金融市场基础知识

证券从业资格证书考试考点金融市场基础知识橙子姐姐第一章金融市场体系第一节全球金融体系——指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和；广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场；比较完善的金融市场定义是：考点1金融市场的概念金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制；考点2金融市场的分类标准内容交易期限1、货币市场：又称短期资金市场、短期金融市场，是指期限在1年以内的货币资金融通市场；其主要包括同业拆借市场、票据市场、国库券市场、回购协议市场、大额可转换定期存单市场等；2、资本市场：又称长期资金市场、长期金融市场，是指期限在1年以上的金融资产交易的市场，包括以债券和股票为主的有价证券市场和银行中长期存贷款市场。通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场；交易层次发行市场；流通市场成立后是否立即交割现货市场；期货市场交易具体对象票据市场、证券市场、金融衍生品市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等金融活动范围国内金融市场和国际金融市场交易所特征有形市场；无形市场市场服务对象主板市场；二板市场价格形成机制竞价市场；议价市场融资方式直接融资市场；间接融资市场考点3影响金融市场的主要因素1、经济因素：影响金融市场的经济因素具体包括经济环境的变化、放松管制与加强管制两种经济哲学的交替、世界货币制度的影响；2、法律因素3、市场因素4、技术因素考点4金融市场的特点1、金融市场以货币和资金、其他金融工具为交易对象；2、金融市场具有价格的一致性，利率在市场机制作用下趋向一致；3、金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场，且金融交易活动在有形和无形的交易平台集中进行；4、金融市场是一个自由竞争市场；5、金融市场的非物质化；6、金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则；7、现代金融市场是信息市场；考点5金融市场的功能资本积累资源配置调节经济反映经济聚敛功能配置功能调节功能反映功能资源配置、财富再分配和风险再分配；考点6非证券金融市场包括：无债券1、股权投资市场2、信托市场3、融资融券市场-也称金融租赁、资本租赁证券市场指所有证券发行和交易的场所；非证券金融市场指除了证券以外其他金融工具发行和交易的场所。考点7全球金融市场的形成及发展趋势1、全球金融市场的形成-1602年，荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所，这也是世界上第一个证券交易所，标志着现代金融市场的初步形成。全球金融市场的发展新趋势：1）、资产证券化2）、金融全球化3）、金融自由化4）、金融工程化2、国际货币基金组织是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》于1945年12月27日在华盛顿成立的，总部位于华盛顿；1984年11月14日，经中国人民银行上海分行批准，上海飞乐音响股份有限公司公开向社会发行了不偿还的股票；这是中国改革开放后第一张真正意义上的股票，标志着改革开放后的中国揭开了资本市场的神秘面纱；第二节中国的金融体系目前我国仍实行“分业经营、分业管理”的经营体制，并在此基础上不断开展业务创新；1、目前我国金融业“分业经营”体制符合我国的实际情况；2、“混业经营”是未来的必然选择；3、“分业经营”到“混业经营”应是一个渐进的过程；考点1中国的金融体系的发展过程考点2银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况名称内容银行业在我国是指中国人民银行、监管机构、自律组织，以及在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构、非银行金融机构以及政策性银行；证券业从事证券发行和交易服务的专业行业，是证券市场的基本组成要素之一，主要由证券交易所、证券公司、证券业协会和金融机构组成；保险业指将通过契约形式集中起来的资金，用以补偿被保险人的经济利益业务的行业；信托业信托业指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受托人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为考点3我国金融市场“一行三会”的监管架构“一行三会”是国内金融界对中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，这4家中国的金融监管部门的简称，此种叫法最高起源于2003年，“一行三会”构成了中国金融业分业监管的格局。“一行三会”均实行垂直管理；机构内容中国人民银行中国人民银行，简称央行，是中华人民共和国的中央银行，也是中华人民共和国国务院的组成部门之一。在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定；中国银行业监督管理委员会简称“中国银监会”或“银监会”，成立于2003年4月25日，是国务院直属正部级事业单位。根据国务院授权，统一监督管理银行、金融资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构，维护银行业的合法、稳健运行；中国证券监督管理委员会中国证监会为国务院直属正部级事业单位，成立于1992年，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行；垂直领导全国证券期货监管机构，对证券期货市场实行集中统一监管；管理有关证券公司的领导班子和领导成员；中国保险监督管理委员会简称“中国保监会”成立于1998年11月18日，是国务院直属正部级实业单位考点4中央银行的主要职能1、中央银行的性质是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导地位。