投资学期末考试复习重点

持有期股息、利息收入证券期初价格证券期末价格持有期收益率tttttttttDpprpDppr111投资学名词解释1、投资：投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。2、投资主体：即投资者，投资主体可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。投资主体必须具备四个条件：①具有一定货币资金；②对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险。3、产业投资：指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。4、证券投资：指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。5、直接投资：投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。6、间接投资：指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。7、货币时间价值：为取得货币单位时间内使用权支付的价格，它是对投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬，它是单位时间的报酬量与投资的比率，即利息率。8、即期利率：指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。9、远期利率：指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。10、到期收益率：即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。11、风险溢价：又称风险收益，是投资者因承担风险而获得的超额报酬。证券投资的总收益扣除的差额即为风险收益，亦被称为超额收益。12、持有其收益率：单一资产持有期收益率指从购入证券之日至售出证券之日所取得的全部收益与投资本金之比。13、效率边界：所有有效组合的集合即称为效率边界。在解析几何上，效率边界为投资组合在各种既定风险水平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。14、进攻型证券：βi可用来衡量第i种证券风险的高低，当βi大于1时，证券的风险比市场的风险更大，这样的证券被称为“进攻型证券”。15、单指数模式：假设所有证券彼此不相关，即协方差为0，并假定证券的收益率与某一个指标间具有相关性。典型的单指数模型为市场模型，假定股票在某一给定时期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。16、资本市场线（CML）：由于效率边界线AB上的所有风险资产组合都是可供选择的，由Rf经过效率边界上的任何一点，可以作一条射线，即表示无风险证券与风险证券的一种可能的组合，其中，必有一条由Rf点切风险证券效率边界AB的直线，这条直线就称为资本市场线。17、市场投资组合：由市场上所有证券组成，并且各证券组合权数与证券的相对市场价值一致的证券组合称为市场证券组合（M），即M点所表示的投资组合。18、证券市场线（SML）：将CAPM所遵从的关系式，如果以协方差（或β）为横轴、期望收益率为纵轴在平面坐标图中用图示法将各证券期望收益率与协方差（或β）之间的关系表示出来，则所有证券将位于同一条直线上，这样一条描述证券期望收益率与风险之间均衡关系的直线常称为证券市场线。19、贝塔：是一项用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场整体变动的相关性的指标。20、套利：是利用证券在两个市场之间定价的不一致性进行资金转移，从中获取无风险利润的行为。21、套利组合：套利组合必须同时满足三个条件：①它是一个不需要追加额外资金的组合；②该组合既没有系统风险，也没有非系统风险。即套利组合对任何因素都没有敏感性；③当市场不均衡时，套利组合的收益0。符合上述三个条件的组合便是套利组合。22、有效市场：指投资者可以获得的信息能够被证券价格充分予以反映的市场，在这样的市场上，投资者无论选择何种证券，都不能获得超额收益。23、弱型有效市场：是证券市场效率的最低程度。它指当前的证券价格可以充分反映价格历史序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关，从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中导出可获得超额利润的投资策略。24、半强型有效市场：是证券市场效率的中等程度。它指当前的证券价格不仅反映了价格历史序列中包含的信息，还能反映当前一切可以公开的信息。证券价格根据这些可以获得的公开信息及时做出调整。这时投资者不可能从公开信息的分析中导出可以获得超额利润的投资策略。25、强型有效市场：是证券市场效率的最高程度。它指当前的证券价格可以充分反映证券交易参与者所知道的全部信息，包括历史的、公开的和内部信息。任何投资者都有不可能获得超额利润。26、无形资产投资：无形资产投资是为了获取无形资产而进行的投资。它是指在生产过程中能够长时间发挥作用，并能为所有者带来收益，而没有实物形态的资产，包括专利权、非专利技术、商标权、土地使用权等。27、净投资：指增加资本存量的投资。净投资是总投资扣除重置投资后的余额。28、杠杆收购：如果投资者运用高比例的债务融资购买企业的股票，就是杠杆收购。29、风险投资：又称创业投资，指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。30、成本优势战略：通过降低成本，使企业产品或服务的成本低于竞争对手，从而为企业创造价值。31、消费偏好：指消费者对特定的商品、商店或商标产生特殊的信任，重复、习惯地前往一定的商店，或反复、习惯地购买同一商标或品牌的商品。32、价格弹性：是需求量对价格的弹性，则指某一产品价格变动时，该种产品需求量相应变动的灵敏度。33、退出壁垒：主要指组织企业退出某一产品生产的因素。形成退出壁垒的主要因素是政府的财政补贴、政策性贷款及法律上破产制度和信用制度不健全。34、历史引申法：是预测市场发展趋势中最常用的方法。