金融学 信用

第三章信用教学目的和要求理解信用的定义、本质及其产生的原因；掌握各种信用形式及其在经济活动中的作用；掌握主要的信用工具构成要素、特征及功能；第三章信用教学内容第一节信用的产生和发展第二节现代信用形式第三节信用工具第一节信用的产生和发展信用的定义和本质信用是一种借贷行为，是以还本和付息为条件的单方面的价值转移，并且体现一定债权债务关系。本质特征1.信用以还本和付息为基本特征的借贷行为；2.信用标的是一种所有权与使用权相分离资金；3.信用关系以相互信任为基础；4.信用以收益最大化为目标；5.信用是一种价值单方面转移的特殊运动形式。存款人总体银行借款人总体资金所有权资金使用权资金使用权资金使用权存款贷款第一节信用的产生和发展信用构成要素信用主体信用关系信用条件信用标的信用工具信用构成要素•如果把一国经济作为一个整体，下面等式成立•式中，Y为国民总收入；C为消费；I为投资；X为出口；M为进口第一节信用的产生和发展信用的产生赊购赊销信用产生货币支付手段职能债权债务关系信用产生基础第一节信用的产生和发展信用的发展货币借贷实物借贷信用形式演变现代信用高利贷信用第一节信用的产生和发展高利贷信用以谋取高额利息为特征的一种借贷活动。特点作用1.高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展;2.高利贷信用加速了自然经济的瓦解和商品货币关系的发展，促进了资本主义生产方式前提条件的形成。②非生产性①高利率第一节信用的产生和发展现代信用在现代商品经济条件下，货币所有者为了获得利息而贷给使用者货币资本的运动过程。现代信用特点信用形式多样化信用工具多样化信用机构多样化赤字单位：企业政府个人金融机构现代信用贷出货币债权还本付息债务盈余单位：个人企业政府金融机构第一节信用的产生和发展信用经济--以货币经济为基础，以金融业的发达为条件，以信用交易为主要交易方式的一种新型经济形态。第一节信用的产生和发展高利贷信用与现代信用区别从存在的基础看，高利贷信用存在的基础是小生产占优势的旧生产方式。现代信用存在的基础是社会化的大生产。借贷的目的看，高利贷主要用于生活性消费，与生产没有密切联系。现代信用主要用于生产。对经济的作用看，高利贷具有资本的剥削性质，现代信用可以优化资源配置，调整经济结构，节约流通费用。讨论：现代信用下高利贷是否消失？•从需求角度虽然信用形式、信用工具、信用制度日益完善，但目前的信用形式远远不能满足所有人对信用需求支持。中国0.4%的人口掌握了70%的财富,财富集中度世界第一。•从供给角度赤字单位盈余单位金融市场金融机构金资货币货币货币货币间接融资直接融资现代信用发挥作用途径第一节信用的产生和发展直接融资与间接融资直接融资(directfinancing)资金短缺单位直接在金融市场上向资金盈余单位发行股票债券等有价证券融通资金，获取信用的一种融资方式。直接融资的工具主要是股票、债券等有价证券。间接融资(indirectfinancing)资金盈余单位把资金存放到银行等中介机构，再由这些机构以贷款或直接投资形式将资金转移到资金短缺单位的一种融资形式。典型的间接融资是银行的存贷款业务。直接融资的优势资金供求双方直接联系节约中介成本；通过发行股票债券筹集的资金具有稳定性、长期性等特点。资金供给方可以发挥法人治理作用。直接融资的局限性融资门槛高间接融资的优势门槛低解决资金供求双方相互不了解的问题信用风险有金融机构缓冲，安全性较高。间接融资的局限性隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上降低资金使用效率。第一节信用的产生和发展现代信用作用积极作用1.促进社会闲置资金得到充分利用,优化社会资源配置;2.加快资本集中，推动了经济的增长;3.为国家宏观调控经济创造了条件；消极作用可能导致信用风险和经济泡沫的出现。