航天晨光盈利能力分析

“航天晨光”盈利能力分析目录摘要与关键词..............................................................1一、引言.................................................................1(一)公司简介..........................................................1(二)分析依据与分析范围................................................2(三)分析方法与分析思路................................................2二、航天晨光2013年度基本经营情况........................................3(一)基本经营情况......................................................3(二)2013年度经营业绩、2013年底财务状况...............................3三、航天晨光战略分析.....................................................4(一)行业现状分析......................................................4(二)公司发展战略分析..................................................4四、航天晨光盈利能力分析.................................................7(一)利润表角度的分析——利润增减变动分析..............................7(二)利润表角度的分析——利润结构分析..................................8(三)利润表角度的分析——利润趋势分析.................................10五、存在的问题与原因....................................................12(一)存在的问题.......................................................12(二)原因分析.........................................................13六、分析结论与建议......................................................14(一)分析结论.........................................................14(二)几点管理建议.....................................................14【参考文献】............................................................171[摘要]本文主要基于南京航天晨光股份有限公司2013年度的财务报告及往年定期报告与公开披露的信息，主要采用水平分析、垂直分析、比率分析、比较分析、趋势分析等多种分析方法，重点对南京航天晨光股份有限公司2013年度的盈利能力、盈利质量进行评价，分析得出了南京航天晨光股份有限公司“2013年相比2012年盈利能力在下降，但盈利质量有所提升；2009-2013年度盈利能力呈下降态势，但盈利质量总体呈提高趋势”的总体结论，揭示了南京航天晨光股份有限公司经营管理中存在的问题及成因，并从管理者角度给出了相关对策建议。[关键词]盈利能力；盈利质量；盈利能力趋势一、引言(一)公司简介航天晨光股份有限公司成立于1999年9月30日，于2001年6月15日在上海证券交易所上市，所属行业为制造业。公司注册资本38928.36万元，股票简称“航天晨光”，股票代码600501。航天晨光的主营业务：交通运输设备、管类产品及配件、压力容器、普通机械及配件、仪器仪表、电子产品、工艺美术品制造、销售;激光陀螺及其惯性测量组合系统的开发。经营进料加工和“三来一补”业务。科技开发、咨询服务,实业投资,设备安装,国内贸易等。航天晨光十大流通股股东及持股比例见表1。其中南京晨光集团有限责任公司是中国航天科工集团下属子公司，所以中国航天科工集团对航天晨光拥有控股权。图1为航天晨光十大流通股持股比例圆环图。2表1航天晨光十大流通股股东及持股比例航天科工晨光集团吕建中张飞张莉霞23.98%23.03%0.62%0.36%0.31%李棠华郎富才李心安李方赫廉人俊0.29%0.27%0.19%0.20%0.19%图1航天晨光十大流通股持股比例圆环图(二)分析依据与分析范围本分析研究基于航天晨光股份有限公司2013年年度报告，同时结合2009年至2012年的年度报告数据及公开披露的相关信息资讯，分析侧重于2013年度母公司盈利能力，分析同时也结合了合并报表的数据。(三)分析方法与分析思路本文以航天晨光的盈利能力分析评价为论述对象。本文第一部分对航天晨光股份有限公司进行了基本介绍，并对文中数据的来源与范围进行说明。第二部分则依据2013年度的报表对航天晨光的基本经营情况进行介绍与分析，从而清楚地阐述航天晨光的总体航天晨光十大流通股及持股比例23.98%23.03%航天科工晨光集团吕建中张飞张莉霞李棠华郎富才李方赫李心安廉人俊3财务情况和业绩情况，分析过程中结合了核心的财务指标。第三部分对航天晨光公司的经营战略进行分析。第四部分则结合航天晨光的利润表、现金流量表等对其财务指标进行具体计算与分析，同时与同一行业中处于领军地位的公司进行了比较，通过数字和图表来对航天晨光进行具体的财务分析。