第十六章 【厦大】中级宏观经济学课件

第十六章消费slide0第十六章消费宏观经济学（第6版）（美）曼昆任课教师任力第十六章消费slide1本章概述本章考察有关消费的几个重要论述:JohnMaynardKeynes:消费与当前收入IrvingFisher：世代交替选择FrancoModigliani:生命周期假说MiltonFriedman:永久收入假说RobertHall:随机游走假说DavidLaibson:瞬时心理满足理论第十六章消费slide2凯恩斯猜想1.0MPC12.收入上升时，APC下降其中APC=平均消费倾向=C/Y3.收入是消费的主要决定因素。第十六章消费slide3凯恩斯消费函数隐含凯恩斯猜想的消费函数：CY1cCCcYCc=MPC=消费函数的斜率。第十六章消费slide4凯恩斯消费函数CYCCcY斜率=APC当收入上升时，APC下降(消费者储蓄了其收入的一大部分)。CCcYYAPC第十六章消费slide5早期的成功经验:早期研究的结果高收入家庭：消费更多MPC0储蓄更多MPC1储蓄了其收入中的大部分当Y时APC在收入与消费之间存在强相关关系好象收入是消费的主要决定因素第十六章消费slide6凯恩斯消费函数的问题基于凯恩斯消费函数，经济学家预计到：经过一段时间后，C的增长远低于Y。这种预计被证明是错误的：当收入增加进，APC不会下降，C也同样增长很快。SimonKuznets证明：就长期时间数据而言，C/Y是相当稳定的。第十六章消费slide7消费函数之迷CY在长期消费函数中APC保持不变。从总的家庭部门看，APC是下降的。第十六章消费slide8欧文.费舍尔（IrvingFisher）与交替选择是后来许多有关消费著作的基础。假定消费者会考虑未来，并且会合理安排目前与将来的消费以最大化其一生的效用。消费者的选择受到交替预算约束，对可资目前与将来消费的总资源的估量。第十六章消费slide9基本两阶段模型阶段1：目前阶段2：未来符号说明：Y1是第1阶段的收入Y2是第2阶段的收入C1是第1阶段的消费C2是第2阶段的消费S=Y1-C1是第1阶段的储蓄(如果消费者在第1阶段发生借款，则S0)第十六章消费slide10世代交替的预算约束第2阶段预算约束：22(1)CYrS211(1)()YrYC-整理上式，把C移到一边，Y移到另一边：1221(1)(1)rCCYrY最后，两边同时除以(1+r):第十六章消费slide11世代交替的预算约束221111CYCYrr终生消费的现值终生收入的现值第十六章消费slide12预算约束表示所有C1与C2的组合刚好耗尽消费者的收入。世代交替的预算约束C1C212(1)YYr12(1)rYYY1Y2借款储蓄总消费=两个时期的收入221111CYCYrr第十六章消费slide13预算线的斜率等于-(1+r)世代交替的预算约束C1C2Y1Y2221111CYCYrr1(1+r)第十六章消费slide14无差异曲线表明所有消费组合C1与C2都能使消费者得到同样的效用。消费者偏好C1C2IC1IC2无差异曲线的越高代表获得的效用水平越高。第十六章消费slide15边际替代率(MRS)：为获得1单位的C1，消费者愿意放弃的C2的数量。消费者偏好C1C2IC1无差异曲线上任一点的斜率等于这一点的MRS。1MRS第十六章消费slide16最优的(C1,C2)组合点在预算约束线与无差异曲线的切点上。最优化C1C2O在最优化点，MRS=1+r第十六章消费slide17Y1或Y2增加时，预算线外移。C是如何响应Y的变化？C1C2结论：假定他们都是正常品，则C1与C2都会增加，…无论收入的增加是发生在第1阶段还是第2阶段。第十六章消费slide18Keynes与FisherKeynes:当前的消费仅仅依赖于当前的收入Fisher:当前的消费仅依赖于终生收入的现值；而与收入的时间安排无关，因为消费者可以在两个阶段间互相借贷。第十六章消费slide19Ar增加时，预算线会绕(Y1,Y2)点旋转。C如何响应r的变化C1C2Y1Y2AB如右图所示，这时C1下降C2增加。然而，它也会有相反的过程…第十六章消费slide20C如何响应r的变化收入效应如果消费者拥有储蓄，则r升高会使其变得更加富裕，从而促进他在两个阶段都增加消费。替代效应r升高增加了当前消费的机会成本，促使消费者减少C1增加C2。两种效果的共同作用C2。C1是上升还是下降取决于收入效应与替代效应的相对大小。第十六章消费slide21借款约束在Fisher理论中，收入的时间安排是无关紧要的，因为消费者可以进行跨期借贷。例如：如果消费者获悉他将来的收入会提高，那么，他可以通过当期的借款而增加两期的消费。然而，如果消费者面临借款约束(aka“流动性约束”)，那么，他就不能增加当前消费，其消费行为就会如凯恩斯理论所述，即使他是理性的和有远见的。第十六章消费slide22没有借款约束的预算线借款约束C1C2Y1Y2第十六章消费slide23借款约束表示为如下形式：C1Y1借款约束C1C2Y1Y2有借款约束的预算线第十六章消费slide24如果消费者的最优化C1小于Y1时，借款约束不存在。当借款约束不存在时的消费者最优化C1C2Y1第十六章消费slide25最优选择在D点。但由于消费者不能获得借款，最优点只能是E点。当借款约束存在时消费者的最优化C1C2Y1DE第十六章消费slide26由佛朗哥.FrancoModigliani提出(1950s)Fisher’s模型表明，消费决定于一个人的终生收入，并且人们总是努力实现一种平稳消费。