美国次贷危机爆发示意图第二节现代信用形式信用形式商业信用银行信用国际信用租赁信用消费信用国家信用基本信用形式按信用主体划分第二节现代信用形式商业信用企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或者预付货款所提供的信用，是现代信用制度基础。特点1.商业信用主体是厂商；2.商业信用客体是商品资本；3.商业信用和产业资本动态一致；4.商业信用的载体为商业票据。第二节现代信用形式商业信用局限性1.商业信用的规模受到厂商资本数量的限制；2.商业信用受到商品流转方向的限制，一般下游企业向上游企业提供信用；棉花厂纺纱厂织布厂服装厂3.商业信用受信用能力的限制。缺乏了解的企业之间不会发生商业信用关系；4.商业信用工具接受性有限。第二节现代信用形式银行信用银行以货币形式向企业、其他经济组织和个人提供的信用，是现代信用主要形式。特点1.银行信用是以货币形式提供的间接信用克服商业信用规模限制克服商业信用方向局限2.银行在提供信用时，可以减少信息不对称;第二节现代信用形式商业信用和银行信用关系商业信用先于银行信用产生，是银行信用基础；银行信用的出现使商业信用进一步得到发展；二者相辅相成，相互渗透，并不存在相互替代。73.662.462.979.74.71.35银行证券保险信用社信托租赁财务公司1985-2001年中国银行信用规模17262412555511724110584494420786816641053333.840810.16271.70200004000060000800001000001200001400001600001800001985199419951996199719981999200020012002第二节现代信用形式国家信用国家或地方政府为债务人的一种信用形式，或者说是国家为主体形成的借贷行为。目的是为了弥补财政赤字。国家信用国内信用国际信用国债地方债国库券公债外国政府债券国际金融机构债券一般债券专项债券第二节现代信用形式国家信用特点1.信用主体为国家；2.债务凭证风险小，流动性高，收益稳定；3.利息从国家税收中支出，由纳税人承担。作用1.有利于解决国家财政困难,弥补财政赤字;2.有利于集中资金保证重点建设，引导带动其他投资主体投资；3.国家信用是调节经济的重要手段。补充：弥补财政赤字三种途径途径一：增税①公众反对；②立法程序。途径二：向中央银行透支引起财政赤字货币化——政府通过发行货币的方式弥补财政赤字，导致货币投放过多，超过流通中实际货币需要量，导致物价上涨、诱发通货膨胀。途径三：利用国家信用发行国债①具备安全性﹑收益性和流动性，公众支持；②不会引起货币投放增加。0200040006000800010000198119831985198719891991199319951997199920012003背景资料：我国国债发行规模第一阶段是建国初期第二阶段是“文革”期间——“既无内债、又无外债”第三个阶段是改革开放以来——从1981年开始，恢复了国债的发行。第二节现代信用形式消费信用工商企业和金融机构为消费者提供的、用于满足其消费需求的信用形式。消费信用消费贷款分期付款信用卡信用贷款抵押贷款发卡机构（银行）商店消费者①②③④⑤⑥⑦⑧⑨信用卡运行流程①发卡机构约定经销商店②消费者申请开立信用卡③银行审查后开立信用卡④持卡人刷卡消费并在签购单上签字⑤商店向持卡人提供商品或劳务⑥商店向发卡银行提交签购单⑦发卡银行向商店付款⑧发卡银行向持卡人发付款通知⑨持卡人向发卡银行归还贷款第二节现代信用形式信用卡的基本功能转帐结算支取现金提供信贷信用卡的优点扩大盈利水平方便购买信用卡的种类借记卡贷记卡——信用卡第二节现代信用形式消费信用作用1.促进消费品生产与消费，扩大内需;2.消费信用过度膨胀又为经济增加不稳定因素。制约因素1.总供给的能力与水平2.居民的实际收入和生活水平3.资金供求关系4.消费观念和文化程度西方国家消费信用非常发达原因在90年代初，西方小轿车年消费量在600-800万辆倘若没有消费信用，销售量至少要减少1/3。1.市场贷款需求减少，银行为了有效地运用资金，把贷款由生产领域扩大到消费领域。