企业财务战略研究

毕业论文名称：企业财务战略研究姓名：班级：2008级财务管理2班学号：2008485051企业财务战略研究摘要：随着我国经济的不断发展，市场经济模式逐渐成熟的大背景下，企业在国民经济中占有越来越重要的地位，在推动我国经济发展中起着越来越重要的作用！企业经营状况的好坏会直接影响我国经济的平稳发展，所以制定合理的财务战略成为公司规划企业未来，推动企业发展的重要一环，对公司而言有正确的财务战略具有重要的意义。本文不仅仅是将企业的财务战略分为好与坏，而且要从企业财务战略的三种类型：扩张型财务战略、稳健型财务战略和防御收缩型财务战略三个方面以及公司财务战略的选择和实施的方面阐述。文章从企业的经营状况和财务状况出发对其财务战略进行研究和总结并在最后对企业财务战略的制定和实施给出了我自己的建议。关键词语：企业财务战略财务分析经营状况一，企业的财务战略综述近几十年来随着我国市场经济的不断发展和完善，企业的经营环境发生了巨大的改变，其所要应对的已经不仅仅是目前产品的生产和销售还有企业长远发展的规划所以制定企业的发展战略日益成为当代中国企业的经营核心之一，特别是财务战略的制定在当下战略管理思想正在渗入到企业的生产、销售、财务管理、人力资源管理等各个领域的大背景下已经成为每一个想要长远发展的企业的一项必备的前提条件，可见企业财务战略制定的重要性！但是目前由于财务管理理论体系并未将企业的财务战略作为一项具有关键性或决定性的因素给予足够的重视或明确的指示而导致了目前企业财务战略的理论和指导意见已经无法与现代企业的发展与战略管理的要求相适应，所以鉴于企业财务战略的重要性我们必须对企业的财务战略管理有更加足够的重视和认识以促进财务战略管理理论体系的不断发展提出企业财务战略的新思维来适应时代的大发展。企业的财务战略是指企业财务决策者为使企业在较长的时期内的生存和发展，在充分预测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种因素的基础之上，对企业财务作出的长远谋略。企业的财务战略管理目的是为了实现企业的战略目标和增强企业的竞争优势，运用财务管理的分析工具，确认企业的竞争地位，对财务战略的决策与选择、实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长期性和创造性的谋划的过程。企业的财务战略管理也具有显著的特征他是以财务战略为导向，以关注企业资金流为主要内容，以提升企业的竞争力为参数重视企业内外部环境因素对企业财务战略管理的影响。二，企业财务战略的类型分析2.1扩张型财务战略它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略，为了实施这种财务战略，企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。随着企业资产规模的扩张，也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。扩张型财务战略的实施具有多重性，企业的不断扩张带来的可能是高收益但同时也伴随着高风险。众所周知的国美电器是当今国内著名的一家家电零售为主营业务的上市公司，其规模之大可以说是家电零售业的佼佼者，但是国美之所以可以达到现如今的规模还是要归功于其在2003年开始实行的扩张战略当然与这种扩张战略相适应的就是扩张型财务战略。下面我们通过图表看一下国美的扩张路程：年份2003年2005年2006年2007年2008年门店数量102家600家1300家收购与兼并收购深圳易好家常州金太阳哈尔滨黑天鹅武汉中商合并永乐托管大中收购陕西蜂星大连讯点大同北方控股三联注：空缺部分为资料空白国美电器从2003年只有102家门店经过两年的扩张到2005年底国美已经是拥有600家门店的行业领军者再到2008年中期门店数量迅速扩张到1300家，而在这期间国美收购兼并了众多的家电零售企业。