就是它的血液。金融市场的发展所带来的影响，涉及到经济政治生活的各个层面。政治经济企业盈利与亏损个人理财金融市场1997年金融危机影响：1997年亚洲金融危机印证了金融在经济中的核心地位。——韩国：1996人均GDP是10610美元，到1997年底，只剩下6000美元。——金融危机使我们过去十年辛辛苦苦积累下来的财富丧失殆尽。——马来西亚总理马哈蒂尔金融市场与经济动荡2008年美国次贷危机影响：2009年3月6日，曾经全球市值最大的花旗银行股价跌破1美圆，至97美分。市值2006年底2770亿美圆剩下不到6亿美圆。两年前股价超过50美圆。花旗银行股价相当一卷卫生纸。中国股市从6000点跌至1600点。金融市场与经济动荡金融市场与政治动荡2007年2月27日，沪深股市双双暴跌，创下1997年以来单日最大跌幅（8%）外国一些政客借股市暴跌对中国进行指责，抛售中国危险论。同时，许多国家领导人强调：中国和世界经济都保持着健康和稳定的发展。推荐图书——货币战争：自1694年英格兰银行成立以来的300年间，几乎每一场世界重大变故背后，都能看到国际金融资本势力的身影。他们通过左右一国的经济命脉掌握国家的政治命运，通过煽动政治事件，诱发经济危机，控制着世界财富的流向与分配。可以说，一部世界金融史，就是一部谋求主宰人类财富的阴谋史。马来西亚大飞机，中国金融开放金融市场与政治动荡成功融资与失败融资国航融资发行价2.8元开盘价2.78元预计筹资27亿元实际筹资16亿元招行H股融资发行价8.55港元收市价10.68港元融资额：206.9亿港元收益：24.91%。融资成功！金融市场与企业盈亏金融市场与个人理财时间+收益率是奇妙的魔术师大学毕业小王10万元年收益率5%；小李10万元，年收益率10%10年后小王：约16万左右；小李：26万左右；计算：二者资产相差10万元！20年后小王：26万左右；小李：67万左右；计算：二者资产相差41万元！考虑到INF，GDP，差距不止如此!总之：金融市场很重要；金融市场学是很重要的一门课程。二、金融市场的概念与功能Ineconomics,FinancialMarketisamechanismthatallowspeopletobuyandsellsecurities(stocksandbonds)andcommodities(preciousmetalsandagriculturalgoods)andotheritemsatlowtransactioncostsandatpricethatreflectsmarketefficiency.Usefullinks:金融市场的概念与功能金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。是有形和无形的场所供求关系运行机制（价格机制，风险机制等）金融市场的概念与功能金融资产一切代表未来收益或资产合法要求的凭证，也称为金融工具或证券。分为基础性金融资产（债务性资产，权益性资产）衍生性金融资产基础性金融资产（债务性资产）基础性金融资产（权益性资产）衍生性金融资产金融期权（Option）金融期货（Futures）金融远期（Forward）金融互换(Swaps)思考！金融市场与产品市场有何区别？金融市场的概念与功能市场参与者的关系不是单纯的买卖关系市场交易的对象是货币市场交易的场所大部分是无形的金融市场的概念与功能金融市场的功能聚敛功能配置功能调节功能反映功能三、金融市场的类型与主体类型：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场、第四市场按交割方式划分：现货市场与衍生市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场金融市场的类型与主体主体：政府工商企业居民存款性金融机构非存款性金融机构中央银行四、金融市场的发展趋势资产的证券化金融的全球化金融的自由化金融工程化金融网络化（一）资产证券化AssetSecuritization如果你有一个稳定的现金流，就将它证券化。——华尔街名言资产证券化AssetSecuritization1、资产证券化的定义所谓资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行予以重新集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。mortgage-backedseuritization(MBS)贷款申请者银行SPV特别信托机构投资者出售资产出售债券现金流试着分析ABS、MBS好处？MBSABS银行的好处1、改善资产的流动性，极大提高了资金的使用效率。2、降低获取资金的使用成本，增加收入3、达到风险分散和转移的目的。ABSMBS投资者好处1、获得较安全、收益高的投资工具。2、流动性强。4、ABSMBS的不足风险分散，更加复杂。信贷扩张及货币供应量的估计上更加复杂金融监管难度加大3、AssetSecuritization趋势ABS、MBS小额债券证券化（汽车贷款等）商业不动产融资的证券化（租金还债，REITs）基础设施资产证券化经济中以证券形式持有的资产占全部金融资产的比例越来越大。（二）金融全球化FinancialGlobalizationFinancialGlobalization金融市场的国际化或全球化已成为当今国际金融领域的一种重要趋势。交易品种局部波动FinancialGlobalization国际金融中心组成的金融市场可以实现24小时不间断的金融交易。东京伦敦纽约哎，我什么时候睡觉呀？FinancialGlobalization1、金融全球化的内容资金流动的全球化市场交易的全球化市场参与者的全球化FinancialGlobalization2、金融全球化的原因金融管制放松现代电子通讯技术的发展金融创新的影响国际金融市场投资主体变化（套利，投机）FinancialGlobalization3、金融全球化的影响促进国际资本流动有利于稀缺资源合理配置。投资机会降低融资成本FinancialGlobalization不利影响金融风险控制更加复杂。增加了政府在执行货币政策与金融监管方面的难度。（三）金融自由化FinancialDecentralizationFinancialDecentralization金融市场自由化的趋势是70年代中期以来，在西方国家出现的一种逐渐放松甚至取消对金融活动的管制措施的过程。FinancialDecentralization1、主要表现：减少国与国之间对金融机构活动范围的限制。放宽对金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。FinancialDecentralization放松外汇管制。放宽利率管制。鼓励金融创新。FinancialDecentralization2、金融自由化的原因经济自由主义思潮的兴起（70年代，滞胀）金融创新的作用（Q条例）金融的证券化和全球化的影响FinancialDecentralization3、金融自由化的影响效率提高降低交易成本资本的国际流动问题：风险与管制（四）金融工程化FinancialEngineeringFinancialEngineering所谓金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。背景：风险增大。技术支持：计算机特点：双刃剑第一章总结金融市场概念和功能金融市场类型金融市场主体金融市场发展趋势重点掌握：1概念2功能3发展趋势第一章作业1、什么是金融市场？2、金融市场功能有哪些？3、金融市场是如何分类的？4、金融市场与产品市场的区别有哪些？5、金融市场的发展趋势有哪些？感谢！