其基本依据是根据假设在项目寿命期间内客观因素不发生重大变化的情况下，过去的趋势会延续到未来。如果客观因素发生重大变化，就可能产生较大误差。35、市场细分：市场细分是依据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场。一个企业可以选择一个或几个子市场作为自己的投资目标36、内部收益率：指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它是反映项目获利能力的常用的一个动态评价指标。37、净现值：指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。38、投资回收期：指用项目投产后的净收益及折旧来收回原来的投资支出所需的时间，通常以年数表示。39、不可分性：指项目投资必须达到一定数量的限度，才能满足生产经营的要求，如建造桥梁，当河流的宽度、深度一定，就要求建造多宽和多高的桥梁。40、相互依存性：指两个或两个以上的项目互为条件，互相联系，缺一不可，必须同时建成才能发挥作用。投资学简述题1.1怎样全面、科学的理解投资的内涵？投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。包含了以下三个含义:(1)投资是一定主体的经济行为；(2)投资的目的是为了获得收益；(3)投资的结果形成可获利的资本或资产。1.2投资有哪些特点？（1）投资总是一定主体的经济行为（2）投资的目的(动机)是为了获取投资效益（3）投资可能获取的效益具有不确定性（4）投资必须放弃或延迟一定量的消费（5）投资所形成的资产有多种形态，投资所形成资产可分为真实资产和金融资产1.3投资学的研究对象是什么？投资学研究的对象是投资决策①投资学着重研究投资规模与流向的决定：投资多少、投资于哪些产业、投资于哪些地区、投资于哪些项目。②投资学着重研究投资资源的优化配置：在资源总量一定的条件下，要投资，就要推迟消费，或者说要牺牲现期消费。要尽可能增加投资者的收入和增加社会财富总额，就必须合理分配投资资源，最优配置资源，这就是一个抉择问题。1.4投资学的研究内容是什么？投资学既研究产业投资，又要研究证券投资。产业投资与证券投资有区别但也存在紧密联系。区别：产业投资需要投入实物形态的经济资源，并形成现实的生产能力；证券投资却不投入实物形态的经济资源，也不形成现实的生产能力。联系：1、产业投资与证券投资有着共同的本质。都具有获取收益的目的；都存在风险；结果都形成资本或资产。2、产业投资和和证券投资是可供选择的两种基本投资方式。3、产业投资和和证券投资相互转化、相互依存。证券投资为产业投资提供资金；证券投资只有通过转化为产业投资才能实现自己的回流；证券投资是产业投资发展的必然产物，从社会的角度看，它不能脱离产业投资而存在。4、产业投资和证券投资相互影响、相互制约。产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低；证券投资的数量直接影响产业投资的资金供给。2.1一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有四个特征：（1）必须拥有一定数量的货币资金；（2）对货币资金具有支配权；（3）享有投资的收益权；（4）能承担投资的风险。2.2计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：1）计划经济下的投资决定。计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。①投资主体。政府是主要、甚至是唯一的投资主体。政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。②投资运行方式。投资决策的权限高度集中在政府手中。③各类经济主体间关系。在这种投资制度下，各类经济主体之间是行政隶属和产品划拨关系。④投资的协调与控制。政府主导投资制度下，政府直接以指令性计划和行政手段控制投资。2）市场经济下的投资决定。市场经济下的投资制度是民间主导型的投资制度。①投资主体的层次与结构。市场经济中，资本产权的分散及向民间倾斜，使得企业和居民个人成为最主要的投资主体，企业投资占社会总投资的绝大多数；政府也是投资主体，只起从属和辅助的作用，弥补民间投资的不足。②投资运行方式。各投资主体的投资决策由各投资主体自主作出。③各类经济主体间的关系。在民间主导型投资制度下，各经济主体之间是平等的市场交换关系。投资活动中资金、资本品及劳务的获得都必须在市场中通过等价交换取得。④投资的协调与控制。民间主导型投资制度对投资活动的调控，主要是以市场为基础，通过市场机制的运行自发实现的，属于自我调控模式。2.3试述我国应如何进一步完善投资机制。1、完善投资体制的根本目标是发展生产力，促进社会经济的可持续和谐发展。为此必须同时解决好四个问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。2、完善投资制度的意义①完善投资制度与微观经济效率的提高②完善投资制度与宏观经济的持续、稳定增长③完善投资体制与社会公平④完善投资体制改革与可持续发展。33、、完完善善投投资资制制度度的的基基本本内内容容①促进投资主体多元化。除极少数企业继续采取国家独资的存在方式外，大量的国有经济采取国家绝对控股、相对控股和参股三种存在形态，且国有经济应尽可能采取相对控股和参股的方式；大力发展和积极引导非公有经济发展。②构建有效的投资激励与约束机制。A、建立健全现代产权制度。健全产权制度是市场经济赖以发展的基础。B、完善公司治理。公司治理的核心是建立有效的激励与约束机制，形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。③发展和完善资本市场。发展和完善资本市场，必须发展多层次的资本市场，完善资本市场体系。④完善投资监管制度。除加强政府和国有资产管理部门的监督外，必须加强社会对政府投资和国有经济投资的监督。⑤完善投资宏观调控体系。鉴于产业投资与证券投资联系日趋紧密，必须加强对产业投资宏观调节与对证券投资宏观调节的协调。5、无偏差预期理论的假设有哪些（1）债券利率的期限结构取决于投资者对未来利率的市场预期。（2）长期债券的利率等于长期债券到期之前人们短期债券利率预期的平均值。（3）投资者并不偏好于某种期限的债