从国美的案例我们可以看出其实行扩张型财务战略为企业带来了高回报和大发展，但是也为后来发生的国美内部斗争埋下了伏笔。总的来说国美的选择是成功的但并不是所有选择扩张型财务战略的企业都能获得好的回报。TCL公司在2003年大张旗鼓的进行海外扩张，收购了欧洲的汤姆逊电视机业务本以为可以借此进军欧洲电视市场的TCL没想到这一个扩张计划并没有他们原打算的那么顺利也并没有复制他在美国和墨西哥的成功，这使TCL不得不重组欧洲市场可以说他这次扩种是失败的。所以企业在制定财务战略时一定要适时、适度从企业自身的发展需求出发选择合适的企业财务战略。2.2稳健型财务战略它是以实现企业财务战略绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源，为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中等收益、适度分配”。2008年到2009年金融危机不断加深，从虚拟经济到实体经济，从国外到国内的经济都受到了此次金融危机的深远影响，在遭遇金融寒冬时企业在制定其财务战略时选择稳健型财务战略是比较明智的选择。国务院发展研究中心企业研究所副所长李兆熙曾建议“就是要采用稳健型的财务战略，或者甚至可以说保守的财务战略，来和企业发展战略相适应，或者是对公司整个战略的制定，从稳健财务这个角度有一个约束。”可见在经济危机时采用稳健型的财务战略有利于保存企业实力增强企业抵御金融危机的能力，同时又有更多的资金留在企业内部有利于企业提升应对风险的能力。企业制定稳健型的财务战略可以通过以下几个方面实现：1，适当调整企业的投资，对于企业的主营业务可以加大投资但是对企业无关紧要的方面可以减少投资甚至是暂时停止投资，这样做可以为企业节省资金以抵御外部风险。2，扩大企业的融资渠道，企业融资的扩大要不仅仅依赖与银行的贷款，而且还必须注重企业尽快回收资金，重视短期融资积极创造新的企业融资方式，同时企业还必须要重视衍生金融业务管理工作，审慎开展金融衍生业务，遵循套期保值原则，完善内部控制制度，建立切实有效的风险管理体系。3，加强存货的内部控制。存货作为一项重要的资产，品种繁多，数量较大，在企业资金总额中占有一定比例，要加强存货的内部控制工作有利于企业及时掌握市场营销情况从而尽快做出生产调整反映，避免了企业应盲目生产而造成的不必要的浪费。这也有利于企业节约成本和资金促进企业发展。4，严格成本费用控制。首先，要从自己身边的小事作起，可以节约的开支必须要节约，采购企业必须品是一定要货比三家选择性价比最合适的部门采购，可以尽自己的力量完成的项目决不能外委。其次，要狠抓管理，企业在生产经营的过程中必须要完善责任制将企业的生产责任落实到每个员工身上可以引进现在流行的企业员工奖惩机制激励员工的积极性以促进企业节约成本实现更好更快的发展；再次，企业可以改进工艺，全面完善企业的生产技术提升资源利用率和生产效率。5，加强内部控制制度。内部控制制度是现代企业管理的一个重要组成部分，企业要加强内部控制．需要结合自身特点，并在管理实践中不断完善内部系统，提高内控效果。内部控制目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整、提高经营效率和效果。促进企业实现发展战略。6，建立完善的财务预警机制。经济危机时期市场波动大、价格走势不稳，企业必须要时时关注市场，关注价格，关注财务指标。及时向决策者提供预警分析和应对危机的财务策略。以上这几点建议就是企业在实行稳健型财务战略是可以借鉴和考虑的几点意见，特别是在金融危机时期更具有意义，所以企业在不同的经济大环境下要依据经济发展和自身的需求选择财务战略。2008年到2009年的金融寒冬致使许多企业改变了自己的财务战略和经营方式以应对在金融风暴的影响下企业业绩下滑的问题其中就包括著名的房地产企业汤臣集团，其在内地的主要资产是汤臣一品，汤臣集团董事局副主席汤子同在“博鳌亚洲论坛”会议间隙对媒体表示“为消解此次金融危机带来的影响，楼盘会采取改售卖为出租的策略。”