当代各国的中央银行均居于本国金融体系的领导和核心地位，其主要任务是制定和实施国家金融政策，并代表国家监督和管理全国金融业；2、中央银行的职能管理金融的银行银行的银行政府的银行发行的银行考点5存款准备金制度是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金制度的初始意义在于保证商业银行的支付和清算，之后逐渐演变成控价货币供应量的政策工具；中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷能力，从而间接调控货币供应量；考点6货币乘数货币乘数的计算公式Ms=m*B=C+D+RMs代表货币供给量，m代表货币乘数，B代表基础货币C代表公众持有的通货-流通中的现金，D代表活期存款，R代表存款准备金货币乘数——是指货币供给量对基础货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小；考点7货币政策货币政策目标货币政策的最终目标——指政府或中央银行行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施；1）控制货币发行；2）控制和调节对政府的贷款；3）推行公开市场业务；4）改变存款准备金率；5）调整再贴现率；6）选择性信用管制；7）直接信用管制；8）常备借贷便利措施稳定物价充分就业促进经济增长平衡国际收支货币政策的中介目标和操作目标项目内容中介目标中介目标是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量，其特点是中央银行不容易对它进行控制，但它与最终目标的因果关系比较稳定；中介目标必须具备三个特点：可测性、可控性和相关性中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和贷款量操作目标特点是中央银行容易对它进行控制，但它与最终目标的因果关系不大稳定通常采用的操作目标主要有短期利率、商业银行的存款准备金、基础货币等考点8货币政策工具的概念及作用原理项目内容一般性货币政策工具常规性存款准备金制度再贴现政策公开市场操作这三种货币政策工具被称为中央银行的“三大法宝”，主要从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节选择性货币政策工具1、消费者信用控制2、证券市场信用控制3、不动产信用控制4、优惠利率5、特种存款补充性货币政策工具主要包括直接信用控制工具和间接信用控制工具直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制；其具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等考点9货币政策传导机制凯恩斯学派——中央银行通过改变货币供给M，改变了利率r，而利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数方式变化，而投资的增减则会进一步影响总支出E和总收入Y，这个过程可以直观地用符号表示为：MrIEY在这个传导机制发挥作用的过程中，关键环节是利率；凯恩斯学派在货币传导机制的问题上，最大的特点就是非常强调利率的作用，认为货币政策在增加国民收入的效果上，主要取决于投资的利率弹性和货币需求的利率弹性。如果投资的利率弹性大，货币需求的利率弹性小，则增加货币供给所能导致的收入增长就会比较大；货币学派——与凯恩斯学派不同，弗里德曼的现代货币数量论则强调货币供应量变动直接影响名义国民收入，用符号表示就是：MEIY货币学派认为，利率在货币传导机制中不起主导作用，而是货币供应量在整个传导机制中发挥着直接作用；显然，与凯恩斯学派强调利率在货币传导机制中的作用不同，货币学派强调的是货币供应量的作用。该学派认为，货币政策的影响主要不是通过利率间接来影响投资和收入，而是因为货币供应量超过了人们的意愿持有量，从而直接地影响到社会的支出和货币收入第三节中国多层次资本市场此外，由于经济生活中存在强劲的内在投融资需求，这就极易产生非法的证券发行与交易活动。这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理，以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求，并最大限度地提高市场效率与风险控制能力；考点1资本市场的分层特性资本市场是连接投资者与融资者的重要场所。投资者与融资者是资本市场最重要的两大参与主体。在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系；考点2多层次资本市场的主要内容与结构特征项目内容主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、营利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的营利能力。有“国民经济晴雨表”之称二板市场又称创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创业国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦；三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构-俗称“新三板”四板市场四板市场即区域性股权交易市场（也称区域股权市场），是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用1、多层次资本市场的主要内容2、多层次资本市场的结构特点国家内容美国1、主板市场——美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券；2、以纳斯达克为核心的二板市场英国1、主板市场——伦敦证券交易所是英国全国性的集中市场，它有着200多年的历史，是吸收欧洲资金的主要渠道；2、全国性的二板市场（AIM）——与美国不同，英国的二板市场AIM由伦敦交易所主办，是伦敦证券交易所的一部分，属于正式的市场；3、全国性的三板市场（OFEX）——它属于非正式市场，主要是为中小型高成长企业进行股权融资服务的市场日本1、主板市场——东京证券交易所是日本证券市场的主板市场，具有全国中心市场的性质，在此上市的都是著名的大公司；2、二板市场——大阪、名