LCH表明在整个消费者的“生命周期”阶段，收入是收入会发生有规律的改变，储蓄的存在使得消费者能够实现平稳消费。生命周期假说第十六章消费slide27生命周期假说基本模型：W=初始财富Y=直到退休时的年均收入(假定不变)R=直到退休时的工作年数T=寿命年数假定：–实际利率为0(为简单起见)–实现了最佳的平稳消费第十六章消费slide28生命周期假说终生获得的资源=W+RY为了实现平稳消费，消费者平均分配其终生获得的资源：C=(W+RY)/T，或C=aW+bY其中：a=(1/T)针对财富的边际消费倾向b=(R/T)针对收入的边际消费倾向第十六章消费slide29生命周期假说的含义生命周期假说可以解开消费者之迷：生命周期函数中隐含的APC是C/Y=a(W/Y)+b综观家庭，相对于收入而言，财富的变化是相对较小的，因此，高收入家庭的APC会比低于收入家庭的APC。经过一段时间，总财富与收入会趋于一致，从而APC仍然保持稳定。第十六章消费slide30生命周期假说的含义LCH暗示：在人的一生中，储蓄的变化是系统的、有规则的。储蓄负储蓄退休生命终结消费收入$财富第十六章消费slide31永久收入假说由米尔顿.MiltonFriedman提出(1957)PIH理论认为当前收入Y由两部分组成：永久收入YP（平均收入，消费者希望将来也同样可以获得的收入）临时收入YT(暂时偏离了永久收入)第十六章消费slide32为了应付收入的暂时变化，消费者会依靠储蓄和借款来维持平衡消费。PIH的消费函数：C=aYP其中a是人们每年消费的永久收入部分。永久收入假说第十六章消费slide33PIH可以解开消费函数之迷：PIH暗示：APC=C/Y=aYP/Y在某种程度上，高收入家庭比低收入家庭有较高的临时收入，高收入家庭的APC会比低收入家庭的APC低。经过较长的一段时间，收入的变化主要是决定于（如果不是唯一的话）永久收入，这就意味着一个稳定的APC。永久收入假说第十六章消费slide34PIH与LCH在两个理论中，面对当前收入的变化，人们都在努力实现一种平稳消费。在LCH理论中，当前收入随着人们生命的不断延续发生着系统的变化。在PIH理论中，当前收入的变化是由随机的、临时性的波动造成的。两个理论都可以解释消费函数之迷。第十六章消费slide35随机游走假说由RobertHall提出(1978)是基于Fisher的模型和PIH理论的，在这些模型中，具有远见的消费者是基于将来的预期收入而决定消费的。Hall加入了合理预期的假设，（人们利用所有的信息预期将来可能的收入变化）。第十六章消费slide36随机游走假说如果PIH理论是正确的、消费者的预期是理性的，那么，消费行为将遵循一个随机游走：消费的变化是无法预测的。•一个能预计到的收入或财富上的变化必然会被提前分解为可预期的永久收入，因此，它将不会改变消费。•只有未能预期的收入或财富上的变化才能改变预期的永久收入，进而改变消费。第十六章消费slide37如果消费者遵从PIH并且能够合理预期那么只有未预期到的政策的变化才会影响消费。随机游走假说含义第十六章消费slide38瞬时心理满足理论从Fisher到Hall的理论都假定消费者是理性的，并且消费者行为的目的是获得最大的终生效用。DavidLaibson及其它一些人的近期研究则考虑了消费者的心理因素。第十六章消费slide39本章总结消费者会考虑到他们的决策是不完善的。–例如，在一个调查中，76%的受访者认为他们没有为退休储蓄足够的费用。Laibson：“瞬时心理满足冲动”可以解释为什么人们没有象一个完全理性的终生效用最大化者那样储蓄。第十六章消费slide40两个问题与时间不一致1.你宁愿(A)今天获得一块糖，或者(B)明天获得两块糖？2.你宁愿(A)100天获得一块糖，或者(B)101天获得两块糖？调查中，许多人在问题1中选A，在问题2中选B。一个人面对问题2时可能选B。100天后，当他面对问题1时，瞬时心理满足冲动会诱使他改变主意。第十六章消费slide41总而言之Keynes认为消费主要取决于当前收入。近来的研究认为消费决定于–当前收入–预期的将来收入–财富–利率对于这些因素的相对重要性，经济学家没有统一的看法；同样，对于借款约束与心理因素也是各持已见。第十六章消费slide42本章总结1.凯恩斯消费理论凯恩斯猜想MPC在0与1之间收入增加时，APC下降当前收入是当前消费的主要决定因素经验研究在短期或单个家庭时：凯恩斯猜想是正确的在长期时：当收入上升时，APC并不下降。第十六章消费slide43本章总结2.Fisher交替选择理论消费者在当前消费与未来消费之间进行选择以最大化其终生效用，这种总的效用满足受制于一个世代交替的预算约束。如果消费者可以借款或拥有储蓄，则当前消费取决于终生收入，而不是当前收入。3.Modigliani的生命周期假说一生中收入的变化是系统的、有规则的。消费者通过借款和储蓄达到平稳消费。消费依赖于收入与财富。第十六章消费slide44本章总结4.Friedman的永久收入假说消费主要取决于持久收入。面临暂时的收入波动时，消费者通过借款或储蓄达到平稳消费。5.Hall随机游走理论综合了PIH与合理预期理论主要结论：消费变化是不可预期的，只有未能预期的变化改变了持久收入时，消费变化才会发生。第十六章消费slide45本章总结6.Laibson与瞬时心理满足冲动理论运用心理学去解释消费行为。瞬时心理满足的渴望促使人们的储蓄低于他们理性时应有的储蓄。第十六章消费slide46