谈到汤臣集团对于内地房地产市场的看法，汤子同表示，“全球经济的负面因素还没有完全消除，但相信中国会是第一个复苏的国家，目前一直观察投资机会，将来会寻找一些有前景的项目进入，比如收购一些有潜力的企业。”汤子同表示汤臣集团暂时只先专注上海市场，未来再考虑在其它地方扩张，“在五年之内，大陆豪宅市场跟香港的价钱会拉近，上海普通商品房价格会跟经济会同步，跟中等收入阶层的财富水平会挂钩。”由此可以看出汤臣集团在金融危机的影响下采取的是稳健的财务战略他并没有急于扩张而是以企业目前所有的业务为基础进行经营将企业的扩张定位为未来战略而引领企业走出暂时困境。所以在外界大的经济环境是不利于本企业发展的情况下稳健型的财务战略是企业发展的最佳财务战略类型，稳健型的财务战略不仅避免了扩张型财务战略的高负债所带来的高风险，将更多的资金留在企业增强了企业抵御外部风险的能力，又不会发生应为选择了收缩型财务战略而造成的企业主营业务的缩水，所以稳健型的财务战略是稳定企业发展的中庸选择。2.3防御收缩型财务战略以预防出现财务危机和求得生存以及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御性的财务战略，一般将尽可能的减少现金的流出和尽可能的增加现金流入作为首要任务。通过财务预算削减分部和精简机构等措施，可以盘活存量资产，同时节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。一个企业要实施紧缩性的财务战略是需要有极大的勇气的，因为要实施紧缩性的财务战略就是意味着企业要放弃自身的其他投资和项目而去专注于企业自身所发展的主营业务项目，可以说实施紧缩性的财务战略是一种孤注一掷的选择，一旦其选择的项目无法为企业带来预想的回报的话那么这个企业就会马上面临着极大的危险甚至是直接破产，但是有些企业实行收缩型财务战略却是其实行的一种公司发展的策略。近几年来“苹果”这个词已经成为了全球高科技和高水准品质生活的代名词了，每当其在美国西海岸著名旅游胜地旧金山春风得意地向全球推出苹果公司最新一代的“苹果”产品时都会引发全球媒体和追求时尚生活品质的人士的一致关注，可以说是一场盛会可谓关注度极高，再加上苹果公司独特的市场营销模式使得每一次苹果新产品的推出都像是对市场投下了一颗重磅炸弹影响力极其深远。但是就在年轻人为苹果公司疯狂痴迷的时候却鲜有人知其实苹果公司是走过了一段艰难的发展道路，在这期间其实行的就是紧缩性的财务战略。在20世纪最后几年里，人们已经对苹果做出了种种描述。但是每一次当华尔街准备将苹果踢出局的时候，这个公司总是能在关键时刻推出消费者欢迎的新产品，接着股票就起死回生了。采用紧缩型战略的企业可能是出于不同的动机，从这些动机来看，有三种类型的紧缩型战略：适应性紧缩战略、失性性紧缩战略、调整性紧缩战略。适应性紧缩战略是企业为了适应外界环境而采取的一种战略。这种外界环境包括经济衰退、产业进入衰退期、对企业的产品或服务的需求减少等。在这些情况下，企业可以采取适应性紧缩战略来度过危机，以求发展。因此，适应性紧缩战略的使用条件就是企业预测到或已经感知到了外界环境对企业经营的不利性，并且企业认为采用稳定型战略尚不足以使企业顺利度过这个不利的外界环境时期。如果企业可以同时采用稳定型战略和紧缩型战略，并且两者都能使企业避开外界威胁、为今后发展创造条件的话，企业应当尽量采用稳定型战略，因为它的冲击力要小得多，对企业可能造成的伤害也要小得多。失败性紧缩战略是指企业由于经营失误造成企业竞争地位虚弱、经营状况恶化，只有采用紧缩型战略才能最大限度地减少损失，保存企业实力。失败性紧缩战略的使用条件是企业出现重大的问题，如产品滞销、财务状况恶化、投资已无法收回等情况。这里就涉及一个“度”的问题，即究竟在出现何种严重经营问题时才考虑实施紧缩型战略？要回答这一问题，需要对企业的市场、财务、组织机构等方面作一个全面估计，认真比较实施紧缩型战略的机会成本，经过细致的成本—收益分析