本文第五、六部分则结合上文的各项分析找出航天晨光在盈利方面存在的问题和前景分析，并据此提出相应的建议。二、航天晨光2013年度基本经营情况(一)基本经营情况2013年，世界经济仍处在弱复苏状态，增速低于预期，国内经济增长动力偏弱，产能过剩问题严峻，能源和原材料价格依然高位运行。面对严峻的经济形势，晨光公司加强战略管控，积极审视自身发展战略，加快结构调整、自主创新和转型升级的步伐；进行营销体系调整，优化销售体系资源配置，成立销售总公司；加强风险管控，强化风险识别分析和治理，同时开展降本增效和“双减”（应收账款和存货）工作，公司运行质量有所提高。通过上述举措的实施，公司在全年营业收入小幅上升的情况下，归属于公司股东的净利润和经济增加值（EVA）两项指标均较上年有所增长，现金流趋于优化。2013年，公司实现营业收入31.97亿元，同比增长8.91%。(二)2013年度经营业绩、2013年底财务状况⒈2013年度经营业绩2013年，公司实现营业收入31.97亿元，同比增长8.91%；利润总额实现5,059.66万元，同比增长4.06%；实现净利润4035.41万元，较上年同期增长8.84%；归属于公司股东的净利润3,815.49万元，同比增长18.23%。⒉2013年底财务状况航天晨光2013年期末，流动资产余额253,851.21万元，非流动资产余额1,502,25.474万元。总资产40,4076.68万元，比2012年期末减少了0.33%。航天晨光2013年期末，流动负债余额264,116.37万元，非流动负债余额2,431.57万元。总负债266,547.94万元，比2012年期末负债减少了2.13%。航天晨光2013年期末，实收资本为38,928.36万元，盈余公积793,873万元，未分配利润21,125.45万元。所有者权益合计137,528.74，与2012年所有者权益相比，增长了3.34%。三、航天晨光战略分析(一)行业现状分析⒈我国专用汽车市场的特点。目前专用汽车的生产和需求真正体现了多品种、小批量短周期的特点，专用汽车改装企业的发展和生产具有多品种、系列化、多元化的特点。生产和营销方式应运而生，快速响应市场需求。⒉面临问题与挑战。(1)产品结构不合理。我国专用车的市场份额占全部载货车的40%左右，与发达国家专用车70%以上的市场份额相比，仍有很大差距。(2)同质化严重。我国目前大多数企业资金缺乏，研发能力不强，大多仿造国外车型，同质化现象严重。(3)专用装置水平较低。我国专用汽车专用装置的关键元件总体水平不高，液压件、泵类、阀类、控制仪表等整体水平仍然较低。专用工装、工具的开发仍然处在较低的水平，高科技产品及高技术关键件仍需进口。在推动专用车的专业差异化化方面支撑不足，制约了高新专用汽车的研发和生产。⒊未来的发展趋势。⑴专业车生产向柔性化、自动化、专业化以及生产协作配套网络化发展。⑵专用车生产向高技术含量高附加值方向发展。近年来，主机厂将专用车及改装车企业作为自己的市场的观念已初步建立，底盘的开发与生产得到了一定的重视。(二)公司发展战略分析5表2航天晨光2013年SWOT分析表优势（Strength）劣势（Weakness）●系统集成技术处于行业先进水平●产品质量可靠，品牌认可度高●生产体系完备●研发能力强●企业属于大规模制造且多非标准化产品生产，成本控制不足，缺乏专业化职业化管理团队机会（Opportunities）〇航天晨光应将先进的技术作为支撑点，利用质量优势，国资背景提升军品业绩〇也应利用自身完备的生产体系满足不断增长的市场需求〇航天晨光可以通过完善成本核算体系，逐步建立成本控制和企业管理的专业化团队〇航天晨光可以在非标准化产品上走高端化定制路线●非本行业企业进入困难●市场对专业车辆需求不断增长，艺术制像市场发展迅速●高附加值军工产品潜力巨大风险（Threats）〇航天晨光应当进行产业结构调整，保证其在重点领域上的优势〇在激烈的市场竞争中晨光应当注重细分市场，有针对性地研发〇关注国际上的技术趋向，走在技术前沿〇在激烈的竞争中找到自己的优势，从而逐步获得更多的市场份额〇晨光公司在调整战略时应当将重点放在如何更好的控制成本上●行业竞争激烈●海外企业拥有更加先进的技术，并在中国的部分市场有相当的影响力●行业内产业结构调整航天晨光制定了通过转变发展方式为主线，以推进结构调整为手段，坚持创新驱动，内部外部6追求价值创造，统筹协调整体与局部，打造成为航天科工集团装备制造业龙头企业的总体战略。可以看出航天晨光的战略在充分结合行业的特点及未来的发展趋势，在应对当前的行业局势上具有关键性的指导作用。积极主动推进产业结构调整，这样就能保证晨光公司在特种装备、环卫设备、艺术工程三个方面保持强劲的竞争力。坚持创新驱动，走在技术研发的前沿，努力与国际接轨，充分利用公司的技术优势，实现价值创造。同时在具体战略上，航天晨光制定了立足于装备制造业，专注自身主业发展；进军天然气装备产业链和智能管网产业链；在军工地面设备领域取得新突破；在核电领域、航空领域和海洋工程领域取得拓展的转型指导思路。可以看出晨光公司这个战略思路在提升市场份额上具有重要意义。利用拥有多年积累的装备制造业作为立足点，专注于主业的发展，利用公司产品的品牌认可度，国资背景，进一步扩大民用和军用产品的市场份额。同时晨光公司也注意到了面的当前不景气的大经济环境下应当积极开拓新的细分市场，进军天然气装备产业链和智能管网产业链，有力增强航天晨光的发展后劲，创造新的利润增长点。另外航天晨光还坚持实施精细化、标杆化管理的管理战略。在面对公司产品生产多属于非标准化生产，成本难以得到有效控制的情况下，此战略具有关键性非作用。但从目前的实施效果上看，成本控制还是存在较大的缺陷，需要进一步加强内控，完善成本核算体系，逐步建立成本控制和企业管理的专业化团队。总体来说，航天晨光制定的发展战略与当前所面临的经济形势以及自身的发