2.金融业竞争日益激烈，消费贷款就是银行一种现实的选择。3.西方经济发展比较稳定，个人有比较稳定可靠的货币收入，这为消费信用实施提供了信用基础。第二节现代信用形式租赁信用租赁信用是指以出租设备和工具收取租金的一种信用形式。作用租赁信用有利于加速设备更新，促进科学技术尽快转化为生产力。租赁信用经营租赁融资租赁第二节现代信用形式国际信用——即国际信贷，国际间借贷行为。国际信用国际商业信用国际银行信用政府间信用国际金融机构信用来料加工补偿贸易出口信贷进口信贷卖方信贷买方信贷国外直接投资和外债0300006000090000120000150000180000197019801985199019951997199819992000百万美元外商直接投资流入额外债总额来料加工——由出口国企业提供原材料、设备零部件或部分设备，在进口国企业加工，成品归出口国所有。进口国企业从原料和设备中扣留一部分作为加工费。补偿贸易——由出口国企业向进口国企业提供机器设备、技术力量、专利、各种人员培训等，联合发展生产和科研项目，待项目完成或竣工投产后，进口国企业可将该项目以产品或以双方商定的其他办法偿还出口国企业的投资。信用工具构成要素面值到期日期限利率利息支付方式概念即金融工具，是资金供给者和需求者之间进行资金融通时所签的、证明债权债务关系的各种合法凭证。第三节信用工具第三节信用工具信用工具的基本特征期限性一般信用工具有规定的偿还期限；流动性信用工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力；收益性持有信用工具能够带来一定收益；风险性购买信用工具本金、利息遭受损失的可能。第三节信用工具按发行者地位直接信用工具;间接信用工具按偿还期短期信用工具;长期信用工具按索取权性质债权凭证;所有权凭证是否与实际信用活动直接相关基础性信用工具;衍生性信用工具信用工具的分类第三节信用工具商业信用下的信用工具商业票据在商业信用基础上产生的，用以证明交易双方债权债务关系的书面凭证。商业本票：即期票，由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。商业汇票：由债权人开出，命令债务人在一定时期内把一定金额的款项支付给持票人的命令书。汇票必须经过承兑才有效。商业本票和商业汇票比较发出方向当事人是否承兑商业本票由债务人向债权人发出出票人收款人否商业汇票由债权人向债务人发出出票人付款人是持票人商业汇票和商业本票都可以通过背书和贴现进行流通转让。第三节信用工具商业票据贴现指商业票据持有人为取得现金，用未到期票据向银行融通资金。银行按照一定的贴现率扣除自贴现日至商业票据到期日的利息后，将余额支付给贴现人的行为。式中D—贴现息；V—商业票据票面金额；t—到期天数；d—贴现率360dtVD背书出票人付款人贴现银行持票人持票人商业汇票贴现的运行流程①②③④案例面值为10000美元的见票后90天付款的汇票于6月20日得到付款人的承兑，则该汇票应于9月18日到期，持票人于6月30日持汇票去银行要求贴现，如贴现率为10%。则贴现息为：D=10000×80×10%/360=222.22（美元）银行向持票人净付款为：10000－222.22=9777.78（美元）1997—2002年中国商业汇票发生额；15445038415076744511739161390200040006000800010000120001400016000180001987199719981999200020012002第三节信用工具银行信用下的信用工具银行票据在银行信用基础上，由银行签发的或由银行承担付款责任的信用凭证。银行票据银行本票银行汇票记名本票不记名本票定期本票即期本票票面是否载收款人姓名票面有无到期日第三节信用工具银行信用下的信用工具信用证(LetterofCredit,L/C)开证行应申请人的要求并按申请人的指示,向第三者开具的载有一定金额，在一定期限内符合规定的单据付款的书面文件。